이제 공식적으로 약세장 영역에 들어섰으므로 질문은 다음과 같습니다. 약세장 한가운데에 어떻게 투자합니까?
다우존스 산업평균지수는 3월 11일 수요일에 약세 지역으로 떨어졌습니다. 다음 날 S&P 500과 나스닥이 뒤를 따랐습니다. 3월 12일 목요일은 1987년 시장 붕괴 이후 가장 큰 폭으로 하락했습니다. 시장 용어에 정통하지 않은 사람들에게 약세장은 주식이 20% 이상 하락하는 것입니다. 이는 10%에서 20% 미만으로 하락하는 주식 시장 조정보다 더 심각한 것입니다.
물론 이 숫자는 임의적입니다. 투자자로서 포트폴리오가 정확히 20% 하락하거나 19%만 하락하더라도 상관하지 않습니다. 그러나 의미론은 제쳐두고, 약세 시장이 여기에 있으며 복수심에 불타 으르렁거리고 있습니다.
우리가 적절한 약세장을 경험한 지 꽤 오래되었습니다. 마지막 약세장은 2008년 금융 위기 때였습니다. 몇몇 사람들에게는 이것이 투자자로서 처음으로 겪어야 했던 일일 가능성이 있습니다.
그러나 당신이 지독한 시장 베테랑이라 할지라도 COVID-19 코로나바이러스 발병의 형태로 전 세계적인 전염병에 의해 촉발되고 있는 이 약세장은 놀라움으로 가득 차 있습니다. 주식이 사상 최고치에서 공식 약세 영역으로 떨어지는 데 걸린 시간으로 측정한 역사상 가장 빠른 약세장입니다. Dow Industrials가 약세 지역으로 떨어지는 데 단 20일이 걸렸고, S&P 500과 Nasdaq는 단 21일이 걸렸습니다.
오늘은 약세장에 투자하고 포트폴리오 실행 계획을 세우는 방법에 대한 기본 사항을 다룰 것입니다. 앞으로 몇 주 동안 힘들겠지만 함께 이겨낼 것입니다.
주식 시장은 수백 년의 역사를 가지고 있으며 지식이 풍부합니다. 그 어휘가 어디에서 왔는지 아무도 모릅니다. "약세장"이라는 표현은 "황소 시장"이라는 용어가 뿔을 밀어내는 황소의 위쪽 움직임에서 나온 것처럼 곰의 발톱이 아래로 치는 방식에서 나온 것으로 생각됩니다.
그러나 진실은 그 표현들이 너무 오랫동안 주변에 있어 누가 그것을 생각했는지 또는 그 기원이 정확히 무엇인지 아무도 정말로 모른다는 것입니다.
현재 약세 시장은 젊고 얼마나 오래 지속될지 또는 손실이 얼마나 깊을지 아직 모릅니다. 지금까지의 기록적인 속도를 감안할 때 회복 속도가 똑같이 빠르다면 놀라운 일이 아닙니다. 그러나 심리적 외상이 상황을 훨씬 더 악화시킬 가능성도 있습니다. 이 단계에서는 실제로 알 수 있는 방법이 없습니다. 그러나 우리는 역사와 숫자를 지침으로 사용할 수 있습니다.
Dow Jones가 집계한 데이터에 따르면 S&P 500이 최고점에 도달한 후 최종 최저점에 도달한 기간의 중앙값은 187일이었습니다. 그리고 약세장에 진입한 후 최저점에 도달하기까지의 중앙값은 71일이었습니다. 각 약세장에서의 손실 중앙값은 32.9%였습니다.
물론 중간값일 뿐입니다. 어떤 약세장은 더 빠르고 어떤 약세장은 훨씬 더 오래 끌립니다. 일부는 20% 이상만 하락하는 약세장으로 분류되는 반면, 다른 일부는 훨씬 더 하락합니다. 예를 들어, 2008년 금융 위기로 촉발된 약세장에서 S&P 500은 51.9%의 가치를 잃었고 1973-74년 약세장은 48.2% 하락하여 이에 뒤처지지 않았습니다. 그러나 1950년대와 1960년대의 약세장은 각각 21.6%와 22.5%의 하락을 보였습니다.
상황이 움직이는 속도로 이러한 단어는 인쇄될 때쯤이면 구식이 될 것이지만, 제가 글을 쓰고 있는 지금 현재의 약세장에서는 S&P 500 지수가 약 26% 하락했으며, 하락 중앙값보다 약 7% 더 높습니다.
여기에는 좋은 역사적 선례가 없습니다. 현재의 코로나바이러스 공포는 1918년 스페인 독감에 비유되었지만, 제1차 세계 대전이 한창 진행 중이라는 점을 감안할 때 좋은 비교라고 생각하기 어렵습니다. 그러나 가치가 있는 만큼, Dow Industrials는 독감 공포가 가장 심할 때 약 11%만 하락했습니다.
이제 우리는 이 약세장에 무엇을 기대하고 어떻게 투자해야 하는지 이야기할 준비가 되었습니다.
우리는 이 약세장에서 많은 기록이 깨지는 것을 보아왔습니다. S&P 500의 일일 포인트 손실 측면에서 가장 큰 4번의 하락일은 모두 2월 27일 이후에 발생했습니다.
그러나 흥미롭게도 4개의 가장 큰 상승일 역시 같은 기간에 발생했습니다.
백분율을 보면 약간 다른 수치가 나옵니다. 1930년대 대공황의 구덩이 동안에는 위아래로 더 큰 일일 움직임을 보인 날이 많았고 S&P 500이 20% 이상 하락한 1987년 시장 붕괴가 있었습니다.
그러나 여기에는 주제가 있습니다. 변동성은 약세장에서 급등하여 주식을 위아래로 휘젓습니다. 3월 12일 목요일, S&P 500은 1987년 이후 최악의 하락세를 유지했으며, 그 뒤를 단 하루 만에 역사상 가장 큰 하루 급등 중 하나가 뒤따랐습니다. 정상적인 상황에서는 매우 이례적인 일입니다. 이러한 상황에서는 더 많은 것을 기대해야 합니다. 지수 역사상 가장 큰 일일 상승률 상위 10위 중 말 그대로 모두 약세장에서 발생했습니다.
그런데 왜요?
하락장이 가장 큰 날이 약세장인 이유를 이해하는 것은 쉽습니다. 투자자들은 패닉에 빠져 매도를 서두르고 매수자는 사라진다. 시장은 유동성이 없고 가격은 바위처럼 떨어집니다.
그러나 유사한 역학 관계가 위쪽으로 나타납니다. 공매도자는 결국 공매도 포지션을 청산해야 하므로 매수해야 합니다. 그리고 유동성이 고갈되는 경향이 있으므로 이러한 구매로 인해 시장이 급등할 수 있습니다. 또한 바닥을 놓칠까 두려워하는 투자자들이 쌓이는 경우가 많습니다.
실용적인 요점:모든 움직임에 속지 마십시오. 하루의 엄청난 폭증이 반드시 바닥을 의미하는 것은 아닙니다. 오늘의 규칙은 변동성입니다. 스윙이 양방향으로 더 커질 것으로 예상해야 합니다.
이상적으로, 당신은 이 약세장에 잘 배정되었습니다. 주식, 채권, 부동산 및 기타 자산군에 걸쳐 포트폴리오를 다양화했다면 포트폴리오 잔액에 관한 한 걱정할 필요가 없을 것입니다.
불행히도, 11년 간의 긴 강세장 이후 많은 투자자들이 주식에 과도하게 할당되어 이제 몇 가지 어려운 결정을 내리게 되었습니다.
몇 가지 시나리오를 살펴보겠지만 먼저 약간의 관점을 살펴보겠습니다. 인덱스 뮤추얼 펀드나 ETF에 주로 투자했다면 아직까지 손실이 심각한 수준은 아닙니다. 네, 25%의 손실은 고통스럽고 무섭습니다. 그러나 이것은 S&P 500을 대략 2018년 12월 수준으로 되돌립니다. 이 약세장은 본질적으로 지난 1년 동안 축적된 투기적 거품을 제거했습니다.
이제 게임 계획을 위해.
가장 먼저 해야 할 일은 포트폴리오의 균형을 재조정하는 것입니다. 이는 현재 투자 방식에 따라 더 방어적이거나 더 공격적이 될 수 있음을 의미할 수 있습니다. 그러나 첫 번째 단계는 주식에 대한 할당이 어떻게 되어야 하는지 파악하는 것입니다.
매우 일반적인 경험에 따르면 일반적인 투자자는 100에서 120에서 주식에서 나이를 뺀 금액을 보유해야 합니다. 따라서 60세라면 40~60%의 주식을 보유하는 것이 옳습니다. 그 이상이면 가볍게 해야 합니다. 더 적은 돈이 있다면 이 약세장 할인을 하락 매수 기회로 사용할 수 있습니다.
다음에 무슨 일이 일어날지 모르지만, 이와 같이 체계적으로 하는 것은 우리가 균형을 유지하고 장기적 평균이 우리에게 유리하게 작용하도록 하는 데 도움이 됩니다.
이제 재미있는 부분을 위해. 약세장에는 항상 원했던 주식을 생각지도 못한 가격에 살 수 있는 기회가 주어집니다.
따라서 항상 사고 싶었던 주식 목록을 만들고 가격을 살펴보십시오. 그들은 매력적입니까? 이것이 세상이 멸망하기 시작하기 전, 두 달 전에 보고 싶었을 가격입니까?
그렇다면 기회를 잡으십시오. 불안하다면 구매를 몇 주 동안 더 작은 단위로 나누어 평균할 수 있습니다.
전설적인 존 템플턴 경은 우리가 여기서 설명한 바로 그 일을 하여 큰돈을 벌었습니다. Templeton은 그가 좋아하는 주식에 대해 지정가 주문을 계속 유지하는 것으로 알려져 있지만 반드시 시장 가격에 있는 것은 아닙니다. 그는 시장이 정말로 험난한 시기에 닥치면 초조해져서 기회를 놓칠 수 있다는 것을 알고 있었습니다. 지정가 주문을 유지하면 자동으로 지정됩니다. 가격이 오르면 그는 주식을 샀다. 그렇지 않은 경우 ... 그는하지 않았습니다.
템플턴은 우리와 별반 다르지 않았습니다. 그는 극도의 변동성을 보았을 때 초조해 할 것입니다. 하지만 그것이 바로 그가 구매 결정을 냉정하고 합리적이며 자동적으로 함으로써 감정을 배제한 이유입니다.
물론, 템플턴과 같은 움직임을 할 수 있는 현금이 있는 경우에만 가능합니다. 일반적으로 항상 약간의 현금을 손에 들고 있어야 합니다. 그러나 약세장에서는 더욱 중요해집니다.
곧 만기가 도래하는 채권이나 CD가 있거나 대규모 배당금이 지급된다고 가정해 보겠습니다. 또는 트리거된 스톱이 있거나 일부 약한 포지션을 매도할 계획이라고 가정해 보겠습니다. 이 모든 것이 결국 작동할 수 있는 화력을 나타냅니다.
열쇠는 인내심을 갖고 당신의 순간을 기다리는 것입니다. 내려가는 길에 서둘러 구매하지 마세요. 당신의 순간을 기다렸다가 덤벼들기만 하면 됩니다. 그리고 그것을 놓치면 초조해하지 마십시오. 실제로 놓치지 않았을 가능성이 있습니다. 시장이 다시 한 번 하락하면 또 다른 기회를 얻을 수 있습니다.
그리고 당신이 좋아하는 주식이 결코 당신의 구매 범위에 도달하지 않는다면 그렇게 하십시오. 다른 곳에서도 다른 기회가 있을 것입니다.
우리는 이것이 얼마나 나쁜 결과를 초래하는지 한동안 알지 못할 수도 있습니다. 경제는 이미 몇 달 동안 수치로 보고되지 않을 피해를 입었습니다. 그러나 이 또한 지나갈 것임을 기억하는 것이 중요합니다. 지금은 최선을 다해 자신을 보호하십시오. 이는 귀하의 포트폴리오도 의미합니다.
잠깐만. 여기에서 더 나빠질 수 있으며 확실히 변동성이 있을 것입니다. 하지만 점점 나아질 것입니다.