투자가 처음이라면 공매도와 풋옵션에 대해 들어봤을 것입니다. 공매도와 풋옵션의 차이는 종종 모호합니다. 그러나 실제로는 동일한 전략이 아닙니다.
공매도와 풋옵션은 모두 기본적으로 약세 전략이며 기초 증권이나 지수의 하락이 예상되는 투기자들에 의해 사용됩니다. 이러한 전략은 또한 포트폴리오의 하방 위험을 헤지하는 데 도움이 될 수 있습니다. 공통점이 있지만 공매도와 풋옵션의 차이를 이해하는 것이 중요합니다.
공매도와 풋옵션의 차이점을 이해하기 위해 각각에 수반되는 사항을 자세히 살펴보겠습니다.
공매도는 실제로 소유하고 있지는 않지만 시장에서 빌린 증권을 판매하는 것입니다. 주식, 통화 또는 기타 자산이 미래에 크게 하락할 것이라고 예측할 때 트레이더가 하는 일입니다. 쇼트(short) 또는 쇼트(short)라고도 합니다. 공매도와 풋옵션의 차이점을 이해하기 위해 풋옵션이 의미하는 바는 다음과 같습니다.
풋옵션은 증권과 지수에 대해 약세 포지션을 취하는 대안입니다. 풋옵션을 매수하면 옵션에 명시된 가격으로 기초 자산을 매도할 수 있는 권리를 매수합니다. 귀하는 풋옵션에 의해 담보된 자산을 구매할 의무가 없습니다. 둘은 기본 정의상 상당히 유사하기 때문에 초보자는 처음에 콜 매도와 풋 매도의 차이점을 파악하기 어렵습니다.
장기 시장 추세는 항상 상승하므로 공매도는 매우 위험한 것으로 간주됩니다. 풋옵션보다 위험합니다. 주식 가치는 무한정 상승할 수 있으므로 위험은 기술적으로 무제한입니다.
반대로 풋옵션도 공매도만큼 크지 않은 위험이 따릅니다. 발생할 수 있는 가장 큰 손실은 옵션 매수에 대해 지불하는 프리미엄이며 기대 이익은 높을 수 있습니다. 따라서 위험 요소는 공매도와 풋옵션의 공매도 쪽으로 분명히 기울어져 있습니다.
비용은 일반적으로 시장에 있는 자산과 관련하여 마진 요구 사항으로 요약됩니다. 이것이 바로 공매도를 더 비싸게 만드는 이유입니다. 짧은 자산의 가격이 상승하면 마진도 증가합니다.
반면에 풋옵션의 경우 증거금 계정이 필요하지 않습니다. 제한된 자본으로도 쉽게 풋을 시작할 수 있습니다. 그러나 사치스러운 시간이 없기 때문에 거래가 시작되지 않을 경우 풋옵션을 구매하는 데 소비한 돈을 모두 잃을 수도 있습니다.
이야기에 대한 또 다른 왜곡은 내재된 변동성입니다. 변동성이 매우 높은 주식에 대한 풋옵션을 매수하면 결국 매우 높은 금액을 지불하게 될 수 있습니다. 이러한 경우의 비용은 포트폴리오 보유 또는 매수 포지션에 대한 위험에 의해 정당화되어야 합니다.
따라서 공매도와 아웃 옵션의 비용은 가변적입니다.
매도 콜은 투기 또는 간접적으로 노출을 헤지하기 위한 것입니다. 공매도를 통해 노출을 헤지하고 공매도 포지션을 만들 수 있습니다. 주가가 떨어지면 더 낮은 가격으로 재매입하고 차액을 유지할 수 있습니다.
한편, 풋옵션은 위험을 직접적으로 헤지할 수 있습니다. 풋옵션은 포트폴리오 하락 위험을 헤지하는 데 적합한 것으로 간주됩니다. 기초 자산의 예상 감소가 발생하지 않더라도 증가는 귀하가 지불한 프리미엄의 일부를 상쇄할 수 있습니다.
따라서 공매도와 풋옵션의 목적은 언뜻 비슷해 보이지만 실제로는 다릅니다.
공매도와 풋옵션의 차이점을 알았으니 어느 쪽이든 선택하기 전에 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있습니다.
이와 관련하여 객관적인 선택은 없습니다. 그러나 상당한 경험을 가진 투자자만 둘 중 하나를 선택하는 것이 좋습니다. 공매도 또는 풋옵션 선택 여부는 다음과 같은 요인에 따라 결정됩니다.
– 투자 전문성
– 위험 능력
– 자금 가용성
– 거래 목적:투기 또는 헤징
결국 투자에 대한 지식과 경험이 가장 중요하다는 사실을 기억해야 합니다. 어떤 전략도 미리 정의된 결과를 줄 수는 없으며 모두 지혜로운 게임입니다.