임의소비재는 2021년의 첫 6개월 동안 견조한 실적을 보였습니다. 하지만 하반기에는 어떻게 될까요?
COVID-19의 델타 변종에 대한 우려가 높아짐에 따라 단기적으로 이 부문의 상승이 지연될 수 있지만, 올해 하반기는 상반기보다 훨씬 더 보람이 있을 수 있습니다.
Wells Fargo는 2021년 중기 주식 섹터 전망에서 팬데믹 이전에 가장 강력했던 하위 섹터가 전면적인 재개장 후에 리더십을 보일 가능성이 가장 높다고 제안합니다.
"우리는 팬데믹이 진행되는 강력한 하위 산업이었던 인터넷 및 직접 마케팅 소매를 계속 선호했으며, 팬데믹 기간 동안 중요성이 커졌습니다. 하위 산업"이라고 Wells Fargo의 전략가는 말합니다. "저희는 또한 할인점, 대량 판매점 및 저렴한 소매점을 선호합니다. 다양한 정부의 경기 부양 프로그램으로 인해 불균형적인 혜택을 받을 것이라고 믿기 때문입니다."
이를 염두에 두고 2021년 하반기 최고의 경기소비재 13가지 목록을 작성했습니다. 개학 시즌과 연말연시 쇼핑 시즌을 모두 아우르는 기간인 연말까지 더 많은 상승을 예상할 수 있는 소비자 대면 전략을 찾고 있다면 이 회사 목록이 도움이 될 것입니다.
Eddie Lampert가 Sears에 대한 투자를 통해 겪었던 손실을 감안할 때, 돌이켜보면 그는 여전히 AutoZone을 소유하는 것을 선호할 가능성이 큽니다. (AZO, $1,624.95). 억만장자 투자자는 7억 5천만 달러(초기 지분의 20배)를 벌어 2012년에 AZO 주식을 개당 500~600달러에 매각했습니다. 오늘날 그 주식의 가치는 44억 달러가 넘습니다.
Lampert가 자신의 주식을 매각한 후 대략적인 시간인 지난 10년 동안 AZO 주식은 18.8%의 연간 총 수익률을 제공했는데 이는 다른 애프터마켓 자동차인 O'Reilly Automotive(ORLY)보다 상당히 낮지만 광범위한 미국 시장보다 상당히 높습니다. 이 임의소비재 주식 목록에 있는 부품 회사입니다.
이 상승세의 일부는 AZO의 강력한 주식 환매 프로그램의 결과입니다. 1998년 이래로 회사는 평균 169.85달러에 자사 주식 1억 4,970만 주를 다시 사들였습니다. 이는 857%의 투자 수익(ROI) 또는 19%의 복합 연간 성장률입니다.
5월 말, AutoZone은 28.9%의 국내 동일 매장 매출 성장을 포함하는 강력한 2021 회계연도 3분기 실적을 보고했는데, 이는 COVID-19로 인해 1년 전에 겪었던 1.0% 감소에서 완전히 회복된 것입니다. AZO는 멕시코에 635개, 브라질에 47개와 함께 미국에 5,975개 지점을 확보하여 분기를 마쳤습니다.
UBS 분석가인 Michael Lasser는 "AutoZone의 회계연도 3분기 성장률 28.9%는 시장 예상치 15.3%를 크게 웃돌았습니다. 또한 동일 매장 매출 성장률은 해당 분기의 동종 업체를 능가했습니다."라고 말했습니다. "하지만 이는 AZO의 분기가 경기 부양책의 순풍을 더 완전히 포착한 다른 달력 분기에 의해 부분적으로 주도되었을 것입니다."
Lasser는 현재 AutoZone의 12개월 목표 가격을 1,700달러로 평가하고 있습니다.
베스트 바이 (BBY, $114.36)는 5월 말에 1분기 재무 결과를 보고했습니다. 매출은 116억5000만 달러로 분석가들의 컨센서스 추정치인 104억 달러보다 11.5% 더 높고 전자제품 소매업체가 1년 전에 가져온 것보다 36% 더 많은 매출로 매우 건전했습니다.
온라인 및 동일 매장 매출은 분기 동안 37.2% 증가했으며 이는 분석가들이 예상한 22.4% 증가보다 훨씬 높은 수치입니다. 전체 2022 회계연도에 Best Buy는 3~6%의 유사한 매출 성장을 예상합니다.
결론적으로 분석가들은 주당 1.39달러를 예상했지만 베스트바이는 2.23달러를 제시했습니다. 흥미롭게도 밀레니얼 세대는 BBY의 가장 큰 고객 인구가 되었습니다. 그리고 마찬가지로 중요한 점은 더 많은 여성 구매자를 매장과 온라인으로 끌어들이고 있다는 것입니다.
다양성 노력의 일환으로 Best Buy는 2025년까지 흑인, 원주민 및 기타 유색인종이 소유한 기업에 12억 달러 이상을 지출할 계획이라고 6월에 발표했습니다.
1분기의 상당한 상승에도 불구하고 BBY 주식은 느리게 움직이는 상품을 내리기 위해 더 광범위한 판매를 구현해야 한다는 우려로 지난 3개월 동안 3% 이상 하락했습니다.
그러나 Raymond James의 분석가인 Bobby Griffin은 리서치 회사의 채널 체크가 2020년 수준과 비교할 때 Best Buy의 여름 프로모션이 더 낮아졌다고 말합니다.
Griffin은 "전자제품에 대한 소비자 수요는 재택근무/학습/재택근무 트렌드와 기술 지출이 소비자 지갑의 일정 비율로 증가함에 따라 계속 증가하고 있습니다."라고 Griffin은 말합니다. 그는 소비자에 대해 매수에 해당하는 Outperform 등급을 유지합니다. 임의 주식.
BBY는 코로나19 이후 소매업이 어디로 향하고 있는지 계속 파악하면서 온라인 주문 이행에 더 많은 공간을 할당하고 바닥 공간에는 더 적은 공간을 할당하는 새로운 매장 모델을 테스트하고 있습니다. 이 실험에는 15,000~30,000평방피트 범위의 매장 크기가 포함됩니다.
Best Buy의 CEO인 Corie Barrie는 어려운 소매 환경을 통해 회사를 잘 관리하고 있습니다.
Bill Ackman은 시장에서 흥미로운 한 해를 보내고 있습니다. 적어도 Domino's Pizza와 함께 (DPZ, $538.01).
1분기 말에 Ackman의 투자 회사인 Pershing Square Capital Management는 7억 4,900만 달러 상당의 피자 체인의 DPZ 주식 204만 주를 소유했습니다. 오늘날 그 주식의 가치는 거의 11억 달러입니다. Pershing Square는 Domino's를 구매하기 위해 Starbucks(SBUX) 지분을 매각했으며 현재 피자 체인의 5.3%를 소유하고 있습니다.
3월 말 13층에 있는 퍼싱스퀘어의 7개 종목 중 DPZ가 가장 작았다. Ackman은 현재 Domino's, Chipotle Mexican Grill(CMG) 및 Restaurant Brands International(QSR)의 세 가지 레스토랑 주식을 보유하고 있습니다.
Ackman은 Wall Street Journal과의 인터뷰에서 "우리는 [Domino's]를 수년간 동경해 왔지만 결코 저렴하지 않았습니다. 5월에. "그런 다음 약 5분 동안 가격이 저렴해졌습니다. 누가 왜 팔았는지 모르겠지만 우리는 주당 약 330달러를 사기 시작했고 그 후 매우 빠르게 상승했습니다."
임의 소비재 주식에 관한 한 Argus Research는 이에 대해 낙관적입니다. 회사는 DPZ에 대해 투자의견 매수를 유지하고 목표주가 540달러를 유지합니다. 2020년 주당 순이익(EPS) $12.39에 비해 2021년에는 주당 $13.34, 2022년에는 주당 $15.10의 수익을 올릴 것으로 예상합니다.
Argus Research는 "Domino's는 전자 상거래 플랫폼에 공격적으로 지출해 왔으며 전자 상거래 판매는 현재 미국 수익의 70% 이상을 차지합니다. "온라인 주문의 인기가 높아짐에 따라 우리는 사용 편의성이 소비자의 최우선 과제가 될 것이며 Domino의 포장 및 배달 사업이 혜택을 받을 것으로 기대합니다."
3월 31일 종료된 후 12개월 동안 Domino's는 5억 9천만 달러의 잉여 현금 흐름(회사가 비용을 지불한 후 남은 현금)을 보유했습니다. 시가총액 198억 달러 기준으로 잉여현금흐름 수익률은 3.0%다. 가치 영역은 아니지만 DPZ의 건전한 성장을 고려할 때 합리적입니다.
온라인 공예품 시장은 6월 말 Etsy (ETSY, $199.48)는 Elo7을 2억 1,700만 달러에 인수할 것이라고 발표했습니다. CEO인 Josh Silverman에 따르면 "브라질의 Etsy"로 간주되는 이는 회사의 주요 성장 이니셔티브를 나타냅니다.
CNBC에 따르면 라틴 아메리카인의 10% 미만이 전자 상거래를 통해 정기적으로 제품을 구매합니다. 그러나 이러한 보급률 부족에도 불구하고 CNBC는 이 시장의 2021년 매출이 약 290억 달러로 추정되는 리서치 회사 Euromonitor의 데이터를 지적하며 가까운 장래에 연간 성장률이 26%로 예상됩니다.
Silverman은 CNBC와의 인터뷰에서 "브라질은 세계에서 가장 큰 경제 중 하나이지만 전자 상거래 부문은 아직 침투 초기 단계에 있으므로 전자 상거래가 브라질에서 성장할 준비가 되어 있다고 생각합니다."라고 말했습니다. "우리는 그것을 활용하기에 정말 좋은 위치에 있다고 생각하므로 완벽한 결혼이라고 생각합니다."
임의 소비재 주식 중에서 Etsy는 적어도 전문가들에 따르면 확실히 매력적입니다. Jefferies의 애널리스트인 John Colantuoni와 Brent Thill은 ETSY에 대해 매수의견을 갖고 목표주가는 $245입니다. 후자는 향후 12개월 정도 동안 22.8%의 예상 상승 여력을 나타냅니다.
"우리는 시장이 ETSY의 GMS(총 상품 판매) 100억 달러가 처리 가능한 약 2조 달러의 시장에 비해 얼마나 작은지 과소 평가하고 있으며 독특하고 수제 제품을 위한 유일한 규모의 순수 시장으로서 성장을 위한 긴 활주로를 제공하고 있다고 믿습니다. "라고 말합니다. 또한 2분기에 Etsy의 사이트 및 앱 방문이 전년 동기 대비 25% 증가할 것으로 예상합니다.
분석가들은 미래의 마진 확장과 결합된 업계 최고의 성장으로 Etsy의 "매력적인 장기적 스토리가 그대로 남아 있다"고 믿습니다.
나이키 (NKE, $164.57)는 2021년에도 계속 유지되어 현재까지 16.7% 상승했습니다. 올해 들어 지금까지 미국 시장을 뒤쫓고 있지만, 경기소비재주는 다음 구간이 오르기 전에 잠시 멈췄을 가능성이 큽니다. NKE는 주주들에게 10년 연간 총 수익률 22.7%를 제공했습니다.
Nike 최근 성공의 큰 부분은 최종 고객과 더 잘 소통하기 위해 DTC(Direct-to-Consumer) 비즈니스를 추구하려는 의식적인 결정이었습니다. 지난 10년 동안 Nike는 같은 브랜드의 DTC 매출을 2011년 16%에서 2021 회계연도에 39%로 증가시켰습니다.
그러나 2017년 6월 DTC로 전환한 회사는 온라인 및 오프라인 비즈니스 계획을 가속화했으며 뒤돌아보지 않았습니다.
2017년 6월 Nike의 당시 CEO였던 Mark Parker는 "스포츠의 미래는 진화하는 소비자의 요구에 집착하는 회사에 의해 결정될 것입니다."라고 말했습니다. 주요 시장을 목표로 하고 그 어느 때보다 빠르게 제품을 제공합니다."
Argus Research의 분석가인 John Staszak은 최근 NKE의 목표주가를 $174에서 $182로 상향 조정했습니다. 그는 Nike가 이번 회계 연도에 주당 $4.40, 2023년에는 $5.00의 수익을 올릴 것으로 예상합니다. 비교를 위해 회사는 2021 회계연도에 $3.56의 EPS를 가져왔습니다.
Staszak은 "장기적으로 Nike 성장은 매출의 12% 이상을 차지하는 Jordan 브랜드, 지속적인 혁신, 전자 상거래 판매 확대, 중국에서의 새로운 성장에 의해 주도될 것으로 기대합니다."라고 말했습니다.
임의 소비재 주식의 경우 전문가들은 O'Reilly Automotive에 대해 상당히 낙관적입니다. (ORLY, $616.47). Wells Fargo는 최근 목표주가를 $660로 10% 올렸습니다. 회사는 또한 자동차 부품 소매업체에 비중확대(매수) 등급을 부여합니다.
또한 UBS 분석가인 Michael Lasser는 ORLY가 매우 건강한 자동차 애프터마켓 부문의 혜택을 받기 때문에 계속해서 시장 점유율을 높일 것이라고 믿습니다. 특히, 더 많은 사람들이 사무실로 돌아감에 따라 통근 시간이 늘어남에 따라 "O'Reilly Automotive 자동차 애프터마켓에 순풍이 될 것입니다. 이는 다른 소매 하위 부문(주택 개조, 가정용 가구 및 스포츠 용품)과 대조되며, 작업자가 사무실로 돌아가면서 역풍이 불 수 있습니다."라고 Lasser는 말합니다.
마진 개선과 자사주 매입 덕분에 O'Reilly는 장기간에 걸쳐 두 자리 수의 주당 순이익 성장을 달성할 수 있어야 합니다. Lasser는 ORLY 주식에 대해 매수의견을 갖고 있으며 목표주가는 $680입니다.
3월 31일 마감된 1분기에 O'Reilly는 주당 평균 450.65달러에 150만 주를 환매했습니다. 현재 가격을 기준으로 하면 36.8%의 투자 수익률입니다.
O'Reilly는 회계연도 2021년 전체 연도 동안 가이던스 중간 지점에서 잉여 현금 흐름이 12억 5천만 달러가 될 것으로 추정합니다. 동일점포 매출은 전년 대비 1~3% 증가할 것으로 기대하고 있다.
틀림없이 여름에 소유하기 가장 좋은 임의 소비재 중 하나는 Pool Corporation입니다. (POOL, $471.87), 세계 최대의 수영장 용품 도매 유통업체. 이 회사는 미국, 캐나다, 유럽 및 호주에서 400개 이상의 판매 센터를 운영하고 있습니다.
2021년 1분기에 Pool Corp.의 매출은 전년 대비 57% 증가한 11억 달러로 회사 기록을 경신했습니다. 주거용 수영장 제품에 대한 수요 증가로 매출이 훨씬 높아졌습니다. 전염병이 수영장 용품 판매에 어떤 영향을 미칠지 정말 놀랍습니다.
더욱 인상적인 것은 영업 이익이 1억 2,900만 달러로 263% 증가했고 영업 마진이 12.2%, 690bp(1/100% 포인트) 높아졌다는 점입니다. 연간 가이던스에 관해서는 현재 전망 중간점에서 EPS가 $12.23로 이전 추정치 $9.37보다 상당히 높을 것으로 예상하고 있습니다.
Pool Corp.은 지난 6월 제44회 나스닥 투자자 컨퍼런스에 참석했습니다. 그것은 성장에도 불구하고 업계가 여전히 매우 파편화되어 있으며 인수를 통해 유기적으로 상당한 성장의 활주로를 제공하고 있다고 지적했습니다.
코로나19로 인해 POOL이 급성장했지만 매출의 58%가 비임의 유지 보수 및 경미한 수리 제품인 것이 현실입니다. 어떤 시장에서든 이러한 수익은 사라지지 않을 것입니다. 적어도 집을 팔고 싶다면 그렇지 않습니다.
기후 변화로 인해 향후 몇 년 동안 여름 기온이 상승할 것으로 예상됨에 따라 수영장 및 수영장 제품에 대한 수요가 사라질 가능성은 거의 없습니다. 또한 향후 20년간 인구 증가율이 가장 높을 것으로 예상되는 미국 남부 및 서부 지역(Pool Corp.의 존재가 가장 큰 지역)에서 이 회사는 이러한 성장에 부응하는 데 이상적입니다.
대부분의 기간 동안 주주는 안정적인 매출 총 이익 및 영업 마진과 함께 약 2억 달러의 매출 성장을 기대할 수 있습니다.
POOL 주식이 지난 10년 동안 연간 총 수익률 33.7%를 달성한 이유를 쉽게 이해할 수 있습니다.
스타벅스 (SBUX, $126.03) 해당 주식의 연간 총 수익률은 17.8%로 같은 기간 동안 S&P 500 지수를 약간 앞질렀습니다.
그리고 커피 체인은 최근 몇 년 동안 소유할 수 있는 최고의 임의 소비재 중 하나였습니다. 지난 3년 동안 연간 총 수익률은 35.9%로 더 넓은 미국 시장 실적의 거의 두 배입니다.
스타벅스는 회계연도 3분기 보고서에서 미국 내 동일 매장 매출이 전년 동기 대비 83%, 전 세계적으로 73% 증가했다고 보고했습니다. 회사는 또한 $1.01의 기록적인 조정 EPS와 $54억의 매출을 보고했습니다(전년보다 92% 증가).
오펜하이머 분석가 브라이언 비트너(Brian Bittner)도 SBUX의 미래에 대해 낙관적입니다. The company's "impressive" results in the June quarter occurred despite relative weakness overseas, which he believes "will inevitably improve as COVID impacts dissipate," he says. "We believe undeniable tailwinds have entered the business and can sustainably power the financial model." Bittner has an Outperform (Buy) rating on the stock.
Investment management firm Wedgewood Partners, which has a 4.5% stake in SBUX, believes the company will continue to take market share in China while generating gains in the U.S. through higher productivity, as it recently stated in its Q2 2021 letter to shareholders.
"Starbucks has opened over 1,000 net new stores over the past 12 months in its international market, primarily in China where it grew its footprint by a double-digit percentage, despite the various obstacles posed by the pandemic," the firm wrote. "Starbucks will continue to distance itself from competitors and will experience solid growth in the nascent Chinese market while optimizing its more mature U.S. market to drive productivity gains."
Target's (TGT, $258.36) resurgence since CEO Brian Cornell introduced a three-year turnaround plan in February 2017 has been nothing short of remarkable.
One of Cornell's major initiatives was to let aging private label brands such as Mossimo and Merona die, replacing them with more than 30 new ones over the past five years. Four of them generate more than $2 billion annually, with another six delivering a billion or more in sales. The most recently launched is TGT's activewear line, All in Motion, which went live in January 2020.
Fast forward to 2021. Business is booming. Target reported Q1 2021 results that were much higher than analyst estimates.
Target's revenue in the first quarter grew by 23% year-over-year to $24.2 billion, 11% higher than the consensus estimate of $21.8 billion. Analysts expected earnings of $2.25 per share. Instead, the retailer delivered earnings of $3.69 per share, up 525% from the year prior.
As a result of its strong growth over the past 15 months, Target has gained $10 billion in market share thanks in part to same-store sales growth of 18% and digital comparable sales growth of 50% in the first quarter of 2021.
In 2021, the company will invest $4 billion to make the Target customer experience better than it already is. As part of this expense, stores continue to get remodeled to accommodate the permanent curbside pickup.
"Target is using its 1,900 stores within 10 miles of most U.S. consumers to offer fast easy fulfillment of digital orders while maintaining profitability as digital sales grow," says Chris Graja, an analyst at Argus Research. "We believe that increasing engagement with shoppers at a time when technology and shopping behavior are changing rapidly could be a good indicator of future customer loyalty." Graja has a Buy rating on TGT with a $265 price target.
Additionally, Target's data shows that people who shop in-store and online spend four times as much as the shopper who only buys in-store and 10 times more than the person who only shops online.
As such, TGT is one of the best consumer discretionary stocks to have on the radar going forward.
Tractor Supply (TSCO, $184.36) is on fire in 2021, up 31.1% year-to-date, nearly double the broader U.S. market. Unlike some consumer discretionary stocks that start strong but lose their momentum, the operator of 1,955 rural lifestyle retail stores across the U.S. looks like it's got the stuff to keep going through December and into 2022.
Tractor Supply reported strong Q2 2021 results on July 19 that included net sales up 13.4% to $3.6 billion, same-store sales growth of 10.5% and a 10% increase in earnings to $3.19 per share.
As a result, the company raised its full-year guidance for earnings per share to $7.85 at the midpoint, up from $7.23 previously. As for same-store sales, its guidance calls for 12% growth at the midpoint, double its previous forecast.
"With a resilient business model, ongoing market share growth and strategic investments to transform the Company, we are excited about the significant opportunities ahead of us and remain committed to disciplined financial returns and sustained profitable growth," stated CEO Hal Lawton in Tractor Supply's Q2 2021 press release.
The company invested heavily in store remodels, new technology and new store openings in the first half of 2021. As a result, its free cash flow was considerably lower than in the same period a year earlier.
It plans to make $550 million at the midpoint in capital expenditures in 2021, up $50 million from its previous guidance. The forecast includes approximately 80 new Tractor Supply stores and 10 Petsense stores, the company's specialty pet store operation.
Raymond James analysts think there's more growth in store for this consumer discretionary stock, and rate it a Strong Buy with a $215 price target. "We believe investors are likely to favor Tractor Supply's increasingly more resilient and consistent business model following the COVID-19 challenge in addition to a best-in-breed story with accelerating long-term expectations," they say.
Once the darling of retail, TJX Companies (TJX, $68.45) hasn't performed nearly as well over the past five years, underperforming its fellow consumer discretionary stocks and the entire U.S. market over this period. It sold off sharply in the second quarter of 2021, and is now up just 0.2% for the year to date.
At the end of May, TJX reinstated its share repurchase program. The company plans to buy back up to $1.25 billion of its stock through the end of January 2022. It currently has $3.0 billion left on its existing share repurchase program.
And TJX feels it can capture additional market share in the future. That, in turn, will help generate greater cash flow, some of which can be used for more share repurchases and dividends.
In the trailing 12 months ended May 1, TJX had $6.7 billion in free cash flow. Based on a market cap of $82.6 billion, it has a free cash flow yield of 8.1%. That's value territory.
Argus Research analyst Chris Graja is "very bullish" on TJX stock, and maintains a Buy rating with a $78 target price – representing expected upside of 14% over the next 12 months or so.
"We expect TJX to recover and benefit as it acquires merchandise from overstocked retailers and vendors," says Graja. "The company should also have the chance to pick up attractive store locations with so many other retailers going out of business," Argus stated in its note to clients.
One short-term risk to TJX is if the delta variant forces stores to be shut down in the U.S. However, the fact that the company has resumed its share purchases suggests TJX management is confident that won't happen.
As if COVID-19 wasn't challenging enough, Ulta Beauty (ULTA, $337.52) is also contending with an organized crime theft ring. On July 10, thieves robbed an Ulta store in the town of Patchogue on Long Island. They made off with $3,500 of merchandise. Ulta stores in Suffolk County have been robbed more than 25 times in 2021.
A global pandemic and string of thefts has done little to slow ULTA, though. In its first quarter, the company reported record quarterly results that included net sales of $1.9 billion – up 65% from 2020 and 11% from 2019. More importantly, Ulta returned to profitability in the quarter, generating $230 million in profit compared to a loss of $78.5 million a year earlier.
This also marked the last full three-month financial period for former CEO Mary Dillon, who stepped down from the post in June after eight years at the helm, and is now executive chair for the specialty beauty retailer. Dillon passed the torch to Dave Kimbell, who was president at Ulta until taking the top job.
Raymond James analyst Olivia Tong recently upgraded Ulta to Outperform (Buy) from Market Perform (Hold). Her target price for the stock is $395.
"While we anticipate a recovery in its biggest product category, cosmetics, skin care has become a bigger growth driver of late – a positive in our view – as we believe it offers more substantial and sustainable growth long-term," says Tong.
As soon as life gets back to normal, it is likely Ulta's leadership position in retail will shine brightly once more.
In December 2020, VF Corp. (VFC, $83.36) acquired Supreme, a global streetwear brand, for $2.1 billion. The brand has revenues of over $500 million, with more than 60% of those sales online. Growing its sales between 8% and 10% annually, it has operating margins in line with Vans at more than 20%. VF believes it can grow Supreme into a $1 billion brand over time.
The purchase of Supreme aligns with the apparel conglomerate's plan to fully optimize its Vans, The North Face, Timberland, Dickies and Supreme brands to be more digital-centric. And as part of this shift, VFC at the end of April agreed to sell nine workwear brands to Redwood Capital Investments.
Since then, VF stock has badly underperformed the markets, down 6.5% over the past three months.
In May, it reported reasonably strong fiscal fourth-quarter results from a revenue perspective – sales were $2.58 billion in the quarter, $80 million higher than analyst estimates – but earnings per share were 27 cents, two cents shy of the consensus.
In fiscal 2022, VF expects revenues of $11.8 billion, which includes $600 million from Supreme. On the bottom line, it's projecting earnings per share of $3.05 with a $0.25 contribution from Supreme.
Despite a challenging year for the company, VF generated $1 billion in free cash flow in 2021. Moreover, investors can expect it to deliver more than that in 2022.
