옵션은 정확히 어떻게 작동합니까? 우리는 모두 콜 및 풋 옵션과 옵션 거래에 대해 들어본 적이 있습니다. 그러나 옵션을 거래하는 방법과 인도에서 옵션 거래의 주요 기능은 무엇입니까? 먼저 통화 옵션이 무엇인지 이해한 다음 예를 들어 통화 옵션에 대해 자세히 알아보겠습니다.
옵션은 주식, 상품 또는 통화가 될 수 있는 기초 자산에 대한 금융 계약입니다.
콜옵션은 매수 의무 없이 매수할 수 있는 권리로, 이익이 날 때 옵션 계약을 체결하는 것입니다.
콜 옵션은 매수 의무 없이 매수할 수 있는 권리입니다. 따라서 TCS에 대한 콜 옵션이 있는 경우 TCS를 구매할 권리는 있지만 미리 결정된 가격으로 TCS를 구매할 의무는 없습니다. 예를 들어, TCS 1개월 2700 콜옵션을 Rs.45의 가격에 매수했다면. 결산일에 TCS 가격이 Rs.2850인 경우 옵션은 귀하에게 수익성이 있습니다. 그러나 그 날짜에 TCS의 가격이 Rs.2500이면 공개 시장에서 Rs.2500에 구입할 수 있는 TCS를 2700에 사는 데 관심이 없습니다. 의무 없이 이 권리에 대해 매몰 비용이 될 Rs.45의 프리미엄을 지불합니다.
콜 옵션에는 행사 가격이 있습니다. 행사 가격은 계약 및 만료일에서 언더라이어에 대해 인용된 특정 가격입니다. 위의 예와 같이 TCS 주식의 행사가격은 2700, 만기는 1개월입니다. 콜 옵션을 구매하려면 판매자/작가에게 프리미엄이라고 하는 금액을 지불해야 합니다. 콜 옵션을 행사하지 않기로 선택하면 판매자는 프리미엄을 유지하게 되며, 이 경우 수익이 됩니다. 콜옵션 보유자가 계약상 권리를 행사하기로 결정하면 매도자는 행사가격에 기초자산을 매도할 의무가 있습니다.
콜 옵션의 반대는 풋 옵션입니다. 풋옵션은 옵션 보유자에게 선도일의 행사가로 기초자산을 매도할 수 있는 권리를 부여합니다. 콜옵션과 풋옵션 모두 인도 시장에서 거래됩니다. 이제 인도에서 거래되는 옵션에 대해 알아보겠습니다.
주요 요약
- 콜옵션은 보유자에게 미래의 행사가로 언더라이어를 매수할 수 있는 권리를 부여하는 금융 계약입니다.
- 콜옵션의 실행은 행사가격이 만기시점의 시장가격보다 낮을 때 유리함
- 시장에서 언더라이어의 가격이 상승하면 콜옵션이 프리미엄이 됩니다.
- 콜옵션의 시장가격을 프리미엄이라고 합니다. 이는 두 가지 요인, 즉 언더라이어의 현물과 행사가 간의 차액과 옵션이 만료될 때까지의 기간을 기반으로 결정됩니다.
- 콜옵션은 투기를 위해 매수하고 수입을 위해 매도합니다.
인도에서는 모든 옵션이 현금으로 결제됩니다! 그게 무슨 뜻이야? 이는 결산일에 이익이 현금으로 조정된다는 것을 의미합니다. TCS 콜 옵션이 있다고 해서 거래소에 갈 수 없고 TCS 주식의 인도를 요구할 수 없습니다. 콜 옵션은 근월, 중월 및 원월 계약으로 제공됩니다. 모든 콜옵션 계약은 매월 마지막 목요일에 만료됩니다.
지수 콜 옵션은 지수를 매수할 수 있는 권리이며 손익은 지수 가치의 움직임에 따라 달라집니다. 따라서 Nifty Calls, Bank Nifty 통화 등이 있습니다. 스톡 옵션은 개별 주식에 대한 옵션입니다. 따라서 Reliance Industries, Tata Steel, Infosys 및 Adani SEZ 등에 대한 콜 옵션이 있습니다. 두 경우 모두 콜 옵션을 거래하는 원칙은 동일합니다. 주식이나 지수의 가격이 오를 것으로 예상할 때 콜옵션을 매수합니다.
유럽과 미국의 콜옵션을 이해하기 전에 먼저 콜옵션 행사의 개념을 이해하자. 콜옵션을 매수할 때 여러분 앞에는 두 가지 선택이 있습니다. 시장에서 콜옵션을 되돌리거나(매수했다면 매도하고 매도했다면 매수) 거래소에 가서 콜옵션을 행사할 수 있습니다. 결제일에만 행사할 수 있는 옵션을 유럽식 옵션이라고 하며, 미국식 옵션은 결제일 또는 그 이전에 행사할 수 있습니다. 과거에는 스톡 옵션이 미국식이었고 인덱스 옵션이 유럽식이었습니다. 이제 모든 옵션이 유럽식 옵션으로 변경되었습니다.
월간 콜 옵션은 일반적으로 거래되는 매월 마지막 목요일에 만료되는 일반 옵션입니다. 최근 SEBI와 거래소는 Bank Nifty와 관련하여 주간 옵션이라는 새로운 상품을 출시했습니다. 아이디어는 매주 만기를 만들어 옵션의 위험을 줄이는 것이었습니다. 이러한 주간 옵션은 최근에 거래자들로부터 상당한 관심을 끌었습니다.
이것은 옵션과 관련하여 매우 중요한 분류입니다. 내가격(ITM) 콜 옵션은 시장 가격이 행사 가격보다 높은 옵션입니다. 외가격(OTM) 콜옵션은 시장 가격이 행사 가격보다 낮은 옵션입니다. Infosys의 시장 가격이 Rs.1000인 경우 980 콜 옵션은 ITM이 되고 1020 콜 옵션은 OTM이 됩니다.
옵션 프리미엄은 앞에서 보았듯이 구매자가 구매 의무 없이 구매할 수 있는 권리를 얻은 대가로 판매자에게 지불하는 가격입니다. 이 옵션 프리미엄에는 2가지 구성요소가 있습니다. 시간가치와 내재가치. 내재 가치는 가격 이익이고 시간 가치는 시장이 옵션에 할당하여 이익이 될 확률입니다. 모든 ITM 옵션에는 내재가치와 시간가치가 있으며 OTM 옵션은 시간가치만 있습니다.
Infosys가 견적을 1000루피로 가정합니다. 콜옵션 행사가의 다양한 시나리오와 시간가치와 내재가치의 분할이 어떻게 이루어지는지 살펴보겠습니다.
행사 가격
프리미엄
만료
ITM/OTM
내재적 가치
시간 가치
940 전화
115
2018년 1월
ITM
60
45
960 통화
93
2018년 1월
ITM
40
53
980 통화
61
2018년 1월
ITM
20
41
1000 통화
38
2018년 1월
ATM
0
38
1020 통화
29
2018년 1월
OTM
0
29
1040 전화
22
2018년 1월
OTM
0
22
1060 통화
14
2018년 1월
OTM
0
14
위의 표에서 OTM 콜옵션은 시간가치만 있는 반면 ITM 옵션은 시간가치와 내재가치가 있음을 알 수 있습니다.
콜옵션 가격에 영향을 미치는 요인은 다양합니다. 물론 행사 가격과 시장 가격은 매우 중요한 요소입니다. 시장의 불확실성과 변동성을 가중시키는 정치적 사건은 또한 콜 옵션의 시간 가치를 상승시켜 이러한 옵션의 가격을 상승시킬 수 있습니다. 마찬가지로 금리가 인하되면 행사 가격의 현재 가치가 증가하고 행사 가격과 시장 가격 사이의 격차가 줄어듭니다. 따라서 콜옵션에는 마이너스가 됩니다.
구매 전략 안내
콜옵션 매수는 좋은 거래 전략이지만 콜옵션 매수에 대한 이해가 필요합니다. 거래자는 기초자산이 강세일 때 레버리지를 허용하기 때문에 콜옵션을 매수합니다. 예를 들어 상황을 이해하려고 노력합시다.
ABC 회사의 주식이 RS 50의 현물 가격에 판매되고 있다고 가정해 보겠습니다. 이제, 강세를 유지할 것으로 예상하는 회사의 주식 100주를 구매하려고 합니다. 주식을 사려면 RS(50*100) 또는 Rs 5000을 투자해야 합니다. 또는 Rs 300(Rs 3*100)에 콜 옵션을 구매할 수 있는 옵션이 있습니다. 훨씬 적은 투자로 콜옵션을 사면 같은 수의 주식을 소유할 수 있습니다.
시장이 현재 방향으로 계속 움직이면 이익 잠재력은 두 경우 모두 무제한입니다. 그러나 손실을 추정해야 하는 경우 콜옵션을 포함하여 300루피로 제한됩니다. 그러나 주식만 사면 시장이 하락하면 전체 투자를 잃을 수 있습니다. 이 경우 콜옵션은 시장위험에 대한 헤지 기능을 하였다.
콜 옵션을 사용하면 포지션을 청산하고 거래를 종료할 수도 있습니다. 위의 예를 계속하면 1개월 가까이 주식이 55루피에 거래되고 있는 것을 발견하면 콜옵션을 매도하고 200루피의 이익을 얻을 수 있습니다. 방법은 다음과 같습니다.
주식 가격 Rs 55*100 =5500
초기 시장 가격 Rs 50*100 =5000
프리미엄 지불 =Rs 300
총 이익 =(5500-5000-300) =Rs 200
트레이드 콜은 많은 자금을 투입하지 않고도 시장 노출을 증가시키는 유용한 옵션 전략입니다.
지금까지 살펴본 바와 같이 인도의 옵션 거래는 위험이 제한된 시장에 참여할 수 있는 좋은 방법입니다.
자주하는 질문