이 기사에서는 뮤추얼 펀드 AUM의 몇 퍼센트가 패시브 펀드(인덱스 펀드 및 ETF)에 있는지 알아보겠습니다. AUM 성장을 고려하기 위해 4가지 날짜를 고려할 것입니다.
1:2021년 9월(작성 당시의 최신); 2:2020년 3월, 팬데믹/락다운으로 인해 점수가 하락했습니다. 3:2018년 1월 – 시장 불균형 이전에 가시성은 2020년 3월 충돌 때까지 점점 더 커지기 시작했습니다. 즉, Sensex와 Nifty는 상위 몇 개 종목의 강세에 따라 움직인 반면 나머지 캡 세그먼트는 계속 하락했습니다. 참조:Nifty 50 대 Nifty 50 동일 가중치 지수의 수익률 차이 사상 최고! 그리고 시장 붕괴는 지수 주식 간의 2년 간의 불균형을 파괴합니다. 4:2016년 9월 – 5년 전.
모든 액티브 주식 펀드(하이브리드 펀드 제외)의 AUM을 모든 인덱스 펀드의 AUM 및 모든 인덱스 ETF의 AUM과 비교합니다.
월AUM ActiveAUM 지수AUM ETFSep-21128070826086267018Mar-205827848088108047Jan-18600537313557049Sep-16371835189817630다음으로 부분 AUM을 고려합니다.
월지수 AUM/ 활성 AUMETF AUM/활성 AUM패시브 AUM/활성 AUMSep-212.04%21%23%Mar-201.39%19%20%Jan-180.52%9%10%Sep-160.51%5%5%현재 총 인덱스 AUM은 총 활성 AUM의 약 2%입니다. 인덱스 펀드의 성과에 대한 가시적인 증거가 없었던 2018년 1월까지 인덱스 AUM은 활성 AUM의 약 0.5%에 불과했습니다.
투자자들이 액티브 펀드(특히 대형형 펀드)의 "별 등급"이 하락하고 Nifty, Nifty Next 50 및 Sensex 펀드의 등급이 상승한 것을 확인한 후에야 인덱스 펀드에 대한 "노출"이 증가했습니다.
ETF에 대한 개인 투자자의 참여가 증가했으며 이에 상응하는 인덱스 펀드의 증가보다 훨씬 높습니다. 잠금 및 주식 투자/거래의 증가가 역할을 했습니다. 하지만 ETF AUM의 증가가 전적으로 소매 참여 때문은 아닙니다. EPF 유입은 2015년 8월부터 큰 역할을 했습니다. 오늘날 SBI-ETF Nifty 50은 전체 ETF AUM의 45%를, SBI-ETF Sensex는 22%를 차지합니다.
나머지 AUM은 총 활성 AUM의 약 8-9%이지만 다른 기관의 기부금이 있을 수 있으며 이 AUM의 일부는 개인 투자자 거래에서 발생할 수도 있습니다. 이 AUM 증가는 AMC가 새로운 ETF("저비용 뮤추얼 펀드")를 출시하고 광고하는 데 열심인 이유를 설명합니다.
거의 4년 정도의 인덱스 펀드 공간에서 0.5%에서 2%로의 증가는 중요하지만, 향후 유입은 그렇게 열광적이지 않을 수 있습니다. 글을 쓰는 시점에서 밸류리서치에는 1년 전 상황과 달리 별 5개 등급의 패시브 펀드가 없습니다. 4성 등급의 센섹스 펀드는 단 3개뿐입니다.
뮤추얼 펀드 투자자는 (최근) 과거 실적을 약간의 시차로 따릅니다. 시장에 넘쳐나는 수많은 수동적 NFO는 즉시 긍정적인 반응을 얻지 못할 것입니다.
인덱스 펀드의 유입 증가를 대략적으로 추정해 보겠습니다. 먼저 2020년 3월과 2021년 9월 현재 모든 활성 펀드의 NAV를 합산하여 백분율 변화 =114%를 찾습니다. 다음으로 이 창에서 AUM의 백분율 변화 =120%를 찾습니다. 따라서 유입 증가 =120% – 114% =6%입니다. 대략.
인덱스 펀드의 경우 유입 증가율이 무려 103%나 된다. 물론 절대적인 기준으로는 미미하지만 인덱스 펀드의 인기 상승(2020년 3월 기준)은 분명하다.
2018년 1월에서 2020년 3월 사이에 액티브 펀드로의 유입은 23%인 반면 패시브 펀드로의 유입은 인상적인 174%입니다. 프랙션 인덱스 펀드 AUM/액티브 펀드 AUM이 2.66배 증가한 기간이다. 2016년 9월과 2018년 1월 사이에 액티브 펀드와 인덱스 펀드의 유입은 각각 33%와 34%로 비슷했습니다. 데이터가 EPF AUM에 의해 왜곡되어 있기 때문에 이 비교에 ETF를 포함하지 않았습니다.
요약하면, 인덱스 펀드 AUM은 작성 당시 활성 펀드 AUM의 2%에 불과합니다. ETF 슬라이스는 더 높지만 EPF 유입이 지배적입니다. 최근 인덱스 펀드 AUM의 성장이 인상적이었지만, 이는 펀드가 대중화되는 방식과 유사하게 최근 과거 실적을 기반으로 합니다. 예를 들어, Parag Parikh Flexi Cap Fund의 AUM은 2020년에 147% 성장했습니다!
인덱스 펀드 AUM(EPF 기여 제외)의 이러한 성장은 지속되지 않을 수 있습니다. 대부분의 MF 투자자는 반짝이는 개체 증후군을 앓고 있으며, 실적이 좋을 때 활성 펀드에 대한 노출을 늘릴 가능성이 높습니다.