(이미지 제공:Maria Hergueta의 일러스트레이션)
수년 동안 투자자들은 적극적으로 관리되는 전략과 뮤추얼 펀드를 버리고 상장지수펀드의 저비용 지수 기반 접근 방식을 선호해 왔습니다. 그렇다면 Kiplinger가 선호하는 무부하 적극적 관리 뮤추얼 펀드인 Kiplinger 25를 계속 관리하는 이유는 무엇일까요?
균형 잡힌 다이어트처럼 모든 포트폴리오는 적극적으로 관리되는 몇 가지 펀드를 혼합하여 이익을 얻을 수 있습니다. (우리는 점점 더 많은 수의 ETF가 적극적으로 관리되고 있음을 인정하지만 지수화된 포트폴리오는 여전히 ETF 자산에서 가장 큰 비중을 차지합니다. 그리고 ETF의 인기가 높아짐에도 불구하고 뮤추얼 펀드의 자산은 여전히 ETF에 대한 총 투자를 작게 만든다는 점에 유의할 것입니다.)
예를 들어 2022년과 같은 해에 S&P 500이 18.0% 손실을 입었고, 소규모 기업의 Russell 2000 지수가 20.4% 손실을 입었다고 생각해 보세요. 그해 Kip 25에 포함된 미국 주식 펀드 10개 중 6개가 더 나은 성과를 거두었습니다.
우리 채권 펀드는 훨씬 더 나은 성과를 거두었습니다. 신흥 시장 채권에 초점을 맞춘 펀드를 제외하고 모두 블룸버그 미국 총채권 지수(Bloomberg U.S Aggregate Bond Index)의 13.0% 하락률을 넘어섰습니다.
그리고 주식 수익률이 최근 상승의 큰 부분을 차지했던 소수의 인공지능 관련 기업을 넘어 확대됨에 따라 액티브 매니저들은 다시 한번 자신의 기량을 입증할 수도 있습니다. 예를 들어, 지난 2월까지 지난 3개월 동안 미국 주식 10개 Kip 25 주식 펀드 중 9개가 S&P 500을 능가했습니다.
올해 Kiplinger 25에 대한 연례 검토에서 우리는 명단에 두 가지 변경 사항을 적용했습니다. Mairs &Power Growth를 대체합니다. (MPGFX) 및 DF Dent MidCap Growth (DFDMX).
두 경우 모두 5년 동안 3년간의 낮은 상대 수익률로 인해 장기적인 연간 기록이 손상되었습니다. 매도 시점을 아는 것은 적절한 펀드를 구매하는 것만큼 중요할 수 있습니다. 그 자리에 Marsico Midcap 성장 초점을 추가합니다. (MXXIX) 및 Vanguard Strategic Equity (VSEQX).
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최고의 무부하 뮤추얼 펀드 25개를 선정했습니다. 무엇이 이 뮤추얼 펀드를 움직이게 만들고 어떤 종류의 수익을 냈습니까? 별도의 언급이 없는 한 데이터는 2월 28일 기준입니다. 5년 및 10년 수익률은 연간 단위로 계산됩니다. 주식형 펀드의 수익률은 12개월 후행 수익률을 나타냅니다. 균형 잡힌 펀드와 채권 펀드의 수익률은 SEC 수익률이며, 이는 최근 30일 동안의 펀드 비용을 공제한 후 얻은 이자를 반영합니다.
스와이프하여 가로로 스크롤
<머리><일>뮤추얼 펀드
<일>기호
닷지 앤 콕스 스톡
DODGX
충실도 블루칩 성장
FBGRX
프라임캡 오디세이 성장
POGRX
T. Rowe 가격 배당금 증가
PRDGX
뱅가드 지분 소득
VEIPX
학장 중형 가치
달CX
Marsico 미드캡 성장 초점
MXXIX
오버바이스 소규모 기회
옵삭스
T. 로우 프라이스 소형주 가치
PRSVX
뱅가드 전략적 자산
VSEQX
남작 신흥 시장
벡FX
브라운 캐피털 경영 국제 중소기업
BCSVX
피델리티 국제 성장
피에프엑스
야누스 헨더슨 글로벌 주식 소득
HFQTX
피델리티 셀렉트 헬스 케어
FSPHX
T. 로우 프라이스 글로벌 기술
PRGTX
뱅가드 웰링턴
VWELX
베어드 총채권
가방X
닷지 앤 콕스 수입
도딕스
충실도 임시 지방 소득
FLTMX
피델리티 전략적 소득
FADMX
T. 로우 가격 변동 환율
PRFRX
뱅가드 신흥 시장 채권
벰BX
뱅가드 고수익 기업
VWEHX
Vanguard 단기 투자 등급
VFSTX
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포트폴리오: 미국 중대형 기업의 저가 주식.
프로세스: 7명의 역발상 경영자들은 장기적으로 전망이 좋은 회사를 찾기 위해 사랑받지 못하는 주식을 선별합니다. 구매하면 보유합니다.
Alphabet(GOOGL), Charles Schwab(SCHW) 및 FedEx(FDX)를 포함한 여러 보유 주식이 10년 넘게 이 펀드에 포함되어 있습니다.
성능: 고가의 기술주는 이 펀드의 것이 아니며, 이는 최근 몇 년간 상대적인 성과를 저해했습니다. 그러나 DODGX는 장기적으로 볼 때 다른 가치 지향적 펀드 중에서 단연 돋보입니다.
그러나 Charter Communications(CHTR) 및 Fiserv(FI)를 포함한 특정 보유 지분의 감소로 인해 최근 몇 달간 부진했습니다.
테이크아웃: DODGX를 소유하는 주된 이유는 가치 지향적 초점입니다. 성장주 비중이 높은 S&P 500에 대한 좋은 균형을 제공합니다.
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포트폴리오: 탄탄한 매출과 이익 성장을 보이고 있는 초대형 기업입니다.
프로세스: Sonu Kalra 관리자는 경쟁 우위와 경기 침체기에도 가격을 유지하거나 인상할 수 있는 능력을 갖춘 기업을 선호합니다. 특히 그는 주식의 진정한 가치를 높일 수 있는 신제품 주기, 경영 변화, 턴어라운드 상황 등의 촉매제를 찾습니다.
기술(자산의 49%), 통신 서비스(18%) 및 임의 소비재(17%)가 펀드의 가장 큰 부문입니다.
성능: 최근 몇 년 동안 펀드의 부문별 편향이 도움이 되었습니다. 10년 연간 수익률 20.5%는 해당 기간 동안 FBGRX 투자자가 초기 투자 대비 약 7배 증가한 수익을 얻었음을 의미합니다.
테이크아웃: 탄탄한 대기업 성장펀드입니다.
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포트폴리오: 빠르게 성장하는 대기업 및 중견기업
프로세스: 5명의 관리자와 분석가 팀은 펀드 자산의 일부를 서로 독립적으로 운영하지만, 각자는 성장 촉진제가 있는 회사를 찾는 것을 목표로 하고 있으며, 자신이 생각하는 사업 가치보다 할인된 가격으로 주식이 거래될 때 매수하는 것을 좋아합니다.
그들은 또한 인내심을 갖고 있지만 일부에서는 Primecap 관리자가 부진한 주식에 너무 오래 매달릴 수 있다고 말합니다. 즉, 때때로 이러한 낙오자들이 돌아서기도 합니다. 예를 들어, 인텔(INTC)은 2004년 말 펀드에 편입된 이후 부진했습니다. 그러나 최고 보유 주식인 이 주식은 지난 12개월 동안 92% 상승했습니다.
성능: Magnificent 7 주식을 보유하지 않음으로 인해 2023년과 2024년 펀드의 성과가 타격을 입었습니다. 그러나 지난 12개월 동안 이 펀드는 32.6%의 수익률로 S&P 500을 거의 16% 포인트 앞섰습니다.
테이크아웃: 포트폴리오는 S&P 500과 거의 유사하지 않으며, 이는 핵심 포트폴리오를 다양화하려는 투자자에게 장점이 됩니다. 게다가 지난 10년 동안 Odyssey Growth는 S&P 500을 앞질렀습니다.
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포트폴리오: 해마다 탄탄한 배당금 인상 의지를 보이는 대기업부터 중견기업까지.
프로세스: 수석 관리자인 Tom Huber는 무엇보다도 탄탄한 매출과 수익 성장, 넉넉한 잉여 현금 흐름(운영비 및 자산과 장비를 유지 또는 업그레이드하기 위해 지출한 후 남은 돈)을 갖춘 기존 회사의 배당주로 "내구성 있는" 포트폴리오를 구축한다고 말합니다.
상당한 배당금 인상은 수익률보다 더 중요합니다. 장기적으로 볼 때 이 펀드의 배당 성장률은 S&P 500의 배당 성장률을 2~3.5%포인트 앞선다고 Huber는 말합니다.
성능: 이 펀드는 지난 12개월 동안 14.3% 상승해 S&P 500보다 약간 뒤처졌습니다. 하지만 이는 소수의 기술주가 수익률을 높였던 지수 대비 2023년과 2024년에 펀드가 성과를 낸 것보다 낫습니다.
Huber는 이러한 주식이 "전통적인 배당 성장 투자자가 추구하는 것과 정반대"라고 말합니다.
테이크아웃: 포트폴리오는 어려운 시장에서 빛을 발합니다. 2022년 S&P 500이 18.0% 하락했을 때 배당 성장율은 10.2% 손실로 더 잘 유지되었습니다. 간단히 말해서, 변동성이 적은 주식 시장 노출을 원하는 투자자에게 좋은 선택입니다.
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포트폴리오: 큰 배당금을 지급하는 기존 미국 기업의 주식입니다. 이 펀드는 소득에 중점을 두고 있으며 수익률은 2.1%입니다.
프로세스: Wellington Management의 Matthew Hand는 펀드 자산의 3분의 2를 운영합니다. 그는 배당금 지급에 전념하는 경영진이 운영하는 강력한 비즈니스 모델을 갖춘 기업에 초점을 맞추고 해당 기업을 매력적인 가치로 매입합니다.
Vanguard의 Quantitative Equity Group 회원인 Sharon Hill이 나머지 자산을 관리합니다. 그녀와 그녀의 팀은 이익 마진 개선과 같은 좋은 배당주의 특성을 분리하고 이를 추적하기 위한 컴퓨터 모델을 구축합니다. Broadcom(AVGO), Merck(MRK) 및 JPMorgan Chase(JPM)는 이 펀드의 최고 보유 종목 중 하나입니다.
성능: Hand와 Hill은 2021년 후반부터 펀드를 함께 운영해 왔으며 평균 이하의 변동성과 함께 평균 이상의 수익률을 제공했습니다. 지난 12개월 동안 이 펀드는 19.9%의 수익률로 S&P 500을 능가했습니다.
테이크아웃: Vanguard 고객 포트폴리오 관리자인 Matthew Jiannino는 "이 펀드는 투자자 포트폴리오에서 보다 방어적인 자산 배분을 위해 설계되었습니다."라고 말합니다.
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포트폴리오: 중견기업의 가치주 약 50개.
프로세스: 더글라스 리치(Douglas Leach) 매니저는 일시적인 이유로 낮은 가격에 거래되는 고품질 기업을 목표로 하는 "고전적인" 가치 투자 전략을 사용한다고 말합니다. Leach는 "우리는 일반적으로 선호하는 부문에서 약한 경쟁자가 아닌 비선호 부문에서 최고의 회사를 찾으려고 노력합니다"라고 말합니다.
성능: Dean Mid Cap Value는 약 6개월 전에 Kip 25에 합류했습니다. 이후 해당 펀드는 러셀 중형주 지수를 앞지르며 13.2%의 상승률을 기록했습니다. 장기적으로 이 펀드는 평균 이상의 수익률과 평균 이하의 변동성을 자랑합니다.
테이크아웃: 이는 가치에 초점을 맞춘 진정한 중견기업 펀드이며, 미국 주식 포트폴리오의 다각화를 촉진할 수 있습니다.
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포트폴리오: 성장하는 회사의 주식은 25~40개 사이입니다. 이 펀드는 중형주에 중점을 두고 있지만 일부 대기업 및 중소기업 주식도 보유하고 있습니다.
프로세스: Tom Marsico와 그의 아들인 Peter와 James는 소비자 중심의 성장 추세와 이를 통해 이익을 얻을 수 있는 기업을 식별합니다. 그들은 강력한 가격 결정력과 브랜드 프랜차이즈는 물론 건전한 마진과 무료 현금 흐름 창출을 갖춘 기업을 선호한다고 Jimmy Marsico는 말합니다.
예를 들어 젊은이들은 주택 구입을 미루고 여행 대신 돈을 쓰고 있다고 Jimmy는 말합니다. 이것이 바로 이 펀드가 항공우주 관련 두 회사인 Heico(HEI)와 Rolls-Royce Holdings(RYCEY) 및 United Airlines Holdings(UAL)의 지분을 소유하고 있는 이유입니다.
YouTube는 수많은 젊은이들을 골프에 입문하게 만들었다고 덧붙였습니다. "플라이휠 효과가 발생했습니다."라고 Jimmy는 말합니다. 시간이 지남에 따라 스포츠가 크게 확장되는 모멘텀이 형성되었으며, 이것이 바로 이 펀드가 골프 용품 제조업체인 Acushnet(GOLF)의 주식을 소유한 이유입니다.
성능: 젊은 Marsicos는 2022년 9월에 아버지의 관리자로 합류했습니다. 그 이후로 Marsico Midcap Growth Focus는 27.3% 상승하여 Russell Midcap Growth Index를 능가했습니다.
테이크아웃: 젊은 Marsicos는 오랫동안 관리자로 활동하지는 않았지만 상대적으로 젊은 감각을 펀드에 가져왔고 18년 동안 회사에서 분석가로 활동했습니다. 한편 Tom Marsico는 수십 년의 경험을 가지고 있습니다. 그리고 팀은 각각 15년 이상의 경험을 가진 두 명의 수석 분석가와 두 명의 트레이더로 구성되어 있습니다.
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포트폴리오: 상당한 장기적 성장 잠재력을 지닌 수익성 있는 소규모 기업입니다.
프로세스: 수석 관리자인 Ken Farsalas는 수익 발표를 출발점으로 삼아 수익 기대치를 크게 상회하는 기업을 찾습니다. 예를 들어 구조적 변화, 신제품 또는 인수로 인해 뛰어난 성과가 발생한 경우 그는 관심이 있습니다.
성능: Farsalas는 최근 보고서에서 "2025년이 거칠었다고 말하는 것은 올해의 절제된 표현일 수 있습니다"라고 말했습니다. 하지만 Small-Cap Opportunities에게는 그다지 큰 문제를 일으키지 않았습니다.
더 위험하고 수익성이 없는 운임은 소형주 중에서 가장 좋은 성과를 거두었지만, 수익성 있는 기업으로 가득 찬 이 펀드는 2025년에 14.3%의 수익률을 기록하여 Russell 2000 및 동종 기업(소형주 성장 펀드)을 제쳤습니다.
테이크아웃: Farsalas는 소규모 회사에서 "세대적 기회"를 보고 있다고 말합니다. "우리 우주는 시카고의 영하 겨울날만큼 사랑받고 있으며 가격은 여전히 "놀랍도록 저렴"합니다.
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포트폴리오: 눈에 띄지 않는, 사랑받지 못하는 중소기업 주식.
프로세스: 데이비드 와그너(David Wagner) 매니저는 대차대조표가 튼튼하고 수익 성장이 좋은 기업을 선호하며, 주가가 저렴할 때 매수하는 것을 좋아합니다.
2025년 말 그는 신경근 질환에 중점을 둔 임상 단계 생명공학 회사인 Dyne Therapeutics(DYN)와 건강 관련 자산을 소유한 부동산 투자 신탁인 CareTrust REIT(CTRE)의 주식을 인수했습니다.
성능: 이 펀드는 지난 10년 동안 일반적인 소형 가치 펀드보다 변동성이 적었습니다. 성과 측면에서 Small-Cap Value는 2025년에 동종 기업을 능가했지만 벤치마크인 Russell 2000 Value Index에는 뒤처졌습니다.
테이크아웃: 소형주 가치주가 최근 S&P 500을 능가했습니다.
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포트폴리오: 두 가지 체계적인 모델이 결합되어 할인된 가격으로 거래되는 약 500개의 고품질 중소기업 주식 포트폴리오에서 보유 종목을 선택하고 최적화합니다.
프로세스: 2,200개 주식으로 구성된 세계에서 시작하여 컴퓨터 알고리즘은 수익 성장, 주식 가치 평가, 모멘텀 등 우량 주식의 가장 좋은 특성을 찾아내는 반면, 기계 학습 인공 지능 모델은 인플레이션, 이자율 변화, 경제성장 등 경제 요인이 주가에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 고려합니다.
이 모델은 관리자가 위험을 파악하고 최적의 매수 및 매도 시점을 파악하는 데 도움이 되도록 결합됩니다. 수석 관리자인 Cesar Orosco는 "모든 것이 동시에 발생합니다."라고 말합니다.
예를 들어, 전통적인 컴퓨터 모델은 일부 은행이 파산한 후 2023년에 은행 주식의 주가가 매력적으로 저렴하다고 강조했습니다. 그러나 AI 모델은 이러한 주식이 저렴한 이유가 있음을 나타냅니다. 결과적으로 해당 펀드는 해당 부문에서 전반적인 포지션을 축소했으며 이는 좋은 조치였다고 Orosco는 말합니다.
성능: Orosco는 2021년부터 이 펀드의 단독 운용사였습니다. 이 펀드의 5년 연간 수익률은 동종 펀드의 93%를 능가합니다.
테이크아웃: Orosco는 시스템이 항상 올바른 것은 아니지만 두 모델이 서로를 잘 보완하며 "장기적으로는 더 원활하게 좋은 성능을 얻을 수 있게 됩니다"라고 말합니다.
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포트폴리오: 개발도상국에 기반을 두고 빠르게 성장하는 회사입니다. 중국, 인도, 대만 및 한국의 주식이 이 펀드의 자산을 장악하고 있습니다.
프로세스: 25년 동안 이 펀드 매니저를 맡아온 Michael Kass는 지속 가능한 경쟁 우위와 장기적 이익 성장 가능성이 있는 기업을 찾기 위해 탈세계화(인도), AI의 부상(대만 및 한국) 등 광범위한 성장 주제에 중점을 두고 있습니다.
프로세스: 25년 동안 이 펀드 매니저를 맡아온 Michael Kass는 지속 가능한 경쟁 우위와 장기적 이익 성장 가능성이 있는 기업을 찾기 위해 탈세계화(인도), AI의 부상(대만 및 한국) 등 광범위한 성장 주제에 중점을 두고 있습니다.
테이크아웃: 신흥 시장은 "지속 가능한 강세장"에 진입하고 있다고 Kass는 말합니다. 달러 약세는 결국 투자자들을 끌어들일 것이며, 탈세계화로의 전환은 "신흥 시장에게는 위험보다는 기회"입니다.
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포트폴리오: 외국 선진국에는 40개 미만의 소규모 회사가 있습니다.
프로세스: 뛰어난 소규모 성장 기업, 즉 필수 제품이나 서비스를 제조 또는 제공하고 높은 매출과 이익을 자랑하는 기업이 이 펀드의 대상입니다.
공동 관리자인 Ed Zane은 "이러한 사업은 찾기 어렵고 경쟁업체도 복제하기 어려운 희귀한 사업입니다."라고 말합니다.
성능: 이 펀드는 벤치마크인 MSCI World ex-US Small Cap Growth Index의 29.7% 상승에 비해 2.3% 하락하여 힘든 2025년을 보냈습니다.
경제적으로 민감한 부문, 특히 소재 및 산업재 부문의 주식이 상승세를 촉발했으며 일반적으로 펀드는 이러한 부문에 투자하지 않습니다. 또한 AI 파괴로 인해 포트폴리오의 1/3을 차지하는 소프트웨어 및 부동산 포털 주식이 처벌될 것을 우려하고 있습니다.
회사 특유의 문제도 펀드를 방해했습니다. 관세로 인해 MIPS(안전모)와 Lectra(소프트웨어)가 뒤바뀌었습니다. 기업 거버넌스 및 경영 문제로 인해 Evotec(제약)과 WiseTech Global(소프트웨어)이 타격을 입었습니다.
공동 매니저 Zoey Zuo는 "관리자들은 "기본이 건전한지 확인하기 위해" 각 보유 주식을 재분석했으며 "우리는 보유 주식에 대해 편안함을 느꼈다"고 말했습니다.
테이크아웃: 2025년 중반까지 이 펀드는 좋은 성과를 거두었습니다. 변화된 것은 회사가 소유한 기업의 근본적인 장기적 펀더멘털이 아니라 가치 평가였다고 Zane은 말합니다.
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포트폴리오: 60개 이상의 외국 주식이 있으며 각 주식은 해당 업계의 틈새 시장과 좋은 성장 전망을 갖고 있습니다.
프로세스: 성장 관리자인 Jed Weiss는 진입 장벽이 높고 다년간 성장 전망이 있는 기업을 선호하지만, 자신의 수익 예측에 비해 매력적인 가치로 매수하는 것을 선호합니다.
성능: 지난 10년 동안 국제 성장은 MSCI EAFE 지수를 능가했습니다.
펀드는 여러 가지 이유로 최근 몇 달 동안 보기에 비해 어려움을 겪었습니다. AstraZeneca(AZN)와 Novartis(NVS)를 포함하여 최근 좋은 성과를 보인 일부 고공주를 보유하고 있지 않습니다. 또한 이 펀드는 EAFE보다 금융주에 대한 비중이 더 낮으며 이러한 주식은 특히 좋은 성과를 거두었습니다.
그렇긴 하지만, 지난 12개월 동안 109% 상승한 칩 제조업체인 TSM(Taiwan Semiconductor Manufacturing)을 포함하여 그의 비벤치마크 보유 주식 중 일부는 좋은 성과를 거두었습니다.
테이크아웃: 상황이 전부입니다. 가치주들은 지난 12개월 동안 EAFE의 성장주들을 큰 폭으로 앞질렀습니다. 이 뛰어난 해외 성장주 펀드의 성과를 검토할 때 이 점을 명심하십시오.
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포트폴리오: 전 세계 선진국의 고품질 배당주.
프로세스: 잉여현금흐름 수준이 높아지고, 과소평가된 수익 성장과 배당 지속 가능성을 갖춘 기업이 이 펀드에서 주목을 받았습니다. BTI(British American Tobacco), IMBBY(Imperial Brands) 및 TTE(TotalEnergies)가 상위 보유 종목입니다.
연중 소득을 최적화하기 위해 관리자는 배당금을 지급하기 전에 주식을 구매하고 몇 달 후 배당금을 지급하기 전에 유사한 회사의 주식을 구매하기 위해 해당 주식을 판매합니다. 그 결과, 지난 12개월 동안 펀드의 분배율은 6.0%로 탄탄했습니다.
성능: 이 펀드는 지난 1년간 무려 37.3%의 수익률을 기록했습니다. 그러나 이는 외국 대기업 가치 펀드의 가장 큰 비중을 차지합니다. 한 가지 이유:해당 포트폴리오는 벤치마크보다 더 적은 수의 산업재 및 소재 관련 주식을 보유하고 있으며 두 부문 모두 강하게 상승했습니다.
테이크아웃: 배당 전략은 때때로 광범위한 벤치마크와 일치하지 않을 수 있지만 우리는 여전히 이 소득 중심 전략을 좋아합니다.
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포트폴리오: Eddie Yun 매니저는 안정적인 수익을 창출하는 고품질 기업과 시장을 뒤흔드는 혁신적인 기업을 혼합하여 부문 전반에 걸쳐 투자합니다.
프로세스: 윤 대표는 장기적인 주주 가치의 가장 큰 동인이라고 생각하는 잉여현금흐름과 자본 배분에 중점을 두고 있습니다. 그는 또한 시장 기회, 매출 성장 및 이익률 전망을 조사하고 최고의 아이디어에 집중합니다. Eli Lilly(LLY), Danaher(DHR) 및 Boston Scientific(BSX)이 최대 보유 종목입니다.
성능: 지난 12개월 동안 Select Health Care는 11.4%의 수익률을 기록하며 동종 업계에 뒤처졌습니다.
테이크아웃: 최근의 어려움에도 불구하고 윤씨는 지난 10년과 15년 동안 동종 업계 최고의 연간 수익률을 달성하는 등 부러워할 만한 장기 기록을 보유하고 있습니다.
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포트폴리오: 전 세계의 기술 및 기술 관련 주식
프로세스: 관리자 Dominic Rizzo는 혁신적이고 성장하는 시장에서 핵심 기술을 보유한 회사를 찾습니다. 펀더멘털 개선을 보여줍니다. 그리고 합리적인 가치로 거래하세요. 그는 AI와 반도체 주식에 열광하고 있습니다.
"AI는 사람들이 생각하는 것보다 더 큽니다."라고 그는 말합니다.
성능: Rizzo는 2022년 후반에 인수한 이후 동료들보다 더 많은 상승 가능성과 더 적은 하락 폭을 포착했습니다. 이는 펀드 수익을 높이는 데 도움이 되었습니다. 그가 도착한 이후 그의 연간 수익률 30.0%는 동료 기술 펀드의 평균 23.0% 이익을 능가합니다.
테이크아웃: 이는 기술 부문에 대한 노출을 늘리거나 유지하려는 투자자에게 확실한 선택입니다.
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포트폴리오: 균형 잡힌 펀드의 조상인 이 회사는 자산의 65%를 주식으로, 35%를 채권으로 보유하고 있습니다. 펀드 수익률은 2.1%입니다.
프로세스: Daniel Pozen이 주식을 선택합니다. 로렌 모란, 채권. 둘 다 Wellington Management 소속입니다. Pozen은 "더 부드러운 승차감"으로 장기적으로 S&P 500을 이기는 것을 목표로 하고 있다고 Vanguard의 Jiannino는 말합니다. Moran은 밸러스트를 제공합니다. 그녀는 고품질 회사채와 국채에 중점을 두고 있습니다.
성능: Moran과 Pozen은 2019년부터 공동 경영을 해왔습니다. 지난 5년 동안 이 펀드의 연간 수익률은 9.4%로 균형형 펀드 동료의 89%를 능가했습니다.
테이크아웃: 이는 위험에 대한 적당한 내성을 가진 투자자를 위한 훌륭한 원스톱 솔루션입니다.
(이미지 제공:키플링거)
Portfolio: A mix of high-quality U.S. Treasuries, corporate bonds and securitized debt. The fund yields 3.9%.
Process: Risk control is top of mind for this fund's 10 managers. Because interest rates are hard to predict, the managers set the fund's duration (a measure of interest rate sensitivity) equal with that of the Bloomberg U.S. Aggregate Bond index and seek to add value via individual bond selection and allocation to certain fixed-income sectors, among other things.
Performance: The fund has outperformed its peers in seven of the past 11 full calendar years.
Takeaway: A solid core bond holding for any portfolio.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: A mix of short- and medium-maturity securitized, corporate and government debt, with a tiny dash of below-investment-grade IOUs (bonds rated double-B to single-C). The fund yields 4.2%.
Process: Seven bargain-loving managers work as a group to choose individual bonds. In 2025, they found good value in prime auto and student loan asset-backed securities, as well as government-guaranteed mortgage-backed debt.
Performance: The fund's 7.5% return over the past 12 months outpaced 93% of intermediate core-plus bond funds. Over the past three, five and 10 years, Dodge &Cox Income has consistently delivered better returns than peers.
Takeaway: This is a sound core bond fund with a standout track record.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: Medium-maturity municipal bonds, which pay interest income that is typically exempt from federal taxes. The fund yields 2.7%, which is a tax-equivalent 3.6% yield for investors in the 24% federal income tax bracket.
Process: Three managers focus on value-priced general obligation debt (bonds funded by state and local taxes) as well as revenue bonds (IOUs for projects such as toll bridges that generate income to pay off the bond holders).
Performance: This fund is steady and wins over time. Its five-year annualized return of 1.8% beats 80% of its peers.
Takeaway: Best for high-income investors to hold in taxable accounts.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: A mixture of high-yield debt, U.S. government bonds and IOUs issued in foreign developed and emerging markets. The fund yields 4.1%.
Process: The aim is to deliver high current income and capital appreciation by investing in a target mix of 45% high-yield debt, including floating-rate securities; 30% U.S. government bonds; 15% emerging-markets bonds; and 10% foreign developed-market IOUs.
The blend makes the most of the low correlation among those bond sectors; security selection adds extra return.
Performance: The fund's 8.8% return over the past 12 months beat 89% of its peers. Over the past five years, the fund outpaces 75% of its multisector bond fund peers, with little added volatility relative to peers.
Takeaway: A good satellite holding for a bond portfolio.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: Loans with interest rates that adjust in line with a short-term benchmark. The fund yields 6.4%.
Process: Manager Paul Massaro leads a team of crack analysts picking bank loans, which are typically issued by companies with below-investment-grade credit ratings.
Performance: Floating-rate loans thrive when rates are rising. But that doesn't mean these securities perform poorly in falling-rate environments. Though interest rates fell in 2025, Floating Rate gained 6.6%, ahead of 83% of its peers and not far from the 7.3% gain in the Aggregate Bond index.
The trick is being selective. Massaro and his analysts, for instance, avoided loans issued by tariff-vulnerable businesses, and that helped. "Our analyst team did a good job of keeping us out of trouble," he says. The fund's default rate for the past six to seven years has been 0%, compared with a 3.5% to 4% bank-loan-market default rate.
Takeaway: New tax cuts and an active mergers-and-acquisitions environment, among other things, provide a positive backdrop for sub-investment-grade companies, says Massaro.
This fund invests in lower-quality fare than found in the Agg and thus is more of a satellite bond holding rather than a core. But over the past decade, it has outpaced the Agg with less volatility.
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Portfolio: Dollar-denominated government debt issued by developing countries. The fund yields 5.1%.
Process: Dan Shaykevich and Mauro Favino bring top-down analysis of currencies and country economics to bear before they individually select securities for the fund. In the end, "the fund becomes greater than the sum of its parts," says Shaykevich.
Performance: Over the past 12 months, the fund's 12.3% return beat peer funds, but lagged its benchmark by a bit. Even so, a lower-than-benchmark exposure to Venezuela and Lebanon (both rebounded in a big way in 2025) cost the fund a bit in performance.
"We were too conservative" in those countries, says Shaykevich. Still, "we got a lot right, too," he says. Bonds the managers had selected in Mexico, Hungary, Ukraine and Egypt buoyed the fund's performance.
Takeaway: Shaykevich expects 2026 to be a good year, but not as lofty as 2025.
The expected continued weakness in the dollar should be a boon to emerging-market economies; it lowers the burden of their dollar-denominated debt and helps keep their inflation in check. Plus, other economies in developing countries, such as Argentina, Paraguay and Oman, are improving.
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Portfolio: A relatively conservative mix of "junk" bonds. More than half of the assets sit in securities rated double-B, the highest-quality tier of high-yield IOUs; 10% is invested in investment-grade corporate debt (bonds rated triple-A to triple-B). The fund yields 5.6%.
Process: Wellington Management's Elizabeth Shortsleeve runs two-thirds of assets; Michael Chang of Vanguard's in-house bond group runs the rest.
Performance: Over the past 12 months, the fund's 8.0% return beat 87% of the high-yield bond fund category. The fund's safer tack tends to lag when junkier high-yield bonds rally, as they did in 2023 and 2024. But overall, this fund has been less volatile than its typical peer.
Takeaway: The economy is healthy, and this fund's conservative tilt makes it a solid long-term satellite bond position.
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Portfolio: High-quality bonds that mature in one to four years. The fund yields 4.0%.
Process: Vanguard's Shaykevich and Arvind Narayanan seek to provide current income with limited volatility. Short-term corporate debt makes up 80% of the fund's assets; the rest is a mix of Treasuries, asset-backed securities and foreign debt.
Performance: Short-Term Investment-Grade has had banner returns recently, with a whopping 6.2% gain over the past 12 months. Bear in mind that the fund's long-term returns hover around 2.5% annualized.
Takeaway: A good fund for short-term cash, but don't mistake it for a cash account. The fund lost ground in 2021 (–0.4%) and 2022 (–5.8%).
Note:This item first appeared in Kiplinger's Personal Finance Magazine, a monthly, trustworthy source of advice and guidance. Subscribe to help you make more money and keep more of the money you make 여기 .
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Nellie joined Kiplinger in August 2011 after a seven-year stint in Hong Kong. There, she worked for the Wall Street Journal Asia, where as lifestyle editor, she launched and edited Scene Asia, an online guide to food, wine, entertainment and the arts in Asia. Prior to that, she was an editor at Weekend Journal, the Friday lifestyle section of the Wall Street Journal Asia. Kiplinger isn't Nellie's first foray into personal finance:She has also worked at SmartMoney (rising from fact-checker to senior writer), and she was a senior editor at Money.