소프트웨어 산업은 우리 사회와 경제의 디지털 변혁을 주도하고 있습니다. 이 시점에서 소프트웨어는 우리가 사용하는 거의 모든 장치에서 실행됩니다. 따라서 2020년에 소프트웨어 주식이 엄청난 상승세를 보인 것은 놀라운 일이 아닙니다. 코로나바이러스 대유행으로 인해 우리는 집에 머물 수밖에 없었고 디지털로의 전환이 가속화되었기 때문입니다.
2021년은 그렇게 친절하지 않았습니다. Dow Jones U.S. Software Total Stock Index는 더 넓은 시장에서 10.5% 상승한 것에 비해 연초 대비 3.1% 상승했으며 많은 소프트웨어 주식은 올해 지금까지 적자 상태입니다. 그러나 IT 지출이 증가하고 있어 하락세에 주식을 매입할 완벽한 기회를 제공하고 있습니다.
우리가 특히 낙관적인 영역 중 하나는 SaaS 또는 SaaS(Software as a Service)입니다.
SaaS는 사용자가 구독 기반으로 소프트웨어에 액세스하는 라이선스 모델 유형입니다. 15년 전과 달리 하드 드라이브에 다운로드한 디스크의 소프트웨어를 구입했을 때 소프트웨어는 이제 Adobe Creative Suite 또는 Microsoft 365와 같은 외부 서버에 있습니다. 이것은 서버를 의미하는 "클라우드" 때문에 가능합니다. 서로 다른 유형의 소프트웨어가 실행되고 사용자가 인터넷을 통해 액세스할 수 있습니다.
클라우드에서 호스팅되는 소프트웨어는 고객의 비용을 절감할 뿐만 아니라 소프트웨어 업데이트를 위한 시간 절약 옵션을 제공합니다. SaaS 회사의 경우 이 모델은 소프트웨어를 업그레이드하기 위해 고객에게 마케팅할 필요 없이 구독 수익의 꾸준한 흐름을 제공합니다.
하지만 현재 투자자에게 가장 매력적으로 보이는 소프트웨어 주식은 무엇입니까? 이것은 여전히 성장 중인 산업이지만 모든 플레이어가 성장을 보장하는 것은 아니므로 선택성이 중요한 성숙한 산업이기도 합니다. 한 가지 솔루션은 강력한 비즈니스 사례와 강력한 기초를 모두 갖춘 회사를 찾는 것입니다. 후자는 Stock News 'POWR Ratings' 시스템을 사용하여 확인할 수 있습니다.
우리는 POWR Ratings의 펀더멘털 점검을 기반으로 최고의 소프트웨어 주식을 식별하고 해당 기업을 다루는 월스트리트 애널리스트들도 좋아하는 주식에 집중했습니다.
Salesforce.com (CRM, $215.56)은 전 세계적으로 가장 큰 CRM(고객 관계 관리) 공급업체로, 영업 자동화 분야에서 30%의 점유율을 차지하고 있습니다. Fortune 100대 기업 중 약 90%가 CRM 소프트웨어 중 하나 이상을 사용합니다. CRM이 서비스를 제공하는 모든 시장에서 선두를 달리고 있기 때문에 회사는 이 1,300억 달러 규모의 시장을 계속해서 더 많이 확보할 준비가 되어 있습니다. 또한 시간이 지남에 따라 고객 유지가 개선되고 있습니다.
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Salesforce.com은 클라우드로의 전환으로 직접적인 이익을 얻었습니다. 클라우드 기반 제품의 빠른 채택은 제품에 대한 수요를 주도하고 있습니다. 이 회사는 시간이 지남에 따라 고객 서비스, 마케팅 자동화, 전자 상거래, 분석 및 인공 지능과 같은 더 많은 기능을 제품에 추가했습니다. 그리고 각 기능은 긴밀하게 통합되어 있습니다.
또한 CRM은 최근 분기에 마진 확대를 강조했습니다. 현재 매출총이익률은 74.4%, 순이익률은 19.2%입니다.
CRM에 B 등급(매수)을 부여하는 POWR 등급 시스템은 성장 잠재력에 대한 강력한 점수를 제공합니다. 단기적으로는 이번 분기 수익이 전년 동기 대비 25.7% 증가할 것으로 예상됩니다. 전 분기에 20% 급증한 매출은 현재 기간에 21.5% 증가할 것으로 예상됩니다. 그렇다면, 이는 Salesforce의 오랜 매출 성장 기록을 유지하게 될 것입니다. 즉, 판매는 지난 반년 동안 매년 평균 24.6% 향상되었습니다.
세일즈포스의 대차대조표도 빛난다. 주식의 현재 비율은 1.2로 단기 부채를 처리하기에 충분한 유동성이 있음을 나타냅니다. 유동비율은 회사의 유동자산($219억)을 유동부채($177억)로 나누어 계산합니다. 이상적으로 기업의 유동 자산은 유동 부채보다 높아야 합니다. CRM은 또한 1월 말 현재 120억 달러의 현금을 보유하고 있습니다.
POWR Ratings 애널리스트 기능에 따르면 31명의 애널리스트가 해당 주식에 대해 적극 매수 또는 매수 등급을 부여하여 월스트리트에서 가장 사랑받는 소프트웨어 주식 중 하나입니다. 그 불캠프에는 최근 12개월 목표가 $270로 CRM에 대해 Outperform 등급을 기록한 Wolfe Research의 분석가 Alex Zukin이 있습니다. Value, Momentum, Stability, Sentiment를 포함한 Salesforce의 다른 등급은 Stock News에서 확인할 수 있습니다.
마이크로소프트 (MSFT, $246.23) 소개가 필요 없습니다. 그것은 시장에서 가장 큰 소프트웨어 주식 중 하나일 뿐만 아니라 세계에서 가장 큰 기술 제공업체 중 하나입니다. 이 회사는 운영 체제에서 80%의 점유율로 PC 소프트웨어 시장을 절대적으로 지배하고 있습니다.
10년 전에도 Office 소프트웨어를 받은 것을 기억한다면 컴퓨터나 디스크에 사전 설치되어 제공되었을 것입니다. Office가 여전히 지배적이지만 이제는 SaaS 모델에서 실행됩니다.
Microsoft는 생산성 소프트웨어 및 운영 체제에서 원하는 만큼 독점을 유지하고 있습니다. 구독 기반 서비스로의 전환은 안정적인 수입과 마진 개선을 가져왔습니다. 현재 영업이익률은 40.2%, 순이익률은 35%입니다.
그러나 PC 시장은 회사가 빛나는 유일한 곳이 아닙니다. 클라우드 제품인 Azure는 MSFT의 가장 크고 가장 빠르게 성장하는 비즈니스이자 이 분야의 선두 업체입니다. 협업 Microsoft Teams 제품도 구독 모델을 기반으로 합니다.
Microsoft(POWR Ratings 서비스에서 B 또는 Buy)는 감정에 대해 A 등급을 받았습니다. 이는 단순히 월스트리트 분석가가 주식을 좋아한다는 것을 의미합니다. StockNews Price Target 기능에 따르면 31명의 분석가가 해당 주식에 대해 적극 매수 또는 매수 등급을 부여했습니다.
그 중에는 최근 투자의견 매수와 목표주가 300달러를 반복한 Argus Research의 Joseph Bonner가 있습니다.
"기업과 실제로 경제가 COVID-19 잠금이 시행된 저점에서 벗어나면서 Microsoft는 기업 효율성을 목표로 하는 제품 세트를 보유한 몇 안 되는 회사 중 하나이기 때문에 성장을 촉진하기 위해 증가된 기업 IT 지출을 실행할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 대규모 충성도가 높은 설치 기반을 통해 클라우드 혁신 및 협업을 실현할 수 있습니다."라고 Bonner는 말합니다. "우리는 또한 Microsoft의 큰 현금 쿠션과 견고한 대차 대조표를 중요한 차별화 요소로 언급해야 합니다."
실제로 Microsoft의 품질 등급 B는 강력한 대차 대조표를 나타냅니다. 마진 개선 외에도 회사는 자기 자본 수익률 41.7%, 투자 자본 수익률 29%를 기록하고 있어 MSFT가 효율적으로 관리되고 있습니다. 마이크로소프트는 또한 3월 말 현재 1,254억 달러의 현금을 보유하고 있어 장기 부채 500억 달러를 압도했다.
주식 뉴스 가격 목표 페이지에서 Microsoft의 전체 등급을 확인할 수 있습니다.
어도비 (ADBE, $485.19)는 또 다른 글로벌 소프트웨어 거물입니다. 회사는 고객의 라이선스 비용을 통해 대부분의 수익을 창출합니다. 콘텐츠 제작 시장을 완전히 장악하고 있습니다. 원래 PDF 리더와 Photoshop으로 유명했던 ADBE는 이제 창의적인 전문가, 개발자 및 대기업에 전자 문서 기술 및 그래픽 콘텐츠 저작 응용 프로그램을 제공하는 다양한 소프트웨어 회사입니다.
Adobe는 원격 작업 환경 덕분에 웹 사이트에서 더 많은 고객 참여를 누리고 있습니다. 이는 지난 몇 분기 동안 결과를 강화했으며 5월에 끝나는 분기의 수익 추정치를 뒷받침했습니다. 지난 두 달 동안 애널리스트들은 EPS 추정치를 주당 $2.70에서 $2.81로 올렸습니다. 솔루션이 클라우드에 배치되는 즉시 증가하는 고객 참여도는 변하지 않을 것입니다.
ADBE는 Document Cloud와 함께 콘텐츠 제작 소프트웨어의 사실상 표준으로 남아 있습니다. 또한 스마트폰 구매가 계속 증가함에 따라 점점 더 많은 사람들이 PDF 파일 형식을 사용할 것입니다. ADBE는 또한 디지털 경험 부문에 마케팅 서비스를 추가했는데, 이는 장기적으로 성장을 주도하는 데 도움이 될 것입니다. 실제로 분석가들은 향후 5년간 연간 수익 성장률을 17.5%로 예측하고 있습니다.
POWR Ratings 서비스 등급은 부분적으로 Sentiment에 대한 B 등급 때문에 ADBE a B입니다. 23명의 분석가가 회사를 Buy 또는 Strong Buy로 평가하며 이는 소프트웨어 주식 중에서 가장 낙관적인 진영 중 하나입니다.
이러한 낙관적인 전문가 중에는 FedEx(FDX) 자회사와의 새로운 관계를 언급한 Stifel이 있습니다.
"COVID가 2020년 전자 상거래 매출의 증가(Adobe는 미국 온라인 배송의 42% y/y 성장을 강조함)로 인해 기업 및 소프트웨어 공급업체는 궁극적으로 고객의 제품을 배송하기 위해 가장 적합한 배송 솔루션 및 공급자를 평가해야 했습니다. 손"이라고 Stifel은 말합니다. "(회사의 2021년 가상 정상 회담)에서 Adobe는 FedEx의 자회사 ShopRunner와 Adobe Commerce 간의 새로운 관계를 발표하여 무료 2일 배송, 원활한 체크아웃, 반품 및 고객 충성도 솔루션을 제공합니다. 또한 Adobe 판매자는 FedEx에 액세스할 수 있습니다. 구매 후 물류 인텔리전스는 사용자가 주문 이행 및 배송 노력의 우선 순위를 지정하고 조정하는 데 도움이 됩니다.
"우리는 이 파트너십을 통해 Adobe가 전자 상거래 시장에서 빠른 변화 속도와 높아진 고객 기대 수준에 보조를 맞출 수 있다고 믿습니다."
Adobe는 또한 현금 50억 달러와 단기 부채 제로, 장기 IOU 41억 달러를 특징으로 하는 강력한 대차대조표를 제공합니다. ADBE는 또한 1.3의 유리한 유동비율과 40.7%의 상당한 순이익률을 가지고 있습니다. Stock News에서 ADBE의 나머지 성적에 액세스할 수 있습니다.
오토데스크 (ADSK, $277.42)는 건축, 엔지니어링 및 건설 산업에 서비스를 제공하는 응용 소프트웨어 회사입니다. 소프트웨어는 이러한 산업의 설계, 모델링 및 렌더링 요구 사항을 가능하게 합니다. 이 회사는 컴퓨터 지원 설계 소프트웨어의 글로벌 표준으로 간주됩니다. 수백만 명이 건물을 설계 및 모델링하고, 제품을 제조하고, 영화와 비디오 게임에 애니메이션을 적용하기 위해 소프트웨어에 의존하고 있습니다.
다른 많은 소프트웨어 주식과 마찬가지로 ADSK는 SaaS 모델로 전환했습니다. 이것은 이전에 소프트웨어의 오래된 버전을 사용하던 더 많은 고객을 불러들일 것입니다. 또한 사용자당 더 많은 수익을 창출해야 합니다. 이것이 분석가들이 Autodesk가 향후 5년 동안 매년 평균 35.6%의 수익을 올릴 것으로 기대하는 이유일 가능성이 가장 높습니다.
ADSK는 주로 전문가를 소프트웨어에 노출시키기 위해 고등 교육 프로그램과의 관계를 통해 수익을 창출했습니다. 새로운 소프트웨어를 배우는 것이 더 어렵기 때문에 전문가들은 소프트웨어를 한 번 소개하면 직장에 들어갈 때 이 소프트웨어를 사용할 가능성이 훨씬 높아집니다.
POWR Ratings에 따르면 ADSK는 또 다른 구매 등급 게임입니다. 그리고 주식에 대한 "똑똑한 군중"의 친화성 덕분에 강한 센티먼트 등급 B를 받았습니다. 최근에 Outperform 등급과 $340의 목표주가로 커버리지를 인수한 Credit Suisse의 Bhavin Shah를 포함하여 현재 15명의 분석가가 주가에 대해 낙관적입니다. 이는 현재 수준에서 23%의 상승 여력을 의미합니다.
품질 등급 A는 19억 달러의 현금과 단기 부채가 없고 16억 달러의 장기 부채가 있는 견고한 대차대조표를 반영합니다. 운영 및 잉여 현금 흐름이 지난 몇 년 동안 꾸준히 개선되었다는 점을 고려할 때 상황은 더욱 좋아 보입니다. Stock News에서 ADSK의 나머지 성적을 확인하세요.
PTC (PTC, $130.16) 이 목록에 있는 다른 소프트웨어 주식만큼 크거나 잘 알려져 있지는 않지만 이 분야에서 잠재적인 플레이입니다.
PTC는 제조 회사가 제품을 설계, 운영 및 관리하는 데 도움이 되는 소프트웨어 솔루션과 서비스를 제공합니다. 제품에는 사물 인터넷(IoT) 및 증강 현실(AR) 산업용 솔루션 외에도 고급 컴퓨터 지원 설계 소프트웨어(Creo) 및 제품 수명 주기 관리 소프트웨어(Windchill)가 포함됩니다.
이 회사는 자동차 부문에서 컴퓨터 기반 설계의 채택이 증가함에 따라 혜택을 받고 있습니다. 정밀 설계 및 건설 디지털화에 대한 수요 증가로 인해 자동차, 항공우주, 제조 및 방위 산업 분야에서 Creo 3D CAD 제품에 대한 수요가 증가할 것입니다. 또한 IoT 및 AR/VR과 같은 차세대 기술에 대한 기업의 지출 증가는 PTC의 미래 성장 잠재력을 나타냅니다.
이러한 모든 요소는 분석가들이 회사가 2021년에 수익을 29%, 향후 5년 동안 매년 평균 22.3% 성장할 것으로 예상하는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다. 이는 POWR 등급 시스템에서 B 등급으로 필터링됩니다.
분석가는 Sentiment에 대해 B 등급을 받은 PTC도 좋아하는 것 같습니다. 16명의 애널리스트 중 13명이 최근 목표가를 주당 161달러(24%)로 상향 조정한 Barclays를 포함하여 해당 주식을 매수 또는 적극 매수로 평가했습니다.
건전한 재무는 B의 품질 등급을 교육합니다. 이는 가장 최근 보고된 분기 기준으로 단기 부채가 없는 것과 비교하여 1.3의 현재 비율 및 3억 2,600만 달러의 현금을 기반으로 합니다. 장기 부채가 15억 달러지만 업계 평균을 훨씬 웃도는 78.2%의 총 마진은 PTC가 충분한 잉여 현금 흐름을 창출하는 데 도움이 된다는 점을 지적할 가치가 있습니다.
나머지 PTC 성적에 액세스하려면 Stock News를 확인하세요.