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실적 발표는 공기업이 분기별 터치 기반으로 향후 실적과 기대치를 내부적으로 제공합니다. 회사 발표, 보도 자료, 계획된 애널리스트 회의 외에 실적 발표는 투자 커뮤니티에 중요한 정보를 공개하는 드문 움직임을 제공합니다.
분석가는 이러한 요청을 면밀히 따르도록 교육을 받았으며 종종 Q&A 세션을 통해 참여합니다. 일상적인 투자자의 경우 실적 발표 중에 사용되는 언어를 이해하려면 약간의 교육이 필요할 수 있습니다. 아래에서 몇 가지 기본 사항을 강조합니다.
통화를 획득하는 것은 법적으로 의무화되어 있지 않으므로 회사는 실제로 전화를 받을 필요가 없습니다. 공개 기업은 재무 성과에 대한 세부 정보를 공개해야 하지만 수익이 공개된 세부 정보에 포함될 필요는 없습니다. 일부 상장 기업은 실적 발표조차 하지 않습니다. 또한 인수 또는 합병에 관한 예정된 발표로 인해 실적 발표가 취소된다는 소식도 전례가 없습니다.
어닝 콜은 분기별로 발생하는 경향이 있습니다. 종종 회사는 몇 주 후에 호출 날짜와 시간을 발표합니다. 통화 자체에 더 가깝게 회사는 분기별 재무 및 리더십 변경, 제품 업데이트 및 주요 파트너십과 같은 기타 관련 뉴스 항목에 대한 높은 수준의 요약이 포함된 보도 자료를 발표할 것입니다.
어닝 콜은 잠재 및 기존 투자자가 회사에 대해 어떻게 느끼는지, 결과적으로 잠재 및 기존 투자로 무엇을 해야 하는지 알려줍니다. 통화 획득은 주가에 즉각적인 영향을 미칠 수 있을 정도로 중요할 수 있습니다.
투자자가 회사에 투자할지 아니면 계속 투자할지 여부를 결정하려는 경우 어닝 콜은 관련 정보를 찾는 첫 번째 장소 중 하나입니다. 어닝 콜에는 투자자의 의사 결정 과정에 영향을 줄 수 있는 강력한 재무 데이터 및 기타 통찰력이 포함되는 경향이 있습니다. 일부 투자자는 경영진이 주요 정보를 설명하는 방식과 통화 후 분석가의 질문을 탐색하는 방식에 주의하면서 어닝 콜이 어떻게 전개되는지에 대한 주제를 고려하기도 합니다.
수익 창출 전화는 대중에게 열려 있습니다. 실적 발표 또는 회사 웹 사이트에서 사용할 수 있는 번호 또는 웹 기반 전화 접속을 사용하여 전화를 통해 쉽게 들을 수 있습니다. 통화는 일반적으로 서론, 환영 및 개요, 세부 개요, 호스트 회사에서 지정한 길이의 Q&A의 네 부분으로 구성됩니다.
통화는 일반적으로 세이프 하버 진술로 시작되며, 재무 결과에는 반드시 실현되지 않을 수도 있는 미래에 대한 예측이 포함될 수 있음을 모든 사람에게 알립니다. 이 면책 조항은 미래에 대한 예측이 미래에 실제로 가져올 것과 크게 다를 경우 회사의 책임을 제한합니다.
어닝 콜의 환영받는 부분은 기능적으로 회사의 영업 프레젠테이션이기 때문에 "상업적"이라고 불리기도 합니다. 이 부분은 일반적으로 CEO 또는 사장이 전달하며 일반적으로 청중에게 시장에서 회사의 위치와 해당 이야기의 맥락에서 통화 중에 발표된 후속 정보에 대해 어떻게 생각해야 하는지에 대해 청중을 지도하기 위해 고안된 설명을 요약합니다. 이 섹션에서 청취자는 회사가 시장에서 자신을 어떻게 포지셔닝하고 있으며 경쟁자와 외부 시장의 힘에 대해 얼마나 낙관적인지 더 깊이 이해할 수 있습니다.
세부 재무 섹션에서 CFO는 배턴을 잡고 투자자에게 비즈니스의 상대적인 건전성과 과거 기간과 비교하여 어떻게 되는지에 대한 감각을 제공할 숫자에 뛰어들 가능성이 높습니다. 이 섹션에서는 일반 투자자에게 혼란스럽게 들릴 수 있는 금융 용어를 소개합니다.
Q&A는 분석가와 때로는 투자자도 재무 세부 사항을 파헤칠 수 있는 시간이기 때문에 일반적으로 통화 중 가장 긴 시간입니다. 일부 청취자는 질문을 하는 분석가를 조사할 것입니다. 회사 및 해당 분야의 다른 사람들에 대한 과거 보도가 대화에 컨텍스트의 추가 계층을 제공하는 데 도움이 되기 때문입니다. 호스트 회사는 모든 질문에 답할 필요가 없으며 가장 관련성이 높은 개인을 우선 순위로 지정하고 나머지는 우선 순위를 낮추어 선호하는 순서로 분석가를 호출할 수 있습니다.
수익 발표를 검토하고 전화 회의를 진행할 때 염두에 두어야 할 몇 가지 사항이 있습니다. 첫째, 일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP)이 non-GAAP에 비해 강조되는 방식이 있습니다. 따라서 회사는 수익과 같은 GAAP 결과를 제공해야 하지만 트래픽 획득 비용과 같은 비GAAP 결과를 강조하여 비즈니스의 전반적인 상태를 평가할 때 추적해야 할 중요한 지표라고 생각하는 것을 제공할 수 있습니다. 저널리스트가 다양한 출처의 기사를 종합해야 하는 것처럼 투자자도 어닝 콜을 회사에 대한 귀중한 정보가 있지만 완전한 그림을 제공할 필요는 없는 단일 출처로 취급할 것입니다.
위에서 언급했듯이 일부 투자자는 정보를 전달할 때 사용되는 어조에 세심한 주의를 기울입니다. 정보가 에너지와 낙관으로 전달되고 있습니까? 아니면 발표자가 소심하고 걱정스러워 보입니까? 물론 이러한 수치는 과학적이지 않지만 일부 투자자는 실적 발표에 대한 전반적인 수치를 고려할 것입니다.
어닝 콜에서 "가이던스"라는 단어를 들을 수 있습니다. 이 용어는 회사가 예상되는 미래 성과를 중심으로 분석가와 투자자에게 방향을 제시하는 방법을 설명하는 데 사용됩니다. 지침은 종종 범위에서 제공되며 방향성만 있다는 경고와 함께 제공됩니다. 이러한 이유로 이러한 유형의 정보를 종종 "로우볼 가이던스"라고 합니다. Lowball 지침에는 미래에 대해 너무 적게 또는 너무 많이 약속하는 것이 포함될 수 있습니다. 그러나 때때로 지침의 변경 사항이 회사의 미래에 대한 중요한 통찰력을 제공할 수 있으므로 통화의 이 부분을 주의 깊게 들으십시오.
통화 시간은 45분에서 60분 사이입니다. 그러나 통화 시간에 대한 요구 사항은 없습니다. Q&A 세션은 통화 시간과 관련하여 큰 요인이 될 수 있지만, 호스트는 일반적으로 특히 우선 순위 분석가와 투자자에게 질문할 기회가 주어지면 이 부분을 시간 제약 내에서 유지하는 것을 목표로 합니다.
수익 발표에는 통화 중에 공개될 실제 재무 내용이 포함되어 있습니다. 일반적으로 최소 호출 1시간 전에 전달됩니다. 때때로 수익 발표에는 전체 통화 스크립트와 함께 제공되는 슬라이드가 함께 제공됩니다. 이는 음성 해설로 시각화하기 어려울 수 있는 다양한 측정항목이 있는 회사에 특히 유용합니다.
투자자들이 어닝 콜 및 발표에서 최대한의 통찰력을 얻기 위해 사용하는 몇 가지 전술이 있습니다.
현재를 이해하기 위해 우리는 과거를 연구합니다. 따라서 역사적 맥락에 대한 이전 분기 실적 요구 사항의 대본을 듣거나 읽으십시오. 다음으로 관련 애널리스트 보고서를 통해 회사가 최근 어떻게 다루어졌는지 확인하고 애널리스트가 투자자를 어떻게 안내하는지 이해하십시오.
관련 업계의 신뢰할 수 있는 기관에서 콘텐츠와 논평을 찾으십시오. 여기에는 분석가, 언론인 및 산업 또는 회사 관련 지식이 있는 것으로 알려진 기타 사상가가 포함될 수 있습니다. 일부 투자자는 시간이 지남에 따라 기사를 탐색하여 감정이나 범위가 어떻게 변했는지 확인하는 것이 도움이 될 수 있습니다.
투자자는 이러한 공개 소스를 통해 전화를 걸기 전에 회사의 상태에 대한 보다 확실한 그림을 얻을 수 있습니다. 공개된 과거 비즈니스 메트릭, 주요 발표, 비즈니스 업데이트 및 규제 조사는 실적 발표 전에 조사할 수 있는 데이터 포인트의 몇 가지 예입니다.
수입 발표는 일반적으로 수입 발표가 있기 최소 한 시간 전에 제공됩니다. 때때로 시장이 닫힌 후에 수익이 발표되고 다음날 아침에 콜이 보류됩니다. 수입에 대한 보도 자료는 종종 보충 자료와 함께 제공되는 회사 웹 사이트에서 볼 수 있어야 합니다. 금융 뉴스 웹사이트도 발표를 신디케이트할 가능성이 높으며 일부는 통화가 끝난 후 통화 기록을 공유할 것입니다.
수익 발표는 정보로 가득 차 있을 수 있습니다. 투자자들은 종종 재무 벤치마크와 지침에 세심한 주의를 기울입니다. 그들은 또한 특정 방향으로 비즈니스의 미래에 영향을 미칠 수 있는 리더십 변경, 제품 업데이트 및 파트너십을 포함한 모든 주요 발표를 찾을 것입니다.
마지막으로 대차대조표에 포함된 재무상태의 변화에 주목하는 것이 중요합니다. 여기에는 현금, 단기 투자, 재고, 부채, 판매 및 주식 수의 변동이 포함될 수 있습니다.
콜 후 투자자는 콜이 시장에 미치는 영향을 연구할 수 있습니다. 분석가와 무역 저널리스트는 배운 내용에 대해 어떻게 말합니까? 또한 이전 연구에서 공개할 것이라고 제안한 내용에 회사가 공개한 내용을 고려할 수도 있습니다. 그들은 어떤 주제를 강조했으며 어떤 주제를 덜 강조했습니까? 다음은 투자자들이 어닝 콜 이후 회사의 미래에 대한 자신의 관점에 도달하기 위해 던질 수 있는 질문 유형입니다.
SEC 양식 10-Q 및 10-K는 각각 분기 및 연간 보고서를 나타냅니다. 연방 증권법은 공개적으로 거래되는 회사가 이러한 형식의 특정 정보를 대중에게 공개하도록 규정하고 있습니다. 여기에는 상세한 재무 정보와 이에 대한 실질적인 논의가 포함됩니다. 통화의 토론 부분은 일반적으로 회사의 재무 상태에 대한 가장 강력한 분석이 이루어지는 곳입니다. 여기에는 회사의 재무 상태가 현재 상태인 이유에 대한 자세한 내용이 포함될 수 있습니다.
어닝 콜은 제한된 시간 내에 상장 기업에 대한 대량의 정보를 받을 수 있는 드문 기회를 제공합니다. 이 정보는 오늘날 비즈니스의 상대적인 건전성과 시간이 지남에 따른 성장 전망을 암시하는 흑백 재무 정보부터 시장에서 리더십이 회사의 이야기와 위치를 전달하는 방법에 대해 청중을 안내하는 좀 더 난해한 정보에 이르기까지 다양합니다. 신뢰할 수 있는 언론인 및 분석가가 제작한 공개 콘텐츠와 함께 분기별 실적 발표는 개인 투자자가 자신이 투자하는 회사에 대해 재교육하고 새로운 통찰력을 바탕으로 투자 결정을 내릴 수 있는 귀중한 접점이 될 수 있습니다.