시장은 2019년에 작년의 늦은 급락에서 다소 반등했지만, 여전히 매도의 긍정적인 잔재가 하나 있습니다. 수십 개의 고품질 우량주가 배당 수익률을 4% 이상으로 올릴 수 있을 정도로 가격이 인하되었습니다.
현재 필수 소비재 부문의 친숙한 이름이 수십 년간 꾸준한 배당 성장과 기록적인 수익률 및 저렴한 밸류에이션을 결합하고 있습니다.
에너지 가격 약세로 인해 이미 침체된 에너지 주식은 더 깊이 해킹당했습니다. 그러나 이들 기업은 이미 지난 몇 년 동안 실적이 저조한 자산을 매각하고 비용을 절감하고 주식을 재매입하고 부채를 상환함으로써 시장의 역경에 대응했습니다. 같은 회사 중 일부는 배당금도 계속 올릴 수 있었고, 지금은 희박한 시기에 생존하고 에너지 가격이 회복됨에 따라 번창할 수 있는 위치에 있습니다.
일부 국제 주식의 수익률도 브렉시트에 대한 두려움과 여러 국가의 성장 둔화로 인해 폭등하고 있습니다.
결과적으로 이 14개의 우량 배당주는 각각 현재 4% 이상의 수익률을 기록하고 있으며 최고 지급자는 6% 이상을 제공합니다.
약 1억 6천만 명의 가입자에게 서비스를 제공하는 TV, 모바일 및 광대역 사업으로 이미 잘 알려진 AT&T (T, $30.83) 최근 엔터테인먼트 자산의 인상적인 포트폴리오를 마감했습니다. Turner, HBO 및 Warner Brothers 사업부를 포함하는 Time Warner의 2018년 인수를 통해 AT&T는 세계 최대의 TV 및 영화 스튜디오 중 하나와 세계적 수준의 엔터테인먼트 콘텐츠 라이브러리를 확보했습니다.
2018년 마지막 분기 동안 AT&T는 주당 78센트의 이익을 보고하여 예상치 65센트를 쉽게 상회했으며 매출 417억 달러는 예상치 412억 달러를 상회했습니다. 이 회사는 또한 미국 내 무선 네트워크 추가에서도 270만 고객을 추가하여 예상 220만 명을 넘어섰습니다.
향후 성장은 추가 시장에서 5G 서비스를 출시하고 새로운 소비자 직접 번들 엔터테인먼트 패키지를 출시함으로써 이루어질 것입니다. AT&T의 엔터테인먼트 사업은 2019년 연말연시 최고 수익을 올린 영화(Aquaman ), 전 세계적으로 11억 달러 이상을 벌어들였습니다.
AT&T의 상당한 부채 부담이 투자자들의 우려사항이지만 회사는 2019년 잉여 현금 흐름(260억 달러 이상으로 추산)을 사용하여 부채에서 120억 달러를 줄이고 부채 비율을 EBITDA의 2.5배로 낮추는 것으로 내년을 마감할 계획입니다.
AT&T는 35년 연속 배당 성장을 달성하여 배당 귀족 순위에 올랐습니다. 성장률은 연간 2.2%로 비교적 완만했습니다.
General Mills 주식 (GIS, $46.95)는 2018년 시장 폭락으로 특히 큰 타격을 받았으며, 매출 성장 둔화와 상당한 부채 부담에 대한 두려움으로 인해 30% 이상 하락했습니다. General Mills는 Cheerios, Haagen-Dazs, Betty Crocker, Pillsbury, Old El Paso 및 Nature Valley와 같은 상징적인 식품 브랜드를 소유하고 있으며 작년에 157억 달러의 매출을 올렸습니다.
회사는 강력한 브랜드 이름을 활용한 신제품을 내년에 출시하고 POS, 포장 및 후원에 대한 투자를 확대하여 브랜드 관리를 강화하여 매출을 다시 활성화할 계획입니다.
General Mills의 Blue Buffalo 애완동물 사료 인수는 전자상거래 사업의 판도를 바꾸어 놓았습니다. 이 사업은 작년에 50% 성장했으며 2020년까지 매출 10억 달러를 달성할 수 있습니다. Blue Buffalo는 전문 애완동물 사료 브랜드 1위입니다. 및 전자 상거래 채널.
이 회사는 Blue Buffalo 브랜드의 성장 기회를 극대화하고 두 자릿수 성장 기록을 확장하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 매각은 General Mills의 포트폴리오 전략의 또 다른 측면이며 회사 수익의 약 5%에 해당하는 자산을 매각할 계획입니다.
General Mills는 올해 9%-10%의 매출 성장과 6%-9%의 영업 이익 성장을 목표로 하고 있습니다. 현금 흐름은 자본 지출(매출의 4%로 추정), 배당금 및 부채 상환에 사용됩니다. 회사는 향후 2년 동안 부채를 EBITDA의 4.2배에서 3.5배로 줄이는 것을 목표로 하고 있습니다.
GIS는 120년 동안 중단 없이 배당금을 지급했고, 14년 연속 배당금을 인상했으며, 지난 5년 동안 매년 배당금을 8% 인상했지만… 지금은 하이킹을 합니다.
그럼에도 불구하고 3개의 애널리스트 회사가 2018년에 주식에 대한 등급을 상향 조정했습니다. 또한 Standpoint Research의 애널리스트 Ronnie Moas는 최근 General Mills에 "매수" 등급을 적용하기 시작했습니다.
에너지 유틸리티 Dominion Energy (D, $74.34) 750만 명 이상의 고객에게 서비스를 제공하고 18개 주에서 운영합니다. 미국 최대의 에너지 생산업체이자 운송업체 중 하나인 Dominion은 발전, 송배전, 천연 가스 저장, 송배전을 제공하는 780억 달러의 자산을 소유하고 있습니다.
Dominion은 2018년에 영업 이익이 12.5% 증가하고 부채를 약 80억 달러 줄였으며 신용 품질 목표를 예정보다 2년 앞서 달성했습니다. 이 회사는 또한 2019년 말에 운영을 시작할 것으로 예상되는 애틀랜타 해안 파이프라인 건설을 진행했습니다.
1월에 Dominion은 SCANA와 합병되었습니다. 이 거래는 조지아와 캐롤라이나에서 회사의 입지를 확장하고 Dominion의 위험 프로필과 성장 전망을 개선하는 규제된 운영을 추가합니다.
Dominion은 15년 연속 배당금을 늘렸고 5년 동안 연평균 8.2%의 배당금 성장률을 기록했습니다. 마지막 지불금 인상은 12월의 10% 인상이었습니다.
지난 8월 LyondellBasell은 고성능 플라스틱 화합물, 복합 재료 및 분말의 세계적인 공급업체인 A. Schulman을 23억 달러에 인수했습니다. 이번 인수는 LyondellBasell의 기존 컴파운딩 사업 규모를 두 배 이상 늘리고 자동차, 건축 자재, 전자 제품 및 포장과 같은 고수익 최종 시장에서의 입지를 확대합니다.
다른 성장 이니셔티브에는 자동차 응용 분야에서 회사의 전통적인 강점과 Schulman의 보다 다양한 비즈니스 라인을 결합한 새로운 Advanced Polymers Solutions 운영을 시작하고 텍사스에 새로운 프로필렌 옥사이드 공장을 착공하는 것이 포함됩니다.
2018년 LyondellBasell의 매출은 13% 증가했지만 EPS는 $12.23에서 $12.01로 약간 낮아졌습니다. 회사는 또한 한 해 동안 34억 달러의 배당금과 자사주 매입을 지급했으며 10년 연속 분기 배당금을 주당 1달러로 늘렸습니다. 이는 지난 반년 동안 두 자릿수 배당 성장률을 유지하고 있습니다.
LYB는 Deutsche Bank 분석가 David Begleiter의 12월 등급 인상을 포함하여 지난 몇 달 동안 많은 업그레이드를 즐겼습니다. 그는 회사가 원자재 화학 주식 범위의 하단에서 거래되고 위험을 완화하는 매력적인 배당금이 있다는 점에 주목하면서 주식을 "보유"에서 "매수"로 옮겼습니다.
총 9,980억 달러의 관리 자산을 보유한 노바 스코샤 은행 (BNS, $57.10) Scotiabank로 운영되는 캐나다의 주요 국제 은행이자 라틴 아메리카의 주요 금융 서비스 제공업체입니다. 이 은행은 수입의 56%를 캐나다에서, 44%를 미국, 라틴 아메리카, 카리브해 및 기타 국제 시장에서 얻습니다.
지난 5년 동안 Scotiabank는 강력한 자본 지위를 유지하면서 7%의 연간 EPS 성장률과 6%의 연간 배당금 성장률을 달성했습니다. 배당금은 1832년부터 매년 지급되었습니다.
작년에 Scotiabank는 고객 기반과 수익을 확대하고 규모의 경제를 강화하며 캐나다와 라틴 아메리카에서의 입지를 강화하기 위해 70억 달러의 인수를 했습니다.
BBVA 칠레를 인수하면 해당 국가에서 시장 점유율이 두 배가 되며 Scotiabank는 칠레에서 세 번째로 큰 민간 은행이 됩니다. 캐나다의 MD Financial Management 및 Jarislowsky Fraser 인수는 자산 관리 관행을 강화하고 110,000명의 신규 개인 고객과 500명의 신규 기관 고객을 추가하고 캐나다에서 세 번째로 큰 자산 관리자를 만들었습니다.
Scotiabank는 국민의 약 절반만이 은행 계좌를 보유하고 있는 라틴 아메리카의 유리한 인구 통계를 활용할 수 있도록 하는 상당한 국제적 입지에서 경쟁업체와 차별화됩니다. 지난 4년 동안 Scotiabank는 라틴 아메리카 사업에서 수익을 70% 이상 증가시켰습니다.
은행은 또한 연간 실행률을 10억 달러 이상 절감하는 구조적 비용 변환 프로그램을 통해 효율성을 개선하는 데 중점을 두고 있습니다.
Chevron은 2018년에 148억 달러로 전년 대비 61%의 수익을 올렸습니다. 이는 하루 293만 배럴의 기록적인 연간 석유 환산 순 생산량(2017년 대비 7% 증가)에 힘입은 것입니다. 호주의 Chevon's Wheatstone 유전과 미국 Permian Basin에서의 생산 증가로 이익이 증가했습니다.
국제 업스트림 운영 수익은 석유 및 천연 가스 실현 증가 덕분에 전년 대비 두 배 이상 증가했습니다. Chevron의 원유 평균 판매 가격은 2017년 4분기 50달러에서 2018년 4분기 56달러로 상승했습니다. 천연 가스 판매 가격도 상승했습니다.
Chevron은 2019년 탐사 및 생산 활동에 200억 달러를 투자할 계획이며 이러한 프로젝트의 2/3 이상이 2년 이내에 현금 흐름을 생성할 것으로 예상됩니다. 카자흐스탄에서 진행 중인 새로운 프로젝트는 90억 배럴의 알려진 회수 가능한 석유를 활용하며 최대 255억 배럴의 석유를 포함할 수 있습니다.
Chevron은 올해 초 6.3% 인상을 포함하여 32년 연속 배당금을 인상했습니다. 지난 10년 동안 배당 성장률은 연평균 6%였지만 지난 5년 동안 3% 미만으로 둔화되었습니다.
CVX를 다루는 24명의 애널리스트 중 16명은 이를 "매수" 또는 "강력 매수"라고 불렀고 나머지 7명은 "보류"라고 말했습니다. UBS는 가장 최근에 강세장에 합류한 애널리스트 회사로, 회사의 잉여 현금 흐름 생성, 안정성 및 배당에 대한 헌신을 인용하여 1월에 주식을 "매수"로 업그레이드했습니다.
Shell은 포트폴리오를 적극적으로 재구성하고 있으며 최근 분기 동안 300억 달러 이상의 비핵심 자산을 흘렸습니다. 자산 판매 수익은 2020년까지 생산에 하루 400,000배럴을 추가하고 현금 흐름에 70억 달러를 추가할 것으로 예상되는 새로운 에너지 프로젝트에 재투자되었습니다.
2016년 영국에서 세 번째로 큰 에너지 기업인 BG Group을 인수하여 Shell은 세계 최고의 액화천연가스(LNG) 생산업체가 되었습니다. 회사는 캐나다에 대규모 LNG 처리 공장을 건설하여 이 청정 에너지 틈새 시장에서 강점을 활용할 계획입니다. LNG에 대한 세계 수요는 아시아의 수요 증가에 힘입어 현재 약 3억 톤에서 2030년까지 5억 톤으로 증가할 것으로 예상됩니다.
Shell은 2020년까지 자사주 매입을 위해 250억 달러를 할당하고 2018년에는 부채를 145억 달러 줄였습니다. 회사는 또한 올해 배당금을 현금으로 전액 지급했습니다. 이는 명시된 목표입니다.
Royal Dutch Shell은 10명의 분석가가 "매수" 또는 "강력 매수"로 평가하고 1명의 분석가는 "보류"로 평가합니다.
매출 성장을 가속화하기 위한 전략적 필수 계획의 일환으로 International Business Machines (IBM, $137.84) 하이브리드 클라우드 컴퓨팅, 분석/AI, 디지털 및 보안 제품에 집중하기 위해 레거시 하드웨어, 소프트웨어 및 서비스 비즈니스를 경시하고 있습니다. 이러한 이니셔티브의 초기 성공은 2018년 Strategic Imperative 수익이 9% 증가하고 클라우드 관련 수익이 12% 증가한 재무 결과에 의해 입증됩니다.
IBM이 340억 달러에 인수한 Red Hat(RHT)은 하이브리드 클라우드 컴퓨팅 분야에서 최고의 솔루션 제공업체로 자리매김한 게임 체인저입니다. 이번 인수는 또한 매출 성장을 가속화하고, 마진을 확대하며, 향후 12개월 동안 잉여 현금 흐름 성장을 증폭시키는 운영 시너지를 창출할 것으로 예상됩니다. Red Hat은 더 높은 이윤의 수익을 창출하고 연간 20%의 속도로 매출을 성장시키고 있습니다.
Red Hat 구매는 현금과 부채로 자금을 조달하고 있습니다. IBM은 2020~21년 자사주 매입을 중단해 부채 감소를 위한 현금을 확보할 계획이다. 이 회사는 2011년 이후 약 640억 달러의 주식을 다시 사들이면서 약 360억 달러의 배당금을 지급하면서 공격적으로 자사 주식을 매입했습니다.
IBM은 1916년부터 매년 배당금을 지급했으며 23년 연속 배당금을 인상했습니다. 5년 배당 성장률은 평균 11%입니다. 일반적으로 지불금 비율이 50% 미만인 IBM은 업계의 어려움 속에서도 지불금을 늘릴 수 있습니다.
Altria Group 지분 (MO, $50.37)는 지난 1년 동안 약 20% 하락하여 주식의 배당 수익률을 6% 이상 및 약 8년 만에 최고 수준으로 끌어 올렸습니다. Altria는 말보로(Marlboro), 스콜(Skoal), 코펜하겐(Copenhagen)과 같은 주요 담배 브랜드를 소유하고 있으며 Ste. 미셸 레이블.
주가 하락의 가장 큰 이유는 알트리아가 전자담배 제품 시장의 선두주자인 쥴의 지분 35%를 인수하기 위해 지불한 엄청난 가격(380억 달러) 때문이다. Altria는 작년에 10억 달러의 매출을 올린 기업에 128억 달러를 지불하고 있습니다. Citibank의 애널리스트 Adam Spelman은 투자자들에게 보낸 메모에서 Altria가 Juul에 대해 과도하게 지불하고 있다고 불평하고 주식에 대한 등급을 "중립"에서 "매도"로 강등했습니다.
Juul 거래는 대마초 제품의 글로벌 리더인 Cronos Group(CRON)의 45% 소유 지분을 위해 18억 달러에 달하는 금액으로 이루어진 거래입니다. 이 거래에는 Altria의 Cronos 지분을 향후 4년 동안 55%까지 늘릴 수 있는 영장도 포함됩니다.
Altria는 투자자들과의 커뮤니케이션에서 230억 달러 규모의 전 세계 전자 담배 시장에서 Juul의 지배적인 위치와 관련된 중요한 새로운 성장 기회가 있다고 주장했으며 향후 10년 동안 급속한 성장이 예상되는 글로벌 대마초 시장에서 Chronos Group의 리더십 역할을 강조했습니다.
Altria의 높은 반복 수익, 상당한 현금 흐름 및 낮은 기존 부채는 인수 관련 부채의 신속한 상환을 촉진할 것입니다. 지난 5년 동안 회사는 연간 9%의 EPS 성장률을 달성했으며 배당금 및 자사주 매입을 통해 주주들에게 300억 달러 이상을 돌려주었습니다.
또한 Altria는 최근에 내년 연간 비용에서 5억~6억 달러를 줄이는 것을 목표로 하는 비용 절감 프로그램을 발표했습니다. 비용 절감은 Juul 및 Cronos 인수와 관련된 증가된 이자 비용의 대부분을 상쇄할 것입니다.
Altria Group은 49년 연속 배당금을 늘렸고 지난 5년 동안 연평균 10.3%의 성장률을 보였습니다. 지불금 비율은 약 75%로 비교적 높지만 회사의 예측 가능한 현금 흐름은 분배에 대한 안전 완충 역할을 합니다.
무선 서비스 제공업체 Verizon (VZ, $56.15)는 미국 인구의 98% 이상에게 액세스를 제공하는 미국 최대의 4G 네트워크를 운영합니다. 2000년부터 이 회사는 무선 네트워크 구축에 1,260억 달러 이상을 투자했습니다. 내년에는 5G 무선 기술을 본격화하는 것을 포함하여 같은 일에 170억~180억 달러를 지출할 예정입니다.
Verizon은 올해 초 혼합된 4분기 보고서를 발표했습니다. 한편으로는 매출이 예상을 하회했고 회사는 2019년 조정 수익이 2018년과 비슷할 것이라고 밝혔습니다. 다른 한편으로는 후불 가입자가 653,000명 추가되어 분석가들이 예상한 355,600명의 거의 두 배에 달했습니다.
2019년에 가속화된 5G 서비스 출시는 추가적인 성장 모멘텀을 제공할 것입니다. Verizon은 Samsung과 제휴하여 휴스턴, 인디애나폴리스, 로스앤젤레스 및 새크라멘토에서 국내 최초의 상용 5G 서비스를 출시했습니다.
In addition, the company remains on track to deliver its goal of $10 billion in cumulative cash savings by 2021. Initiatives include zero-based budgeting and an employee buyout program that has already reduced headcount by 10,400 workers.
Verizon generated $34.3 billion in cash flow, which was used to fund $17.6 billion in capital expenditures and $9.8 billion in dividends.While debt appears high at $113.1 billion, Verizon has no significant near-term debt maturities and a comfortable debt-to-EBITDA ratio of 2.3.
Verizon has recorded 14 consecutive years of dividend growth, and its increases have averaged 8.8% annually over the past five years.
Shares of AbbVie (ABBV, $78.75) have taken a beating this year thanks to the announcement of a $4 billion impairment charge in connection with poor clinical trial results from a new cancer drug being developed by Stemcentrx, as well as a drop in Humira sales. AbbVie paid $5.8 billion to acquire Stemcentrx two years ago.
The failure of this one development-stage drug, as well as the dip in Humira revenues, shouldn’t overshadow the steady progress AbbVie has made growing its top line and reducing its dependence on its blockbuster arthritis drug that accounts for 60% of sales. Humira has U.S. patent protection until 2023 but is already facing competition from biosimilars in Europe.
AbbVie recently introduced new oncology drugs (Imbruvica and Venclexta) that are contributing $4 billion to revenues already and are growing at double-digit rates. By 2025, these drugs could add $9 billion to sales. Two new best-in-class immunology agents (Upadacitinib and Risankizumab) are expected to contribute another $10 billion of sales. By 2025, AbbVie expects non-Humira sales to exceed $35 billion versus 2018 total sales of $32.8 billion.
The company has hiked its payout every year for 46 consecutive years, including an 11.5% bump in 2019.
However, Wall Street analysts have soured on ABBV a bit, with only half the analysts covering the stock calling it a “Buy” or “Strong Buy” – the rest are “Holds.”
Integrated energy giant Exxon Mobil (XOM, $77.82) generated $36 billion in cash flow from operating activities – its highest mark in the metric since 2014 – thanks to production gains, better pricing and improvements in its refinery business. Fourth-quarter 2018 liquids production was up 4% year-over-year, thanks in large part to growth in the low-cost Permian Basin.
The company used that cash – as well as $4 billion more from asset sales – to fund $25.9 billion in capital expenditures and $13.8 billion in dividends.
Exxon plans to enhance 2019 production by ramping up activity in key growth areas like the Permian Basin, where it has 38 drilling rigs deployed, and starting up major new drilling projects in Guyana, Brazil and Angola. The company recently made its ninth major offshore discovery in Guyana, acquired additional acreage in Brazil and began producing oil from its Kaombo Project in Angola, where production is expected to reach 230,000 barrels per day.
Exxon also is investing in its refinery operations. The company commenced production at a new line at its Baytow, Texas, processing complex that will produce 1.5 million metric ton of feedstocks per day and supply one of the largest plastics manufacturing facilities in the world. As part of an agreement with China, Exxon is also constructing a massive chemicals plant that will supply plastics feedstocks for the growing Chinese market.
Exxon has a track record of 36 straight years of dividend growth. Over the past five years, dividends have increased 5.6% annually.
International telecom giant Vodafone (VOD, $18.28) ranks as the world’s second largest mobile operator, supplying service to well more than 500 million mobile customers worldwide. The company has its primary presence in Europe, but is also well-represented in higher-growth emerging markets such as Africa, Latin America and Asia. In addition, Vodafone recently paid $22 billion to acquire Liberty Global’s (LBTYA) assets in Germany, the Czech Republic, Hungary and Romania, expanding its footprint in these fast- growing Eastern Europe regions.
New CEO Nick Read has made generating more consistent results and improving the productivity of the company’s assets his top 2019 priorities, along with paying down debt. The company expects to capture $11.5 billion of capital expenditures and cost savings from merging Vodafone India with Idea Cellular, and $615 million of cost synergies from merging Liberty Global’s assets.
During the first half of 2018 – announced in November – Vodafone’s earnings fell due to a write-down on the Idea Cellular merger, but EBITDA improved 2.9% year-over-year and the company upped its EBITDA and free cash flow guidance. Vodafone is guiding for 3% EBITDA growth and free cash flow exceeding $6.2 billion, versus earlier guidance of $6 billion.
Vodafone has maintained or grown its dividend every year in the past decade and recently ensured investors no dividend cut was planned. The dividend will be frozen this year to facilitate debt reduction, but growth is likely to resume next year as cost savings fuel free cash flow growth. The company expects to generate nearly $20 billion of free cash flow over the next three years, which is more than enough to cover $4.6 billion of annual dividends.
Vodafone is rated “Buy” or “Strong Buy” by 11 analysts, “Hold” by two analysts and “Sell” by just one analyst.
Nine years after the Deepwater Horizon rig disaster, BP plc (BP, $42.29) has re-emerged with one of the best drilling portfolios in the oil and gas industry. Spill damages costing $7 billion to $8 billion per year are predicted to drop to less than $1 billion per year beginning in 2020 and should be easily covered by $6.8 billion of annualized free cash flow.
Last July, BP announced its biggest acquisition in 20 years, paying $10.5 billion for US shale assets owned by mining firm BHP Billiton (BHP). This acquisition increases BP’s American onshore oil-and-gas resources by 57% and should quickly help the company’s bottom line. Unlike offshore assets that take many years to develop, the acquired shale assets can be immediately drilled and monetized.
Two new crude oil discoveries in the North Sea are expected to double BP’s production from that region this year, and new natural gas projects are likely to add 900,000 barrels to production by 2021. In 2018, production grew 3% year-over-year to 3.7 million barrels of oil equivalent per day. As a result, corporate profits more than doubled year-over-year to $12.7 billion.
In addition to prolific drilling assets and world-class refineries, BP is building a presence in retail fuel markets in China and Mexico. The company also holds a major stake in the world’s largest solar project developer and investments in India’s renewable energy market.
BP signaled its improving earnings prospects by hiking its dividend 2.5% in the second quarter. This was the company’s first dividend increase since 2014.
