FIDLEG와 FINIG가 모두 2020년 1월 1일에 발효될 것으로 예상됨에 따라 스위스의 펀드매니저와 자산운용사의 조상 사업은 사소한 중대한 변화에 직면할 것이며, FINIG의 영향은 특히 IAM(Independent Asset Managers)에게 더 중요할 것으로 예상됩니다. ). 새로운 라이선스 요구사항을 충족하려면 대대적인 개편이 필요합니다. 긴 전환 기간이 제공하는 잠재적인 이점에도 불구하고 기존 IAM은 초기에 변환 노력을 고려하는 것이 좋습니다.
FIDLEG 시리즈의 이 블로그 게시물은 집합적인 자산 관리자의 행동 분야를 설명하고 독립 동료를 위한 새로운 과제와 솔루션을 조명합니다.
이전 블로그 게시물은 MiFID II 경험, 독립형 FIDLEG 요구 사항 및 자문 가치 사슬에 따른 주요 설계 결정을 활용하는 데 중점을 두었습니다. 이 블로그에서는 FIDLEG가 펀드 및 자산 운용사에 미치는 영향을 설명하고 독립 자산 운용사를 위한 적시에 성공적인 FINIG 변환을 위한 4가지 핵심 요소를 살펴봅니다.
조직 조치, 서비스 및 내부 통제 시스템 간의 강력한 상호 의존성으로 인해 타이밍이 중요합니다. 자세한 격차 분석을 통해 조기에 시작하는 것이 좋습니다. 이렇게 하면 강력한 거버넌스 프레임워크를 통해 고려된 구현 노력을 촉진할 수 있습니다.
승인 및 감독과 관련하여 이미 감독을 받고 CISA 규칙에 익숙한 기관은 큰 변화를 겪지 않을 것입니다. 그러나 새로 제출된 독립 자산 관리자 및 자산 관리자가 최소한도 이하로 행동하는 경우 더 많은 중요한 변경 사항에 직면하게 됩니다. 임계값.
그림 1:새로운 규제 요건에 대한 개요
(출처:Deloitte 2018)
FIDLEG는 금융 서비스 제공에 대한 여러 행동 규칙을 부과하며 주요 요구 사항은 다음과 같습니다.
기존의 집합투자기구법(CISA)은 이미 유사한 행동 규칙을 부과했습니다. FIDLEG 규칙은 더 포괄적으로 보이지만 충성도, 보살핌 및 정보 제공 의무와 같은 적용 가능한 기본 개념은 이미 CISA에 있었고 계속 적용할 수 있었습니다.
새로운 FIDLEG 규칙은 구매 시 고객 보호를 목표로 합니다. 증권 또는 금융 상품과 관련하여 CISA 행동 강령은 지속적으로 자산 관리 활동을 신중하게 수행하고 집합 투자 계획의 이익을 보존하여 투자자를 보호합니다.
FIDLEG는 또한 신제품에 대한 잠재 고객을 발행하는 새로운 의무를 도입합니다. 이는 배포에 종속되었던 이전 요구사항과 다릅니다. 자금의. 대조적으로, 새로운 잠재 고객 의무는 제안에 의해 유발됩니다. 제품. 새 제품을 제공하는 자산 관리자는 엄격한 책임 규칙이 적용된다는 점에 유의해야 합니다.
일반적으로 전문 및 기관 고객에게만 서비스를 제공할 때 영향이 더 적습니다. FIDLEG가 도입한 제품 제공과 관련된 새로운 개념은 디스트리뷰터의 라이선스가 더 이상 필요하지 않음을 의미합니다. Asset Manager의 클라이언트 세분화도 이 변경 사항의 영향을 받습니다.
FIDLEG 고객 세분화는 일반적으로 MiFID II에서 도입된 개념을 따르며 전문 고객을 기관 및 소매 고객과 구별합니다. 또한 CISA는 적격 투자자와 비적격 투자자를 계속 구분합니다. FIDLEG는 MiFID II 및 자격을 갖춘 투자자의 CISA 목록을 기반으로 전문 고객으로 간주되는 고객을 정확히 나열합니다. 그러나 두 정의가 완전히 일치하지는 않았습니다.
새로운 FINIG 규칙은 마침내 자산 관리 활동의 허용 범위와 모든 금융 기관에 대한 감독의 중요한 측면을 명확히 했습니다. 즉, 별도의 기관에서 더 이상 추가로 승인할 필요가 없는 기업 연금 제도의 기금을 관리하기 위한 수당입니다.
2014년에 FINIG의 입법을 시작한 가장 중요한 이유 중 하나는 IAM(Independent Asset Managers) 부문에 나머지 업계(공평한 경쟁의 장)와 동일한(신중한) 감독 기준을 적용하는 것이었습니다. 조직 측면에서 그리고 FINIG가 도입될 때까지 IAM은 단일 회사에서 자본 회사에 이르기까지 스위스 민법이 제공하는 가능성의 전체 스펙트럼에서 선택할 수 있습니다. 규제 및 감독 측면에서 IAM은 AMLA의 실사 의무를 이행해야 했으며, 이에 따라 IAM이 승인하고 감독하는 FINMA가 승인하고 감독하는 11개의 소위 자체 규제 기관(SRO)에 의해 대다수의 감독을 받았습니다. 준수해야 했습니다.
FINIG를 사용하면 처음으로 스위스 IAM이 FINMA 라이선스의 대상이 됩니다. 재료 라이선스 요구 사항은 다음과 같은 4가지 실질적인 문제로 그룹화할 수 있습니다.
그림 2:IAM의 규제 과제
(출처:Deloitte 2018)
1. 경험 많은 감독
FINIG는 자격을 갖춘 2명의 최소 이사직을 요구합니다. 개인. 자산 관리자의 활동에 대한 적절한 교육을 받았고 고위 경영진을 인수할 당시 제3자 또는 신탁을 위한 자산 관리에 대한 충분한 전문 경험이 있는 경우 자격이 있다고 가정합니다. 이미 존재하는 많은 1인 기업의 경우 이 요구 사항이 비즈니스 연속성을 위해 필수적이 될 수 있습니다. 그러나 경영진은 사업의 지속이 보장됨을 입증할 수 있는 경우, 예를 들어 자격을 갖춘 한 사람으로만 구성할 수 있습니다. 컴플라이언스 기능을 아웃소싱함으로써. 이 옵션을 고려하는 IAM은 이 핵심 라이선스 요구 사항과 FINMA의 관점에서 모든 제3자가 적격하고 적격하며 신뢰할 수 있는 것으로 간주되지 않을 수 있음을 인식해야 합니다. Deloitte Assetbox의 맞춤형 서비스 패키지는 FINMA 라이선스 CISA 자산 관리자에서 시도 및 테스트되었습니다.
2. 두 번째 두 번째 전문화 방어선
FINIG는 내부 통제의 존재, 독립성 및 적절성을 보장하는 규정 준수 기능, 적절한 위험 관리 및 내부 통제 시스템의 구축을 요구합니다. 이 작업의 성공은 또한 FIDLEG 요구 사항의 성공적인 적응을 보장합니다. Deloitte Assetbox 솔루션은 기능적 관점에서 프로세스 기반 접근 방식을 따르며 특히 작고 비용에 민감한 법인의 요구 사항에 적합합니다.
3. 최소 자본 및 지불 능력 요건
FINIG는 독립 자산 운용사의 최소 자본금이 현금으로 지급되는 100,000스위스 프랑을 요구합니다. 독립 자산 운용사는 또한 적절한 담보를 가지고 있어야 합니다. 또한 IAM은 자본 관리 조치의 세금 측면을 고려해야 합니다. 추가 담보 요구 사항은 전문 책임 보험에 가입하면 완화될 수 있습니다.
4. FINMA 라이선스 및 신중한 감독
신중한 감독을 도입한다는 것은 독립 자산 관리의 전체 부문에 중대한 문화적 변화를 의미합니다. 새로운 체제에서 성공하려면 IAM에 있어 거버넌스 프레임워크의 시기적절한 변환이 가장 중요합니다. Deloitte Assetbox는 이러한 노력을 크게 지원할 수 있습니다.
새로운 FINIG 체제는 IAM이 근본적으로 비즈니스 및 운영 모델과 거버넌스 프레임워크에 도전하고 적응하도록 요구합니다. 확실히 시스템화의 증가, 고객 관계의 잠재적 자동화 및 특정 기능의 아웃소싱이 필요합니다. 잘 정립된 집합적 자산 운용사라도 기존 프로세스와 절차를 개선하면서 새로운 FIDLEG 요구 사항에 적응할 수 있는 이 기회를 포착해야 합니다.