경제학자 Robert Shiller는 주택 시장이 거품 영역에 진입했다고 믿습니다. 그러나 주택 재고가 반드시 위험에 처한 것은 아닙니다.
CNBC와의 최근 인터뷰에서 Shiller는 주택 가격이 주택 착공 증가를 주도하는 것으로 보인다고 강조했습니다.
S&P CoreLogic Case-Shiller 주택 가격 지수의 공동 설립자인 Shiller는 "실제로 집값이 이렇게 높은 적이 없었습니다."라고 말했습니다. "내 데이터는 100년 이상 거슬러 올라갑니다. 그래서 이것은 무언가입니다. 모든 것이 중앙 은행 정책으로 설명된다고 생각하지 않습니다. 일어나고 있는 시장의 사회학에 대해 무언가가 있습니다."
Shiller는 또한 2003년에 일어난 일을 반복하여 3-5년 안에 주택 가격이 훨씬 더 낮아질 수 있다고 예측합니다. 이는 궁극적으로 2008년 금융 위기를 일으키고 주택 건설 회사의 주가를 폭락시켰습니다.
그러나 이코노미스트가 주택 가격이 너무 높다고 신호를 보내는 동안 미국 최대 주택 건설업체의 CEO와 급증하는 주택 주식을 찾는 투자자들은 이러한 상황에 대해 그다지 우려하지 않는 것 같습니다. 평균 단독 주택 가격입니다.
주택 건설업자들이 그렇게 걱정하지 않는 이유는 미국이 계속해서 상당한 주택 부족을 겪고 있기 때문입니다. 예비 주택 구매자를 위한 주택 부족은 2018년 265만호에서 2021년 400만호로 약 50% 증가했습니다.
이 뜨거운 시장을 주도할 12가지 주택 주식을 소개합니다. 우리의 선택은 주택 부족뿐만 아니라 주택 개량에 대한 미국의 지속적인 사랑을 기반으로 합니다. 따라서 절반은 주택 건설 주식이고 나머지 절반은 건설 산업에 제품을 공급합니다.
COVID-19 동안 번창한 소매업체가 있다면 홈디포입니다. (HD, $311.01). 미국이 엄청난 주택 및 주택 개량 붐을 경험하고 있는 것은 나쁘지 않습니다. 회사는 좋은 시간이 2021년과 그 이후에도 계속될 것이라고 생각합니다.
홈디포(Home Depot)는 5월에 미국 매장의 동일 매장 매출 성장률이 29.9%라는 놀라운 1분기 실적을 발표했는데, 이는 1년 전의 높은 실적보다 490bp 높은 수치입니다. 결론적으로 2020년 1분기보다 86% 증가한 41억 달러의 순익을 달성했습니다.
사람들이 집에 더 많이 머물면서 연방 정부의 경기 부양책도 1분기에 HD의 재산을 높이는 데 도움이 되었습니다. Home Depot CFO(Chief Financial Officer) Richard McPhail은 작년에 주택 가치가 10% 상승한 것이 이 주택 재고의 원인에 해를 끼치지 않았다고 믿습니다.
McPhail은 Fortune과의 인터뷰에서 "사람들의 집이 가치가 올라갈수록 그 집에 더 많이 지출하고 투자할 의향이 있다는 것을 알고 있습니다."라고 말했습니다. . "수년 동안 우리는 주택 개량 수요를 뒷받침하는 주택 환경을 볼 것으로 예상합니다."
공급 제약으로 인해 신규 주택이 건설되는 속도가 느려지고 있지만 이러한 문제는 올해 후반에 해결될 것으로 예상되며 이때 주택 판매가 가속화될 것입니다.
공급 제약은 Home Depot의 매출과 수익에도 도움이 되었습니다.
회사의 2021년 1분기 컨퍼런스 콜에서 CEO인 Craig Menear는 OSB(Oriented Strand Board)의 7/16 시트가 $39.76에 판매되고 있다고 밝혔습니다. 이는 1년 전 가격의 4배 이상이었습니다. 인플레이션의 결과로 소매업체의 평균 티켓은 1분기에 375bp 증가했습니다.
주택 개량 사업은 둔화 조짐이 거의 없습니다. HD 및 기타 주택 주식 보유자에게는 좋은 소식입니다.
유능한 경영진과 함께 잘 운영되는 회사의 확실한 신호는 임원 중 한 명이 회사에서 채용될 때입니다. Sherwin-Williams에게 일어난 일 (SHW, $283.20) 3월에 최고운영책임자(COO)인 David Sewell이 코팅 업계 이외의 회사 책임자로 사임했을 때
Sewell은 14년 동안 Sherwin-Williams와 함께 했습니다. CEO John Morikis는 36년 전에 연수생으로 합류했습니다.
애널리스트들은 이 주택 주식을 좋아합니다. 5월 17일 Morgan Stanley의 분석가 Vincent Andrews는 12개월 목표주가를 15% 인상한 $315로 발표했습니다. Andrews는 페인트 및 코팅 회사가 2021년과 2022년에도 예외적으로 높은 수준으로 계속해서 실적을 올릴 것이라고 믿습니다.
"2021년 가을 계약자 설문조사 결과와 기타 최근 데이터 포인트에 따라 2021/2022 Sherwin SSS/EPS 예측에 대한 합의된 확신이 증가하고 있습니다. 고객 잔고 및 시장 점유율 상승에 대한 최근 경영진 논평도 지지적입니다." Andrews는 고객에게 메모를 남겼습니다.
SHW를 다루는 27명의 애널리스트 중 15명이 주식에 대해 매수 또는 적극 매수의견을 가지고 있습니다. 2명의 분석가만이 이를 매도 또는 강력매도로 평가하고 10명은 이를 보류로 보고 있습니다. 목표 가격 중앙값은 300달러로 향후 12개월 정도에 5.9%의 상승 여력이 예상됩니다.
4월 말, 1분기 실적을 보고하면서 회사는 2021 회계연도에 주당 8.80달러의 수익을 올릴 것으로 예상했습니다. 이는 가이던스의 32배를 약간 상회하는 가치입니다. 상대적으로 비싸긴 하지만 Sherwin-Williams는 미국 최고의 페인트 공급업체이며 투자자들은 품질에 대해 기꺼이 지불하는 것처럼 보입니다.
레나르 (LEN, $96.60) 수익 기준 미국 최대 주택 건설업체는 2020년 3월 시장 조정 기간 동안 52주 최저치인 $25.42에서 거래된 이후로 먼 길을 왔습니다. 뜨거운 주택 시장은 이후 거의 15개월 동안 280% 상승한 큰 이유입니다.
공급 부족과 관련하여 Lennar가 직면한 문제가 무엇이든 간에 시장 상황에 따라 가격을 책정할 수 있는 동적 가격 책정 모델을 통해 신규 주택에 대한 강력한 수요를 유지할 수 있습니다.
1분기 말에 이 주택 건설업자의 수주잔고는 22,077채로 2020년 1분기보다 25% 증가했습니다. 이 수주잔고는 최대 95억 달러의 미래 수익을 창출할 것으로 예상됩니다.
새 주택을 짓는 데 바쁜 것 외에도 Lennar는 3월에 Centerbridge Partners와 합작 투자를 시작하여 회사가 40억 달러 규모의 단독 주택 임대 플랫폼을 개발하는 것을 보았습니다. 이 플랫폼은 중위 소득 미국인에게 고품질의 단독 주택을 소유하거나 임대할 수 있는 기회를 제공합니다.
Lennar의 공동 CEO인 Rick Beckwitt는 "이 흥미진진한 신규 벤처는 300,000개 이상의 소유 및 관리 주택으로 구성된 Lennar의 파이프라인에 직접 액세스할 수 있다는 점에서 단독 가족 임대 공간의 경쟁자들에게는 불가능하다고 생각하는 속도로 확장할 수 있는 기회를 갖게 되었습니다"라고 말했습니다. .
Lennar는 부동산 폐쇄를 보다 저렴하게 만들기 위해 인공 지능(AI)을 활용하는 기술 플랫폼을 개발한 회사인 Doma Holdings를 지원하며 핵심적으로 혁신적입니다. 3월 초, Doma는 SPAC(Special Purpose Acquisition Company) Capitol Investment Corp. V(CAP)와 합병하여 상장 기업이 될 것이라고 발표했습니다.
Lennar는 미국 소유권 시장의 1% 미만을 보유하고 있지만 2023년까지 5%로 성장할 것으로 예상되는 Doma에 투자했을 뿐만 아니라 3억 달러의 PIPE(공모 자산)에 대한 민간 투자도 약속했습니다. 합병이 종료되는 동시에 발생합니다. SoftBank Group의 자회사인 SB Management를 포함하여 몇몇 유명 기관 투자자들도 PIPE에 투자했습니다.
Lennar는 주택 재고와 관련하여 최고의 작물입니다.
NVR (NVR, $4,810.00) 14개 주 및 컬럼비아 특별구의 33개 대도시 지역에서 운영됩니다.
버지니아주 레스턴에 본사를 둔 이 회사의 1분기 매출과 수익은 전년 동기 대비 각각 29%와 42% 증가한 20억 달러와 2억 4,880만 달러를 기록했습니다. 주택 건설(전년 대비 +69%)과 모기지 사업(+411%)의 순이익은 1분기에 강력한 결과를 이끌어냈습니다.
3개월 동안 NVR의 주택 잔고는 12,791채로 전년 대비 42% 증가했습니다. 잔고는 52억 달러의 수익을 나타냅니다. 1분기 신규 주문은 6,314건으로 전년 동기 대비 26% 증가했으며, 주택당 평균 가격은 10.3% 개선된 410,500달러였습니다.
주식을 구입할 때 강력한 내부 소유권을 중시한다면 NVR은 이사와 임원으로부터 상당한 투자를 받고 있습니다. 2020년 위임장에 기재된 17명이 회사 지분 9.0%를 소유하고 있다. 2005년부터 1위 자리를 지켜온 폴 사빌 CEO가 5.1%로 가장 많은 지분을 보유하고 있다.
NVR은 좋은 내부 투자가 있을 뿐만 아니라 장기 주식 보상을 계산할 때 자본 수익률을 강조하는 임원 보상 시스템도 갖추고 있습니다. 스톡 옵션 부여의 약 50%는 동료 대비 자본 성과에 기반합니다.
당연히 NVR의 자본 수익률은 2015년 21%에서 2020년 35%로 증가한 반면 세후 순 영업 이익(NOPAT)에서 가중 평균 자본 비용(WACC)을 곱한 것으로 정의되는 경제적 이익은 183 증가했습니다. 같은 기간 동안 %에서 7억 9,900만 달러로 증가했습니다.
흥미롭게도 회사는 장기 성과에 대해 경영진에게 보상하기 위해 제한된 주식 단위 대신 스톡 옵션을 사용합니다. 제한된 주식 단위와 달리 경영진은 부여 날짜와 가득 날짜 사이에 주택 주식 가격이 하락하더라도 보상을 받지 않습니다.
그것이 바로 제가 정렬된 이해 관계라고 부르는 것입니다.
Delta 수도꼭지 및 Behr 페인트와 같은 잘 알려진 브랜드의 제조업체는 2021년에 힘찬 출발을 했습니다.
마스코 (MAS, $59.78)는 4월 말에 1분기 실적을 보고했는데, 이는 매출 및 매출 모두에서 애널리스트의 예상을 뛰어넘었습니다. 회사는 3개월 동안 19억 7천만 달러의 매출을 올렸으며 이는 컨센서스 추정치보다 1억 4천만 달러 높은 수치입니다. 결론적으로 1분기에 주당 89센트의 수익을 올렸으며 이는 분석가의 예상보다 23센트 높은 것입니다.
회사의 컨퍼런스 콜은 현재 진행 중인 대유행으로 인해 전체 주택 개조 업계가 직면하고 있는 몇 가지 우려 사항을 강조했습니다.
첫 번째 문제는 원자재 가격입니다. 이 회사는 다양한 사업에서 구리와 아연을 광범위하게 사용합니다. 가격은 현재 최고 수준입니다. 상품 비용 외에도 운송 비용도 더 높습니다. 배관(Delta) 및 장식(Behr) 부문 모두에서 이러한 비용이 2021년의 나머지 기간 동안 한 자릿수 중반 범위에서 증가할 것으로 예상합니다.
다른 주요 문제는 공급망입니다. 1분기에 MAS는 특정 제품을 신속하게 확보하는 데 어려움을 겪었습니다. 그러나 규모와 규모를 활용하여 고객의 요구를 충족할 수 있도록 공급업체에 의존할 수 있었습니다.
Masco는 이러한 문제에 대해 너무 걱정하지 않습니다. Masco는 2021년 1분기 수익 발표의 일환으로 연간 주당 수익 가이던스를 중간 시점의 3.35달러에서 7.5% 증가한 3.60달러로 높였습니다. Masco는 2021년 가이던스에 따라 중간 지점에서 매출이 최소 10% 증가하고 주당 순이익이 15% 증가할 것으로 예상합니다.
또한 MAS는 상당한 잉여 현금 흐름을 생성합니다. 이는 주택 재고를 보유하고 있는 사람들에게 희소식입니다.
그리고 그 중 일부를 자사주 매입에 사용합니다. 1분기에 회사는 3억 300만 달러의 자사주를 환매했습니다. 올해 남은 기간 동안 자사주 매입 또는 인수를 위해 추가로 5억 달러를 할당할 예정입니다. 2020년에는 7억 2,700만 달러의 자사주를 환매했습니다.
풀트그룹 (PHM, $56.95)은 미국에서 세 번째로 큰 주택 건설업체로 23개 주와 42개 주요 시장에서 사업을 운영하고 있습니다. 70년 전에 설립된 이래로 거의 750,000가구를 배송했습니다. 오늘날 Centex, Pulte 및 Del Webb를 비롯한 여러 브랜드에서 그렇게 하고 있습니다.
투자자들은 다양한 수익 창출 때문에 이 주택 주식에 매료되어야 합니다. 주택 판매의 약 29%는 첫 주택 구입자에게서 발생하고, 또 다른 45%는 첫 번째 구매 이후로 이동하며 나머지 26%는 속도를 늦출 준비가 되어 있지 않지만 조금 더 작고 유지 관리가 덜 번거로운 것을 원합니다.
현재 주택 건설업자에게 기회는 엄청납니다. Freddie Mac은 전국적으로 4백만 가구에 대한 수요가 있다고 추정합니다. 이는 연간 약 150만 명에 달합니다. 지난 25년 동안 미국의 단독 주택 착공 건수는 2004년과 2005년 두 차례에 걸쳐 이 수준에 도달했습니다.
수익성과 현금 흐름에 중점을 둔 회사는 배당금, 자사주 매입 및 부채 상환에 잉여 현금을 할당할 수 있습니다. 2018년부터 PulteGroup은 1분기에 자본 대비 부채 비율을 거의 40%에서 23.3%로 줄였습니다. 또한 회사는 자사주 환매 승인을 10억 달러 늘렸습니다.
2021년 1분기에 PulteGroup의 매출은 전년 동기 대비 17% 증가한 26억 달러를 기록했으며 분기 동안 주택 폐쇄가 12% 증가하고 평균 판매 가격이 4% 상승한 430,000달러를 기록했습니다. 수주 및 잔고 측면에서 분기 동안 각각 31% 및 50% 증가했습니다.
PHM의 조정 주당 순익은 전년도 대비 60% 증가한 1.28달러입니다. 이는 부분적으로 분기 동안 총 마진이 180 베이시스 포인트 증가하고 조정 판매, 일반 및 관리(SG&A) 비용이 100 베이시스 포인트 감소했기 때문입니다.
투자자들은 PulteGroup이 이 나라를 사로잡은 주택 붐의 혜택을 계속 받을 것으로 기대할 수 있습니다. 그러나 주택 건설 주식이 1.3배의 매출로 거래되고 있어 과거 5년 평균보다 비쌉니다.
Mohawk Industries (MHK, $201.41)는 단순히 주택 주식의 성과를 보는 것만으로도 지난 1년 동안 사업에서 눈에 띄는 개선을 보였습니다. 연초 대비 약 43% 증가한 반면, 지난 1년 동안 약 2배 증가했습니다.
참고로 지난 3년과 5년 동안 연간 수익률은 각각 -1.1%와 0.1%에 불과합니다.
Raymond James의 애널리스트 Sam Darkatsh는 투자의견 Strong Buy와 목표주가 240달러를 제시했습니다. 해당 주식을 다루는 애널리스트 14명의 목표주가 중간값은 $226.83이며, 등급은 적극 매수 7명, 보유 5명, 매도 1명, 적극 매도 1명이다. 2021년 예상 수익 컨센서스는 $13.50이며 이는 주택 건설주가 현재 수익의 14.9배에 거래되고 있음을 의미합니다.
Mohawk의 바닥재 사업은 현재 호황을 누리고 있습니다. 1분기에는 통화를 제외하고 전년 동기보다 9% 증가한 27억 달러의 기록적인 매출을 보고했습니다. 조정 주당 순익 $3.49는 회사 역사상 최고의 1분기 수익 결과였습니다.
또한 올해 첫 3개월 동안 MHK의 바닥재 사업은 북미 매출이 전년 대비 14.3% 증가한 반면 북미 이외 지역의 바닥재 사업 수익은 31% 증가했습니다. Mohawk의 바닥재 사업은 매출의 65%, 영업이익의 73%를 차지합니다.
COVID-19로 인한 공급 문제에도 불구하고, 회사는 미국 트럭 운송 차량 및 현지 배송 시스템에 대한 투자를 통해 고객에게 일관된 배송을 유지할 수 있었습니다.
모호크는 계속해서 비용 구조를 축소하고 있습니다. 회사는 연간 절감액 1억 1,000만 달러 중 7,500만 달러를 사업에서 없애고자 하는 것을 발견했습니다. 2021년 말까지 나머지 저축액을 찾을 수 있을 것으로 예상합니다. 순 부채는 13억 달러로 조정 EBITDA(이자, 세금, 감가상각 전 수익)의 1배 미만입니다.
그 결과, MHK는 계속해서 매출 성장을 위해 사업에 추가 인수 및 투자를 할 것으로 기대하고 있습니다.
Trex보다 지난 15년 동안 더 나은 연간 총 수익률(가격 + 배당금)을 제공하는 주택 주식을 찾기가 어려울 것입니다. (TREX, $96.71).
Trex는 전통적인 목재보다 오래 지속되도록 만들어진 합성 데크 및 펜싱 제조업체입니다. 연간 총 수익률은 24%로 S&P 500 지수의 두 배 이상입니다.
Trex는 1999년 4월에 주당 10달러에 상장된 이후로 3번의 주식 분할을 거쳤습니다. 첫 번째는 2014년 5월에, 두 번째는 2018년 6월에, 세 번째는 2020년 9월에 각각 2:1로 분할되었습니다.
회사의 기업공개(IPO)에 대한 10,000달러 투자는 현재 773,680달러(8,000주 * 96.71달러)의 가치가 있으며, 이는 연평균 복합 성장률(CAGR) 23%입니다. 상장 이후 Trex의 매출은 1998년 4,920만 달러에서 2020년 8억 8,080만 달러로 급증했으며, 이는 CAGR 14%입니다.
최근에 Trex는 소비자가 목재만큼 빠르게 가격이 오르지 않는 데크 재료를 선택함에 따라 강력한 판매를 경험했습니다. Trex는 5월에 2021년 1분기 결과를 보고했습니다. 회사의 순매출은 전년 대비 23% 증가한 2억 4,600만 달러를 기록했으며 주당 순익은 17% 증가한 42센트를 기록했습니다.
CEO인 Bryan Fairbanks는 "Trex 주거용 제품에 대한 지속적인 수요와 목재로 인한 시장 점유율 증가가 1분기 매출 성장을 견인하여 2021년에도 강력한 두 자릿수 매출 성장의 토대를 마련했습니다"라고 말했습니다.
Trex는 버지니아에 있는 제조 시설에서 용량을 늘리기 위해 열심히 노력하고 있습니다. 공장 확장으로 회사는 2019년보다 70% 더 많은 생산 능력을 갖게 되어 합성 데크가 목재에 대한 탁월한 대안이 될 것입니다.
이 목록에 있는 6개의 전통적인 주택 건설 주식 중 네 번째인 Toll Brothers (TOL, $63.28), 4월 말에 Janney 분석가인 Tyler Batory로부터 새로운 보도를 받았습니다.
Batory는 매수의견과 목표주가 $80로 Toll Brothers에 대한 커버리지를 시작했습니다. 분석가는 TOL의 마진 확장이 토지 구매 방식의 변화와 결합되어 더 적은 돈으로 더 많은 토지를 통제할 수 있게 함으로써 선불로 더 적은 돈을 투자할 수 있게 되어 향후 주택 재고에 더 높은 평가 배수를 제공할 것이라고 믿습니다.
"저희는 과소평가된 틈새 시장을 채우고 미래 성장을 위한 큰 활주로를 가지고 있다고 생각하는 저렴한 고급 제품(커뮤니티의 41%)에 대해 특히 낙관적입니다."라고 Batory가 말합니다.
Toll Brothers의 비즈니스는 모든 일반적인 지표 측면에서 매우 높은 수준의 성과를 거두고 있습니다.
회사의 2021년 1분기 매출은 16억 달러로 1년 전보다 17.4% 증가했습니다. 주택 판매 수익은 분기 동안 9% 증가한 14억 달러, 토지 판매는 350% 증가한 1억 5270만 달러였습니다. TOL의 세전 수입은 3개월 동안 1억 2,740만 달러로 2020년 1분기보다 93% 증가했습니다.
주택 판매 자체의 경우, 톨 브라더스는 1분기 동안 2,874채의 순 계약을 체결했으며, 이는 전년 동기 대비 59% 증가한 수치입니다. 75억 달러에 달하는 8,888개(전년대비 +38%)의 백로그로 1분기를 마감했습니다. 잔고에 있는 주택의 평균 판매 가격은 $840,900로 2020년 1분기보다 0.3% 소폭 하락했습니다.
Toll Brothers CEO Douglas Yearly Jr.는 주택 건설업자에게 어떤 기회가 있는지 매우 명확하게 밝혔습니다.
"우리(2021년 1분기) 결과는 호의적인 인구 통계학적 추세, 10년 간의 저생산, 낮은 모기지 이자율 및 주택의 중요성에 대한 새로운 인식으로 인한 매우 타이트한 판매 주택 공급으로 인해 계속 혜택을 받는 견고한 주택 시장을 반영합니다. ,"라고 매년 말합니다.
흥미롭게도 구매자는 집에 더 많은 돈을 쓸 의향이 있는 것으로 보입니다. 2021년 1분기에 TOL 주택 구매자는 업그레이드, 로트 프리미엄 및 기타 옵션의 기본 가격에 170,000달러(약 26%)를 추가했습니다.
이 주택 주식을 소유하고 있다면 좋은 일입니다.
Alarm.com (ALRM, $79.87) 이 기사의 12개 주택 중 유일하게 올해까지 마이너스 영역에 있는 주택입니다. 2021년 수정에도 불구하고 회사의 클라우드 기반 보안 및 홈 자동화 플랫폼이 장기적으로 주주들에게 제공할 수 있었기 때문에 그대로 남아 있습니다.
지난 52주 동안의 총 수익률은 42.6%입니다. 지난 5년 동안 연간 총 수익률은 30.0%로 동종 기업 및 미국 주식 시장보다 훨씬 높습니다.
3월 31일 마감된 1분기에 Alarm.com의 매출은 13.5% 증가한 1억 7,250만 달러를 기록했으며 비GAAP(일반적으로 인정되는 회계 원칙) 조정 순이익은 23.4% 증가한 2,580만 달러를 기록했습니다.
ALRM은 2020년 4분기부터 계속되는 미국 및 캐나다 주거 시장에서 유리한 조건을 경험했지만 상업용 비즈니스는 팬데믹 이전 수준의 판매 수준을 유지하고 있습니다.
이 회사는 COVID-19의 결과로 몇 가지 혁신적인 제품을 출시했습니다. 1분기 주거용 고객을 대상으로 터치리스 비디오 초인종을 선보이며 소비자들로부터 좋은 반응을 얻었다.
상업 영역에서 Alarm.com은 엄격한 건강 및 안전 요구 사항에 따라 레스토랑 및 식료품점과 같은 회사를 위한 Smarter Business 온도 모니터링을 시작했습니다. 이 시스템에는 냉장고 문이 열려 있는지 가입자에게 알려주는 것과 같은 포괄적인 모니터링 및 맞춤형 경고가 포함됩니다.
ALRM의 커머셜 플러스 서비스 플랜은 2018년 이후 35% 성장을 기록하면서 기업들에게 상당한 관심을 받았습니다. Smarter Business 온도 모니터링은 매년 청구되고 월 $23.95에 해당하는 요금이 청구되는 이 구독 플랜을 성장시키는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.
대차 대조표 관점에서 Alarm.com은 순 현금 포지션에서 운영됩니다. 1분기 말에 대차대조표의 순 현금은 1억 8천만 달러로 2020년 말의 두 배였습니다.
주택 건설업자의 최근 재정 통계에 대해 알아보기 전에 Taylor Morrison Home (TMHC, $29.71)는 성별 다양성에 관한 건설 산업의 선두 주자입니다. 이 회사의 남성 대 여성 직원 비율은 53~47%로 블룸버그의 성평등 지수에 3년 연속 포함됐다.
"현장에서 여성에 대한 많은 오해가 남아 있지만, 우리는 업계의 발전과 Taylor Morrison의 여성 대표자의 지속적인 성장을 축하합니다. 남성과 여성은 건설에 본질적인 차이를 가져오고 우리를 더 강한 조직과 주택 건설업체로 만듭니다"라고 Charissa Wagner는 말합니다. TMHC 인력 개발 및 운영 담당 부사장.
작업 현장과 사무실 모두에서 여성의 중요한 존재는 계속해서 회사 문화의 큰 부분이 될 것입니다. 귀하가 이 주택 주식의 주주라면 희소식입니다.
4월 말 CEO Sheryl Palmer는 분석가들과의 컨퍼런스 콜에서 회사의 2021년 1분기 결과에 대해 논의했습니다. Palmer는 TMHC가 10,000가구 이상의 백로그, 회사 기록, 총 73,000개 이상의 주택 건축 부지로 분기를 마감하여 Taylor Morrison에게 긴 성장 경로를 제공했다는 사실을 강조했습니다.
고객 서비스 경험을 개선하기 위해 이 회사는 잠재 고객이 집을 선택하고 평면도를 완전히 온라인으로 설계할 수 있는 가상 주택 구성 및 예약 시스템을 만들었습니다. 최초의 이 도구는 TMHC가 2021년 10대 중반의 자기자본이익률(ROE)을 향후 몇 년 동안 그 이상으로 높이려는 노력의 일환입니다.
이 회사는 플로리다에서 시작되었지만 현재 전국적으로 출시되고 있는 활동적인 성인용 홈 브랜드인 Esplanade를 계속 성장시키고 있습니다. 최근 캘리포니아에 두 개의 커뮤니티를 열었으며 올해 말 노스캐롤라이나에 또 다른 커뮤니티를 열 계획입니다.
활성 성인 세그먼트는 이러한 구매자 중 많은 수가 현금으로 지불하고 이자율의 영향을 덜 받으며 회사에 더 높은 수익을 창출하기 때문에 바람직합니다.
트라이 포인트 홈 (TPH, $23.42) 캘리포니아에 본사를 두고 있으며 주택 판매 수익의 43%를 창출합니다. 다른 9개 주와 컬럼비아 특별구에서도 운영됩니다. 애리조나는 15%로 두 번째로 큰 수익 창출원이며 워싱턴주가 11%로 그 뒤를 잇습니다.
1분기에 TPH의 순 신규 주택 주문은 20% 증가한 1,987건, 배송 건은 18% 증가한 1,126건으로 평균 판매 가격은 $636,000로 2020년 1분기보다 2% 높습니다. 3,825채의 주택, 25억 달러 가치의 미래 수익.
더 중요한 것은 분기 동안 회사의 조정된 주택 건설 총 마진이 340bp 증가한 26.8%라는 점입니다. TPH는 3개월 동안 11.4%로 SG&A 비용을 250베이시스 포인트 감소한 결과 세전 수입이 126% 증가했습니다. 주당 수익은 2020년 1분기 주당 24센트에서 2021년 1분기 59센트로 146% 증가했습니다.
Tri Pointe는 30억 달러의 재고 가치와 함께 소유 또는 통제된 총 36,843개의 로트로 1분기를 마쳤습니다. 3월 31일까지 지난 12개월 동안 5,291건의 배송을 기준으로 회사는 7년의 암시적 공급을 갖습니다.
Tri Pointe는 2021년에 70개의 새로운 커뮤니티를 열고 약 120개 및 130개의 활성 판매 커뮤니티로 한 해를 마무리할 것으로 예상합니다. 올해에는 평균 판매 가격이 최소 $620,000이고 중간 지점에서 총 마진이 22.5%인 최소 6,000채의 주택을 인도할 것으로 예상합니다.
주택 주식을 다루는 9명의 애널리스트 중 5명은 매수, 4명은 보류입니다. 중간 목표 가격은 27달러로 향후 12개월 동안 15.2%의 상승 여력이 예상됩니다. 평가 측면에서 TPH는 2021년 예상 수익인 주당 $3.29의 7.1배에 거래되고 있습니다.