옵션 그리스어 기초 소개: 훌륭한 크리켓 경기의 조건은 무엇입니까? 타자의 눈부신 100타인지, 볼러의 5위켓 홀 1개인지, 아니면 야수의 반짝이는 캐치 또는 런아웃인지. 또는 이 모든 요소와 게임의 중요한 순간이 결합된 것입니다.
2007년 첫 World T20 결승전의 예를 들어보겠습니다. 토너먼트의 가장 큰 경기입니다. 아치 라이벌 "인도 대 파키스탄". 크리켓 세계에서 더 큰 설정은 없습니다. 그러나 이 경기를 기억에 남게 만든 것은 크리켓 경기의 질이었습니다. 인도는 결국 5점 차로 월드컵 결승전에서 승리했습니다.
하지만 이 경기를 잊을 수 없는 이유는 무엇입니까? Gautam Gambhir의 이닝(54개 딜리버리 중 75개), Rohit Sharma(16개 딜리버리 중 30개)의 대시였습니까? 날뛰는 Imran Nazir의 공격은 Misbah-ul-Haq의 맹공격이었거나 다른 누구도 아닌 MS Dhoni가 Joginder Sharma에게 마지막으로 넘겨주고 거래를 성사시킨 것이었습니다. 기억에 남을 이벤트로 만든 모든 것이 혼합된 것 같아요.
목차
마찬가지로 옵션 그리스는 결국 옵션 가격 책정에 도움이 되는 레시피의 성분입니다. 옵션 그리스는 옵션 거래에서 옵션 거래자를 돕는 다양한 요소입니다. 이러한 그리스인의 도움으로 옵션 프리미엄에 가격을 매기고, 변동성을 이해하고, 위험을 관리하는 등의 작업을 수행할 수 있습니다. 이러한 그리스인도 서로에게 큰 영향을 미칩니다.
옵션 그리스에는 Delta, Gamma, Theta, Vega 및 Rho의 네 가지 유형이 있습니다. 우리는 이 게시물에서 그들 모두에 대해 논의할 것입니다.
간단히 말해서 Delta는 기초 가치의 변화에 대한 프리미엄 가치의 변화를 측정합니다. 콜 옵션의 경우 Delta 값은 0과 1 사이에서 변하고 Put 옵션의 경우 Delta 값은 -1과 0 사이에서 변합니다. 
위의 옵션 체인은 오전 9시 57분에 Nifty를 위한 것입니다. Nifty spot은 9320에서 거래되고 있습니다.
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위의 옵션 체인은 오전 10시 7분에 Nifty를 위한 것입니다. Nifty spot은 9316에서 거래되고 있습니다.
이제 위의 두 테이블을 구성하면 Nifty의 가치가 약간 변경되면 옵션의 프리미엄이 변경된다는 것이 분명합니다. 첫 번째 옵션 체인의 9100 CE에 대한 프리미엄은 291.65이고 두 번째 옵션 체인의 프리미엄은 289.40입니다.
이제 내가 시장에서 낙관적이라면 Nifty 현물이 End of Day까지 9400에서 거래될 것으로 예상한다면 모든 행사가에 대한 프리미엄을 어떻게 찾을 수 있습니까? 여기에서 델타 사진 속으로 들어옵니다.
통화 옵션의 경우 , 행사가의 델타가 0.40이라고 가정합니다. 따라서 기초 가치가 1포인트 변경될 때마다 프리미엄 가치는 0.40포인트씩 변경됩니다. 내가 142.70의 프리미엄에 9350 CE를 구입했다면. Nifty 현물 가격은 9316이고 이 옵션의 Delta는 0.40입니다. 그리고 하루가 끝날 때까지 Nifty의 현물 가격이 9350으로 점프합니다.
따라서 프리미엄의 변화는 =(9350-9316)*0.40 =14.4포인트가 됩니다. 따라서 새 프리미엄은 =157.1이 됩니다. 마찬가지로 현물 가격이 9250으로 내려간다면 프리미엄의 변화는 =(9250-9316)*0.40 =26.4포인트가 됩니다. 따라서 이 경우 새 프리미엄은 =142.7-26.4 =116.3이 됩니다.
Delta의 값은 Black &Scholes 모델을 사용하여 파생됩니다. Delta는 이 모델의 출력 중 하나입니다. 계약의 현금성은 Delta 가치를 결정하는 데 도움이 됩니다.
| 돈 | 델타 값(콜 옵션) | 델타 값(풋 옵션) |
|---|---|---|
| 더 머니 | 0.6에서 1 | -0.6 ~ -1 |
| 돈으로 | 0.45 ~ 0.55 | -0.45 ~ -0.55 |
| 돈 부족 | 0 ~ 0.45 | 0 ~ -0.45 |
풋 옵션의 델타: 풋 옵션의 델타는 항상 음수입니다. 값의 범위는 -1에서 0 사이입니다. 상황을 통해 이해해 보겠습니다. Nifty 9450의 현물 가격을 가정해 보겠습니다. 그리고 고려 중인 행사 가격은 9500 PE(풋 옵션)입니다. 이 옵션의 델타는 (-) 0.6이고 프리미엄은 110입니다.
이제 시나리오 1에서 Nifty의 현물 가격이 80포인트 오르면
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새 스팟 가격 =9530
프리미엄 변경 =80*(-.6) =-48 포인트
따라서 New Premium =110-48 =62. Put 옵션의 경우 기초 자산의 현물 가격이 오르면 프리미엄이 감소합니다(풋 옵션의 프리미엄과 현물 가격은 음의 상관 관계가 있음)
시나리오 2에서 현물 가격이 90포인트 하락하면
새 스팟 가격 =9360
프리미엄 변경 =90*(-.6) =54포인트
새로운 프리미엄 =110+54 =164 포인트
거래자의 위험 감수 능력은 올바른 행사 가격을 선택하는 데 영향을 미칩니다. In the money 옵션이 만료될 가능성은 Delta(5%~10%)와 같기 때문에 Deep out of Money 옵션에서 거래를 피하는 것이 좋습니다. 위험을 감수하는 거래자에게는 약간의 머니 아웃 또는 앳 머니 계약이 최고의 전략입니다. 위험 회피 거래자는 항상 외화 계약 거래를 피해야 합니다. 거래가 자신에게 유리하게 만료될 가능성이 Out of Money 계약보다 훨씬 높기 때문에 항상 At The Money 또는 In The Money 계약을 거래해야 합니다.
우리가 보았듯이 옵션의 델타는 기초 가치의 변화에 대한 프리미엄 가치의 변화를 측정합니다. delta의 가치도 기초 가치의 변화에 따라 변합니다. 그러나 델타 값의 변화를 어떻게 측정합니까? '감마'를 소개합니다.
감마는 기초 가치의 변화에 대한 델타 가치의 변화를 측정합니다. 감마는 기초 가치의 1포인트 변화에 대해 얻거나 잃은 델타를 계산합니다. 여기서 기억해야 할 한 가지 중요한 사항은 콜 및 풋 옵션 모두에 대한 감마가 양수라는 것입니다. 이해합시다:
Nifty의 현물 가격:10000
행사 가격:10100 CE
프리미엄 통화:25
옵션 델타:.30
옵션 감마:.0025.
이제 Nifty가 100포인트 오르면
새로운 프리미엄 =25 + 100(.3) =55
Delta의 변화는 다음과 같습니다. =현물 가격의 변화 * 감마 =100*.0025 =.25
새로운 델타는 =.30+.25 =.55입니다(옵션은 현재 At Money 계약입니다)
마찬가지로 Nifty가 70포인트 하락하면
새로운 프리미엄 =25 – 70(0.3) =4
델타의 변화는 다음과 같습니다. =현물 가격의 변화 * 감마 =70*.0025 =0.175
새로운 델타는 =.30-.175 =0.125가 될 것입니다(옵션은 이제 자금 부족 계약입니다)
감마의 움직임은 계약의 현금성(Moneyness)의 변화에 따라 변하고 변화합니다. Delta와 마찬가지로 감마의 움직임은 At Money 계약의 경우 가장 높고 Out of Money 계약의 경우 가장 적습니다. 따라서 At The Money 계약을 판매/작성하는 것을 이상적으로 피해야 합니다. 돈이 없는 계약은 옵션 매수자에게 무가치하게 만료될 가능성이 매우 높고 매도자가 프리미엄을 챙길 수 있기 때문에 작성하기에 가장 좋은 계약입니다.
ta는 옵션 가격을 결정하는 중요한 요소입니다. 그들은 특정 행사가에 대한 프리미엄을 결정하는 요소로 시간을 사용합니다. 만기가 가까워짐에 따라 프리미엄 옵션이 시간 가치 하락에 영향을 받습니다. ta는 시간 소멸 요인, 즉 만기가 가까워짐에 따라 시간이 지남에 따라 옵션 프리미엄이 가치를 상실하는 비율입니다. 우리가 기억할 수 있다면 프리미엄은 단순히 시간 프리미엄과 내재 가치의 합입니다.
프리미엄 =시간 프리미엄 + 본질적 가치.
예를 들어, The Nifty 현물은 9450에서 거래되고 있으며 고려한 행사가는 9500 CE(콜 옵션)입니다. 따라서 옵션은 현재 돈이 없습니다. 만기가 15일 남았고 이 옵션에 부과된 프리미엄은 110입니다. 이제 이 옵션의 내재 가치(IV) =9450-9500 =-50 =0(IV는 음수가 될 수 없기 때문에)
이제 프리미엄 =시간 가치 + IV
=> 110 =시간 가치 + 0, 따라서 이 Out of Money 옵션의 시간 가치는 110입니다. 즉, 구매자는 Out of Money 옵션에 대해 프리미엄을 지불할 용의가 있습니다. 따라서 "시간은 돈입니다 "는 옵션 가격 책정의 경우에 해당됩니다.
다른 예를 들어보겠습니다.
따라서 위의 예에서 Premium is Depreciating의 값이 분명합니다. 시간이 지남에 따라.
Vega는 그리스인으로서 현재의 변동성에 민감합니다. 옵션 가격을 결정하는 가장 중요한 요소 중 하나입니다. 변동성은 간단한 용어로 변화율입니다. Vega는 단순히 기초 자산 가격의 1% 변동에 대한 옵션 가치의 변동을 의미합니다. 기초 자산의 변동성이 높을수록 옵션을 구매하는 데 더 많은 비용이 들며 변동성을 낮추기 위해 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
XYZ Company의 현물 가격이 Rs라고 가정해 보겠습니다. 5월 5일 250과 270 콜옵션은 8의 프리미엄에 거래되고 있습니다.
옵션의 Vega가 0.15라고 가정합시다. 그리고 XYZ 회사의 변동성은 20%입니다.
변동성이 20%에서 21%로 증가하면 옵션 가격은 8+0.15 =8.15가 됩니다.
마찬가지로 변동성이 18%로 떨어지면 옵션 가격은 8 – 2(0.15) =7.7로 떨어집니다.
옵션이 팀이라면 델타, 감마, 세타, 베가, 변동성 등과 같은 다양한 옵션 그리스인이 있습니다. 각 그리스인은 옵션의 정확한 가격을 찾는 데 있어 고유한 중추적인 역할을 합니다. 그들은 옵션의 현금성을 결정하는 데 중추적인 역할을 합니다.
모든 그리스인에 대한 간단하고 명확한 이해는 올바른 행사가와 올바른 옵션 전략을 결정하는 데 큰 도움이 됩니다. 옵션 작성자를 위한 위험 관리는 모두 그리스인을 더 잘 이해하면 처리할 수 있습니다. 옵션 구매자는 이상적으로는 외가격 옵션 거래를 피하고 옵션 판매자는 이상적으로는 외가격 옵션을 작성/매도해야 합니다.
