주가는 올해 초 폭락한 후 계속해서 반등하고 있지만 원유는 다시 최고점에 근접했습니다. 실제로 2017년 주식 시장의 슈퍼런에도 불구하고 원유는 실제로 6월부터 주식을 능가했습니다. 그리고 2018년 4월에도 계속 그렇게 하고 있습니다.
이는 투자자들이 주식에 대한 현재의 변동성 있는 환경에서 선택권을 갖는다는 것을 의미합니다. 그리고 그것이 반드시 상품에 대한 투기를 의미하는 것은 아닙니다. 석유를 탐사, 시추, 생산 및 정제하는 회사를 대표하는 에너지주는 마침내 주식 시장을 상승세로 이끌 수 있는 위치에 있는 것 같습니다.
어떻게 이럴 수있어? 수년 동안 "블랙 골드"의 기초는 다소 암울했습니다. "세계는 석유로 넘쳐난다" 또는 "원유 재고는 다시 증가한다"라는 헤드라인을 보는 것이 상당히 일반적이었습니다. 실제로 미국은 2011년 5월에 석유 순수출국이 되었고 2014년에는 사우디아라비아와 러시아에 이어 세 번째로 큰 원유 생산국이 되었습니다.
출처:미국 에너지 정보국(U.S. Energy Information Administration)
석유가 잊혀진 투자였던 것은 당연합니다.
그러나 최근 몇 달 동안 매우 조용히 석유의 펀더멘털이 개선되었습니다. 우리는 세계 경제의 회복, 석유 생산 중동의 지정학적 위험 증가로 인한 견고성, 이러한 석유 비축량 감소의 조합을 인정할 수 있습니다.
실제로 비축유량의 감소는 유가가 바닥을 보기 직전인 지난해 5월부터 시작됐다. 1999-2001년 이후 처음으로 진정으로 의미 있는 하락입니다.
기술적인 측면에서 원유 가격은 이번 달에 돌파구를 돌파했습니다. 그것은 황소와 곰이 전략을 테스트하는 기본 패턴이라고 하는 3년 횡보 범위의 절정이었습니다. 다소 상당한 수준의 단기 상승 및 하락에도 불구하고 어느 쪽도 장기적 관점에 대해 확신을 갖지 못했습니다.
즉, 올해까지입니다.
기술적 측면이나 근본적인 측면 모두 조만간 배럴당 100달러의 유가로 복귀할 것이라는 신호를 주지는 않지만 시장의 분위기는 낙관적입니다. 질문:투자자는 무엇을 사야 합니까?
선물 시장에서 투기를 원하지 않는 투자자는 미국 석유 펀드를 볼 수 있습니다. (USO, $13.75)를 프록시로 사용합니다. 이는 원유 선물 계약을 가까운 월 단위로 보유하고 만기가 되면 이월되는 ETP(Exchange-traded product)입니다. 원유 가격과 완벽하게 일치하는 것은 아니지만 추세를 따르며 현재 자체적으로 강세장에 있습니다.
투자자가 주식처럼 USO를 사고 팔 수 있지만 여전히 선물 시장과 관련된 투자입니다. 모든 사람이 그것에 대해 편안하지는 않습니다. 그러한 사람들에게 많은 에너지 주식은 상승하는 장기 추세와 "기술적" 돌파(다양한 주식 차트 패턴에 연결된 갑작스러운 움직임)도 보여줍니다.
석유 및 가스 탐사 및 생산 그룹, Newfield Exploration Company (NFX, $27.91)는 최고 $50에서 최저 $22.72로 하락하면서 지난 17개월 동안 최악의 실적 중 하나였습니다. 2월 21일 회사는 예상보다 나은 4분기 실적을 발표했지만 그날 주가는 10% 이상 폭락했습니다.
차팅 용어에서는 약세 추세의 절정이었고 판매 절정으로 끝났습니다. 이것은 마지막 황소가 마침내 수건을 던지는 마지막 세척입니다. 좋은 소식은 랠리를 위한 다소 강력한 조건을 설정한다는 것입니다. 실제로, 구매자들은 물을 테스트하기 시작했고 돈은 얼마 지나지 않아 다시 주식으로 흘러들기 시작했습니다. 이러한 낙관적인 감정을 불러일으키기 위해 필요한 것은 4월에 원유가 3년 만에 최고치를 기록하는 것이었습니다.
NFX의 후행 12개월 PER은 대략 13으로 해당 부문의 평균 P/E보다 낮습니다. Forward P/E(애널리스트의 내년 수익 추정 기준)는 8.9로 역사적으로 낮은 편입니다.
이는 시장이 분석가들이 기대하는 개선 사항에 대해 아직 주식 가격을 책정하지 않았음을 의미합니다.
기술적으로 NFX는 주당 약 23달러로 다년간 거래 범위의 바닥에서 상승하고 있습니다. 범위의 상단은 거의 $48이므로 압도적인 공급량에 도달하거나 역사적으로 비싼 가격에 기꺼이 주식을 내리기 전에 주가가 랠리할 여지가 충분합니다.
Newfield는 배당금을 지급하지 않지만 상승 추세에 있는 에너지 주식은 배당금을 지급합니다. 주요 기업 중 Chevron (CVX, $122.31)는 3.6%의 배당 수익률을 포함하여 많은 유리한 특성을 가지고 있습니다.
Chevron의 분기별 수익은 2016년 초 이후 대부분 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 분석가들은 이러한 추세가 이번 주 후반에 발표될 예정인 2018년 1분기 추정치에서 상당한 상승을 보일 것으로 예상합니다.
회사는 투자자들이 항상 환영하는 배당금을 1월 31일 인상했습니다. 그리고 Chevron의 주가는 원유 가격 변화에 반응하므로 상품은 주식의 돛에 추가 바람을 제공합니다.
2월 초에 전 분기보다 더 높은 수익을 보고했음에도 불구하고 분석가들은 더 많은 수익을 기대했습니다. 주요 기술주가 마침내 하락했을 때 더 넓은 시장에서 갑작스럽고 가파른 하락으로 인해 주가가 하락했을 가능성이 큽니다. 기술 지표는 주식에 남은 돈이 거의 없었기 때문에 반응이 과도했음을 시사했습니다. 본질적으로 좋은 매수 기회를 제공했으며 4월의 랠리와 함께 강세장이 다시 주도권을 잡았습니다.
2014년에 세운 사상 최고가를 경신한 것은 현재 가격 수준에서 크게 벗어나지 않습니다. 그것이 도착하면 우리는 그것이 어떻게 반응하는지 봐야 할 것입니다. 계속되는 단기 강세는 CVX가 올해 남은 기간 동안 반등할 수 있다는 좋은 신호가 될 것입니다.
마지막으로, 원유 가격 상승은 셰일 오일 산업에도 활력을 불어넣습니다. 소스에 따라 셰일 오일 생산은 원유가 배럴당 $50~$60 이상 거래될 때 수익성이 있습니다. 현재 유가가 60달러를 넘고 강세를 보이자 투자자들은 다시 셰일 오일 생산업체로 눈을 돌렸습니다.
이들 기업 중 상당수는 여전히 경쟁할 여력이 없습니다. 그러나 Callon Petroleum (CPE, $14.17)는 더 강력한 에너지 시장을 이용할 태세인 것 같습니다. MarketWatch에서 설문 조사한 애널리스트 10명 중 9명은 주식에 대한 매수 등급을 유지하고 있으며 그룹으로서는 내년에 38%의 이익을 목표로 하고 있습니다. 이는 해당 주식에 15를 약간 넘는 선도 P/E를 제공하며, 이는 다른 주류 에너지 주식과 일치합니다.
가장 중요한 것은 시장 자체가 이미 칼론의 개선된 상황을 따라잡았다는 점이다. 주가는 2월 이후 급격히 상승했으며 자체의 기저 패턴에서 상승세를 탈피했습니다.
유가는 더 견고하고 펀더멘털이 마침내 이를 뒷받침합니다. 에너지 주식은 또한 강세와 좋은 상승 잠재력을 보여주기 때문에 여기 있는 모든 사람들을 위한 무언가가 있습니다. 또한 올해 전반적으로 좋은 실적을 보일 것으로 예상되는 원자재와 함께 에너지도 혼자가 아닐 것입니다.