고(故) 하버드 경영대학원 교수인 Clayton Christensen은 많은 분야에서 저가형 파괴자가 일반적으로 시장의 최하위권을 장악한 다음 더 까다로운 시장 부문을 만족시키기 위해 노력한다는 사실을 발견했습니다. 바로 그 현상이 투자운용업계에서 일어나고 있습니다. 업계는 이제 혼란에 무르익은 부문의 전통적인 특징을 보여주고 있습니다. 가장 분명한 것은 고객이 불만이고 수익성이 매우 높은 기존 기업입니다.
파괴적 혁신의 다음 물결을 이해하기 위해 우리는 Christensen 교수의 공식적인 파괴적 혁신 프레임워크를 사용합니다. 그는 고객이 필요로 하는 "해야 할 일"을 살펴봄으로써 회사를 분석하는 아이디어를 대중화했습니다. 대부분의 펀드매니저는 자신의 주 업무가 알파를 생성하는 것이라고 생각하지만 이는 잘못된 생각입니다. Chestnut Advisory Group의 CEO인 Amanda Tepper에 따르면 투자 성과만으로는 자산 흐름을 주도할 수 없습니다.
기술, 기능 및 정서적 이점에 걸쳐 각 범주에서 투자 관리자가 수행해야 하는 모든 작업을 아래에 요약합니다. 예를 들어, Vanguard Group은 저비용 투자의 기술적 및 기능적 이점뿐 아니라 고객을 최우선으로 하고 과도한 이익을 내지 않는 신뢰의 정서적 이점으로 사다리를 제공합니다.
자금 관리자는 게임에 참여하기 위해 모든 기술 작업을 허용 가능한 수준으로 수행해야 합니다. 주요 기술 작업 아래에 중요도를 대략적으로 내림차순으로 나열했습니다. 우리는 이것을 세 가지 하위 범주로 나눕니다. (a) 투자 전략; (b) 투자를 실행합니다. (c) 투자를 관리합니다.
알파 생성
일부 투자자는 다른 모든 목표보다 높은 수익을 위해 최적화하려고 합니다. 일반적으로 확장된 변동성을 견딜 수 있습니다.
수익에 중점을 둔 투자자는 역사적으로 초기 투자자에게 천문학적 수익을 창출해 왔던 가장 초기의 자산군에 투자하기를 원할 수 있습니다. 역사적 예에는 예술품, 탄소 배출권, 수집품, 암호화폐, 상용 고객 마일리지, 인터넷 도메인 이름, 평생 개인 소득, 소송 금융, 광물 권리, 특허, 미수금, SaaS 회사 반복 수익, 대체 불가능한 토큰(NFT), 소셜 미디어 계정이 포함됩니다. , Amazon의 FBA 타사 판매자 및 비디오 게임 통화와 같은 기타 가상 통화
이러한 자산군은 일반적으로 유동성, 법적 보호, 전문 투자자 및 지수 사이의 신뢰성이 부족하고 위험이 매우 높습니다. 그러나 이러한 자산군이 발전함에 따라 더 크고 확립된 자산군의 인프라가 더 많이 축적됩니다.
마찬가지로 엔젤 투자는 우리가 알고 있는 가장 높은 수익을 내는 자산 클래스로 12개의 학술 연구에서 중간 수익률이 18%에서 54%입니다. 그러나 엔젤 투자는 기간이 길고 분산이 극도로 높으며 시간 요구 사항이 높으며 가시성이 좋지 않습니다.
돈을 (너무 많이) 잃지 마십시오
사람들은 돈 버는 것보다 돈을 잃는 것을 더 싫어합니다. 이러한 요구를 충족하는 가장 명확한 예는 Axio Financial과 같은 구조화 상품의 전문가입니다. Halo는 투자자를 선도적인 글로벌 금융 기관에서 제공하는 구조화 상품에 연결하여 이러한 상품에 쉽게 액세스할 수 있도록 하는 양면 시장입니다.
부채와 의무 일치
연금 펀드는 가능한 최고의 수익을 얻는 것을 우선시하지 않고 제 시간에 재정적 의무를 이행할 수 있다는 확신을 원하는 투자자의 가장 좋은 예입니다. 연금을 지불할 법적 의무가 없는 패밀리 오피스라도 비유동 투자의 반대편에서 현금을 받을 시기를 미리 계획해야 합니다.
보편적 책임은 인플레이션입니다. 인플레이션 연계 채권은 부동산 및 상품과 같은 전통적인 인플레이션 헤지와 함께 이러한 부채를 해결하기 위한 혁신적인 도구입니다. 중국과 인도와 같이 높은 인플레이션에 익숙한 일부 시장에서는 주조업자가 자산의 상당 부분을 금에 투자하기로 결정합니다.