COVID-19 대유행이 진정되면서 백내장 수술 및 심장 판막 교체와 같은 연기된 의료 절차와 함께 일상적인 의사 및 병원 방문이 정상으로 돌아오고 있습니다.
대유행은 전 세계적인 비극이었지만, 한 가지 은벽이 있다면 1년도 안 되는 기간에 효과적인 COVID-19 백신의 기적적인 개발이 제약 및 보건 과학 산업의 황금기를 여는 데 도움이 되고 있다는 것입니다.
Janus Henderson Global Life Sciences의 관리자인 Andy Acker는 "오늘날 백신 개발의 혁명을 목격하고 있습니다."라고 말합니다.
코로나가 오기 전 가장 빠른 백신 승인은 4년이었고 평균은 10년이었습니다. COVID와 함께 약 10개월 만에 2개의 백신이 승인되었습니다. 화이자(PFE)와 모더나(MRNA)가 백신에 사용하는 mRNA 기술의 검증은 이제 다른 의학적 징후를 치료하는 데 채택될 것임을 의미합니다. (mRNA 백신은 우리 세포에 면역 반응을 유발하는 단백질을 만드는 방법을 가르칩니다.)
사실, COVID-19 의학적 도전과 백신의 극적인 성공은 의학 혁신의 강력한 추세를 가속화하는 데 기여했습니다. 예를 들어, 유전자 시퀀싱 비용이 급격히 감소하면서 암과 같은 특정 질병에 맞춤 치료를 목표로 하는 정밀 의학 분야가 성장하고 있습니다.
Baron Health Care 펀드 매니저인 Neal Kaufman은 "과학은 더 나은 결과를 위해 기하급수적으로 향상되고 있습니다."라고 말합니다.
물론 의료 부문도 (글로벌) 인구 고령화 물결을 타고 있습니다. Eaton Vance Worldwide Health Sciences의 책임자인 Jason Kritzer는 CVS Health 약국에서 65세 이상의 사람들이 구매하는 처방약의 수는 20~40세의 3~4배라고 말합니다.
중국과 같이 중산층이 확대되고 있는 급속도로 발전하는 국가에서는 양질의 의료 서비스가 빈곤에서 벗어난 사람들이 가장 먼저 돈을 지출하게 될 것입니다.
혁신과 이러한 세속적 경향을 염두에 두고 우리는 문자 A에서 Z까지 글자 그대로 알파벳에 걸쳐 있는 6개의 흥미로운 건강 관리 주식을 식별했습니다. 우리는 특히 크고 성장하는 최종 시장, 특히 글로벌 시장을 다루는 회사를 좋아합니다. 보험 회사나 정부의 가격 압박에 덜 노출된 기업에 가점을 부여합니다. 반품 및 기타 데이터는 11월 5일까지입니다.
주가: $687
시가총액: 540억 달러
가성비: 50
Invisalign 브랜드의 투명 플라스틱 치아 교정기 제조업체, Align Technology (기호 ALGN)은 세계 치아 교정 시장의 파괴적인 힘으로 기존 와이어 및 브래킷의 시장 점유율을 빠르게 잠식합니다. Polen Global Growth의 제프 뮐러(Jeff Mueller)는 심미적으로 만족스러운 교정 장치의 채택을 가속화한 "확대 효과"를 꼽았습니다. 전염병 기간 동안 집에 갇혀 있던 근로자들은 Zoom에서 매일 자신의 치아를 쳐다보고 있었습니다. Mueller는 "전 세계적으로 허영심이 증가하고 있습니다."라고 덧붙이며, 스마트폰, 인터넷 및 소셜 미디어의 등장으로 인해 "인류 역사상 그 어느 때보다 많은 사람들이 자신의 사진을 찍고 있습니다."라고 덧붙입니다.
Invisalign 프로세스에는 많은 기술이 사용됩니다. 구강 스캐너와 모델링 소프트웨어, 그리고 전 세계 여러 공장에서 3D 프린팅을 사용한 대량 맞춤형 제조를 사용합니다(각 치아 세트는 고유하며 개인은 2주마다 교정 장치를 교체합니다). 교정기는 일반적으로 미용 목적으로 사용되기 때문에 보험 회사나 정부로부터 가격 압력을 받지 않습니다.
Align Technology의 수익은 현재 시장 침투율이 높아짐에 따라 매년 25%에서 30%까지 성장하고 있으며 Mueller는 수익이 한동안 계속해서 두 자릿수를 기록할 것으로 예상합니다.
주가: $82
시가총액: 2,060억 달러
가성비: 11
배당 수익률: 3.2%
CFRA 분석가 Sel Hardy는 Merck의 (MRK) 코로나19 항바이러스제 몰누피라비르가 '게임 체인저'다. 제약회사는 정부에 긴급 승인 사용을 신청했습니다. 승인은 2021년 말 이전에 예정되어 있었습니다. Merck는 다양한 COVID 변종에 대해 강력한 효능을 입증한 경구용 약물의 글로벌 매출이 2022년 말까지 50억~70억 달러에 이를 것으로 예상합니다.
이 획기적인 약물 외에도 Hardy는 Merck가 포지셔닝된 방식을 좋아합니다. 다재다능한 종양 치료제인 키트루다(Keytruda)의 매출은 2020년에 140억 달러를 돌파했으며 계속 성장하고 있습니다. 동물 건강 부문이 확장되고 있습니다. 그리고 혈액 및 심혈관 치료 분야에서 강점을 지닌 생명공학 회사인 Acceleron Pharma를 120억 달러에 인수함으로써 Merck의 제품 파이프라인이 확대될 것입니다.
Hardy는 수익률이 3.2%인 Merck가 향후 3년 동안 연간 10% 이상의 복리 수익을 낼 수 있다고 생각합니다.
주가: $113
시가총액: 2,590억 달러
가성비: 31
배당 수익률: 1.3%
덴마크 제약 회사 Novo Nordisk (NVO)는 당뇨병과 비만이라는 두 가지 세계적 유행병에 중점을 둡니다. 세계보건기구(WHO)는 당뇨병 환자가 2030년까지 4억 6000만 명에서 5억 8000만 명으로 증가할 것으로 예상하고 전 세계적으로 거의 8억 명에 가까운 비만인이 있는 것으로 추정하고 있다. Novo는 100년 전에 인슐린 주사를 개척했으며 그 이후로 당뇨병 치료의 글로벌 리더로 남아 있습니다. 수십억 달러 규모의 약물에는 혈당을 낮추기 위해 성인 2형 당뇨병 환자에게 주 1회 처방되는 오젬픽(Ozempic)과 속효성 인슐린 치료제인 노보래피드(NovoRapid)가 있습니다. Novo의 판매는 북미와 전 세계에 균등하게 분배됩니다.
Eaton Vance Worldwide Health Sciences의 책임자인 Samantha Pandolfi와 같은 투자자들도 Novo의 새로운 체중 관리 사업의 급속한 성장에 흥분하고 있습니다. 당뇨병과 같은 다른 질병이 있는 비만인에게 처방되는 Wegovy는 2021년 6월 FDA의 승인을 받았습니다. 테스트에 따르면 Wegovy는 일반적으로 15%에서 17%의 체중 감소를 제공하며 Pandolfi는 판매가 눈부신 출발을 하고 있다고 말합니다. 100년의 역사를 지닌 이 회사는 매출의 12%를 연구 개발에 다시 투자하여 경쟁 우위를 유지하고 낮은 두 자릿수 수익 성장을 창출하는 데 도움이 됩니다.
주가: $617
시가총액: 2,430억 달러
가성비: 29
배당 수익률: 0.2%
Fidelity Select Health Care Portfolio의 관리자인 Eddie Yun은 Thermo Fisher Scientific에 전화를 걸었습니다. (TMO) "생명과학의 월마트." 대형 제약, 생명 공학 또는 대학 연구실에 관계없이 고객은 분석 도구, 연구실 장비 및 서비스, 진단 키트 및 소모품을 구입하기 위해 이 건강 과학 슈퍼마켓을 찾습니다. Gabelli Funds의 포트폴리오 매니저인 Jeff Jonas는 "그들은 규모에 관계없이 모든 제약 또는 생명 공학 회사가 선택하는 파트너입니다."라고 말합니다. Thermo는 COVID-19로 인해 제품 및 서비스에 대한 수요 증가로 이익을 얻었고 이제 회사는 전 세계 제약 회사의 연구 개발 지출 증가로 이익을 얻을 태세입니다.
건강 관리 주식 분석가에 따르면 Thermo를 구별하는 한 가지는 관리의 품질입니다. 회사는 제품 및 서비스 메뉴를 확장하는 데 도움이 되는 여러 전략적 인수를 성공적으로 통합했습니다. William Blair의 분석가인 Tommy Sternberg는 Thermo가 특히 고객과 가까이 지내고 고객의 과학자들이 연구하는 내용을 이해하는 데 능숙하다고 말합니다. Sternberg는 "그들은 고객과 그들의 요구 사항을 파악하고 고객으로부터 더 많은 솔루션을 더 빨리 찾을 수 있도록 학습하는 일을 훌륭하게 수행합니다."라고 말합니다.
주가: $456
시가총액: 4,290억 달러
가성비: 21
배당 수익률: 1.3%
미국은 의료에 연간 4조 달러를 지출합니다. 유나이티드 헬스 (UNH)는 연 매출이 거의 3,000억 달러, 시장 가치가 4,300억 달러, 직원이 330,000명에 달하는 업계 최대 기업입니다. 최고의 민간 의료 보험 제공자로서 매니지드 케어를 선도합니다. OptumHealth 부서는 약국 혜택을 제공하고 의사 진료 및 외과 센터를 소유하고 있습니다. Eaton Vance의 Kritzer는 서비스 디지털화의 업계 리더인 Optum을 "보험 대기업 내부의 매우 큰 의료 IT 회사"라고 부릅니다. United는 Medicare Advantage 플랜(가장 인기 있는 민간 플랜)을 통해 연방 정부가 비용을 관리할 수 있도록 지원합니다. 또한, 높은 고객 만족도를 누리고 있으며 점점 더 많은 노인을 고객으로 고려하고 있습니다(매일 약 10,000명의 미국인이 65세가 됨). United의 엄청난 규모에도 불구하고 William Blair의 Sternberg는 이것이 연간 약 15%의 주당 순이익 성장을 유지할 수 있다고 생각합니다.
주가: $217
시가총액: 1030억 달러
가성비: 42
배당 수익률: 0.5%
Align Technology의 Invisalign과 마찬가지로 Zoetis (ZTS)의 주요 사업인 반려동물 건강은 이미 팬데믹 기간 동안 생활 방식의 변화로 인해 힘을 얻은 순풍을 타고 있었습니다. Future Fund Active ETF의 책임자인 David Kalis에 따르면 사람들이 점점 더 고립되고 개와 고양이의 교제를 추구함에 따라 애완동물 소유율이 급증했습니다. Zoetis는 백신, 처방약 및 진단 장비를 수의사에게 직접 판매합니다. 이 산업은 규제를 받고 FDA 승인이 필요한 약물이지만 Zoetis는 보험 회사의 가격 압박이 없고 회사 고객 기반의 파편화된 특성에서 이익을 얻습니다. Eaton Vance의 Pandolfi는 말합니다.
실제로 반려동물 소유는 인구 고령화와 가족 규모 축소로 인해 전 세계적으로 증가하고 있습니다. 애완 동물 소유자는 피부 자극 및 관절염과 같은 질병을 해결하고 수의사를 더 자주 방문하여 애완 동물을 더 잘 치료하고 있다고 Pandolfi는 말합니다. Zoetis는 해외 매출의 절반 정도를 책으로 내놓고 있습니다. 수익의 약 60%는 반려동물 사업에서, 40%는 수익성이 낮고 성장이 더딘 가축 부문에서 나옵니다.
의료 부문의 복잡성과 다양성을 감안할 때 펀드에 투자하는 것은 많은 투자자에게 의미가 있습니다. 다음은 우리가 가장 좋아하는 것입니다(반품 및 기타 데이터는 11월 5일까지입니다).
바론 헬스케어 (기호 BHCFX, 사업 비율 1.10%) 뜨거운 출발을 시작한 젊은 펀드입니다. 지난 3년 동안 연간 수익률은 29.2%로 S&P 1500 Health Care 지수의 거의 두 배입니다. 매니저 Neal Kaufman과 부 매니저 Joshua Riegelhaupt는 혁신적이고 빠르게 성장하는 회사를 찾습니다. 가장 큰 보유는 임상 유전자 검사 기관인 Natera입니다.
Fidelity Select Health Care (FSPHX, 0.69%)는 우리가 가장 좋아하는 무부하 펀드 목록인 Kiplinger 25의 회원입니다. 이 펀드의 3년 연간 수익률은 19.8%로 동종 업계의 연평균 수익률 17.0%를 앞질렀습니다. 2008년부터 펀드를 시범 운영해 온 에디 윤은 포트폴리오에 있는 대형 제약 회사를 긍정적으로 생각하며 당뇨병 및 심장 질환과 같은 만성 질환 관리에 사용되는 기기 제조업체를 선호한다고 말했습니다. 이 펀드의 상위 3개 종목은 UnitedHealth, Boston Scientific 및 Danaher입니다.
전직 의사인 Ziad Bakri는 T. 로우 프라이스 건강 과학 (PRHSX, 0.76%), 지난 3년 동안 연간 21%의 수익을 올렸습니다. 자산의 거의 1/3이 건강 관리의 고위험 고수익 부문인 생명공학에 투자됩니다. 최고 직위에는 Thermo Fisher Scientific 및 Intuitive Surgical이 있습니다.
상장지수펀드를 통한 투자를 선호하는 경우 Simplify Health Care (PINK, $26, 0.50%)는 10월 7일에 출시된 흥미롭고 적극적으로 관리되는 ETF입니다. 한 달도 안 된 11월 5일까지 5.9%의 수익률을 보였습니다. 일부 저명한 헤지 펀드에서 20년 동안 헬스케어 주식에 투자하면서 훈련을 받은 바이러스학자인 매니저 Michael Taylor는 MSCI US Health Care Index와 관련하여 펀드의 주식 가중치를 높이거나 낮추어 자신의 견해를 표현합니다.