다우지수에서 1,000포인트가 움직일 때를 기억하십니까?
최근에는 거의 일반화되었습니다. 다우지수는 3월 2일에 1,200포인트 이상 상승한 후 3월 3일에 1,000포인트에 조금 못 미치는 수준으로 떨어졌습니다. 이것은 다우가 1,000포인트 넘게 두 번, 또 다른 날에는 879포인트 하락한 한 주에 이은 것입니다.
그것은 약간의 괴물 변동성입니다. 그러나 시장 혼란에도 불구하고 소수의 방어적 배당주는 여전히 물 위에 떠 있습니다. 다방면에 걸친 그룹이지만 몇 가지 공통점을 볼 수 있습니다. 많은 사람들이 포장 식품 및 식료품점과 같이 경제 성장이나 바이러스 공포에 특별히 민감하지 않은 기본 산업에 종사하고 있습니다. 대부분은 베타가 낮은 주식으로, 시장보다 변동성이 적은 주식입니다. 그리고 대부분은 평균 이상의 배당금을 지급하므로 주가 변동의 기복을 완화하는 데 도움이 됩니다.
이 생존자들은 또한 길을 조금 벗어났고 주요 주가 지수에 대한 대표성을 많이 갖고 있지 않습니다. 투자자들이 인덱스 펀드를 처분할 때 Dow, S&P 500 및 Nasdaq을 지배하는 대형주가 종종 큰 타격을 받기 때문에 중요한 문제입니다.
대안 투자 회사인 Randholm &Co의 포트폴리오 매니저인 Mario Randholm은 "지수의 공격적인 매도는 Apple(AAPL), Microsoft(MSFT) 및 기타 1조 달러 이름과 같이 역사적으로 강한 주식에 대한 공격적인 매도로 이어질 수 있습니다."라고 말했습니다. 이러한 모든 지배적인 이름이 광범위한 시장 매도 기간 동안 계속해서 더 나은 성과를 낼 것이라는 시나리오를 상상하기는 어렵습니다."
오늘 우리는 11개의 낮은 베타, 방어적인 배당주에 대해 살펴보려고 합니다. 이 글을 쓰는 시점에서 2월 19일 조정이 시작된 이후 모두 시장을 능가했을 뿐만 아니라 대부분이 최소한 완만한 상승세를 유지하고 있었습니다. 시장이 또 다른 다리를 내리면 이러한 이익은 미미한 것으로 판명 될 수 있습니다. 그러나 최소한 이러한 주식은 대부분의 동종 기업보다 피해를 덜 입을 수 있는 유리한 위치에 있는 것 같습니다.
플라워 푸드부터 시작하겠습니다. (FLO, $22.88) Nature's Own, Wonder, Dave's Killer Bread, Sunbeam 및 기타 브랜드로 제품을 판매하는 포장된 베이커리 제품 회사입니다. 이 회사는 애틀랜타에 본사를 두고 있으며 전국에 47개의 빵집을 운영하고 있습니다.
빵, 스낵 케이크 및 토르티야의 소비는 경기 침체 동안 큰 문제가 되지 않습니다. 실제로, 스트레스를 받는 소비자는 종종 더 저렴한 옵션을 선택하고 편안한 음식을 먹습니다.
텍사스 휴스턴에 위치한 등록 투자 고문(RIA)인 Sonia Joao에 따르면 "Flowers Foods는 몇 달 동안 전천후 포트폴리오의 필수품이었습니다." "저희 고객들은 가슴 앓이를 하지 않는 밤샘 투자라는 사실을 높이 평가합니다."
방어적인 배당주 중 Flower Foods의 지위는 2020년에 가장 좋은 은퇴 주식 중 하나로 선정되었습니다. 베타가 0.33에 불과한 낮은 변동성 플레이입니다. 벤치마크 베타(이 경우 S&P 500)는 1이므로 사실상 FLO가 더 넓은 시장보다 약 1/3의 변동성을 보입니다.
꽃은 지금까지 시장의 격동을 견뎌냈을 뿐만 아니라 조정이 시작된 이후 소폭 상승했습니다. 3% 이상의 배당금을 지급합니다.
같은 맥락에서 B&G Foods가 있습니다. (BGS, $16.53), 냉동 야채, 통조림 제품 및 기타 가공 식품 공급업체. 이 회사는 Green Giant, Skinnygirl, Snackwell's, Molly McButter, Mrs. Dash 및 기타 다수를 포함하여 50개 이상의 브랜드 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 오르테가 브랜드 타코쉘과 핫소스도 만든다. 회사의 전략은 오랫동안 인기가 다소 떨어진 친숙한 브랜드를 구입한 다음 재배치하는 것입니다.
여기에서 이야기는 친숙한 것입니다. 기본 소비재 주식에 대한 수요는 경제 상황에 관계없이 크게 변하지 않습니다. 그리고 B&G Foods는 대부분의 투자자 포트폴리오에서 주요 보유 종목이 아니기 때문에 현금을 마련하기 위해 이를 버리는 사람은 많지 않습니다. B&G는 2월 19일 이후 무려 21%나 상승했습니다.
이것만 주시하세요. 2016년 이후 B&G의 주가는 주당 50달러 이상에서 작성 당시 16.53달러로 떨어졌습니다. 따라서 최근 강세가 상쾌한 반면, 이것은 덩어리를 가져간 주식입니다. 월스트리트는 회사의 높은 부채 부담과 11% 이상의 예외적으로 높은 배당 수익률에 대해 반발했습니다.
B&G의 수익은 현재 배당금을 조달하기에 충분하지 않습니다. 그러나 경영진은 최근 분기별 컨퍼런스 콜에서 배당금을 현재 수준으로 유지하는 것이 우선순위이며 현금 흐름(실제로 배당금이 지급되는 금액)이 이를 충당하기에 충분할 것으로 예상했음을 확인했습니다.
물론 그것은 두고 봐야 할 일이며 배당금에 대한 더 깊은 설명은 이 기사의 범위를 벗어납니다. 그러나 BGS가 부채를 상환하기 위해 배당금을 절반으로 줄인다고 해도 재무 기반을 개선하려는 회사의 경우 여전히 5% 이상의 수익률을 얻을 수 있습니다. 다른 것은 아니지만 B&G는 하락장 추세를 극복하기 위한 단기 거래로 고려할 가치가 있습니다.
식료품점 체인 Kroger (KR, $29.34) 최근에 컴백한 아이입니다. 2015년 말과 2017년 3분기 사이에 주가는 절반 이상 하락했습니다. 투자자들은 Amazon.com(AMZN)이 식료품 시장에 공격적으로 진입하면 Kroger와 같은 전통적인 식료품 가게가 무너질 것이라고 우려했습니다.
글쎄요, 아무도 원하지 않습니다. 아마존과 경쟁하기 위해 그러나 Kroger는 Jeff Bezos가 그들의 사업을 운영하기 위해 증기 기관차와 함께 나타나기를 기다리지 않았습니다. 회사는 기술에 막대한 투자를 했습니다. Kroger는 자동화된 창고를 도입하고 온라인 식료품 주문에서 게임을 크게 향상시켰습니다. 또한 자체 유기농 라인을 공격적으로 출시하여 Amazon의 Whole Foods Market과 정면으로 맞서고 있습니다.
게다가 식료품 세계를 폭풍으로 몰아넣은 아마존의 능력은 결코 현실적이지 않았습니다. 냉장이 필요한 부패하기 쉬운 신선 식품을 배송 및 저장하기 위한 인프라를 구축하는 것은 결코 저렴하거나 쉬운 일이 아니며 Kroger와 같은 기존 업체는 이미 해당 인프라를 갖추고 있습니다.
Kroger는 Juggernaut로 바뀌지 않았지만 꽤 방어적인 배당 플레이가 되고 있습니다. 작성 당시 배당금이 2.2%에 불과한 KR은 2월 19일 매도세가 시작된 이후 거의 변동이 없었습니다.
물 위에 떠 있는 훌륭한 일을 하는 또 다른 식료품 체인은 펜실베니아에 기반을 둔 Weis Markets입니다. (WMK, $37.36). Weiss는 펜실베니아, 메릴랜드, 델라웨어, 뉴저지, 뉴욕, 버지니아 및 웨스트 버지니아에서 200개의 소매 식품 매장을 소유 및 운영하고 있습니다. 이 회사는 1912년부터 사업을 시작했습니다.
Weis Markets에 대해서는 솔직히 별로 할 말이 없습니다. 주로 북동부의 중소 도시를 대상으로 하는 지역 식료품 체인입니다. 그 이상도 그 이하도 아닙니다.
그러나 이러한 흥분의 부족은 방어적인 배당주에서 바람직한 특성이며 이러한 환경에서 WMK를 흥미롭게 만드는 이유입니다. 올해 경제가 호황이든 불황이든 미국인들은 여전히 기본적인 생필품을 동네 식료품점에 의존할 것이며 Weis가 그들을 도와줄 것입니다.
Weis Markets는 3.2%의 상당한 배당 수익률을 제공하고 53%의 지불금 비율은 앞으로 완만한 소득 성장을 위한 여지가 충분함을 보여줍니다. 또한 읽기가 0.05에 불과한 매우 낮은 베타 주식이기도 합니다.
WMK 주식은 2월 19일 매도가 시작된 이후 약간 긍정적이고 2019년 6월 이후 거의 변동이 없습니다. Weis Markets에서는 부자가 되지 못할 것입니다. 그러나 더 넓은 시장에서 예외적으로 힘든 스트레치 동안 숨어 있기에 나쁘지 않은 곳입니다.
음식은 이러한 변동성의 생존자들 사이에서 되풀이되는 주제인 것으로 보이며, Core-Mark Holding (CORE, $27.22)도 예외는 아닙니다. 코어마크는 식품을 편의점에 판매 및 유통하고 있습니다.
우리가 주로 편의점 정크 푸드에 대해 이야기하고 있기 때문에 그것을 "음식"이라고 부르는 것은 관대할 수 있습니다. 그러나 이것들은 정확히 사람들이 경제의 건전성과 상관없이 하는 경향이 있는 종류의 구매입니다. 그리고 실제로 정크 푸드는 경제학자들이 "열등재"라고 부르는 것으로, 이는 소비자가 소득이 감소함에 따라 더 많이 구매하는 경향이 있음을 의미합니다.
Core-Mark는 43,000개 지역에 흩어져 있는 다양한 고객 기반을 제공하며 그 중 55%는 체인점이고 45%는 독립 기업입니다. 이 회사는 7-Eleven, Circle K, Shell(RDS.A), Murphy USA(MUSA) 및 Walmart(WMT)를 고객으로 보유하고 있습니다.
흥미롭게도 편의점은 고도로 세분화된 산업입니다. Core-Mark는 전체 편의점의 63%가 단일 매장 운영자인 것으로 추정합니다. 이와 같이 파편화된 공간에서 Core-Mark의 규모의 경제를 갖는 것은 가치가 있습니다.
주식의 배당금은 1.7%로 집에 쓰기에 아무 소용이 없지만 오늘날 대부분의 채권이 지불하는 것보다 여전히 낫습니다. 베타 0.78도 예외는 아니지만 낮습니다.
Core-Mark의 주가는 2월 19일 이후 약 18% 상승했지만 가장 최근의 분기 실적에서 놀라운 어닝 서프라이즈로 인해 상승했습니다. 장기적으로 CORE 주식은 2019년 중반 이후 하락세를 보였고 지난 5년 동안 대부분 범위를 유지했습니다. 번역:이 주식은 조정 또는 약세 시장에서 잘 버틸 수 있지만 전체 주기 동안 보유하고 싶지 않을 수 있습니다.
연방 농업 모기지 공사 (AGM, $75.16) 또는 "Farmer Mac"은 식품 사업 자체가 아닐 수도 있지만 자금 조달에 도움이 됩니다.
Farmer Mac은 Fannie Mae 또는 Freddie Mac에 해당하는 농장 자금 조달로 생각할 수 있습니다. 1987년에 설립된 정부 후원 기업(GSE)이며 유통 시장에서 운영됩니다. AGM은 직접 농업대출을 하는 것이 아니라 금융기관으로부터 대출을 사들여 채권과 파생상품으로 재포장하는 방식이다. Fannie Mae와 Freddie Mac은 모기지론과 동일한 일을 하고 있습니다. 은행에서 모기지를 사서 투자자를 위한 채권으로 포장합니다.
따라서 Fannie Mae 및 Freddie Mac과 마찬가지로 Farmer Mac은 2008년 금융 시스템 붕괴 기간 동안 재정적 어려움을 겪었습니다.
그럼에도 불구하고 Farmer Mac은 4.3%의 좋은 수익률을 보여주고 있으며 2015년 3분기 이후 주가는 3배나 뛰면서 환상적인 수익률을 기록했습니다. AGM은 또한 지난 반년 동안 엄청난 배당금 인상을 실시했으며, 이는 방어 배당주에서 보고 싶은 것입니다.
Farmer Mac의 주가는 2월 19일 이후 기본적으로 보합세를 보여 고무적입니다. 이 주식의 일일 거래량이 상대적으로 적기 때문에 대량 주문을 할 때는 주의해야 합니다.
자기창고 부동산투자신탁(REIT) 공공저장소만큼 보수적이고 채권 같은 주식은 거의 없습니다. (PSA, $217.72). 세계에서 가장 큰 셀프 스토리지 건물주인 Public Storage는 1억 7천만 평방피트 이상의 임대 가능한 스토리지 시설을 소유하고 있습니다.
셀프 스토리지는 경기 침체에 강한 산업이 아닙니다. 실업자나 불완전 고용된 근로자는 경기 침체 기간 동안 규모를 축소해야 하는 경우가 많기 때문에 실제로는 경기에 역행적입니다. 작은 집으로 이사한다는 것은 종종 가구와 기타 소지품을 보관할 장소가 필요하다는 것을 의미합니다.
단순함은 이것을 훌륭한 비즈니스로 만드는 것입니다. 지속적으로 현장에 있고 정기적으로 수리 및 기타 문제로 부동산 관리자와 대면해야 하는 아파트 또는 사무실 세입자와 달리 셀프 스토리지 세입자는 부동산을 거의 방문하지 않습니다. 그들은 또한 끈적 끈적한 경향이 있습니다. 소지품을 옮기는 데 어려움을 겪고 나면 정기적으로 임대료를 인상한 후에도 그것을 옮기는 데 어려움을 겪지 않을 것입니다.
인기있는 은퇴 주식 선택인 Public Storage는 예외적으로 높은 수익률은 아니지만 3.7%로 확실히 존경할 만합니다. 이 변동성 기간 동안 주식은 랠리를 일으키지 않았지만 분화되지도 않았습니다. 2월 19일 이후로 거의 변경되지 않았습니다.
2020년에 Public Storage는 주차 현금으로 사용하기에 합리적으로 방어적인 배당주처럼 보일 것입니다.
같은 맥락에서 CubeSmart (CUBE, $31.50)는 폭풍우를 견뎌냈습니다. Public Storage와 마찬가지로 CubeSmart는 셀프 스토리지 REIT입니다. 1,172개의 부동산 포트폴리오를 소유하고 있는 이 회사는 인구 기준 미국 대도시 지역 상위 25곳에서 강력한 입지를 구축하고 있으며 뉴욕시에서 가장 큰 셀프 스토리지 운영업체입니다.
Public Storage를 좋아한다면 CubeSmart도 좋아할 것입니다. 퍼블릭 스토리지의 역사와 인지도에서 부족한 부분을 더 높은 수율과 더 빠른 성장률로 보완합니다. CubeSmart는 4% 이상의 배당 수익률을 자랑하며 그 배당금을 건전한 클립으로 성장시키고 있습니다. 2015년부터 REIT는 연간 복합 성장률 16.9%로 배당금을 늘렸으며, 이는 해당 기간 동안 두 배 이상 증가하기에 충분했습니다.
CubeSmart는 운영 자금(FFO)의 76.3%만 배당금으로 지급하므로 더 많은 성장이 올 것입니다. FFO는 부동산에 일반적으로 부과되는 높은 감가상각비 및 기타 비용을 설명하는 REITs의 수익을 측정한 것으로 76.3%는 상대적으로 낮은 지불금 비율입니다. 더군다나 CUBE는 0.25에 불과한 진정한 로우 베타 주식 중 하나입니다.
CubeSmart는 2019년 2월 이후 약간 상승했으며 지속적인 부력이 보장되지는 않지만 시장의 안전한 구석이 너무 많습니다.
공포가 만연한 시기에 "안전"이라는 이름이 붙은 회사를 소유하고 싶지 않은 사람이 누가 있겠습니까?
이와 같은 협정은 자본을 조달하는 데 세금 효율적인 방법이 될 수 있습니다.
REITs가 가는 한 Safehold의 1.1% 수익률은 하찮습니다. 그러나 주식은 2017년 출시 이후 가치가 거의 3배나 뛰면서 짧은 수명 동안 성장 기계였습니다. 주가는 2월 19일 이후 약 10% 상승했으며 둔화될 기미가 보이지 않습니다.
대규모 시장 붕괴가 발생했다면 Virtu Financial의 주식을 보고는 절대 알 수 없었을 것입니다. (VIRT, $20.53). 주가는 2월 19일 이후 16% 상승했으며 둔화될 기미가 보이지 않습니다.
Virtu는 전 세계 금융 시장에 시장 조성 및 유동성 서비스를 제공합니다. 일반 영어로 필요할 때 거래량을 생성한다는 의미입니다. 기억하십시오:모든 판매자는 거래를 하기 위해 구매자가 필요합니다. 그리고 시장이 제대로 작동하는 데 가장 큰 걸림돌은 유동성 부족입니다. 우리는 2008년과 2010년과 2015년 플래시 충돌에서 이를 다시 보았습니다.
유동성이 고갈되면 시장 기계의 바퀴가 멈춥니다. Virtu는 바퀴가 부드럽게 움직이도록 하는 윤활제라고 생각할 수 있습니다.
지난 5년 동안 Virtu의 주가는 크게 변동하지 않았습니다. 그러나 주식은 2020년에 많은 모멘텀을 보여주고 있으며 5.1%의 매력적인 배당금을 지급하고 있습니다. 따라서 주가 상승폭이 약간 줄어들더라도 현재 가격에서 여전히 매우 매력적인 수입원을 얻을 수 있습니다.
마지막으로 피자 배달 체인 도미노 피자를 살펴보겠습니다. (DPZ, 339.47), 월스트리트 군중들 사이에서 한동안 인기를 얻었습니다.
Domino's는 방어 배당주와 성장주 모두에서 왕이었습니다. 2010년대 최고의 주식이었다. 그리고 우리가 COVID-19 코로나바이러스 공포의 혜택을 받을 수 있는 주식 중에서 강조한 이후로 잘 버텼습니다. 사람들이 공공 장소에서 시간 보내기를 꺼리는 시대에 집까지 핫파이를 배달해 드리는 것이 합리적인 선택인 것 같습니다.
물론 도미노의 이야기에는 코로나바이러스 예방보다 더 많은 것이 있습니다. 피자는 어려운 경제 시기에 사람들이 포기할 것 같지 않은 죄책감의 작은 즐거움 중 하나입니다. 사실, 건강에 대한 의식이 증가하는 추세에 따라 피자 조인트가 담배나 술과 같은 고전적인 죄악 주식의 프로필에 적합하다고 주장할 수 있습니다. 불황 동안 소비자는 이러한 피해 없는 악덕을 탈출구로 사용하는 경향이 있습니다.
게다가, Domino's는 식품 서비스 산업에서 기술 리더였으며, 이것이 그 주식이 그렇게 장대한 성장을 즐긴 이유의 일부입니다. DPZ 주가는 지난 10년 동안 약 2,300% 상승했습니다. 여기에는 2월 19일 이후 14%의 수익률이 포함됩니다.
Domino's는 0.9%로 이 목록에서 가장 가벼운 배당금입니다. 그러나 다른 사람들이 목숨을 걸고 있는 상황에서 경이적으로 좋은 실적을 내고 있는 주식입니다.