변동성 시장은 때때로 투자자를 대형주의 가정된 안전으로 몰아넣을 수 있습니다. 하지만 경고:모든 대기업이 폭풍우를 헤쳐나가는 데 도움을 줄 수 있는 것은 아닙니다.
9월은 주식 시장에 악명 높은 어려운 달입니다. 없다. 진행 중인 미중 무역 전쟁, 불황 신호 또는 전 세계적으로 발생하는 기타 경제적 장애물과 관련된 현재 위험을 고려합니다.
Northern Trust Wealth Management CIO인 Katie Nixon은 “글로벌 거시경제 상황은 계속 취약성을 보여주고 있습니다. "우리는 무역 불확실성이 커지면서 전반적인 성장률이 낮아지는 추세를 보일 것으로 예상합니다."
투자자들은 대형 우량주에서 쉼터를 찾을 수 있지만 고품질 대형주와 단순히 고가의 대형주를 구별할 수 있어야 합니다. 전문가들이 도와드리겠습니다.
월스트리트 분석가에 따르면 다음은 매도하거나 피해야 할 7가지 대형주입니다. 약 15,000명의 월스트리트 애널리스트로부터 평가를 수집하는 TipRanks는 현재 잘 알려져 있지만 특별히 인기가 없는 회사 목록을 다듬었습니다. 우리는 약세 감정이 얼마나 약세인지, 전문가들이 왜 일부는 피하고 나머지는 소유하고 있다면 부팅해야 한다고 말하는지 살펴볼 것입니다.
궁지에 몰린 다국적 제너럴 일렉트릭 (GE, $8.81) 올해 대부분의 기간 동안 마침내 안정화되는 것처럼 보였습니다. 그러나 "Enron보다 더 큰" 회계 사기를 주장하는 최근 보고서(일부 분석가들은 회의적이기도 한 논란의 여지가 있음)는 지난 한 달 동안 가격을 흔들었습니다.
지난 8월, 버니 매도프의 폰지 사기를 폭로한 내부고발자 해리 마코폴로스(Harry Markopolos)는 GE가 380억 달러 규모의 회계 사기를 저질렀다고 GE를 기소했지만 GE는 이를 전면 부인했다. 그는 특히 GE의 장기 요양 보험 부서와 Baker Hughes 석유 및 가스 부서에 회계 문제가 있다고 주장합니다.
Deutsche Bank의 Nicole DeBlase는 보고서의 종말론적 어조에 회의적인 분석가 중 한 명입니다. 그녀는 "우리는 주장 중 일부가 약하다는 것을 발견하고 다른 주장은 명백히 부정확하다는 것을 발견했습니다."라고 덧붙이며 "우리는 미래 청구 예측에 대해 매우 깊은 우려를 갖고 있는 기업의 예비 타당성을 방어해야 하는 부끄럽지 않은 위치에 있습니다. .”
그러나 제너럴 일렉트릭은 보고서가 있든 없든 대부분의 대형주보다 더 많은 문제를 안고 있습니다. 일부 분석가는 결과적으로 매각할 주식 중 GE를 보유하고 있습니다.
예를 들어 JP모건의 Stephen Tusa(비중 축소, Sell과 동일)는 회사의 최근 2분기 수익 보고서를 "낮은 품질"이라고 설명했습니다. 그는 GE의 실적이 좋지 않음에도 불구하고 전화를 걸어 고객들에게 강세를 보이도록 지시했습니다. 결과에 따르면 "회사는 많은 사람들이 생각하는 것보다 더 적은 옵션을 가지고 있을 수 있으며, 문제에 대해 장기적이고 기민한 접근을 강요하고, 주어진 주기 타이밍이 부정적이며, 지난 가을의 긴급 메시지와 상이할 수 있습니다."라고 적습니다.
Gordon Haskett의 John Inch는 수익을 "기대에 비해 완만한 후퇴"라고 부르며 자신의 Underperform 등급(Sell과 동일)을 반복했습니다. 애널리스트들은 2년도 채 안 된 CFO인 Jaime Miller의 사임이 투자자들에게 걱정스러운 신호라고 말했습니다. Underperform에서 GE를 평가하는 Gimme Credit 애널리스트인 Carol Levenson은 "특히 경영진이 주장하는 것처럼 상황이 실제로 개선되고 있는지 궁금합니다."라고 말합니다.
그리고 현재 컨센서스 가격 목표가 암시하는 11%의 상승 여력에도 불구하고 최근 등급은 고무적이지 않습니다. 지난 3개월 동안 3명의 분석가는 GE를 매수라고 말했으며 6명은 보류, 3명은 매도라고 말했습니다. TipRanks에서 General Electric의 애널리스트 합의에 대한 전체 특종을 확인하세요.
논란의 여지가 있는 자동차 주식 Tesla (TSLA, $229.58)는 2019년 초 이후 가치의 거의 3분의 1을 잃었습니다. 그리고 월스트리트는 상당한 턴어라운드가 조만간 올 것이라고 생각하지 않습니다.
Tesla의 현재 목표 가격은 한 자릿수 상승 여력을 의미하지만 지난 3개월 동안 받은 모든 등급을 기반으로 하면 TSLA는 실제로 보통 매도 컨센서스입니다. 7명의 애널리스트는 매수에, 6명은 홀드, 14명은 투자자들에게 투자를 포기하라고 조언했습니다. 후자 진영에는 CFRA의 Garrett Nelson이 포함되어 있습니다. 그는 주식을 Sell에서 Strong Sell로 하향 조정하고 목표주가를 $150에서 $135(41% 내재된 하락)로 낮췄습니다.
가장 최근의 약세 등급 물결은 Tesla의 2분기 재무 보고서의 부진으로 촉발되었습니다. 자동차 수익은 컨센서스 기대치를 4% 하회했습니다. 비GAAP(일반적으로 인정되는 회계 원칙)는 19.2%로 추정치 20.5%보다 훨씬 낮습니다. RBC Capital의 Joseph Spak은 “별로 좋아하지 않습니다. "부드럽고(매출 이익) 더 높은 경로를 볼 수 있는 불분명한 경로, 예상보다 큰 손실, 모호한 지침 및 CTO 이탈"
Spak은 현재의 가정이 "너무 높다"고 말하면서 190달러의 목표 가격(21% 하락)으로 Underperform 등급을 반복했습니다. 불길한 메모에서 그는 "TSLA가 성장에 적합하지 않은 기간에 진입하는 것을 봅니다."라고 덧붙였습니다. CEO Elon Musk가 3분기가 손익분기점이며 회사가 4분기에 이익을 창출할 것이라고 밝혔음에도 불구하고 Spak은 2021년까지 수익성을 보지 못했습니다.
UBS 분석가 Colin Langan과 Needham의 Rajvindra Gill도 마찬가지로 약세 의견을 가지고 있습니다. Langan은 수익 이후 160달러의 낮은 가격 목표로 매도 요청을 반복했습니다. "2분기 결과는 Tesla가 중기적으로 수익성이 없을 것이라는 우리의 견해를 뒷받침합니다. Model S/X 약점으로." 매각할 주식 중 TSLA도 보유하고 있는 Gill은 "2019년 하반기에 램프가 상당한 스냅백을 필요로 하기 때문에 이러한 목표를 달성할 수 있는 Tesla의 능력에 주의를 기울이고 있습니다."라고 말했습니다. TipRanks의 Street에서 더 많은 TSLA 통찰력을 발견하십시오.
필수 소비재 분야의 대형주는 변동성이 큰 시장에서 가장 안전한 종목으로 간주됩니다. 그러나 Kraft Heinz에 대한 Street의 메시지는 (KHC, $29.30) 맑음:비켜라.
올해 주가는 37% 하락했다. 지난 3개월 동안 Berkshire Hathaway(BRK.B) CEO Warren Buffett에게는 보기 드문 크래프트(Kraft)가 지난 3개월 동안 보류 및 매도 등급만 받았습니다. 마지막 매수 등급은 3월에 나왔습니다.
왜요? 회사는 2월에 4분기 실적을 발표하면서 수많은 문제를 발표했습니다. 수입과 수익은 기대치를 하회했지만 이는 경미한 우려에 불과했습니다. Kraft Heinz는 또한 Oscar Mayer 및 Kraft와 같은 브랜드에서 154억 달러 상당의 가치를 기록해야 한다고 말했습니다. 배당금을 삭감했습니다. 또한 SEC가 한 부서의 회계 관행을 조사하고 있다고 발표했습니다. 올해 말 CEO Miguel Patricio는 정상 궤도에 오르기 위해 "앞으로 중요한 작업"이 있다고 말하면서 1년 지침을 철회했습니다.
Credit Suisse의 분석가인 Robert Moskow는 KHC가 개발된 직후에 KHC에 대해 자신의 평가를 내리지 않음을 반복했습니다. 목표주가 26달러는 현재 가격에서 13% 하락함을 의미합니다. "스트리트와 더 많은 '직접 이야기'하겠다는 CEO 패트리시오의 약속에 감사하지만 2019년 지침 철회 결정은 전술적 오류로 봅니다."라고 그는 적었습니다. Moskow는 특히 회사의 최근 SEC 조사 이후에 더 많은 투명성이 필요하다고 말했습니다.
Moskow는 여기서 주의를 권고합니다. "고기 및 치즈 비용 인플레이션이 매우 어려워지고 있으며, 소매업체는 Kraft 브랜드의 재고를 줄이고 있으며, 회사는 지속 가능한 성장으로 돌아가기 위한 역량에 대한 더 많은 투자를 평가하는 초기 단계에 있습니다." 이러한 문제는 앞으로 더 하향 조정될 수 있음을 시사한다고 그는 씁니다.
구겐하임의 로랑 그랑데는 8월 말에 자신의 매도 등급을 재차 강조했습니다. 이 약세 전화는 단 25달러의 목표 가격과 "Kraft Heinz는 내년부터 베이스를 재조정하고 과도하게 투자하고 자산을 매각하고 배당금을 더 줄여야 할 것"이라는 경고와 함께 나왔습니다. 다른 최고 분석가가 KHC에 대해 걱정하는 이유를 알아보세요.
최근 헤드라인 실적이 상회한다고 보고했음에도 불구하고 월스트리트는 Wells Fargo와 관련하여 신중한 접근을 취하고 있습니다. (WFC, $47.62) – Wells가 지난 몇 년 동안 수집한 스캔들의 수를 고려할 때 아마도 놀라운 일이 아닙니다.
Wells Fargo는 Pick-a-Pay PCI 대출에서 19억 달러의 매각으로 7억 2,100만 달러의 이익이 포함된 주당 1.30달러의 2분기 수익을 보고했습니다. 이 항목을 제외하면 핵심 EPS는 $1.17로 밝혀져 컨센서스 추정치 $1.16를 약간 상회했습니다.
순이자 소득(본질적으로 모기지와 같은 상품에 대해 징수한 이자와 저축 계좌와 같은 상품에 지급된 이자의 차이)은 전년 대비 4억 4,600만 달러 감소한 121억 달러로 스트리트의 추정치인 122억 달러를 하회했습니다. 은행의 수익성과 성장의 핵심 지표인 순이자 마진은 전년 동기 2.93%에서 2.82%로 떨어졌습니다.
RBC 캐피털의 제라드 캐시디(Gerard Cassidy) 애널리스트는 "WFC는 미국 최고의 은행 프랜차이즈 중 하나지만 실적이 부진한 분기를 보고했다"고 말했다. "회사는 예상보다 2Q19 실적이 저조했고 순이자 수익을 이전에 공개된 2019년 범위의 하단으로 안내했으며 2019년 수준에 비해 2020년 비용 감소에서 10억~20억 달러를 축소했습니다."
더 높은 비용 지침으로 인해 Macquarie의 David Konrad는 주가를 하향 조정했습니다. "우리는 더 높은 비용 지침으로 인해 우리(2020년 추정치)가 12% 감소하고 현재 가치가 (Bank of America)에 5% 프리미엄이 남아 있다는 점을 감안할 때 WFC를 Neutral로 하향 조정하고 있습니다."라고 씁니다.
Wells Fargo는 5개월 동안 5번의 강등을 겪었으며 Wolfe Research와 Atlantic Equities도 WFC를 Sell에 해당하는 등급으로 떨어뜨렸습니다. 다른 금융 전문가들은 WFC의 전망에 대해 어떻게 말하고 있습니까? 지금 TipRanks에서 알아보십시오.
가장 광범위한 분석가 움직임은 이전 등급을 반복하는 것이므로 항상 다운그레이드 및 업그레이드를 주시할 가치가 있습니다. 금융 데이터 회사 FactSet Research Systems의 경우 (FDS, $273.84), Goldman Sachs와 Morgan Stanley의 등급 하락으로 주가가 하락했습니다. 전반적으로 지난 한 달 동안 이 회사는 3개의 보류 및 3개의 매도라는 6개의 평가를 받았습니다.
263달러의 평균 목표 가격은 향후 12개월 동안 4%의 완만한 하락을 시사하는데, 이는 그 자체로 우려스럽습니다. 그러나 Goldman Sachs의 George Tong은 현재 수준에서 10% 하락(목표 $246)을 보고 훨씬 더 비관적입니다.
Tong은 FactSet이 금융 서비스 최종 시장에서 중대한 "세속적 도전"을 극복해야 한다고 말합니다. 그 이유는 유럽 전역에서 MiFID II(금융 산업 개혁) 구현의 이중적인 타격과 능동적 자산 관리에서 수동적 자산 관리로의 지속적인 전환 때문입니다. 이러한 "압박적인 고객 지출 환경"의 결과로 그는 FDS가 "구조적으로 낮은 수익 성장"에 직면하고 있다고 봅니다.
Morgan Stanley의 Toni Kaplan도 다른 곳에 투자할 것을 권장합니다. 그는 FactSet의 감소하는 EPS 성장으로 인해 이미 연초 대비 38% 상승한 주식에 대한 가격 대비 수익 평가가 가득 차 있다고 말했습니다. Kaplan은 앞으로 수익 성장이 계속 둔화됨에 따라 P/E 배수가 축소될 것으로 예상합니다. FDS에 대한 Street의 평균 가격 목표가 어떻게 분류되는지 알아보세요.
Barclays의 분석가인 Ross Sandler가 TWTR 주식에 대해 흥분하도록 설득하기에는 충분하지 않았습니다. 그것과는 거리가 멀다. 그는 자신의 비중 축소(매도와 동일) 등급을 반복했으며 목표주가를 주당 33달러에서 34달러로 약간 높였지만 이는 여전히 현재 가격에서 25% 하락을 의미합니다. 이는 평균 애널리스트 목표가인 41.49달러보다 훨씬 낮은 9% 하락을 의미합니다.
Sandler는 Facebook(FB) 및 Google 모회사 Alphabet(GOOGL)에 비해 큰 GAAP 운영 손실과 프리미엄 EV/EBITDA 배수(이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 기업 가치/이익)를 인용했습니다. 그러나 그는 실행이 견고하게 유지되고 있으며 "콤프가 완화되고 더 무거운 이벤트 일정(올림픽 및 선거)이 경쟁에 돌입함에 따라 TWTR의 성장 궤도가 2020년에 개선될 것"이라고 인정했습니다.
MoffettNathanson의 분석가인 Michael Nathanson은 주식의 높은 가치 평가가 특히 문제가 된다고 강조합니다. "트위터는 여전히 플랫폼을 확보하기에 충분하지 않은 것 같고, 평가는 여전히 그 어느 때보 다 늘었습니다."라고 그는 적었습니다. 그리고 트위터가 다가오는 3분기 실적에 대한 어려운 수익 비교에 접근함에 따라 "지금이 특히 판매하기에 적절한 시기인 것 같습니다." TipRanks에서 TWTR에 대한 다른 현재 전문가 의견을 확인할 수 있습니다.
월가는 독일의 다국적 금융 대형주 Deutsche Bank에 대해 매우 비관적인 전망을 가지고 있습니다. (DB, $7.82) 지금 당장. 주식은 지난 3개월 동안 단일 매수 등급이 없는 보통의 매도 컨센서스를 나타낼 뿐만 아니라 현재 컨센서스 가격 목표는 두 자릿수 하방 위험을 나타냅니다.
Barclays, Credit Suisse 및 HSBC는 투자자에게 DB를 포기할 것을 권장하는 회사 중 일부일 뿐입니다.
Deutsche Bank에 대해 현저하게 약세를 보이는 한 분석가는 RBC Capital의 Anke Reingen입니다. 그녀는 "투기 위험" 경고가 첨부된 주식에 대해 Underperform 등급을 가지고 있습니다. "우리의 투기적 위험 요소는 수익, 가치 평가에 대한 가시성 부족, 그로 인한 주가 변동성을 반영합니다."라고 분석가는 설명합니다.
Reingen은 Deutsche Bank가 34억 유로의 구조 조정 비용으로 인해 예상보다 약한 2분기 실적을 보고했다고 썼습니다. 31억 5000만 유로의 순 손실은 예상보다 훨씬 컸습니다.
크리스천 봉제 최고경영자(CEO)는 발표문에서 “우리는 이미 도이치방크를 변화시키기 위한 전략을 실행하기 위한 중요한 단계를 밟았다”고 밝혔다. “구조조정 비용의 상당 부분은 이미 2분기에 소화되었습니다. 변환 비용을 제외하면 은행은 수익성이 있었고 보다 안정적인 비즈니스에서는 수익이 정체되거나 증가했습니다."
그러나 Reingen은 투자자들에게 "많은 디딤돌에 대한 가시성을 확보할 때까지 긴 여정이 될 것"이라고 경고합니다. 그녀는 목표 2022 ROTE(유형 자본 수익률)가 8%라고 말합니다. “목표가 달성되면 주식에 상당한 상승 여력이 있을 수 있습니다. 그러나 단기적으로는 낮은 수익성이 유지될 것으로 판단된다. 사실, 우리의 추정에 따르면 변형은 악화로 이어집니다."
TipRanks에서 다른 최고 분석가의 DB에 대한 평가를 확인하세요.
Harriet Lefton은 5,000명 이상의 월스트리트 분석가와 헤지 펀드 및 내부자를 추적하는 종합 투자 도구인 TipRanks의 콘텐츠 책임자입니다. 여기에서 더 많은 주식 정보를 확인할 수 있습니다.
