주식 포트폴리오를 소유한 대가로 정기적인 지불금을 받는다고 상상해 보세요...
배당 투자는 정기적인 배당금을 지급하는 배당 포트폴리오를 구축하는 과정입니다. 이러한 배당금은 일반적으로 분기별로 발표되지만 특정 달력 날짜는 각 주식에 따라 다를 수 있습니다. 상당한 포트폴리오를 갖춘 배당금 투자자는 조기 은퇴하고 배당금 "급여 수표"로 생활할 수 있습니다.
일반 주식 투자는 일반적으로 이익을 얻기 위해 주식을 사고 파는 것과 같습니다. 이를 자본 이득이라고도 합니다. 낮은 가격에 주식을 사서 높은 가격에 팔아 이익을 얻습니다. (관심이 있다면 가치 투자 가이드를 읽어보세요)
대조적으로, 배당금 투자는 주주들에게 주식 보유에 대한 수익률을 제공합니다.
주식을 거위라고 생각하십시오. 자본 이득으로 거위를 팔아야 투자 수익을 얻을 수 있습니다. 하지만 배당 투자를 하면 거위를 계속 유지하고 거위가 낳는 알을 통해 이익을 얻을 수 있습니다.
이 배당 투자 가이드에서는 배당 투자가 어떻게 작동하는지, 왜 배당 투자를 고려해야 하는지, 그리고 지금 사용할 수 있는 두 가지 배당 투자 전략을 살펴보겠습니다. 특정 하위 주제로 건너뛰려면 다음 표를 사용하세요.
목차그렇지 않으면 시작하겠습니다.
많은 사람들이 자본 이득에 대한 투자가 더 간단하다는 것을 알게 됩니다.
이것이 사실일 수도 있지만, 특히 싱가포르 투자자인 경우 배당 투자를 고려해야 하는 세 가지 주요 이유가 있습니다.
배당금은 경기 침체와 약세장에서 가치를 더 잘 보존하는 경향이 있습니다.
시간이 지남에 따라 성장하는 경향이 있으며 변동성이 덜한 경향이 있습니다.
대부분의 배당금은 세금 혜택이 있습니다. 즉, 비과세이거나 세율이 일반 소득에 부과되는 것보다 낮습니다.
싱가포르와 같은 일부 국가에서는 배당금이 과세되지 않습니다. 다른 국가에서는 해당 법률에 따라 세금이 부과될 수 있습니다. 정상적인 범위는 배당세의 10%-30%입니다. 비거주자인 경우 해당 국가의 시민인 경우와 요금이 다를 수 있습니다.
팁은 전 영국 식민지나 영연방 국가에는 일반적으로 배당세가 없다는 것입니다.
그렇긴 하지만 회사의 질이 정말 좋고 장기적인 안정성이나 성장을 원한다면 배당세가 부담스러운 대가가 아닐 수도 있습니다.
배당금은 사업에 문제가 없는 한 장기간 보유해야 합니다. 이익을 확보하기 위해 주가의 움직임이 절대적으로 필요한 자본이득 투자와 달리 배당 투자의 주가 움직임은 주의를 산만하게 할 뿐입니다.
배당 투자에서 중요한 것은 시장이 오르든 내리든 상관없이 주식을 통해 지속 가능한 현금 흐름을 얻을 수 있다는 것입니다.
회사가 특정 연도에 수익성이 없었더라도 이전에 수익성이 있었다면 여전히 배당금을 지급할 수 있습니다.
다음 표는 여러 국가의 비거주자에 대한 배당세를 반영합니다.
앞서 언급했듯이 일부 국가에는 배당세가 있지만 다른 국가에는 그렇지 않습니다. 물론 투자자로서 수익률에 세금을 부과하지 않는 것이 좋습니다.
싱가포르의 배당금 투자자는 배당금에 세금이 부과되지 않기 때문에 이점이 있습니다. 따라서 약 17%에 해당하는 법인세의 한 단계를 거쳐 배당금이 주주에게 지급됩니다. 그 이후에는 개인 차원에서 세금이 부과되지 않습니다.
주식 배당금은 세 가지 가능한 출처에서 올 수 있으며 회사 연례 보고서의 현금 흐름표에서 찾을 수 있습니다.
이상적으로는 모든 배당금이 운영에서 나옵니다.
회사에서 제품과 서비스를 사고파면서 돈을 벌고 있는 경우입니다.
회사가 공장과 장비를 판매할 때 투자로부터 배당금을 받습니다. 배당금이 이것에서 나오는 것을 원하지 않을 것입니다.
일부 기업 관리자는 배당금 형태로 투자자에게 지불하기 위해 은행에서 돈을 빌립니다. 배당금도 이 출처에서 나오는 것을 원하지 않습니다.
좋은 배당과 나쁜 배당
그렇다면 좋은 배당금과 나쁜 배당금을 어떻게 구별합니까?
좋은 배당금은 운영 현금 흐름에서 나오며 일반적으로 비즈니스가 성장함에 따라 지속 가능합니다.
다른 출처의 배당금은 덩어리지고 일회성인 경향이 있습니다.
배당성향은 지급한 배당금을 당기순이익으로 나누어 계산합니다. 회사가 수익에 비례하여 주주에게 지불하는 금액을 반영합니다.
우수하거나 지속 가능한 것으로 간주되려면 지불금 비율이 1보다 작아야 합니다.
이것이 어떻게 작동하는지 이해하기 위해 맥도날드 주식을 살펴보겠습니다. 2020년에는 47억 달러를 벌었습니다. 그런 다음 그들은 37억 달러를 배당금으로 주기로 결정했습니다. 37억 달러를 47억 달러로 나누면 지불금 비율인 0.8이 나옵니다.
이것은 맥도날드가 1달러를 벌 때마다 투자자에게 80센트를 지불한다는 것을 의미합니다. 이것은 관대한 것으로 간주되지만 회사가 수단 내에서 지불하므로 여전히 지속 가능합니다.
한편, 배당성향이 1 이상이면 회사는 벌어들인 것보다 더 많은 돈을 지급하고 있는 것입니다. 이는 장기적으로 지속 가능하지 않을 수 있으며 그러한 배당 주식을 보유하고 있다면 주목하기 시작해야 합니다.
발생주의 회계 기준으로 인해 이익이 항상 현금으로 표시되지 않을 수 있으므로 현금 흐름을 잊어서는 안됩니다.
이익이나 수익은 제품이나 용역이 인도될 때 인식됩니다. 그러나 일부 회사는 제품이나 서비스를 먼저 제공하고 나중에 현금을 회수합니다.
이 경우 회사의 손익계산서는 수입이 높아서 좋아 보일 수 있습니다. 그러나 제때에 고객으로부터 현금을 회수하지 못하기 때문에 동시에 여전히 현금이 부족할 수 있습니다. 따라서 손익계산서와 현금흐름표 사이에 불일치가 있습니다.
무료 현금 흐름 지불 비율
그런 다음 배당금을 잉여 현금 흐름으로 나누어 잉여 현금 흐름 지불금 비율을 계산합니다. 분모를 변경한다는 점을 제외하고는 지불금 비율 공식과 유사합니다.
다시 맥도날드를 예로 들어보겠습니다. 37억 달러를 회사의 잉여 현금 흐름인 46억 달러로 나눕니다. 당신이 원한다면 말 그대로 이 돈을 꺼내서 계산할 수 있습니다. 이제 0.8이 됩니다. 1보다 작기 때문에 여전히 지속 가능한 것으로 간주됩니다.
현금 흐름이 중요한 이유는 무엇입니까?
배당금은 일반적으로 현금으로 지급되므로 회사는 주주에게 수익을 제공하기 위해 높은 현금 흐름이 필요합니다. 회사에 이익이 있지만 현금 흐름이 없다면 배당금을 제때 지급할 수 없습니다.
배당수익률은 회사가 주가 대비 배당금으로 얼마를 지불하는지 알려줍니다. 배당금 수익률을 얻으려면 주당 연간 배당금을 현재 주가로 나눕니다.
다시 맥도날드를 보겠습니다. 주당 연간 배당금은 $5.16이고 현재 주가는 $224.20입니다. 이는 2.3%의 배당 수익률에 해당합니다.
이 비율이 좋은가요 나쁜가요?
그것은 당신에게 달려 있습니다. 배당수익률 2.3%에 만족하시나요? 그렇다면 현재 가격으로 주식을 구입하십시오. 이에 만족하지 않는다면 투자하기 전에 주가가 하락할 때까지 기다릴 수 있습니다.
최고의 배당주를 찾는 것은 연구, 데이터 및 비교를 수반합니다. 이 섹션을 더 잘 이해하기 위해 계속 맥도날드를 예로 들어보겠습니다.
다른 회사의 실적을 알고 있어야만 자신의 주식이 최고라는 결론을 내릴 수 있습니다. 선택한 회사의 배당 수익률을 동료 및 경쟁 업체와 비교하면 도움이 될 것입니다.
표를 보면 멕시칸 그릴인 치폴레(Chipotle)가 배당을 하지 않는다는 것을 알 수 있다. 한편, 스타벅스와 웬디스는 1.7%의 배당금을 지급합니다.
맥도날드에 버금가는 가장 가까운 경쟁자는 냠! KFC가 있는 브랜드는 1.9%입니다. 따라서 맥도날드의 수익률은 2.3%로 경쟁업체나 업계 동료보다 높습니다.
이것은 맥도날드의 현재 주가가 그렇게 높지 않다는 것을 시사하며, 이는 유사한 회사보다 더 나은 거래입니다.
주식의 배당 가치를 평가하는 훌륭한 방법은 이와 관련하여 역사적으로 얼마나 잘 수행되었는지 확인하는 것입니다. 아래 이미지에서 지난 10년간 맥도날드의 배당 실적을 확인할 수 있습니다.
주당 배당금
위 이미지의 첫 번째 그래프를 주당 배당금이라고 합니다. 매년 주당 배당금이 올라가는 것을 볼 수 있습니다. 이것은 좋은 소식입니다. 이는 맥도날드가 계속해서 돈을 벌고 투자자들에게 더 높은 배당금을 제공한다는 것을 의미합니다.
마찬가지로 주당 배당금이 상승하는 주식을 선택하고 싶을 것입니다.
과거 배당 수익률
두 번째 그래프는 이 섹션에서 강조할 역사적 배당 수익률입니다. 주가가 변하면 배당수익률도 변한다. 이는 기억할 수 있듯이 주가가 배당 수익률 계산의 일부이기 때문입니다.
맥도날드의 배당수익률은 2019년 말 2.1%에 이르렀음을 알 수 있다. 한편, 최고점은 2015년 말 3.5%였다. 이는 2020년 2.3%가 범위의 하단에 더 가깝다는 것을 의미한다.
이는 맥도날드의 배당수익률이 경쟁사에 비해 여전히 높지만 하락세를 보이고 있음을 반영합니다. 과거에 비해 이미 더 높은 가격대에서 거래되고 있습니다.
따라서 타협하기 위해 구매하기 전에 약 2.8%가 될 때까지 기다릴 수 있습니다. 그 시점에서 비즈니스 펀더멘털이 동일하게 유지된다면 더 나은 밸류에이션을 갖게 될 것입니다.
다음과 같은 흥미로운 항목을 찾을 수 있습니다.
지속 가능한 포트폴리오 구축
배당 포트폴리오를 구축하는 방법에는 세 가지가 있습니다.
i) 현재 수익률이 더 높은 주식을 찾습니다.
ii) 지불금 비율이 낮은 회사 선택
iii) 배당금이 현금 흐름에서 나오는지 확인하십시오.
이 전략은 고품질 배당주를 선택하는 데 도움이 됩니다.
이 방법이 효과가 있다는 증거는 아래 이미지를 참조하십시오.
그러나 가장 높은 배당 수익률, 가장 높은 잉여 현금 흐름, 가장 낮은 지불금 비율을 가진 상위 25개 주식을 선택했다면 연간 수익률은 15%에서 25.4%로 증가할 것입니다.
무료 현금 흐름 테스트
잉여현금흐름은 영업현금흐름에서 자본지출을 빼서 계산합니다. 회사의 잉여 현금 흐름이 배당금을 초과하면 해당 주식은 양호한 상태입니다.
이를 실제로 볼 수 있습니다. 2017년 Oxley의 데이터를 살펴보겠습니다. 이 금액은 수백만 달러입니다.
1억 990만 달러에서 4,310만 달러를 뺀 금액은 잉여 현금 흐름에서 6,680만 달러에 해당합니다. 한편, 지급된 배당금은 4,980만 달러입니다. 잉여현금흐름이 지급된 배당금보다 크므로 Oxley가 지속 가능한 배당금을 가지고 있다고 말할 수 있습니다.
기본 분석 포함
때로는 배당 전략이 충분하지 않습니다. 이것에만 의존하면 성능이 저하될 수 있습니다. 그런 다음 기본 분석도 수행하는 것이 중요합니다.
예를 들어, 2017년의 다음 데이터를 생각해 보십시오. 당시 싱가포르는 여전히 주식 시장에 3개의 통신 회사를 보유하고 있었습니다.
Starhub와 Singtel의 잉여현금흐름이 그들이 지급한 배당금보다 적음을 표에서 알 수 있습니다. 시간은 이것이 Starhub가 주식 시장에서 잘하지 못하고 있다는 신호임을 보여줍니다.
하지만 싱텔의 데이터에는 그럴만한 이유가 있습니다. 당시 Singtel은 Netlink 트러스트의 형태로 광섬유 자산을 숨겼습니다. 따라서 잉여 현금 흐름이 부족한 것은 용서할 수 있습니다.
이 경우 숫자 뒤에 있는 맥락을 이해하는 것이 중요하다는 것을 알 수 있습니다.
작동 방식
이 전략은 싱가포르 우량 배당주에 투자하는 데 중점을 둡니다. 미국에서 유명한 투자 전략인 다우의 개(Dogs of the Dow)를 기반으로 합니다.
Dow Jones는 30개의 주식으로 구성된 산업 지수이며, Dogs of the Dow는 투자자들에게 배당 수익률이 가장 높은 상위 10개 주식을 사도록 가르칩니다.
산업지수는 이미 종목을 미리 선별해 놓았기 때문에 상대적으로 쉽게 이익을 확보할 수 있는 방법이다. 이는 인덱스가 이미 작업을 수행했기 때문에 더 이상 많은 기본 분석을 수행할 필요가 없음을 의미합니다. 회사가 하락하고 있다면 지수에서 쫓겨날 것이므로 어떤 주식을 선택하든 반드시 견실한 사업을 하게 됩니다.
이제 다우와 마찬가지로 STI에도 30개의 주식이 있습니다. 다우보다 STI에 투자할 때 얻을 수 있는 한 가지 이점은 STI에 세금을 부과하지 않는다는 것입니다. 이 30%를 절약하는 것은 상당하므로 싱가포르는 배당주에 투자할 가치가 있습니다.
성능 결정
일부 투자자들은 STI가 수익을 내지 못한다고 불평했습니다. 그러나 이는 전략의 문제일 뿐입니다. The Dogs of the STI를 적용하면 훨씬 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다.
다음 이미지는 전략의 성과를 STI ETF의 성과와 비교합니다.
데이터에서 STI의 개를 따르면 13년 동안 총 수익률이 150%임을 알 수 있습니다. 한편, STI ETF에 투자하면 같은 기간 동안 13.4%의 수익률만 얻을 수 있습니다. The Dogs of the STI는 기본적으로 10배 더 나은 성능을 보였습니다.
연간 수익도 상당히 높아서 Dogs of the STI가 6.8%입니다. 이는 STI ETF의 연간 수익률 0.9%와 비교됩니다.
10개 종목 선택
i) www.sgx.com/indices/products/sti
에서 최신 구성 요소 목록을 가져옵니다.매 분기마다 STI는 순위를 변경합니다. 따라서 항상 업데이트된 구성 요소 목록을 얻는 것이 중요합니다. 이는 지수에서 제외된 주식을 사지 않도록 하기 위한 것이기도 합니다.
ii) www.sgx.com/securities/stock-screener를 통해 배당 수익률을 확인하십시오.
iii) 스프레드시트를 사용하여 순위 지정
상위 10개 종목의 순위를 매긴 후, 상위 10개 종목 각각에 자본의 10%를 할당할 수 있습니다. 이러한 방식으로 포트폴리오에서 동일한 가중치를 갖게 됩니다.
전략 유지
Dogs of the STI의 좋은 점은 유지 관리 비용이 매우 낮다는 것입니다. 매일 주식 가격을 모니터링할 필요가 없습니다. 매주 확인할 필요도 없습니다. 1년에 한 번 구성 요소 목록을 보고 최신 순위인지 확인하십시오.
10위권 밖으로 밀려난 종목이 있다면 매도하고 새 종목으로 교체하세요.
이제 때때로 주식 가격이 상승할 것입니다. 한 주식에 대한 10% 할당은 15%가 될 수 있습니다. 이 시나리오에서는 5%를 판매하여 균형을 다시 조정하여 다시 10%로 낮춥니다.
한편, 주식 가치가 하락하여 10% 아래로 떨어지면 10%로 돌아올 때까지 추가 매수하세요.
그러나 이 전략이 절대적인 것은 아니라는 점을 기억하십시오. STI ETF를 능가하지 못하는 몇 년이 있을 수 있습니다. 하지만 장기적으로 Dogs of the STI를 팔로우하면 더 큰 수익을 얻을 수 있다는 확신과 확신만 있으면 됩니다.
이것은 초보자를 위한 보너스 전략입니다.
REITs는 배당 투자에 투자할 수 있는 좋은 방법입니다. 다음은 Christopher Ng가 제공하는 빠른 초심자 REITs 전략입니다.
REITs를 처음 사용하는 경우 싱가포르 REITs 가이드가 좋은 출발점이 될 수 있습니다.
이 가이드에서는 배당 투자의 기본 사항, 싱가포르 투자자가 배당금에 유리한 이유와 사용할 수 있는 두 가지(+1) 배당금 투자 전략을 다루었습니다.
이 정보가 도움이 되었기를 바라며 자신만의 배당 포트폴리오를 구축하는 첫 번째 단계를 밟는 데 도움이 되었기를 바랍니다.
자신의 연구를 수행하고, 투자 목표를 명확히 하고, 힘들게 번 돈을 어디에 투자하고 있는지 기억하십시오!
모든 일을 한 사람에게서 직접 배우고 싶다면 Christopher Ng가 39세에 은퇴하고, 자녀를 양육하고, 법학 학위를 취득하고, 자신의 사업을 시작하는 등의 개인 배당 투자 전략을 공유할 것입니다. , 모두 지속 가능한 배당금 지급에 관한 것입니다. 여기에서 자세히 알아보세요.