선물 대 옵션 거래 – 이 논쟁에 대해 더 깊이 들어가기 전에 먼저 이러한 각 금융 상품이 의미하는 바를 이해하겠습니다. 그러나 그 전에 지분 소유가 무엇을 의미하는지 이해하는 것이 중요합니다.
이제 주식 소유의 의미를 알았으니 선물과 옵션 거래의 기본 정의를 정의하겠습니다.
“선물은 가치가 기초 자산의 가치에서 파생되는 선도 계약과 같습니다. 기업의 경우 기초자산은 주식가치이며 지수의 경우 지수의 현물가격이다. 선물 계약 소유자는 밑줄 친 자산에 대한 소유권이 없습니다."
“옵션은 이름에서 알 수 있듯이 계약 만료일 또는 그 이전에 매수(콜 옵션) 또는 매도(풋 옵션)를 원하는 경우 매수자에게 옵션을 제공합니다. 그는 수수료(프리미엄)를 지불하여 옵션 매도자로부터 이 권리를 구매하고 매도자는 자신의 약속을 지킬 의무가 있습니다.”
선물 계약의 이점
다음은 향후 계약의 몇 가지 주요 이점입니다.
- 선물은 기초 자산에서 직접 가치를 도출하므로 기초 가격의 모든 움직임은 가치 선물 계약의 동일한 비율의 움직임을 갖습니다.
- 선물 계약은 만료된 계약 만료 가격과 동일한 가격으로 다음 달 계약으로 이월될 수 있습니다.
- 선물 계약은 가치가 기초 가치에 정비례하고 만기가 가격에 영향을 미치지 않기 때문에 시간 소멸 문제에 직면하지 않습니다.
- 유동성은 선물 거래에서 가장 중요한 요소 중 하나입니다. 상시 입찰 및 제안을 통해 이해 관계자가 더 쉽게 포지션을 종료하고 진입할 수 있습니다.
- 선물을 통한 거래에 필요한 마진은 몇 년 동안 크게 변하지 않았습니다. 시장이 불안정해지면 약간 변경됩니다. 따라서 거래자는 항상 포지션을 취하기 전에 필요한 증거금을 알고 있습니다.
- 가격은 캐리 비용 모델을 기반으로 하기 때문에 이해하기 쉽습니다. 즉, 선물 가격은 현재 현물 가격에 캐리 비용을 더한 값과 같아야 합니다.
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옵션 계약의 이점
다음은 옵션 계약의 몇 가지 주요 이점입니다.
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- 이름에서 알 수 있듯이 옵션 계약은 옵션 매수자가 원할 경우 계약을 행사할 수 있는 권리를 부여합니다. 현물 가격이 계약 구매자에게 유리하지 않은 경우 그는 권리를 행사할 필요가 없으며 프리미엄만 잃게 됩니다.
- 일회성 프리미엄은 옵션 매수자가 기본 가격의 모멘텀을 타고 더 큰 게임의 일부가 되기 위해 지불해야 하는 유일한 수수료입니다.
- 옵션 매도자가 옵션 매수자와 반대 입장이라면 옵션 계약을 매도하고 포켓 프리미엄 수입만 있으면 됩니다.
- 옵션은 주식보다 덜 위험합니다. 예를 들어 한 거래자가 Reliance의 1000주를 구매하려는 경우 CMP(주당 Rs 1400)에서 Rs 14,00,000(14 lakhs)를 지출해야 한다고 가정해 보겠습니다. 그러나 2개의 콜옵션 계약(각 500주)을 매수함으로써 동일한 견해를 표명할 수 있습니다. 그가 로트당 35의 프리미엄을 지불하여 1410년 CE의 머니 계약을 매수하는 경우를 가정해 보십시오. 그러면 그의 총 비용은 =(500*35*2)=Rs가 됩니다. 35000만. 그래서, 이제 옵션 매수자가 옵션 매수자에게 아웃 오브 머니가 만료된다면 그는 프리미엄만 잃게 될 것입니다. 하지만 릴라이언스 인더스트리의 주가가 1000만원대로 떨어지면 1300이면 지분 주주의 총 손실은 Rs가 됩니다. 1,00,000(1000*100).
- 지불된 비용은 프리미엄일 뿐이고 잠재적 수익은 무제한이기 때문에 옵션 구매자의 투자 수익은 매우 높습니다.
선물 vs 옵션 거래:어떤 전략이 더 낫습니까?
어떤 악기가 더 좋다는 정답은 없습니다. 그것은 모두 자신의 위험 선호도와 시장에 대한 견해에 달려 있습니다. 그러나 다음은 어떤 전략이 더 나은지 비교할 수 있는 몇 가지 핵심 사항입니다.
- 옵션은 선택적인 금융 파생상품인 반면 선물은 의무적인 파생상품입니다.
- 옵션 매도자는 무한한 위험에 노출되지만 매수자의 위험은 지불한 프리미엄으로 제한됩니다. 그러나 선물의 경우 구매자와 판매자 모두 거래와 관련된 동일한 위험을 가집니다.
- 옵션은 롤오버가 가능하지만 만기에 따라 프리미엄이 다르지만 선물의 경우 다음 계약에서 같은 가격으로 롤오버됩니다.
예를 들어 누군가가 XYZ Company의 Future 계약을 Rs. 110 및 만료 시 XYZ의 가격이 Rs인 경우. 105, 그는 Rs에서 다음 만료로 포지션을 롤오버할 수 있습니다. 105이고 그의 진입 가격은 변경되지 않습니다. 그러나 옵션의 경우 투자자가 Rs의 프리미엄을 지불하고 XYZ Company의 110개 콜옵션을 매수했다면. 5 그리고 그것이 무가치하게 만료되면 그는 새로운 프리미엄을 지불하여 다음 만료 계약을 다시 구매해야 합니다(예:Rs. 7). 따라서 손익분기점에 도달하려면 XYZ 회사의 현물 가격이 Rs 이상이어야 합니다. 122(110+5+7).
위의 논의에서 파생 상품인 선물과 옵션 거래 모두 장단점이 있음이 분명합니다. 거래 세계에서 오래 살아남으려면 합리적이고 편견이 없으며 판단력이 있어야 하며 적절한 위험 관리가 있어야 합니다. 행복한 투자와 행복한 돈벌기.
