신용 평가 기관인 ICRA는 어제 2개의 NBFC인 Piramal Housing Finance와 Edelweiss Group 회사로 등급을 하향 조정했습니다. 인용된 이유는 부동산 부문에 상당한 노출이 있기 때문입니다.
지난 1년 동안 여러 차례 등급이 하락했습니다. ILFS, DHFL, Reliance Capital 및 현재 Piramal 및 Edelweiss.
그것이 우리의 RA – RE 이벤트입니다. 평가 기관 – 부동산.
부동산 노출은 대부분의 회사, NBFC 및 은행에서 이러한 스트레스에 대한 책임이 있습니다.
회사의 등급 강등은 단기 또는 장기 자금 조달을 인상/서비스하는 능력에 영향을 미칩니다. 일반적으로 등급이 하향 조정되면 위험 인식이 높아지고 신규 자금 조달 비용이 증가하여 회사에 더 많은 압력이 가해집니다. 두 배의 위엄!
다른 곳에서도 더 큰 낙진이 있습니다.
여러 부채 뮤추얼 펀드가 이러한 NBFC 또는 부동산 대출 기관에 노출되어 있다는 것은 이제 상식입니다.
SEBI 규범에 따라 펀드가 보유한 채무 상품 중 하나가 다운그레이드되면 해당 가치를 상각해야 합니다(미리 정의된 계획에 따라). 기본 등급은 즉시 가치를 100% 기록하는 것을 의미합니다. 펀드의 NAV도 이를 반영합니다.
최근 에피소드는 DHFL 채권을 기본 등급으로 하향 조정하여 이 채권을 보유하고 있는 모든 뮤추얼 펀드 계획이 100% 상각하도록 하는 것과 관련이 있습니다. 2019년 6월 초 UTI Treasure Advantage NAV의 약 10%가 상각되었습니다. 1~2년 동안 얻은 이익은 모두 사라졌습니다. 최근 투자 중 일부는 자본 손실을 보기도 했습니다.
등급이 Piramal과 Edelweiss로 강등되면서 이들 회사의 채권을 보유하는 계획도 타격을 받고 있습니다. 채권은 현재 Franklin, UTI, Reliance, Axis 등 여러 AMC에서 보유하고 있습니다.
현재 등급 강등은 예를 들어 AA+에서 AA 또는 AA-로의 한 단계에 불과하므로 펀드의 타격은 매우 적습니다. 어떤 이유로든 등급이 더 떨어지면 상각이 더 많이 발생하여 펀드에 대한 투자 가치가 감소합니다.
채권형 펀드/채무형 펀드에 투자할 때 최소한 내 원금 투자는 그대로 유지되어 합리적인 수익을 낼 것으로 기대합니다. 이는 액체, 초단기, 짧은 지속 시간 등 단기 유형의 경우 특히 그렇습니다.
이를 수행하는 유일한 방법은 단기 또는 장기 국채에만 투자하는 펀드를 사용하는 것입니다.
더 높은 수익률을 추구하려는 시도가 있다면 펀드 매니저는 밖으로 나가 회사채로 위험을 추가할 것입니다. 사실, 다른 범주인 신용 위험 펀드는 이름에서 알 수 있듯이 고의적으로 더 높은 수익을 위해 포트폴리오에 위험을 추가합니다.
그렇다면 펀드매니저가 부과하는 모든 수수료와 함께 왜 채권이 포트폴리오에 들어오도록 하기 전에 적절한 평가를 하지 않는 이유는 무엇입니까? 정당한 질문입니다.
글쎄요, 제 생각에는 훌륭한 펀드매니저들이 숙제를 하고 있다는 것입니다. 하지만 그들은 실수를 할 수 있습니다. 아이디어는 누가 상습범인지 찾아내고 그들에게서 멀리 떨어져 있는 것입니다.
물론 펀드매니저의 평가에 돈이 돌아오고 있다고 하더라도 등급 강등의 영향을 피할 수 있는 사람은 아무도 없습니다. 시장 연계 상품으로서 상각 규정이 적용됩니다.
Piramal과 Edelweiss는 발행한 채권과 이자를 상환합니까?
그것이 어떤 목적에 부합한다면 DHFL은 기본 등급으로 강등되었음에도 불구하고 트렌치로 의무를 상환하고 있습니다. 다 지불할 수 있을까요? 우리는 모릅니다.
이렇게 말하겠습니다. 투자자로서 우리는 거친 바다에 빠져 있습니다. 지금 투자금을 회수하는 것은 무릎 꿇는 반응일 수 있습니다.
당신이 관심을 가져야 할 것은 당신이 투자한 펀드 계획과 당신의 주요 투자 목표입니다.
나쁜 계획(당신이 속해 있다면)은 기회가 없습니다. 가능한 한 나가십시오.
귀하의 주요 목표가 더 높은 수익이 아닌 자본 보호인 경우 더 높은 수익을 창출하려는 펀드(예:신용 위험 펀드)에 돈을 남겨두어서는 안 됩니다. 지금 꺼내세요. 양도소득세가 있을 수 있지만 더 큰 타격을 받기 전에 나가야 합니다.
국채만 보유하고 있는 유동 자금에 돈을 다시 넣거나 오래된 고정 예금을 사용하십시오.
그러나 적절한 자금으로 향후 12개월 정도를 유지하려는 경우 약간 거칠게 보일 수 있지만 다른 방향으로 갈 가능성이 높습니다.