싱가포르에 있는 대부분의 투자자는 Grab이 곧 뉴욕 증권 거래소에 Altimeter Capital(NYSE :AGC)에 상장한다는 소식이 전해지기 전까지 SPAC에 대해 들어보지 못했을 것입니다. SPAC에 익숙하지 않은 경우 Grab 목록에 있는 내 기사의 첫 번째 부분에서 몇 가지 기본 그림과 함께 SPAC가 무엇인지 간략하게 설명합니다.
대부분의 SPAC는 2021년 2월 고점에서 최근 하락한 이후 약 한 달 동안 횡보하고 있습니다.
이 기간 동안 다른 SPAC보다 더 많은 약점을 경험한 주목할만한 SPAC는 다음과 같습니다.
일반적으로 최근 주식 시장 조정으로 인해 SPAC가 시장의 다른 주식보다 빠르게 하락했습니다.
질적 요인과 양적 요인이 모두 관련되어 있지만 질적 요인 , 즉 증권 거래 위원회(SEC)의 증가된 법안입니다.
정량적 관점과 일부 주식이 다른 주식보다 더 빨리 떨어지거나 더 빨리 오르는 이유가 궁금하시다면 핵심 기술 지표인 베타(β)에 대한 제 기사를 참조하세요.
투자자로서 저는 모든 1센트의 수익이 직장에서의 예리한 감각 덕분이라고 믿습니다. 따라서 나는 시장에서 일어나는 일에 대해 가능한 한 최신 정보를 얻습니다. 그러한 사건의 영향을 추론하고 그러한 도구에 대한 원하는 노출 수준을 결정할 수 있도록 일이 왜 발생하는지 이해하는 것이 중요합니다.
전체 SPAC 상황을 요약하면
나는 위의 단락과 그 내용을 다음과 같이 2가지 주요 사항으로 분류하기로 결정했습니다.
이제 우리는 상장과 관련하여 SPAC 합병이 기존 IPO에 비해 다양한 이점을 갖는다는 것을 알고 있습니다. 이러한 이점에는 더 빠른 처리, 적은 서류 작업 등이 포함됩니다.
"무슨 서류요?"라고 물을 수 있습니다. 많은 목록 문서 중 우리가 가장 잘 알고 있는 문서는 대상 회사의 재무 예측입니다. . 이러한 예측은 회사의 미래 가치를 예측하는 데 사용할 수 있으므로 가장 중요합니다.
소비자/투자자를 보호하기 위해 정기 IPO에서 이 중요한 문서를 규제하는 많은 법률이 있습니다. 그러나 SPAC 합병의 경우
즉, 전통적인 IPO의 재무 전망을 안내하는 더 엄격한 법률이 있지만 이러한 법률은 SPAC에 적용되지 않습니다.
이를 통해 SPAC는 자체 재량에 따라 재무 예측을 할 수 있으므로 더 많은 투기의 여지가 생깁니다.
SPAC의 이러한 예측에 의문을 제기한 사례 연구에 관심이 있는 독자는 SPAC의 소송 및 집행 위험에 대한 이 문서를 참조하십시오.
2021년 4월 12일 SEC는 "특수 목적 인수에 의해 발행된 영장에 대한 회계 및 보고 고려 사항에 대한 직원 성명서 ". 인용합니다:
본질적으로 질문은 다음과 같습니다.
SPAC가 자본을 조달하기 위해 주식 공모와 신주인수권에서 얻은 프리미엄의 차이를 자본으로 분류해야 합니까, 아니면 부채로 분류해야 합니까?
어느 쪽이든 SPAC는 자금을 조달했을 것이지만 주가 제공 경로에서 추가로 $50의 차이가 있습니다. 따라서 이 50달러는 SPAC가 만들 수 있었지만 영장 발부 결과 손실을 입었을 수 있는 "잠재적 이익"이므로 부채로 간주해야 합니까?
나는 SPAC의 엄청난 약점을 위의 바로 이 진술에 기인합니다.
SPAC 영장이 부채로 분류된다면 감히 이 법안의 실질적인 영향이 상당할 수 있습니다.
이 상황에 대한 아주 기본적인 이해를 돕기 위해 많은 변수를 생략했지만 더 읽고 싶은 독자는 이 기사를 참조하십시오.
영장이란 무엇입니까?
영장은 소유자에게 만료되기 전에 특정 가격으로 주식을 사거나 팔 수 있는 권리를 부여합니다. Alvin이 여기에서 자세히 설명했습니다.
제 생각에는 SPAC 시즌이 궁극적으로 끝나지 않았으며 강력한 펀더멘털과 전망을 갖춘 기업이 이러한 합병을 통해 상장되는 것을 보고 있습니다.
실제로 DraftKings(NASDAQ:DKNG) 및 Paysafe(NYSE:PSFE)와 같은 다른 기업보다 높은 수준의 탄력성을 경험한 SPAC가 있습니다. 이 두 SPAC는 이 기사의 시작 부분에 언급된 다른 SPAC와 달리 50-70% 사이의 수정을 경험한 것과 달리 DKNG와 PSFE가 모두 최근 최고치에서 30% 미만이므로 언급할 가치가 있습니다. (이 글을 쓰는 시점에서 DraftKings는 방금 업그레이드되었습니다. Cowen은 DraftKings를 업그레이드했으며 최근 주식에 대한 투쟁이 구매 기회라고 말했습니다)
이 외에도 법률 증가로 인해 해당 부문의 현재 약점을 고려할 때 독자는 위험 관리에 도움이 되도록 개별 SPAC보다 SPAC ETF를 고려할 수 있습니다.
포트폴리오에 가장 인기 있고 인기 있는 SPAC가 포함된 Defiance Next Gen SPAC 파생 ETF (NYSE:SPAK)는 투자자들이 이 부문에 조심스럽게 자신을 노출할 수 있는 한 가지 방법입니다.
최근 2021년 2월 고점에서 28% 조금 넘는 가격으로 거래되는 이 SPAC ETF는 상대적으로 탄력적인 SPAC 회사를 선택했기 때문에 그렇게 급격한 매도를 경험하지 않았습니다.
영장의 분류는 실제로 모든 SPAC를 완전히 무너뜨릴 가능성이 있는 분류입니다. SEC의 그러한 과감한 움직임은 막대한 영향으로 인해 가능성이 낮을 수 있지만 노련한 투자자는 급격한 움직임이 시장에서 항상 발생한다는 것을 알 것입니다.
제 생각에는 이 시기를 SPAC의 약점으로 보고 있으며 DKNG 및 CHPT와 같은 현재 SPAC 직책 중 일부에 대한 좋은 진입점을 지속적으로 찾고 있습니다.
그러나 우리는 우리의 입장에 대해 너무 신중할 수는 없으므로 SEC가 그들의 진술에 대해 더 명확한 설명을 제공할 때까지 독자들이 SPAC 입장과 관련하여 좀 더 신중한 입장을 취할 것을 권장합니다.