최근 도널드 트럼프 대통령이 비용 대비 비용 절감이라는 궁극적인 목표로 국가의 건강 관리 시스템에 대한 비교적 온건한 개편을 발표했을 때 의료주, 특히 제약 회사는 총알을 피했습니다.
물론 업계는 무엇을 이 회사들은 작업 중인 것이 무엇인지 확신하지 못했다는 점에서 총알을 피했습니다. 트럼프의 구체적인 계획도 아직 완전히 구체화되지 않았다. 그러나 대화가 전혀 이루어졌다는 사실은 많은 눈이 해당 부문의 건전한 수익을 면밀히 조사하고 있다는 개념을 강조합니다.
그러나 비즈니스의 정치화에 상대적으로 영향을 받지 않고 경기 순환에 저항력이 있는 의료 부문이 있다면 어떨까요?
알고 보니 있습니다.
완벽한 방탄이 되는 회사는 없습니다. 그러나 이러한 조직의 광범위한 범위는 놀라울 정도로 안정적인 수익 및 이익 생산자입니다. 좋을 때나 나쁠 때나 믿을 수 있는 상위 10가지 건강 관리 주식을 자세히 살펴보세요.
제약회사 Merck를 고정시키는 것은 거의 진부할 정도로 예측 가능합니다. (MRK, $59.17) 의료 분야에서 가장 신뢰할 수 있는 이름 중 하나입니다. 그러나 큰 이유가 있고 같은 이유로 영원히 존재해 왔습니다. Merck의 의약품 포트폴리오는 틀림없이 다른 어떤 제약 회사보다 더 다양하고 메뉴를 지속적으로 새로고침하고 있습니다.
어려운 수치:2018년 1분기에 머크는 100억 달러의 매출을 올렸습니다. 베스트 셀러인 암 치료제 키트루다(Keytruda)는 전년 대비 세 자릿수 매출 성장을 기록했지만 여전히 전체 매출의 15% 미만을 차지했다. 제2형 당뇨병 치료제 자누비아는 전체 매출의 약 14%를 차지했고 나머지 매출은 8개 약품으로 잘 분배됐다. 또한 머크 사업의 20%는 동물 보호 시장에서 나온다. 이러한 다양성은 일관성으로 이어집니다.
그러나 기회가 올 때 Merck가 울타리를 뛰어 넘을 수 없다고 잠시 생각하지 마십시오. 2007년 Organon을 인수하면서 Schering-Plough 파이프라인에 합류했으며 2009년 Schering-Plough를 인수했을 때 Merck 파이프라인의 일부가 되었습니다. 두 경우 모두 Keytruda가 선전된 판매 포인트는 아니었지만 Merck는 진정한 블록버스터를 발견한 것 같았습니다. 초기에 가능성이 있습니다.
의료의 필요성을 지속적으로 활용하기에 가장 적합한 의료 종목은 무엇입니까? 물론, 속담의 문지기 – 보험사(그들은 건강 플랜 제공자라고 불리는 것을 선호하지만).
투자자가 신뢰할 수 있는 건강 보험 제공자 목록의 1위는 미국 최대 규모인 UnitedHealth Group (UNH, $244.26). Affordable Care Act의 흥망성쇠 전후에 이제 미지의 세계로 향하고 있는 이 보험사는 10년 동안의 연간 수익 성장을 기록했습니다. 수입 확대는 같은 기간 동안 거의 비슷하게 안정적이었습니다.
그것은 가까운 미래에도 변하지 않아야 합니다. 도널드 트럼프 대통령이 증가하는 의료 비용을 줄이기 위해 노력하고 있지만 과도한 노력은 아니며 계획된 변경의 대부분은 보험사나 간병인이 아닌 약품 비용을 목표로 하는 것으로 보입니다. 약가가 조금만 낮아진다면 건강 보험 제공자는 징수된 보험료와 치료 비용 사이에서 조금 더 여유를 갖게 될 것입니다.
"미국의 고령화"는 고객을 대신하여 가격을 협상할 수 있는 능력을 갖춘 중개인에게 더 많은 비즈니스를 제공할 뿐입니다.
예, 생명공학 주식은 Biogen (BIIB, $283.75) 단어가 일반적으로 의미하는 것처럼 "생명공학"이 아닙니다.
JPMorgan Asset Management의 전 부사장인 Gordon College의 재무 교수 Alexander Lowry는 "Biogen이 다발성 경화증 치료제 시장을 지배하고 있다"고 설명합니다. 지난 25년 동안 종종 발견하기 어려운 질병에 대한 치료법을 개발한 결과로 그렇게 되었습니다. Biogen은 200억 달러 기회의 거의 40%를 소유하고 있으며 소외된 다발성 경화증 시장을 위한 약물 개발을 계속하고 있습니다. 10년 동안 분기별 수익이 전년 대비 성장한 것을 보면 이를 무너뜨리기 어려울 것이라는 점을 확인할 수 있습니다.
그러나 Biogen은 월계관이나 MS 포트폴리오에 안주하지 않습니다.
Lowry는 또한 "BIIB-037이라는 회사의 실험 약물은 알츠하이머에 대한 최초의 질병 조절 치료제가 될 수 있습니다."라고 언급했습니다. 알츠하이머는 아직 파악하기 어렵고 제대로 치료되지 않는 질병이지만 BIIB-037(아두카누맙이라고도 함)은 궁극적으로 질병을 발병시키는 개인의 뇌 안에 덩어리가 있다고 믿어지는 아밀로이드 베타 플라크를 감소시키는 유망한 단일클론 항체입니다. 기대한 대로 작동한다면 Biogen은 2022년까지 50억 달러 이상의 가치가 있을 것으로 예상되는 알츠하이머 시장에 강력하게 진입할 것입니다.
Healthcare Services Group은 거의 4,000개에 달하는 의료 및 노인 생활 시설을 위해 카페테리아 또는 세탁 서비스(둘 모두가 아닌 경우)를 운영하는 이름입니다. 사람들이 의료 서비스를 필요로 하거나 노인들이 생활 보조를 필요로 하는 한 그러한 시설이 필요할 것이며 이러한 시설에서는 음식과 깨끗한 시트를 제공해야 할 것입니다.
따라서 HCSG는 오랜 시간 동안 존재하는 경향이 있습니다.
사실, 지난 분기의 수익은 미지급 채권의 예상치 못한 급증으로 인해 위축되었으며, 이는 비용을 억제하기가 점점 더 어려워짐에 따라 의료 산업의 신용도가 약해지고 있다는 표시로 여겨집니다. 그 위협은 Stifel이 앞으로 마케팅보다 컬렉션에 더 집중해야 한다는 두려움에 HCSG를 다운그레이드하기에 충분했습니다.
그럼에도 불구하고 Healthcare Services Group의 하향 조정은 여전히 회사 가사 및 식이 서비스가 아직 시장에 완전히 침투하지 못했다는 결론을 내렸고, 아웃소싱 식이 시장 자체는 이윤을 넓힐 수 있는 방식으로 성숙하기 시작했습니다.
Cornerstone Financial Services 관리 파트너인 Daniel Milan이 Johnson &Johnson에 전화를 걸었습니다. (JNJ, $123.45) “오늘날 가장 유명하고 신뢰할 수 있는 블루칩 의료 회사 중 하나입니다. (그것은) 세 가지 주요 사업의 다각화로 인해 지속적으로 이익을 내고 있습니다. 제약, 의료 기기 및 소비자 제품입니다.”
그는 장기적으로 매출과 이익을 계속 성장시키는 다양한 제품 기반에 대해 절대적으로 옳습니다. 작년에 63억 달러의 매출을 올린 관절염 및 위장 약물 레미케이드를 만들고 판매하는 회사이며, 수술을 받은 적이 있는 사람은 누구나 (무의식적으로) 이 장치 중 하나의 수혜자가 되었을 것입니다. 제약 및 의료 기기 사업의 주기적인 침체를 완화하기 위해 베이비 샴푸, 반창고 및 타이레놀과 같은 소비재는 항상 수요가 있습니다.
Milan은 J&J가 "좋은 현재 배당 수익률을 가지고 있으며 ... 현재 3상(시험)에서 35개의 치료가 있는 강력한 R&D의 결과로 계속 성장해야 합니다."라고 덧붙입니다.
다시 말해, 성장 투자자와 소득 투자자 모두가 기대할 수 있는 것이 많습니다.
예, Becton, Dickinson의 이야기를 잘 아는 사람들은 지난 몇 분기가 그 문제에 대해 이익 또는 매출 면에서 스릴이 없었음을 알 것입니다. 9월에 마감되는 연도의 매출은 전년 대비 2% 감소했으며 12월에 마감되는 2018 회계연도 1분기에는 1억 7,400만 달러의 손실을 기록했습니다.
토론에 추가할 중요한 각주가 있습니다. 즉, BDX의 최근 분기별 실적을 자세히 살펴보면 구조 조정 비용과 새로운 세법의 영향으로 인해 수익이 압박을 받고 있음을 알 수 있습니다. 회사의 숫자를 기본으로만 요약하면 여전히 느리지만 확실하게 지난 몇 년간의 발전을 이어가고 있습니다.
Envision Healthcare는 다양한 의료 제공 솔루션을 제공합니다. 의사 서비스 부서는 기본적으로 병원 인력을 관리하는 반면 Evolution Health 부서는 가정 건강 솔루션을 제공합니다. 마지막으로 중요한 것은 200개 이상의 수술 센터가 Envision의 전문성에 의존하여 이러한 작업을 원활하고 수익성 있게 운영할 수 있다는 것입니다.
이름이 종을 울리면 다작의 공매도 Jim Chanos가 최근에 회사를 비난하여 비즈니스 모델과 청구 관행에 결함이 있고 회사가 잠재적으로 파멸할 것이라고 제안했기 때문일 수 있습니다. 그러나 Envision은 이것이 실제로 국가의 망가진 의료 및 건강 보험 시스템에 대한 솔루션이라고 주장합니다.
정치와 이기적인 웅장함은 차치하고, 오랫동안 꾸준히 성장하는 영업 수입은 또한 업계가 Envision이 사업을 수행하는 방식에 대해 괜찮다고 말합니다.
악명 스펙트럼의 반대편에는 제약업체 Bristol-Myers Squibb 가 있습니다. (BMY, $52.50) … 다용도 암 치료제 Opdivo와 혈전 예방제 Eliquis의 이름. 둘 다 비교적 젊은 약물이지만 이미 큰 발전을 이루었습니다. 전자는 작년에 거의 50억 달러의 매출을 올렸고 후자는 49억 달러의 매출로 크게 뒤처지지 않았습니다.
오하이오에 기반을 둔 MDH 투자 관리의 사장인 David Bickerton에게 깊은 인상을 준 것은 두 가지 새로운 치료법의 폭발적인 성장뿐만이 아닙니다. Bickerton은 또한 회사의 배당 내역과 수익률을 좋아합니다. BMY는 현재 배당금으로 가격의 3%를 지불하고 있으며, 이는 1990년대 후반부터 시계처럼 매년 증가하고 있습니다. 더 좋은 점은 배당금을 감당할 수 있다는 것 이상이며 주주들은 예상되는 매출과 이익 증가가 향후 배당금 인상을 계속 이끌 것이라고 믿을 만한 충분한 이유가 있습니다.
Bickerton은 또한 "발생하는 모든 단기 문제를 견딜 수 있는" Bristol-Myers Squibb의 "등급 'A' 대차대조표"의 팬입니다. 이 대차대조표는 현금 68억 달러와 관리 가능한 총 부채 80억 달러로 구성되어 있으며 시가총액은 856억 달러입니다.
병원이나 진료소에서 찾을 수 있다고 생각되는 기기나 의료 장비의 이름을 지정하면 Boston Scientific이 될 가능성이 높습니다. (BSX, $30.46) 적어도 하나의 버전을 만듭니다. 심장 스텐트에서 진단 도구, 감염 예방 등에 이르기까지 회사 제품은 간병인에게 매우 중요합니다.
보스턴 사이언티픽(Boston Scientific)은 얼마 전까지만 해도 투자자들이 안심할 수 있는 헬스케어 일류 기업으로서의 위상에 의문을 제기하면서 심각한 위기에 처했습니다. 2013년까지 수익은 줄어들었고 회사는 배를 뒤집을 수 있는 CEO를 물색하면서 엄청난 수의 일회성 손실을 기록했습니다. Mike Mahoney는 2012년에 CEO를 맡았을 때 마침내 회사에 올바른 화학 물질을 도입했습니다. 그가 출혈을 멈추는 데 몇 분기가 더 걸렸지만 그가 하는 일은 무엇이든 효과가 있었습니다. Boston Scientific은 2015년 말부터 분기마다 전년 대비 매출 성장을 기록했으며 영업 이익은 물론 GAAP도 다시 안정적입니다.
BSX는 여전히 건강 관리 주식 중에서 저렴하지 않으며 미래 예측 수익의 거의 20배에 달합니다. 그러나 Boston Scientific의 턴어라운드는 현재 진행 중인 고무적인 작업이며 더 높은 가격을 받을 가치가 있습니다.
마지막으로 신장 관리 회사 DaVita를 추가하세요. (DVA, $68.53) 비가 오나 눈이 오나 비정상적으로 신뢰할 수 있는 의료 주식 목록에 추가되었습니다.
DaVita는 전국에 2,400개 이상의 투석 센터를 운영하고 있습니다. 경쟁자가 되려는 사람들은 회사의 순전한 규모와 규모와 경쟁할 수 없다는 사실을 알게 됩니다. 이것이 DaVita가 지난 몇 년 동안 느리고(때로는 그렇게 느리지 않은) 꾸준한 수익 및 이익 성장의 기록을 관리한 방법입니다.
이것은 회사가 Medicare 및 Medicaid 시스템의 남용자로 연루되었을 때 2015년에 문제가 발생한 동일한 DaVita입니다. 주장은 대체로 정확하여 조직에 수익과 수익을 창출하는 결과를 초래한 변경을 강요했습니다. 하지만 회사는 과거의 실수를 잊은 것으로 보이며 건강하고 지속 가능한 방식으로 다시 매출을 확대하기 시작했습니다.
그것을 아는 것이 도움이 된다면, Warren Buffett의 Berkshire Hathaway는 모든 변동성 동안 DVA의 3,800만 주를 보유했습니다. 아마도 변화로 인해 DVA가 바뀌었고 현재 진행 중인 일부 매각이 훨씬 더 강력한 자산을 남길 것임을 암묵적으로 알릴 것입니다. 집중 현금 창출 기계.