지금은 석유에 투자하기에는 정말 이상한 시기입니다. 시장 체조가 충분하지 않은 것처럼 미국 원유 가격 또는 최소한 전월물 선물 가격은 음수가 되었습니다. 4 월에, 사소한 금액이 아닙니다. 바닥에서 West Texas Intermediate는 배럴당 마이너스 $37 아래로 가격이 책정되었습니다.
불행히도, 귀하가 개인 투자자라면 이를 통해 이익을 얻을 수 있는 방법에 한계가 있습니다. 오클라호마주 쿠싱에 있는 저장고에 와서 픽업 트럭에 기름을 싣기 위해 배럴당 37달러를 받고 차를 몰고 차를 몰고 차를 몰고 집으로 가는 길에 즉시 배럴을 버릴 수는 없습니다.
그런 식으로 작동하지 않습니다.
합법적인 저장 및 운송 능력을 갖춘 기관 투자자 또는 산업 오일 거래자인 경우 원유를 오늘 가격으로 비축하고 몇 개월 후 선물 시장에서 판매하여 돈을 발행할 수 있습니다. 그러나 나머지 사람들은 석유에 투자하는 방식에 있어 조금 더 창의적이어야 합니다.
오늘은 올바른 방법으로 석유에 투자하는 방법을 보여주기 위해 해야 할 일과 하지 말아야 할 일에 대해 알아볼 것입니다.
미국 석유 기금 (USO, $2.57)는 금융 역사상 최악의 투자 아이디어일 수 있습니다. 그리고 네, 우리는 목록에 17세기 미시시피 토지 계획과 네덜란드 튤립 매니아를 포함하고 있습니다.
USO는 그였습니다. 제대로 구성되지 않았습니다.
금과 귀금속과 같은 몇 가지 예외를 제외하고는 대부분의 상품을 사고 보유할 수 없습니다. 일반적으로 실용적이지 않으므로 상품 바구니를 보유하려는 사람은 일반적으로 선물 시장을 통해 보유할 것입니다. 그러나 선물 계약은 주식과 매우 다릅니다.
첫째, 선물 계약에는 정확한 만료일이 있습니다. USO의 임무는 단순히 월물 경질 원유 선물 계약을 매수하고 만료되면 영구적으로 롤오버하는 것이었습니다. 예를 들어, 5월 선물이 만료될 때까지 보유하고 있다가 6월 선물로 이월됩니다.
거기에는 엄청난 문제가 있습니다. 원유는 지난 10년의 대부분 동안 "콘탱고"로 거래되어 왔습니다. 시장이 콘탱고 상태일 때 장기 선물 계약이 단기 계약보다 높습니다. 그것이 혼란스럽다면 오늘날의 석유 상황을 생각해 보십시오. 오늘날 석유에 대한 최종 수요가 매우 적기 때문에 아무도 석유를 원하지 않습니다. 따라서 가격이 낮습니다(또는 마이너스까지).
하지만 있습니다 미래의 석유 수요가 있으므로 6개월 정도 후에 배송을 원할 경우 가격은 여전히 상대적으로 높습니다.
USO의 경우, 펀드는 더 비싼 계약으로 영구적으로 이월되어 만기가 가까워지면 판매합니다. 즉, 콘탱고 시장에서 USO는 매달 스캘핑되어 유가가 오르면 돈을 덜 벌고 가격이 떨어지면 더 많이 잃게 됩니다.
USO는 이러한 왜곡을 수정하기 위해 최근에 이미 여러 번 투자 의무를 변경해야 했으며, 매번 계약 노출을 미래로 더 연장해야 했습니다. 옳은 방향으로 가는 단계지만, 며칠에 한 번씩 투자 전략을 계속 바꾸는 펀드는 추천하기 어렵다.
ETF로 석유 시장을 운영하고 싶다면 미국 12개월 석유 펀드 를 고려하십시오. (USL, $10.35). 다음 12개월의 선물 계약에 걸쳐 포트폴리오를 균등하게 분산합니다. 콘탱고 문제에서 완전히 벗어나지는 않지만 USO처럼 완전히 도살되지는 않습니다. 현재까지 USL은 55%, USO는 80%를 잃었습니다.
미국은 석유 공급을 완전히 중단하지 않고 시장을 사우디아라비아와 러시아에 양도할 것입니다. 그런 일은 일어나지 않을 것입니다. 그러나 흔들림이 있을 것이며 이미 일어나고 있습니다. WLL(Whiting Petroleum)은 4월 1일 파산 신청을 했고 Diamond Offshore는 4월 27일 파산 신청을 했습니다. 파산 신청이 마지막은 아닙니다. 지난 11년 동안 가장 실적이 좋지 않은 주식의 대부분은 에너지 탐사 및 생산 부문이었습니다. 많은 석유 및 가스 주식이 Whiting 및 Diamond Offshore와 유사한 운명에 직면할 수 있습니다.
Murphy Oil(MUR), Devon Energy(DVN), Range Resources(RRC):이 모든 것은 오늘날 매우 투기적인 것으로 간주되어야 합니다. 대부분은 파산을 면할 수 있지만, 여전히 용량 감소와 앞으로 몇 년은 더 어려울 것으로 보고 있습니다.
추측하고 싶다면 꼭 가십시오. 예를 들어, 경기부양책을 어떻게 투자할지 고민하고 있다면 문샷이 올바른 움직임일 수 있습니다. 잃을 수 있는 위험만 감수해야 합니다.
그들은 매우 섹시하지 않을 수도 있지만 통합된 슈퍼메이저가 에너지 가격의 장기적 회복을 위한 최선의 선택일 것입니다. 이 메가캡 에너지 주식은 재정적 힘과 긴 에너지 가뭄에서 살아남을 수 있는 자본에 대한 접근성을 가지고 있습니다. 진짜 재정적 어려움은 곧 문제가 아닙니다. 그러나 주식은 수십 년 동안 최저 수준에서 거래되고 있습니다.
Exxon Mobil 고려 (XOM, $43.94). 이 주식은 2000년에 처음 본 가격으로 오늘 거래되고 있으며 무려 8.0%의 수익률을 기록하고 있습니다. 에너지 가격이 얼마나 오랫동안 약세를 유지하는지에 따라 Exxon은 향후 몇 년 동안 배당금을 줄일 수 있습니다. 우리는 그것을 배제할 수 없습니다. 그러나 20년 전에 처음 본 가격으로 주식을 산다면 감수할 가치가 있는 위험일 것입니다.
셰브론 (CVX, $89.71)는 Exxon보다 재무 상태가 약간 더 좋으며 배당금을 삭감할 가능성이 약간 낮습니다. 사실, 회사는 지난 달 배당금을 그대로 유지할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
물론, 에너지 가격에 크게 노출되지 않고 업계에 서비스를 제공하는 회사를 사는 "곡괭이" 경로를 사용할 수도 있습니다. 캘리포니아 골드 러시 기간 동안 돈을 버는 사람은 곡괭이를 파는 가게 주인뿐이었습니다. 실제 광부들은 대부분 파산했기 때문입니다.
Kinder Morgan과 같은 파이프라인 운영자 (KMI, $15.02)는 올해 주가가 폭락했습니다. 그러나 대부분은 에너지 가격에 대한 노출이 제한되어 있어 고정된 수령 또는 지불 계약에서 더 많은 수익을 얻습니다. 또한, 대부분의 주요 파이프라인 운영자는 원유보다 훨씬 더 많은 천연 가스를 운송하며 천연 가스는 가정과 전력 기기를 데우는 데 여전히 필요합니다.
석유에 투자하려는 경우 오늘날의 문제는 대부분 단기적이라는 사실을 기억하는 것이 중요합니다. 시장이 구조적으로 공급 과잉 상태인 것이 사실이며, 하루아침에 해결되지 않습니다. 그러나 경제가 다시 개방되기 시작하면 에너지 수요는 정상 수준으로 돌아올 것입니다.