운송주는 지속적인 글로벌 공급망 혼란과 부족 속에서 흥미로운 투자 기회로 떠올랐습니다.
팬데믹은 국제 공급망을 손상시켰고 모든 규모의 기업은 해결책을 찾기 위해 분주히 움직이고 있습니다.
공급망 위기는 인공 크리스마스 트리부터 스포츠 용품, 추수 감사절 칠면조에 이르기까지 모든 것이 부족하여 올해의 크리스마스 쇼핑 시즌에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
이러한 부족의 결과로 인플레이션은 추악한 머리를 일으켰습니다.
토니 로스(Tony Roth) 최고투자책임자(CIO)와 루크 틸리(Luke Tilley) 윌밍턴 트러스트(Wilmington Trust) 수석 이코노미스트는 "신차 및 중고차, 자동차 부품, 가구 및 기타 상품 가격 상승의 주요 원인은 공급망 문제"라고 말했다. 그러나 단기적인 인플레이션 압력이 있지만 "최종적인 공급 차질 완화와 바이러스 상황 개선이 2022년으로 접어들면서 가격 압력을 완화하는 데 도움이 될 것"이라고 그들은 믿습니다.
운송 회사는 공급망 중단을 줄이고 궁극적으로 가격을 지상으로 되돌리는 데 도움이 되는 솔루션의 일부가 될 것입니다.
이를 염두에 두고 다음은 공급망 잔고를 해소할 수 있는 7가지 운송 주식입니다. 각각은 미국 주식 시장의 운송 부문에서 운영되는 회사의 성과를 추적하는 펀드인 iShares U.S. Transportation ETF(IYT)의 회원입니다.
투자자가 United Parcel Service를 생각할 때 (UPS, $193.39), 그들은 일반적으로 미국 전역과 다른 곳에서 볼 수 있는 큰 갈색 운송 밴을 그립니다. 하지만, 요즘은 그냥 택배가 아닙니다. 물류 회사 및 그 이상으로 성장했습니다.
9월 10일, UPS는 미국 전역에서 현지 당일 배송 서비스를 제공하는 기술 플랫폼인 Roadie를 인수한다고 발표했습니다.
UPS의 보도 자료에 따르면 "대기업을 포함한 UPS 고객은 점점 더 전통적인 패키지가 아닌 모든 유형의 상품에 대한 현지 당일 배송 솔루션을 찾고 있습니다."라고 밝혔습니다.
인수를 통해 UPS는 기술을 사용하여 판매자와 소비자를 전국의 계약 기사와 연결함으로써 기존 배송 네트워크에서 자원을 빼지 않고도 확장 가능한 전국적인 당일 현지 배송 서비스를 제공하게 되었습니다.
최근 몇 년 동안 UPS는 자체 배송 작업을 대부분 수행한 Amazon.com(AMZN)뿐만 아니라 전자 상거래 물류 스타트업으로부터 경쟁 위협에 직면했습니다.
이러한 경쟁적 위협에 대응하기 위해 전체 고객 수보다 수익성 있는 고객에 중점을 둔 "더 나은, 더 크지 않은" 전략을 구현했습니다.
UPS에 따르면 Roadie 인수는 전략에 도움이 되며 "새로운 성장 기회를 위한 문을 열 것"입니다.
UPS 주식은 2021년에 더 넓은 시장을 하회했습니다. 그러나 가격 대비 수익 비율이 16으로 현재 가장 저렴한 운송 주식 중 하나입니다.
유니온 퍼시픽 (UNP, $225.93) 및 나머지 철도 회사는 여전히 미국 운송 네트워크의 중요한 부분입니다. 미국 철도 협회(Association of American Railroads)에 따르면 유니온 퍼시픽(Union Pacific)과 6개의 다른 클래스 I 철도(2019년 수익이 최소 5억 500만 달러)는 미국 전체 화물 철도 마일리지의 68%, 수익의 94%를 차지합니다.
Union Pacific의 경우 철도 네트워크는 23개 주와 미국 서부의 3분의 2를 포괄하며 32,200노선 마일에 걸쳐 10,000명 이상의 고객에게 서비스를 제공합니다.
회사는 2021년에 전년 대비 7%의 연간 볼륨 성장, 잉여 현금 흐름(회사가 비용, 부채에 대한 이자, 세금 및 비즈니스 성장을 위한 장기 투자를 지불한 후 남은 현금)의 70억 달러 및 수익의 45%에 불과한 배당성향.
10월 초에 Barclays는 Union Pacific을 Equalweight에서 Overweight(각각 Hold 및 Buy에 해당)로 업그레이드하고 목표 가격을 $20에서 $260로 높였습니다.
분석가인 Brandon Oglenski는 "최근 실적이 저조한 것은 철도 물량 감소와 잠재적으로 더 높은 미국 법인세율의 위험에 기인한 것 같다"고 말했습니다. 그러나 그는 화물 운송에 대한 수요가 증가함에 따라 운송주에 대한 이러한 역풍이 줄어들고 펀더멘털이 내년으로 개선될 것으로 보고 있습니다.
UNP에 대한 낙관적인 전망은 Oglenski 혼자만이 아닙니다. S&P Global Market Intelligence가 추적한 해당 주식을 추적하는 30명의 분석가 중 16명은 적극 매수, 7명은 매수, 6명은 보류, 1명은 매도라고 말했습니다.
Uber Technologies 이후로 (UBER, $47.07)는 2019년 5월에 공개되었으며 투자자들은 수익을 올리기를 기다리고 있습니다.
아직 거기까지는 아니지만, 차량 호출 및 음식 배달 회사는 9월 21일 증권 거래 위원회(SEC)에 조정 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비 차감 전 이익)에서 손익분기점을 넘을 것으로 예상한다고 9월 21일 SEC에 공개했습니다. 상각) 3분기 기준.
이는 이전 가이던스에서 예상했던 1억 달러의 손실에서 증가한 것입니다. 4분기에는 손익분기점에서 1억 달러의 조정 EBITDA 이익을 얻을 것으로 예상됩니다.
Uber의 CFO인 Nelson Chai는 회사의 SEC 문서에서 "7월과 8월에 긍정적인 조정 EBITDA를 보였으며 이제 Uber가 이전 지침보다 훨씬 앞서 3분기에 조정 EBITDA 손익분기점을 추적하고 있다고 믿습니다."라고 말했습니다. "우리는 성장 이니셔티브에 계속 투자하고 있음에도 불구하고 4분기에 순차적으로 조정된 EBITDA 개선을 제공할 것으로 기대합니다."
월스트리트 저널 Uber의 핵심 사업이 2009년에 설립된 이래 처음으로 흑자를 낸 것이라고 보고했습니다.
이것의 핵심 구성 요소 중 하나는 수요와 공급 문제의 균형을 유지하고 급등 가격을 완화하는 것입니다. 이는 더 적은 수의 운전자로 인해 팬데믹 기간 동안 회사가 직면한 더 높은 승차 비용과 더 긴 대기 시간입니다. CEO Dara Khosrowshahi는 최근 더 많은 운전자가 플랫폼으로 돌아감에 따라 가격이 급등하고 대기 시간이 줄어들 것이라고 말했습니다.
"우리가 한 일은 일찍부터 더 많은 운전자를 플랫폼에 도입해야 할 필요성을 파악한 것입니다. 그래서 2분기에는 특히 미국에서 공급에 의존하여 운전자 기반을 다시 활성화하고 다음 지역에서 운전자 기반을 성장시켰습니다. 미국"이라고 CEO Dara Khosrowshahi가 CNBC에 말했습니다. 그는 회사가 현재 그 투자의 혜택을 보고 있다고 덧붙였습니다.
Uber의 주가는 2021년에 좋은 성과를 거두지 못했지만, 최신 뉴스는 올해 남은 몇 달 동안과 2022년까지 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 이미 주가는 9월 중순 저점인 $38에서 거의 24% 상승했습니다.
델타항공 (DAL, $41.01) 최근 Skytrax가 선정한 최고의 북미 항공사로 선정되었습니다.
항공 운송 연구 회사는 전체 항공사 경험에 대해 전 세계적으로 1,300만 명이 넘는 고객을 대상으로 설문 조사를 실시했습니다. 이 설문조사는 2019년 9월부터 2021년 7월까지 거의 2년 동안 진행되었습니다. 4년 만에 처음으로 에어캐나다보다 1위를 차지했습니다.
9월에 DAL은 연방 지원 없이 팬데믹 이후 첫 분기 이익을 보고했습니다. 항공사 주식은 또한 3분기에 92억 달러의 매출을 올렸으며, 고객들이 "프리미엄" 좌석에 대해 지불할 의향이 있음을 보여주었습니다.
CEO Ed Bastian은 연료 비용 상승으로 인해 회사가 4분기에도 수익성을 유지할 수 있다고 경고했지만 "고객에게 계속해서 동급 최고의 서비스를 제공하고 더 간단하고 효율적인 항공사를 만드는 동시에 우리 브랜드를 만들었습니다."
그리고 Delta는 연말까지 매출 회복이 계속될 것으로 보고 있습니다. 델타 사장인 글렌 하우엔스타인(Glen Hauenstein)은 "강세한 휴가 수요와 기업 및 국제 수요의 개선이 예상됨에 따라 12월 분기 총 수익이 2019년에 비해 70%대로 회복될 것으로 예상한다"고 말했다.
또한 DAL은 3분기 말에 151달러의 운영 현금 흐름과 158억 달러의 유동성을 보유하고 있었습니다.
직원들에게 코로나19 예방 접종을 의무화하지 않는 항공사도 3분기 결과에서 약 90%의 예방 접종률을 보고했다. 이는 직원에게 예방 접종을 요구하는 항공사보다 낮습니다. 그러나 예방 접종을받지 않은 직원에 대해 월 $ 200 건강 관리 추가 요금을 시행했습니다. 추가 요금을 발표한 후 처음 2주 이내에 예방 접종을 받지 않은 직원의 20%가 예방 접종을 받았습니다.
Delta의 개선된 펀더멘털과 과감한 움직임은 계속해서 항공사를 장기적으로 소유하기에 더 좋은 운송 주식 중 하나로 만들고 있습니다.
XPO Logistics 이후 두 달이 조금 넘었습니다. (XPO, $81.35) 화물 운송 및 중개 제공업체는 회사의 이전 계약 물류 제공업체인 GXO Logistics(GXO)의 분사를 완료했습니다. 결과적으로 XPO 주주는 모회사가 보유한 주식 1주당 GXO 1주를 받았습니다.
XPO는 2020년 12월에 분할을 처음 발표했습니다. 두 회사가 더 쉽게 이해할 수 있는 순수 사업으로서 가치를 추출하면서 특정 강점에 더 집중할 수 있도록 조치를 취했습니다.
그러나 XPO Logistics의 CEO인 Brad Jacobs는 2020년 1월에 분사 아이디어를 처음 논의했습니다.
Jacobs는 전략적 대안을 모색하는 보도 자료에서 "XPO는 블룸버그 시장 데이터를 기반으로 한 Fortune 500대 기업에서 지난 10년 동안 가장 실적이 좋은 7번째 주식입니다. 주가는 2011년 투자 이후 10배 이상 상승했습니다."라고 말했습니다. "그래도 우리는 계속해서 우리 부품의 합계보다 훨씬 낮고 순수 플레이 동료에 비해 상당히 할인된 가격으로 거래하고 있습니다."
Jacobs는 2011년 처음으로 Express-1 Expedited Solutions에 1억 5천만 달러를 투자했습니다. 2015년 Con-way Inc.를 30억 달러에 인수한 것을 포함하여 17건의 인수를 통해 XPO를 오늘날의 비즈니스로 성장시켰습니다.
문제는 투자자들이 Jacob이 그의 모든 M&A 움직임을 통해 성취한 것에 대해 감사하지 않았다는 것입니다.
"[Jacobs]는 많은 회사를 인수하고 많은 시너지 효과를 창출했습니다."라고 트럭 컨설턴트 Satish Jindel은 분사 직전에 TransportDive.com에 말했습니다. "시장은 결합된 모든 단위를 완전히 평가하지 않았습니다." 그러나 그는 GXO의 분리가 장기적으로 보상을 받을 것이라고 믿습니다.
두 개의 순수 사업으로서 시장은 미래에 두 운송 주식을 보다 적절하게 평가해야 합니다. 주주라면 정말 좋은 소식입니다.
맷슨 (MATX, $82.91)는 해상 운송과 물류라는 두 가지 사업을 운영하고 있습니다.
하와이에 기반을 둔 회사의 해양 운송 부문은 1882년으로 거슬러 올라갑니다. 이 회사는 하와이, 알래스카, 괌 및 미크로네시아의 기타 작은 섬으로 화물 운송 서비스를 제공합니다. 또한 중국에서 캘리포니아까지 신속 서비스를 제공하고 일본 및 남태평양의 다른 섬으로 배송 서비스를 제공합니다.
물류 사업은 1987년에 시작되었습니다. 자산 경량화 사업은 북미 전역의 고객에게 물류 서비스를 제공합니다. 6월 30일에 마감된 2분기에 Ocean Transportation은 전체 매출의 78%, 영업 이익의 94%를 차지했습니다.
회사의 2분기 실적(매출은 전년 동기 대비 67% 증가한 8억 7,500만 달러, 순이익은 395% 증가한 1억 6,250만 달러)은 중국을 오가는 CLX 및 CLX+ 서비스의 강력한 실적에 힘입은 것입니다.
Matson은 2021년에 소유할 수 있는 최고의 운송 주식 중 하나였습니다. 현재까지 총 수익률은 45.5%로 S&P 500의 두 배 이상입니다. 3년 연간 총 수익률 33%도 인상적이며 현재까지 계속되고 있습니다. 전체 미국 시장보다 13% 포인트 높습니다.
Matson에 투자할 때 고려해야 할 한 가지는 다른 많은 해운 주식과 함께 이 회사가 팬데믹 기간 동안 더 높은 운임으로 이익을 얻었다는 것입니다.
COVID-19 이전에는 중국에서 캘리포니아까지 40피트 컨테이너를 운송하는 데 약 1,500달러가 들었습니다. 최근 9월까지만 해도 동일한 컨테이너에 대해 비용이 15,000달러였습니다. 올해의 마지막 분기에 접어들면서 이 기간은 화물 운송의 전통적인 비수기이기 때문에 운임이 크게 떨어질 것으로 예상됩니다.
그러나 6월 30일에 종료된 후행 12개월 동안 Matson은 8%의 잉여 현금 흐름 수익률에 대해 2억 8천만 달러의 잉여 현금 흐름을 보유했으며, 이는 여전히 실행할 여지가 있음을 시사합니다.
Atlas Air Worldwide (AWW, $79.11) 다른 회사를 위해 항공기 및 항공 운영 서비스를 아웃소싱하므로 이 최고의 운송 주식 목록에 있습니다.
예를 들어, 최근 FedEx(FDX)와 새로운 장기 계약을 체결하여 업계에서 일반적으로 ACMI라고 하는 승무원, 유지 보수 및 보험이 포함된 747-400 화물 항공기 2대를 배송 회사에 풀타임으로 제공합니다.
아틀라스 에어 월드와이드 CEO 존 W. 디트리히(John W. Dietrich)는 거래를 발표하는 보도 자료에서 "우리는 페덱스와 장기적인 관계를 발전시키게 된 것을 기쁘게 생각한다"고 말했다. "이 계약은 특히 특송 및 전자 상거래 시장에서 항공 화물 용량에 대한 지속적이고 강력한 수요를 반영합니다."
이 회사는 또한 4분기 성수기 동안 최소 5대의 항공기를 제공하기로 FedEx와 다년 계약을 체결했습니다.
ACMI 사업 외에도 AAWW는 747, 777, 767 및 737 항공기를 통해 CMI(승무원, 유지보수 및 보험) 서비스, 화물 전세 및 화물 임대 솔루션을 제공합니다.
이 회사에는 두 개의 보고 가능한 운영 부문이 있습니다:항공사 운영 및 드라이 리스. 2분기 매출은 전년 동기 대비 20% 증가한 9억 9,040만 달러, 영업 이익은 1억 6,010만 달러로 전년 동기 대비 33% 증가했습니다. 또한 회사는 2020년에 4대의 747과 1대의 777 재조립기를 다시 도입하여 혜택을 받고 있습니다.
COVID-19로 인해 AAWW는 연간 지침을 제공하지 않습니다. 그러나 3분기에는 매출과 이익 모두에서 건전한 성장을 기대하고 있습니다.
S&P Global Market Intelligence가 추적한 AAWW 주식을 다루는 7명의 분석가 중 4명은 Strong Buy로, 1명은 Buy로 평가했습니다. 나머지 2개는 보류 상태입니다.
