거래할 수익률 곡선에는 다양한 변형이 있으며 어떤 것이 귀하의 필요에 적합한지 혼란스러울 수 있습니다. 그래서 무엇을 거래해야 하는지 궁금하실 수 있습니다.
당신이 개인의 능력과 위험에 대한 내성, 그리고 당신이 장기 트레이더인지 단기 트레이더인지 이해한다면 대답은 비교적 간단합니다. 또 다른 고려 사항은 약간 더 실용적입니다. 일부 스프레드는 다른 것보다 위험 수익률 기준으로 훨씬 더 많은 비용이 들 수 있습니다. 따라서 이것은 돈을 일하기 전에 해야 할 숙제입니다.
아래 차트는 2년 만기 국채를 앞부분으로 포함하는 다양한 수익률 곡선 스프레드를 보여줍니다. 왼쪽 상단 차트부터 시계방향으로 울트라 30년물(3:1 비율), 5년(1:1), 10년(2:1), 30년 만기 채권(3:1 비율). 이 차트는 2017년 3월 고점과 4월 저점 스프레드 가격 범위도 보여줍니다.
따라서 위험 관점에서 볼 때 달러 범위가 더 큰 스프레드가 더 많은 위험을 나타내는 것이 분명합니다. TUL 및 TUB 스프레드는 각각 2년물과 30년물 및 울트라본드를 결합한 스프레드입니다. TUL과 TUB도 적절한 비율의 거래를 실행하기 위해 더 많은 계약이 필요하기 때문에 장착하는 데 약간 더 비쌉니다. 그러나 반환 비용은 다른 둘보다 훨씬 낮습니다.
큰 범위는 계정 크기에 따라 더 많은 위험을 나타냅니다. 매우 큰 계정은 더 큰 유연성을 가질 수 있지만 작은 계정은 특정 스프레드에 제한적일 수 있습니다. 소규모 계정은 TUT 및 TUF 스프레드가 더 맛있습니다.
TUT 및 TUF 스프레드는 TUL 및 TUB보다 느리게 움직이는데, 이는 글로벌 매크로 이벤트 및 통화 정책 변화에 더 느리게 반응하기 때문입니다. 따라서 이러한 스프레드는 다른 트레이더만큼 활동적이지 않거나 스윙 트레이딩 스타일보다 포지션 트레이딩을 선호하는 사람에게 더 나을 수 있습니다.
아래쪽 화살표는 평평한 수익률 곡선을 나타내므로 적절한 전략은 스프레드를 줄이는 것입니다. 이것은 앞다리를 짧게 하고 뒷다리를 길게 하는 것을 의미합니다. 하향 이동 평균이 있는 경우 이는 평탄한 거래입니다. 이는 단순히 2017년 초부터 평가된 거래의 앞부분(2년물)이 뒷부분보다 약하다는 것을 의미합니다. 장기 수익률이 단기 수익률보다 빠르게 떨어지고 있으며 앞으로도 계속될 가능성이 있다고 가정할 수 있습니다. 그런 식으로 추세가 하락하는 한
요약하자면, 더 큰 계정을 보유하고 더 활동적인 거래자라면 TUL 또는 TUB 스프레드가 적합할 수 있습니다. 계정이 작거나 추세 거래 스타일을 선호하는 경우 TUT 또는 TUF 스프레드가 가장 적합할 수 있습니다.