뱅가드 펀드는 인덱스 투자의 대명사가 되었습니다. 그러나 회사의 수동적 전략에 자신을 제한하면 몇 가지 보석을 놓칠 수 있습니다. 실제로 Vanguard 펀드 매니저는 인덱스 펀드보다 회사의 액티브 펀드에 자신의 돈을 더 많이 투자합니다.
Vanguard는 두 가지 주요 이유에서 이렇게 좋은 액티브 펀드를 보유하고 있습니다. 첫째, Vanguard는 뮤추얼 펀드 주주가 소유하기 때문에 지불할 외부 소유자가 없으므로 대부분의 다른 펀드 회사보다 수수료를 낮게 유지할 수 있습니다. 다른 이유:설립자 Jack Bogle의 인덱스 펀드 투자 옹호에도 불구하고 그는 재능 있는 외부 주식 선택자를 식별하고 재임 기간 동안 Vanguard의 자산을 관리하도록 등록하는 데 놀라울 정도로 능숙했습니다.
Bogle이 Vanguard를 설립한 직후 그는 Vanguard의 자금을 관리하기 위해 이전에 일했던 Wellington Management에 서명했습니다. 웰링턴은 훌륭한 펀드를 운영하고 있습니다. 그의 또 다른 발견은 Primecap으로 1983년 American Funds를 떠난 세 명의 재능 있는 운용사에 의해 형성되었습니다. Bogle은 지난 45년 동안 가장 성공적인 뮤추얼 펀드 중 하나인 Vanguard Primecap(VPMCX)을 출시하기 위해 그들과 서명했습니다.
신규 투자자에게 개방된 가장 인상적인 Vanguard 액티브 펀드 5가지를 소개합니다. (참고:일부는 Vanguard를 통해서만 직접 사용할 수 있습니다.)
최소 투자: $3,000
뱅가드 웰링턴 (VWELX, $43.28) 틀림없이 이다 할아버지의 뮤추얼 펀드. 1929년 7월에 출범한 Wellington은 구식 균형 펀드입니다. 자산의 66%를 우량주에 보유하고 나머지는 대부분 우량 채권에 보유하고 있습니다.
15년 동안 주식을 관리해 온 Edward Bousa는 지속 가능한 경쟁 우위를 가진 배당금을 지급하는 대규모 회사에 지분의 약 절반을 투자합니다. 나머지는 다소 인종차별적인 대기업으로 갑니다. 두 가지 유형을 모두 소유하면 수익을 원활하게 유지하고 2.6%의 수익을 올릴 수 있습니다.
기타 참고 사항:
12년 동안 채권 부분을 관리해 온 존 키오(John Keogh)는 우량 부채를 고수하고 있다. 20% 미만의 채권이 BBB 이하 등급입니다. 나머지는 모두 단일 A 이상입니다. 채권의 듀레이션은 6.4년으로 비교적 길기 때문에 금리가 1% 포인트 오르면 펀드의 가격이 6.4% 하락해야 합니다.
채권 보유는 주식이 상승할 때 이 펀드로 시장을 이길 수는 없지만 편안하게 접근해야 함을 의미합니다. 지난 15년 동안 이 Kiplinger 25 뮤추얼 펀드는 S&P(Standard &Poor's 500-stock index)보다 연간 평균 약 0.9%포인트 뒤쳐졌습니다. 하지만 그 흐름은 훨씬 더 순조로웠습니다. 이 펀드는 이러한 채권 덕분에 S&P 500보다 변동성이 약 1/3이 낮습니다.
비용은 투자자 주식의 0.25% 또는 투자한 $10,000당 연간 $25입니다. 초기 최소 $50,000의 Admiral 주식(VWENX)은 0.17%만 청구합니다. 그러나 이 펀드는 Vanguard를 통해 직접 구매한 경우에만 신규 투자자에게 제공됩니다.
최소 투자: $3,000
뱅가드 헬스케어 (VGHCX, $226.31)는 제가 가장 좋아하는 섹터 펀드입니다. 보통 섹터펀드는 매니저 손을 묶기 때문에 피하지만 헬스케어는 다르다. 예, 정부는 특히 값비싼 약품의 비용을 절감하도록 의료 회사에 압력을 가하고 있습니다. 그러나 결국 미국과 전 세계 인구의 고령화에 따라 수요가 계속 증가하고 의학의 발전이 빠른 속도로 계속될 것이기 때문에 건강 관리 비용은 계속 증가할 것입니다.
따라서 건강 관리는 강세장과 약세장 모두에서 좋은 성과를 내는 경향이 있는 분야 중 하나입니다.
Vanguard Health Care의 기록은 놀랍습니다. 지난 30년 동안 이 펀드는 연환산 15.8%의 수익률을 기록했습니다. 지난 15년 동안 평균 수익률은 11.9%로 S&P 500보다 연간 2.5% 포인트 더 높습니다.
VGHCX는 대부분의 경쟁업체보다 보수적입니다. 그리고 자산이 500억 달러에 달하는 이 회사는 소규모 스타트업 생명공학 주식을 거의 보유하고 있지 않습니다. 대신 이 기금은 혁신적인 의료 치료법을 제시하는 회사와 의료 비용 증가 속도를 늦추는 데 도움이 되는 회사라는 두 가지 광범위한 주제를 고수합니다.
자산은 이 광범위한 부문에 널리 퍼져 있습니다. 펀드의 절반 미만이 전통 제약 회사에, 16%가 생명 공학에, 12%가 건강 보험 회사에, 12%가 의료 기기에 있습니다.
Wellington Management의 Jean Hynes 매니저는 1991년부터 이 펀드에 참여해 왔습니다. 그녀는 적어도 한 명의 의사를 포함하여 9명의 분석가, 매니저 및 연구원으로 구성된 팀과 함께 일하고 있습니다.
투자자 주식의 0.38% 비용은 낮지만 Admiral 주식(VGHAX, 최소 $50,000)은 0.33%로 훨씬 저렴합니다.
최소 투자: $3,000
뱅가드 국제 성장 (VWIGX, $31.06)는 계속해서 놀라운 수익률을 기록하고 있습니다. 지난 10년 동안 이 펀드는 연환산 7.5%의 수익률을 기록했는데 이는 MSCI World ex-USA 지수의 수익률의 거의 두 배입니다. 이 펀드는 빠르게 성장하는 대기업에 집중함으로써 탁월한 성과를 거두었습니다.
게다가 이 펀드도 최근 좋은 성과를 거두며 지난 12개월 동안 7%의 수익을 올렸습니다. 이는 MSCI 지수보다 6% 포인트 높은 것입니다.
Baillie Gifford Overseas가 펀드의 약 60%를 운영하고 Schroder Investment Management가 나머지 40%를 관리합니다. 둘 다 존경받는 자금 관리 회사입니다.
Baillie Gifford는 빠르게 성장할 것으로 생각되는 회사에 기꺼이 비용을 지불할 용의가 있습니다. 그 관리자는 기술과 신흥 시장, 주로 Alibaba(BABA), Tencent(TCEHY) 및 Baidu(BIDU)를 포함한 중국 인터넷 회사의 두 가지 주제에 주로 중점을 둡니다. Schroder는 합리적인 가격에 성장을 제공하는 주식에 대부분의 자산을 투자하여 덜 경솔합니다.
이 펀드는 현재 신흥 시장에서 자산의 23%를 보유하고 있음에도 불구하고 이머징 마켓이 끔찍하게 실적을 올렸을 때 탁월한 성과를 보였습니다. Amazon.com(AMZN)을 포함한 미국 주식의 10% 지분은 수익을 올리는 데 도움이 되었습니다.
동시에, 이것은 약한 마음을 위한 기금이 아닙니다. 좋은 시장에서는 경쟁자들을 이겼지만 나쁜 시장에서는 뒤쳐졌습니다. 이것은 위험한 펀드입니다. 과용하지 마십시오.
최소 투자: $3,000
Vanguard 단기 투자 등급 (VFSTX, $10.44)는 점점 더 위험해지는 채권 시장에 이상적인 선택입니다. 광고하는 내용인 단기 우량 회사채를 제공합니다.
단기 금리 인상 덕분에 이 펀드의 수익률은 3.14%에 달합니다. 그러나 듀레이션은 2.5년에 불과합니다. 즉, 이자율이 퍼센트 포인트 상승하더라도 펀드 가격은 2.5퍼센트 포인트 하락해야 합니다. 우량 채권 펀드에서는 듀레이션을 펀드의 위험으로, 수익률을 보상으로 생각하는 것이 유용합니다. 현재 수익률이 듀레이션보다 높은 투자 등급 펀드는 거의 없습니다.
수익률이 종종 베이시스 포인트(백분의 1% 포인트)로 계산되는 채권 펀드에서는 비용이 큰 고려 대상입니다. 투자자 주식은 0.2%를 부과합니다. 최소 $50,000의 Admiral 주식(VFSUX)은 그 절반(0.1%)을 청구하고 이 할인은 수익률을 3.24%로 높입니다.
이 펀드는 당신을 부자로 만들지 않습니다. 지난 10년 동안 연간 3%의 수익을 올렸습니다. 나는 그것이 앞으로 몇 년 동안 거의 같은 수입을 올릴 것이라고 생각합니다. 이 펀드의 장점은 약간의 수입과 함께 주식에 안정을 제공하고 금리가 급등해도 사망에 이르지 않는다는 것입니다.
이 펀드는 이 펀드와 다른 채권 펀드의 매니저를 섞고 있는 Vanguard에서 자체적으로 운영합니다. 이 펀드가 얼마나 평범한지 생각해보면 나는 걱정하지 않습니다.
최소 투자: $2,000
우리의 최종 자금은 약간의 "치트"입니다. Primecap Odyssey Growth (POGRX, $43.48)는 사실 뱅가드 펀드가 아닙니다. 대신 앞서 언급한 Vanguard Primecap의 복제품에 가깝습니다. 이름에서 알 수 있듯이 Primecap 관리자가 운영합니다.
Vanguard Primecap은 Primecap이 관리하는 3개의 Vanguard 펀드 중 하나입니다. 선봉대는 그들을 닫는 것이 현명했습니다. VPMCX를 포함한 모든 자산이 고품질 제품이기 때문에 자산이 넘쳐났습니다.
VPMCX를 사용할 수 없는 경우 Primecap Odyssey Growth가 답입니다. 연간 0.67%를 청구합니다. 이는 Vanguard의 유사 복제품보다 28bp 높지만 여전히 대다수의 다른 적극적으로 관리되는 펀드보다 저렴합니다.
우리가 고려한 두 개의 Wellington 관리 펀드는 보수적이지만 Primecap Odyssey Growth는 페달-투-메탈 성장 상점입니다. 이 펀드는 두 부문에 중점을 둡니다. 자산의 3분의 1은 각각 기술 및 의료에 있습니다. 이 펀드는 S&P 500보다 약 46% 더 변동성이 높습니다.
아니요, 이 기금은 보수적인 돈을 위한 것이 아닙니다.
그러나 Odyssey Growth에 대한 포트폴리오의 공격적인 부분을 찾고 소중한 생명을 유지하면 결국 플러스 크기의 이익을 얻게 될 것입니다. 이 펀드는 2007-09년 약세장과 2015-16년 조정 기간 동안 S&P보다 뒤쳐졌습니다. 그러나 지난 10년 동안 이 펀드는 연간 14.4%의 수익을 올렸습니다. 이는 S&P 500보다 연간 평균 3.2%포인트 높은 것입니다.
Steve Goldberg는 워싱턴 D.C. 지역의 투자 고문입니다.