1990년대에는 닷컴 버블이 있었습니다. 2000년대에는 부동산 거품이 있었습니다. 2005년 말에 출간한 책에서 나는 부동산 거품이 터질 것이라고 예측했다. 그리고 지금 우리는 중앙 은행의 거품을 가지고 있습니다.
중앙 은행의 거품은 경제를 부양하기 위해 전 세계 여러 정부 중앙 은행의 공동 노력 덕분에 형성되었습니다. 2008년부터 그들은 저금리(특정 국가에서는 마이너스 금리까지) 설정, 자체 국채 매입, 실제 주식 매입을 포함한 다양한 전략을 사용했습니다. 이로 인해 전 세계적으로 자산 가격이 상승했습니다. 이 모든 자극으로 인해 우리는 현재 역사상 두 번째로 긴 강세장에 있습니다. 2018년 3월은 이 강세장이 9주년을 맞았습니다!
나는 현재의 거품이 터져 자산 가격을 다시 하락시킬 것이라고 믿습니다.
대출을 처음 시작할 때부터 누군가에게 돈을 빌렸을 때 그 대출금을 이자와 함께 갚았습니다. 1980년대 18% CD의 시대를 기억하십니까? 그러나 오늘날 많은 국가들은 정반대인 매우 낮은 이자율을 가지고 있습니다. 역사적으로 인위적으로 낮은 금리는 부동산 거품과 주식 시장 거품으로 이어집니다. 사람들은 낮은 이자율로 인해 월 지불액이 낮기 때문에 해당 자산에 대해 더 많은 비용을 지불할 여력이 있기 때문입니다. 부동산 거품이 종종 주식 시장 상승에 해당하는 이유는 부동산 가격이 오르면 사람들이 재정적으로 기분이 좋아지고 종종 더 많은 돈을 쓰기 때문입니다. 지출이 많을수록 회사 수익이 높아지고 주가가 높아집니다.
2008년부터 낮은 금리를 유지하고 시장을 유동적으로 유지하며 은행 시스템에 보조금을 지급하기 위해 미국 정부는 4조 5천억 달러의 미국 국채를 매입했습니다. 그리고 우리는 이 경기 부양 전략에서 혼자가 아닙니다. 일본 은행은 일본 ETF의 약 66%를 소유하고 있습니다. 그리고 스위스 정부의 은행은 미국 주식에만 880억 달러 이상을 투자했습니다.
현재 독일, 스위스, 덴마크, 프랑스를 비롯한 12개 이상의 유럽 국가가 마이너스 금리 또는 0% 금리를 적용하고 있습니다. 일본도 마이너스 금리를 적용하고 있습니다.
상승하는 이자율은 부채로 인한 거품에 대한 큰 우려이며, 이자율은 지난 해 미국에서 거의 두 배 증가했습니다. 2016년 7월 1일, 미국 10년 만기 국채는 1.46%를 지급하고 있었습니다. 약 1년 반 후인 2018년 2월 21일에는 약 2.94%로 두 배 증가했습니다. 그 이후로 거기에서 약간 미끄러졌습니다. 미국 정부는 시간이 지나면서 4조 5천억 달러의 국채를 시장에서 다시 판매하기 시작할 것이라고 밝혔으며, 이는 금리 인상의 원인이 되었던 경기 부양책을 완화하는 것입니다. 2018년 2월, Dow는 이러한 금리 인상에 대응하여 단 2주 만에 10.3% 하락했습니다!
세계 경제에 영향을 미칠 수 있는 또 다른 요인은 중국의 잠재적인 부동산 거품이다. 중국은 경제를 활성화하고 시장을 계속 발전시키기 위해 완전히 비어 있는 도시 전체를 건설했습니다. 유감스럽게도 많은 중국 시민들은 2009년에 우리 경제를 곤경에 빠뜨린 미국의 CDO와 같은 부동산 및 기타 투기 자산에 투자하는 WMP(자산 관리 상품)에 투자하고 있습니다.
아마도 현재 우리가 겪고 있는 가장 큰 우려는 미국의 고령화 인구일 것입니다. . 현재 매일 약 10,000명의 베이비붐 세대가 65세가 되며 이는 앞으로 10년 이상 계속될 것입니다. 이 퇴직자들은 사회 보장 및 메디케어를 사용할 것이며 직장에서 했던 것처럼 주식 시장에 기여하는 대신 주식 시장에서 돈을 빼낼 수 있습니다. 또한 퇴직자들은 일반적으로 집의 규모를 축소하고 일을 하던 초기 생활 기간보다 평균적으로 더 적은 돈을 지출합니다. 우리 경제의 69%가 소비자 지출에 기반을 두고 있기 때문에 지출 감소는 미국 경제에 좋지 않습니다. 이 고령화 인구 통계는 미국의 소비 지출 기반 경제에 실질적인 위협이 될 수 있습니다.
이러한 증가하는 문제에 직면하여 퇴직자와 퇴직자 모두 시장 주기의 위험을 최소화하기 위해 위험 관리를 수립해야 합니다. 제 고객들은 대부분 65세에서 80세 사이의 은퇴자들이며 은퇴의 꿈을 추구하고 있습니다. 이 시점에서 그들의 주요 목표는 2009년 이후 지난 9년 동안 얻은 모든 이익을 되돌려주지 않는 것입니다. 그들은 앞으로 큰 이익을 얻는 것보다 원금과 수입을 관리하는 데 더 관심이 있습니다. 왜냐하면 더 많은 위험을 감수하기 때문입니다. on, 더 많은 상승 가능성이 있지만 더 많은 하방 위험에 직면하게 되며, 제 고객들은 다시는 2008년을 다시 겪고 싶지 않다고 말합니다.
Riskalyze라는 동적 소프트웨어 프로그램을 사용하여 고객에게 현재 포트폴리오에 현재 얼마나 많은 위험이 있는지 정확하게 보여줄 수 있습니다. 또한 고객에게 뮤추얼 펀드 및 변동 연금 수수료로 얼마를 지불하고 있는지 정확하게 보여줄 수 있습니다.
시장은 두려움과 탐욕에 의해 움직입니다. 워렌 버핏은 주식 시장과 투자에 대해 "다른 사람들이 탐욕스러울 때 두려워하고 다른 사람들이 두려워할 때 탐욕을 부리십시오"라는 말을 했습니다. 이 시점에서 모든 퇴직자에게 내가 권장하는 것은 그들이 편안한 것보다 더 많은 위험을 감수하고 있지 않은지 확인하는 것입니다. 다음은 제가 권장하는 몇 가지 단계입니다.
마지막으로, 은퇴를 통해 당신을 이끌어줄 훌륭하고 신뢰할 수 있는 재정 고문을 두는 것이 좋습니다. 때때로 당신을 은퇴하게 만든 조언자는 당신의 목표가 변경되었을 때 은퇴할 때 당신을 안내하고 싶은 사람과 같지 않습니다. 많은 사람들의 목표가 더 높은 성장 잠재력보다 원금과 수입의 안전으로 바뀌는 은퇴 시점에 당신의 옛 고문이 똑같은 "성장" 사고방식을 가질 수 있습니다.
선도적인 저비용 중개업체 중 하나인 Vanguard는 "Vanguard Advisor의 알파 수량화"라는 제목의 보고서를 작성했으며, 유능한 재무 고문과 함께 일할 때의 부가가치가 연간 약 3%라고 추정했습니다. Vanguard는 재정 고문의 주요 추가 가치는 깊은 두려움과 탐욕의 시간 동안 고객이 어리석은 결정을 내리는 것을 방지하는 것이라고 말합니다.
또한 Morningstar의 "Gamma" 연구에 따르면 고문의 진정한 부가가치에는 자산 할당, 인출 전략, 세금 효율성, 제품 할당 및 목표 기반 조언이 포함됩니다. 이 연구는 훌륭한 재정 고문이 있는 것이 은퇴 계획과 재정적 자신감에 엄청난 가치를 더할 수 있음을 강력하게 뒷받침합니다.
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