뮤추얼 펀드는 수동 접근 방식으로 장기적으로 돈을 투자하는 인기 있는 방법입니다. 널리 퍼져 있음에도 불구하고 개방형, 간격 및 폐쇄형 펀드를 포함하여 뮤추얼 펀드의 세 가지 범주가 있다는 사실을 아는 사람은 많지 않을 것입니다. 폐쇄형 펀드는 뮤추얼 펀드, 상장지수펀드(ETF), 주식의 특성을 공유할 수 있지만 독특한 투자 유형입니다. 사실 폐쇄형 펀드는 기본적으로 자산군이 아니라 투자구조입니다.
개방형 펀드는 거래에 대한 제한이 적기 때문에 폐쇄형 펀드보다 더 널리 퍼져 있습니다. 폐쇄형 펀드는 한 번만 발행되고 발행자가 해당 단위를 다시 사지 않는다는 점에서 개방형 펀드와 다릅니다.
폐쇄형 뮤추얼 펀드, "폐쇄형 펀드" 또는 "폐쇄형 투자"는 출시 기간 동안 미리 결정된 단위로 발행되는 자산 풀로 구성된 부채 또는 주식 펀드입니다. 이 제안을 새로운 펀드 제안(NFO)이라고 하며 투자자는 일단 닫히면 유닛을 사거나 팔 수 없습니다.
펀드는 주식처럼 거래됩니다. 그들은 고정된 만기 기간이 있으며, 이것이 달성된 후에만 상환될 수 있습니다. 펀드의 순자산가치(NAV)에 따라 가격이 결정되지만 펀드 단위의 수요와 공급에 따라 사고팔 수 있습니다.
폐쇄형 펀드는 뮤추얼 펀드, 상장지수펀드(ETF) 및 주식의 특징을 자랑하지만 본질적으로 고유합니다. 포트폴리오는 뮤추얼 펀드와 같이 보유 자산을 매매할 위치를 결정하는 전문가가 관리합니다. ETF와 마찬가지로 주식과 마찬가지로 하루 종일 가격 변동이 있습니다. 마지막으로, 주식과 마찬가지로 이러한 펀드는 FPO 이후 투자자만 2차 시장에서 거래할 수 있습니다. 모회사가 최초 발행 후 추가로 유닛을 발행하지 않고 해당 유닛을 다시 사들이지 않는다는 점에서 다릅니다.
이상적으로는 폐쇄형 펀드가 개방형 뮤추얼 펀드보다 더 나은 수익을 제공해야 합니다. 초기 발행 후 적립된 현금은 그대로 유지되기 때문입니다. 회사는 투자자로부터 유닛을 다시 사지 않으며 투자자는 유닛을 서로 교환할 수 있습니다. 관리자는 수익률을 높이기 위해 축적된 펀드에 대해 레버리지를 자유롭게 사용할 수 있습니다.
폐쇄형 펀드의 NAV는 정기적으로 계산되지만 사실상 가격은 해당 단위의 수요와 공급에 따라 달라집니다. 즉, 폐쇄형 펀드는 할인은 물론 프리미엄도 거래할 수 있습니다. 주식을 성공적으로 선택한 이력이 있는 관리자가 펀드를 관리한다고 가정하면 NAV보다 높은 가격, 즉 프리미엄에 거래될 가능성이 있습니다. 반면에 투자자에게 어필하지 않는 위험 및 수익 프로필은 할인된 가격으로 이어질 수 있습니다.
표면적으로 폐쇄형 펀드는 유동성이 매우 높아 보이지만 실제로는 그렇지 않습니다. 폐쇄형 펀드의 한 단위를 구매하면 계속 그 상태가 유지되는 것처럼 보일 수 있지만 실제로 증권 거래소는 기존 시장 가격으로 해당 단위를 사거나 팔 수 있는 많은 기회를 제공합니다. 신흥 시장 주식과 같은 비유동성 증권에 대한 투자는 위험이 높습니다. 그러나 폐쇄형 펀드를 사용하면 이 위험을 보다 자유롭게 감수할 수 있습니다. 사실, 비유동성 증권에 대한 투자에 수반되는 더 높은 위험은 주주에게 잠재적으로 더 높은 수익을 가져다 줄 수도 있습니다.
폐쇄형 뮤추얼 펀드는 만기일 이전에 상환할 수 없기 때문에 펀드 매니저는 자산 기반에 대해 자유롭게 결정할 수 있습니다. 관리자는 전략적으로 투자 목표를 달성할 수 있습니다. 폐쇄형 펀드 운용사는 매일 발행되는 주식으로 인한 재투자 위험이 없습니다. 그들은 펀드 단위의 환매 요구를 충족시키기 위해 초과 현금을 보유할 필요가 없습니다. 예상치 못한 상환 요청을 처리하기 위해 빠른 자본을 조달할 필요가 없기 때문에 자본 기반이 더 안정적입니다.
폐쇄형 펀드는 주식처럼 단위의 수요와 공급에 따라 증권 거래소에서 거래됩니다. 수요가 증가하고 공급이 부족할 경우 폐쇄형 펀드는 NAV보다 높은 가격에 판매될 수 있습니다.
폐쇄형 펀드를 구매하려는 사람들의 위험 지수는 단위 금액을 일시불로만 지불할 수 있기 때문에 증가합니다. 결제 기회는 최초 출시 기간 동안 한 번만 제공되기 때문입니다. 이는 체계적인 투자 계획(SIP) 접근 방식을 선호하는 투자자에게 방해 요소가 될 수 있습니다.
개방형 계획 및 뮤추얼 펀드의 경우 다양한 시장 주기에 대한 투자를 평가할 수 있는 옵션이 있지만 폐쇄형 펀드에는 이러한 데이터를 사용할 수 없습니다. 펀드와 그 성과에 대한 결정은 펀드 매니저에게 크게 좌우됩니다.
과거 폐쇄형 펀드의 성과를 분석한 결과 개방형 방식에 비해 더 나은 수익을 제공하지 못하는 것으로 나타났습니다.
투자자는 투자 도구 전체에 대해 포괄적인 판단을 내리는 대신 모든 개별 폐쇄형 계획의 위험을 분석해야 합니다. 폐쇄형 펀드에 대한 일회성 투자에 필요한 자금이 많은 사람은 그러한 투자를 해야 합니다. 마지막으로, 투자자는 이 펀드의 만기 기간이 자신의 기대 및 장기 계획과 일치하는지 계산해야 합니다.