'Satyam 사기' 회계 스캔들에 대한 사례 연구: 2008년 경기 침체가 전 세계를 강타했을 때 인도는 금융 위기뿐 아니라 윤리적 위기도 겪었습니다. 주식 시장에서 회사가 제공하는 아주 기본적인 재정이 조작되는 가상 시나리오를 상상해 보십시오. 이것은 Satyam Computer Services에서 일어난 일입니다.
Satyam 사기는 2009년 초에 마침내 드러났습니다. 분석가들은 이 사기를 인도의 Enron이라고 불렀습니다. 오늘은 경기 침체 속에서 국가를 강타한 스캔들과 그 영향, 대처 방법에 대해 알아보겠습니다.
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Satyam Computer Services Ltd는 1987년 Rama Raju와 Ramalinga Raju(이하 Raju) 형제가 하이데라바드에서 설립했습니다. 고대 인도어 산스크리트어로 이름은 '진리'를 의미했습니다. 이 회사는 다양한 부문에 걸쳐 IT 및 BPO 서비스를 제공하는 20명의 직원으로 시작했습니다.
회사의 초기 성공으로 곧 상장되어 1991년 BSE의 IPO를 선택했습니다. 이 게시물을 게시하면 이 회사는 곧 첫 번째 Fortune 500대 고객인 Deere and Co를 얻었습니다. 이를 통해 비즈니스는 빠르게 성장하여 하나가 되었습니다. 시장의 최고 플레이어.
Satyam은 곧 TCS, Wipro 및 Infosys에 이어 업계에서 네 번째로 큰 IT 소프트웨어 수출업체가 되었습니다.
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성공이 절정에 달했을 때 Satyam은 50,000명 이상의 직원을 고용했으며 60개 이상의 국가에서 운영되었습니다. Satyam은 이제 인디언 성공 사례의 주요 사례로 간주되었습니다. 재정도 완벽했다. 회사의 가치는 2003년에 10억 달러였습니다. Satyam은 곧 2008년에 20억 달러를 넘어섰습니다.
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이 기간 동안 회사는 40%의 CAGR, 평균 21%의 영업 이익과 300%의 주가 상승을 기록했습니다. Satyam은 이제 다른 회사에서도 본보기가 되었습니다. MZ Consult는 2008년 '인도 기업 지배구조 및 책임의 리더', 기업 책임에 대한 'Golden Peacock Award'의 영예를 안았습니다.
Raju 씨도 사업 통찰력으로 업계에서 존경을 받았으며 2008년 어니스트 및 젊은 기업가상을 수상했습니다.
2008년 말 Satyam 이사회는 Mr Raju가 소유한 부동산 회사 Maytas를 인수하기로 결정했습니다. 이것은 주주들과 잘 맞지 않아 12시간 만에 결정이 뒤집혀 주가에 영향을 미쳤습니다. 12월 23일 세계 은행은 Satyam이 은행의 직접적인 접촉자와 거래하는 것을 8년 동안 금지했습니다.
이것은 세계 은행이 인도 아웃소싱 회사에 부과한 가장 가혹한 처벌 중 하나였습니다. 세계 은행은 Satyam이 하청업체에 부과된 수수료를 뒷받침하는 문서를 유지하지 못했고 회사도 은행 직원에게 부적절한 혜택을 제공했다고 주장했습니다.
그러나 이러한 주장이 사실이었습니까? 이 시점에서 Satyam은 인도의 왕관 보석이었습니다! 불과 2일 후 Satyam은 World Bank에 자신의 행동이 Satyams 투자자의 신뢰를 훼손했기 때문에 스스로 설명하고 사과할 것을 요구했습니다.
투자자들이 Maytas 인수 실패와 2009년 1월 7일 World Bank의 주장에 여전히 대처하고 있었기 때문에 시장은 Raju 씨의 사임과 함께 그가 Rs의 계정을 조작했다는 자백을 받았습니다. 7000억. 전 세계의 투자자와 고객은 충격을 받았습니다. 있을 수 없는 일입니다!
사기를 이해하려면 1999년으로 돌아가야 합니다. Raju는 분석가의 기대치를 충족시키기 위해 분기별 이익을 부풀리기 시작했습니다. 예를 들어 2009년 10월 17일에 발표된 결과는 분기별 매출을 75%, 이익을 97% 과장했습니다. Raju는 회사의 내부 감사 글로벌 책임자와 함께 이 작업을 수행했습니다.
Raju 씨는 존재하지 않는 현금으로 대차대조표를 부풀리기 위해 개인용 컴퓨터를 사용하여 다수의 은행 거래 명세서를 만들었습니다. 회사의 내부 감사를 담당하는 글로벌 헤드는 수익을 부풀리기 위해 가짜 고객 ID와 가짜 송장을 만들었습니다.
이것은 차례로 회사가 대출에 쉽게 접근할 수 있게 하고 성공에 대한 인상으로 주가가 상승했습니다. 또한 회사가 미국 시장에서 조달한 현금은 대차대조표에도 반영되지 않았습니다. 하지만 Raju에게는 이것으로 충분하지 않았습니다. 그는 계속해서 가짜 직원에 대한 기록을 만들고 직원을 대신하여 급여를 인출했습니다.
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주가 상승으로 인해 Raju는 가능한 한 많은 주식을 처분하고 회사의 일부가 될 수 있을 만큼만 유지했습니다. 이를 통해 Raju는 높은 가격에 판매하여 이익을 얻을 수 있었습니다. 또한 그는 존재하지 않는 직원을 대신해 월급으로 300만 달러를 인출했습니다.
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그런데 이 많은 돈이 다 어디로 갔습니까? Raju는 훌륭한 IT 회사를 설립했지만 부동산 사업에도 관심이 있었습니다. 2000년대 초반 부동산 사업은 하이데라바드에서 호황을 누리고 있었습니다. 라주가 하이데라바드에 건설될 지하철의 계획(노선)을 알고 있었다는 소문도 돌았다.
지하철 계획의 기초는 2003년에 마련되었습니다. Raju는 지하철이 작동하면 좋은 수익을 올릴 수 있다는 희망을 품고 곧 모든 돈을 부동산에 투자했습니다. 그는 또한 Maytas라는 부동산 회사를 설립했습니다.
그러나 불행하게도 다른 모든 부문과 마찬가지로 부동산 부문도 2008년 경기 침체 동안 큰 타격을 받았습니다. 그 당시 거의 10년에 걸친 재무제표 조작으로 인해 자산이 엄청나게 과대계상되고 부채가 과소보고되었습니다. 거의 10억 4000만 달러에 달하는 은행 대출과 현금이 책에 나와 있는 것처럼 보이지 않았습니다. 격차가 너무 커서 채울 수 없었습니다!
이제 내부 고발 시도도 일어나기 시작했습니다. 회사 이사인 Krishna Palepu는 Joseph Abraham이라는 가명으로부터 익명의 이메일을 받았습니다. 메일은 사기를 폭로했습니다. Palepu는 이를 다른 이사와 PwC의 파트너인 감사인 S. Gopalkrishnan에게 전달했습니다.
Gopalkrishnan은 Palepu에게 우편물에 진실이 없으며 12월 29일 그를 확인하기 위해 감사 위원회에서 프레젠테이션을 할 것이라고 확신했습니다. 날짜는 나중에 2009년 1월 10일로 수정되었습니다.
그럼에도 불구하고 라주에게는 최후의 수단이 있었다. 이 계획에는 Satyam이 Maytas를 인수하여 수년 동안 축적된 격차를 해소하는 것이 포함되었습니다. 새로운 재정은 현금이 Maytas를 구입하는 데 사용되었음을 정당화할 것입니다. 하지만 이 계획은 주주들의 반대로 무산됐다.
이로 인해 Raju는 법의 자비에 굴복하게 되었습니다. 라주는 나중에 호랑이를 탄 것과 같아서 먹지 않고 내릴 줄도 몰랐다고 했습니다.
이 큰 스캔들을 연구하면서 다음으로 큰 질문은 직원이 50,000명이 넘는 회사에서 Ramalinga Raju가 어떻게 Satyam Scam에서 벗어날 수 있었는지입니다.
이에 대한 답은 PriceWaterhouseCoopers(PwC) 감사인의 비참한 실패에 있습니다. PwC는 회사의 외부 감사인이었고 재무 기록을 조사하고 정확한지 확인하는 것이 그들의 의무였습니다. 거의 9년 동안 Satyam을 감사한 후에도 7561개의 위조 지폐를 알아채지 못한 것이 놀랍습니다.
감사관이 포착할 수 있는 여러 위험 신호가 있었습니다. 먼저 은행에 간단한 확인을 하면 청구서가 유효하지 않고 현금 잔고가 과대계상되었음을 알 수 있습니다. 둘째, Satyam과 같이 현금 준비금이 큰 회사는 최소한 이자 수익을 내는 계정에 투자할 것입니다.
하지만 여기서는 그렇지 않았습니다. 이러한 명백한 징후에도 불구하고 PwC는 다른 방향을 보고 있는 것 같았습니다. PwC에 대한 의혹은 나중에 서비스 요금의 두 배를 지불한 사실이 밝혀지면서 높아졌습니다.
PwC는 거의 9년 동안 사기를 감지할 수 없었지만 Merrill Lynch는 단 10일 만에 실사의 일부로 사기를 발견했습니다.
자백한 지 이틀 만에 라주는 공모, 배임, 위조 혐의로 체포됐다. 그날 주가는 2008년의 544루피에 비해 11.50루피까지 떨어졌습니다. CBI는 라주 막내 형제의 집을 급습해 서로 다른 토지 구매에 대한 112건의 매매 증서가 발견되었습니다. CBI는 또한 Satyam에서 생성된 13,000개의 가짜 직원 기록을 발견했으며 사기 금액이 Rs가 넘었다고 주장했습니다. 7000억.
PwC는 처음에 사기를 잡지 못한 것은 경영진이 제공한 정보에 의존했기 때문이라고 주장했습니다. PwC는 유죄 판결을 받았고 2년 동안 라이선스가 일시적으로 취소되었습니다. 투자자들도 PwC의 감사를 받은 다른 회사와 달라졌습니다. 이로 인해 이들 기업의 주가는 5~15% 하락했습니다. 사기 소식으로 Sensex는 7.3% 하락했습니다.
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인도 주식 시장은 지금 혼란에 빠졌습니다. 인도 정부는 이것이 주식 시장과 미래의 FDI에 미칠 수 있는 영향을 깨닫고 즉시 행동에 옮겼습니다. 그들은 조사를 시작했고 신속하게 Satyam에 새 이사회를 임명했습니다. 이사회의 목표는 향후 100일 이내에 회사를 매각하는 것이었습니다.
이러한 목표로 이사회는 매각을 신속하게 추적할 수 있도록 Goldman Sachs와 Avendus Capital을 임명했습니다. SEBI는 신뢰를 심어주기 위해 거래를 감독할 은퇴한 SC 판사 Barucha를 임명했습니다. 여러 회사가 2009년 4월 13일에 입찰했습니다. 낙찰된 입찰은 Tech Mahindra가 맡았습니다. Tech Mahindra는 사기가 폭로되기 전에 가치의 1/3에 Satyam을 구입했습니다.
2011년 11월 4일에 라주와 다른 2명의 피고인에게 보석이 선고되었습니다. 2015년에는 라주와 그의 2형제 외 7명이 징역 7년을 선고받았다.
CA 및 Satyam Scam과 같은 감사 회사에 영향을 미친 사기는 없습니다. 이러한 사기의 증가하는 특성으로 인해 그러한 전문가에 대한 의존도가 훨씬 더 중요해졌으며 그들의 역할에서 윤리 및 CG의 중요성이 강조되었습니다.
이와 같은 화이트칼라 범죄는 회사를 나쁘게 할 뿐만 아니라 산업과 국가를 나쁘게 만듭니다.
