워렌 버핏은 분명한 투자 만트라가 있습니다. 그는 가치를 좋아하고 장기적으로 보유하는 것을 좋아합니다. 전술은 잘 먹혔다. 1964년 버핏이 버크셔 해서웨이(BRK.B)를 인수한 이후 2018년 말까지 그의 주식은 S&P 500 지수의 두 배 이상인 연간 수익률 20.5%를 달성했습니다.
실제로 오마하의 신탁이 투자자들에게 유명하게 말한 것처럼 그가 가장 좋아하는 투자 기간은 "영원히"입니다. 이 메시지는 헤지펀드 전문가의 가장 최근 연례 서한에 다시 나타났습니다. 버핏은 펀드의 현재 주식 포트폴리오를 설명하면서 "아마도 대부분의 주식을 오랫동안 보유할 것"이라고 썼습니다.
88세인 그는 계속해서 “더 많은 주식을 사길 바라는 것은 시장의 요구가 아닙니다. Charlie와 나는 주식이 다음 주나 내년에 어떻게 움직일지 전혀 모릅니다. 그런 종류의 예측은 우리 활동의 일부가 된 적이 없습니다. 오히려 매력적인 비즈니스의 일부가 시장 가격보다 더 가치가 있는지 여부를 계산하는 데 중점을 두고 있습니다.”
즉, 시대가 변하고 투자 논문도 변합니다. 버핏은 이전에 포지션을 종료했으며, 합리적일 때, 때로는 매우 빠르게 포지션을 종료할 것입니다. 예를 들어, Berkshire는 최근 4분기에 Oracle(ORCL)에서 퇴출했다고 발표했습니다. 이는 일반적인 예외이지만 요점은 일부 버핏 주식이 다른 주식보다 오래 지속되는 운명이라는 것입니다.
이를 염두에 두고 우리는 버크셔의 포트폴리오를 조사하고 장기적으로 유지될 것으로 보이는 5개의 워렌 버핏 주식을 찾았습니다.
iPhone 제조업체 Apple (AAPL, $186.12) 가치 기준으로 모든 버핏 주식 중 가장 큰 가치는 약 470억 달러로 버크셔 해서웨이 주식 포트폴리오의 23%입니다. 버핏은 2016년 초, 즉 버크셔가 지난 분기에 Apple 지분을 약 1% 줄일 때까지 주식에서 처음 포지션을 시작한 이래로 지분을 쌓아왔습니다.
잘못 인도하지 마십시오. 이것은 처음에는 약세 신호로 해석되었지만 버핏이 여기에서 의사 결정자가 아니라는 것이 곧 명백해졌습니다. 버핏의 비서인 데비 보사넥(Debbie Bosanek)은 이후 로이터통신에 "워렌이 아닌 다른 관리자 중 한 명이 애플에서 직위를 갖고 있었고 관련 없는 구매를 위해 애플의 일부를 매각했다"고 말했다. 그녀는 또한 "Warren의 지시에 따라 매각된 주식은 하나도 없다"고 밝혔습니다.
대신, 버핏은 AAPL에 대한 자신의 낙관적인 주장을 고수하고 있는 것 같습니다. 한 헤지펀드 매니저는 최근 CNBC와의 인터뷰에서 “더 싸다면 사겠다. 우리는 여기서 그것을 사지 않습니다 ... 나는 내가 파는 것을 보지 않습니다. 가격이 낮을수록 분명히 더 좋아집니다."
iPhone 판매 동향조차도 즉각적인 걱정거리가 아닙니다. 버핏은 지난 8월 “나는 다음 분기나 내년 매출에 집중하지 않는다. 나는 정확히 몇 명인지 말하지는 않지만 실제로 그에 따라 삶을 살아가는 수억, 수억, 수억 명의 사람들에 초점을 맞춥니다. 그리고 그 작은 조각이 무엇이든 간에, 그것은 세계에서 가장 가치 있는 부동산입니다.”
이 충성도가 높은 사용자 기반은 Bank of America가 최근 AAPL 주식으로 업그레이드한 이유 중 하나입니다. BofA의 Wamsi Mohan은 3월 11일 AAPL을 "보유"에서 "매수"로 업그레이드하고 12개월 목표주가를 $180에서 $210(13% 상승여력)으로 상향 조정했습니다. 분석가는 월스트리트가 주식에 대해 너무 약세를 보였고 현재 수준에서 매력적인 기회를 보고 있다고 생각합니다. Apple 주식에 대한 자세한 내용은 TipRanks에서 무료 AAPL 연구 보고서를 받으십시오.
별 5개짜리 오펜하이머 분석가인 크리스 코토프스키(Chris Kotowski)는 1월 산업 보고서에서 다음과 같이 말했습니다. KBW 나스닥 은행 지수(KBW Nasdaq Bank Index)는 11월 고점에서 12월 24일 크리스마스 세일 최고점까지 약 21% 하락했습니다. 그룹이 하락의 대부분을 회복했지만, 주식은 여전히 상대 P/E 배수인 63%로 매우 저렴합니다.”
Kotowski는 은행 대차 대조표가 틀림없이 역대 최고이며 비즈니스 모델은 확실히 자본 집약적이지 않다고 말합니다. 결론:은행에 대한 투자자의 불신은 버핏과 같은 투자자에게 희소식입니다. 낮은 기대치가 주식의 밸류에이션에 반영되었음을 의미합니다. 또한, 투자자들이 어떤 폭발에도 친절하게 받아들이지 않을 것임을 알기 때문에 경영진이 더 위험을 회피하게 만듭니다.
"우리가 "주기 후반"에 있든 아니든, 은행이 대차대조표의 위험을 크게 제거하여 그룹이 투자자들이 기대하는 것보다 훨씬 더 나은 성과를 낼 것이라고 확신합니다."라고 Kotowski가 결론을 내렸습니다. BAC에 대한 가격 목표. 분석가는 또한 주식이 평균 지역 은행보다 30% 할인된 가격에 거래되고 있으며 2007-08년 금융 위기가 기억에서 사라지면서 시간이 지나면서 할인이 줄어들 것이라고 지적합니다. TipRanks의 BAC 연구 보고서에서 더 많은 분석을 확인할 수 있습니다.
Warren Buffett은 American Express의 성공으로 유명합니다. (AXP, $113.52) 투자. 실제로 몇몇 사람들은 아메리칸 익스프레스가 없었다면 버핏이 오늘날과 같은 대우를 받지 못했을 것이라고 주장하기도 합니다.
이 투자 전문가는 American Express가 유명한 "대두 스캔들"에 휩싸였던 1960년대에 AXP 주식을 인수하기 위해 매우 논란의 여지가 있는 조치를 취했습니다. (American Express는 바닷물로 판명된 수백만 달러 상당의 대두유를 보증했습니다.) 다른 투자자들이 주식을 도피하는 동안, 버핏은 버핏 파트너십의 가용 자본의 40%로 회사의 5%를 사들였습니다. 이것은 1965년 버크셔 해서웨이의 지배 지분을 인수하기 전에 설립된 그의 첫 번째 펀드입니다.
오늘로 넘어가면 지난 8년 동안 버크셔의 아메리칸 익스프레스 지분이 변하지 않았다는 것을 알 수 있습니다. 현재 약 151,000주에 172억 달러 가치가 있습니다. 그러나 Berkshire는 AXP에 더 많은 자금을 투입하지 않았지만 AmEx 경영진이 계속해서 자사주를 매입했기 때문에 지분 비율이 높아졌습니다.
버핏은 2018년 연례 주주 서한에서 이를 언급했습니다. 그는 투자자들에게 Berkshire가 자사주를 환매하는 주식을 얼마나 가치 있게 여겼는지 설명합니다. 우리는 매우 좋아합니다. Charlie와 제 생각에 피투자자의 주식이 저평가되었다고 생각한다면 경영진이 Berkshire의 소유 비율을 높이기 위해 수익의 일부를 사용할 때 기뻐합니다.”
헤지 펀드 전문가는 계속해서 American Express에 대해 다음과 같이 주의를 집중시켰습니다. 지난해 아메리칸 익스프레스가 벌어들인 69억 달러 중 버크셔의 지분은 12억 달러로 우리가 회사 지분에 대해 지불한 13억 달러의 약 96%였다. 수입이 증가하고 미결제 주식이 감소하면 시간이 지남에 따라 소유자는 일반적으로 잘하게 됩니다.” TipRanks의 AXP 연구 보고서에서 이 최고의 Warren Buffett 주식에 대해 자세히 알아보세요.
Berkshire 포트폴리오에는 소비자 주식의 상당한 몫이 있으며 가장 두드러진 보유 주식 중 하나는 창고 소매업체인 Costco Wholesale입니다. (비용, $233.60). 2001년에 직위를 시작한 후, 버핏은 현재 약 10억 달러에 달하는 상당한 지분을 보유하고 있습니다. 이 위치는 가장 최근 분기에 변경되지 않았습니다.
버핏에 따르면 코스트코의 왕관에 있는 보석은 유명한 개인 상표 브랜드인 커클랜드 시그니처(Kirkland Signature)입니다. 작년에 "Kirkland Signature"는 Macy's(M)와 JCPenney(JCP)를 합친 것보다 더 많은 수익을 올렸습니다. 또한 전체 Costco 매출의 약 3분의 1을 차지하며 2017년 350억 달러에서 지난해 390억 달러로 크게 성장했습니다.
Kirkland와 같은 소비자가 있다는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 그들의 제품은 고품질을 유지하면서도 유사한 브랜드 제품보다 약 20% 저렴하게 판매됩니다. 그리고 연쇄 효과는 다른 회사가 경쟁력을 유지하기 위해 자체 가격을 인하해야 한다는 것입니다. 버핏은 최근 CNBC와의 인터뷰에서 "100년이 넘는 세월 동안 수많은 광고가 사람들의 습관과 다른 모든 것에 내장되어 있다"고 말했다. "그리고 이제 개인 상표 브랜드인 Kirkland가 등장하여 750개 정도의 매장만 있는 모든 Kraft-Heinz 브랜드보다 50% 더 많은 비즈니스를 수행합니다."
그림의 근본적인 부분은 버핏의 오른팔과 버크셔의 부의장인 95세 찰리 멍거에게서도 나온다. Munger는 Berkshire 외부의 이사회에 앉지 않기를 원하지만 현재 20년 이상 Costco의 이사로 일하고 있으며 주식에 대한 사랑을 부끄러워하지 않습니다. 2011년에 그가 가장 좋아하는 회사(버크셔 해서웨이 제외)에 대해 물었을 때 그는 이렇게 대답했습니다. 코스트코입니다. 코스트코는 다른 곳입니다. 그것은 세계에서 가장 존경할 만한 자본주의 기관 중 하나입니다.”
억만장자는 계속해서 다음과 같이 말했습니다. 다른 회사가 비용을 절감할 방법을 찾으면 이를 수익으로 전환합니다.” 그리고 8년이 지난 후에도 이 전략은 여전히 효과가 있는 것 같습니다. 주식은 지난 3년 동안 65%의 총 수익(가격 상승 + 배당금)을 제공했습니다. Oppenheimer의 Rupesh Parikh는 COST를 "우리를 위한 최고의 선택"으로 지목하고 3월 초에 목표주가를 $240에서 $245(5% 상승)로 올렸습니다. TipRanks의 COST 연구 보고서에서 다른 분석가들이 이 거대 소매업체에 대해 어떻게 생각하는지 알아보세요.
자동차 제조업체 GM (GM, $38.07) 2012년부터 버크셔 포트폴리오의 든든한 버크셔 포트폴리오였습니다. 가장 최근에 버핏은 4분기에 1,980만 주를 추가하면서 주가에 대해 눈에 띄게 낙관적인 감정을 보였습니다. 이 37% 증가로 전체 포지션은 약 27억 달러에 달합니다.
최근 투자는 버핏이 GM 주식을 저평가된 것으로 보고 있음을 시사합니다. GM은 2009년 파산 신청 이후 놀라운 발전을 이루었지만 투자자들은 여전히 자동차 대기업을 경계하는 것으로 보입니다. 그러나 이 회사는 CEO Mary Barra가 이끄는 매우 강력한 관리 팀과 함께 10년 전보다 훨씬 더 능률적이고 비용 효율적인 회사가 되었습니다.
RBC Capital의 Joseph Spak은 GM에 대해 52달러의 목표 가격(37% 상승 잠재력)과 "매수" 등급을 가지고 있으며 GM의 변화가 "과소 평가되고 있다"고 말했습니다. "2020년에 ~45억 달러의 절감율로 이어질 최근 구조 조정 조치는 GM의 위치를 크게 향상시킵니다. 간단히 말해서, 다른 모든 것이 동일하면 EPS로 ~$2.50의 가치가 있는 것으로 추정됩니다.”라고 씁니다.
GM은 또한 회사에 돈을 벌 수 있는 자율 주행 장치인 크루즈를 자랑합니다. 일본 소프트뱅크(SFTBY)와 혼다(HMC)는 크루즈에 약 50억 달러를 투자했으며, 최근 크루즈 규모를 두 배로 늘릴 계획이라고 발표했다. 직원 수를 2,000명 이상으로 늘리는 것은 올해 말 이전에 로봇 택시 서비스를 시작하려는 GM의 목표의 일부입니다.
"GM이 로봇 택시 기회에서 승리할 수 있을지는 두고 봐야 알겠지만, 여전히 선두 자리를 차지하고 있습니다... 그리고 우리는 아직 그 내러티브가 자리를 잡고 성장을 위한 많은 잠재력을 보고 있다는 이야기에서 충분히 초기 단계입니다. /기술 투자자들이 GM에 눈을 돌릴 것이므로 주식에 대한 수요가 증가하고 잠재적으로 여러 개가 될 수 있습니다.”라고 Spak은 씁니다.
한편, 이 주식은 미래 수익 추정치의 6배에 거래되고 S&P 500이 지불하는 금액의 약 두 배인 4% 수익률을 제공합니다. GM 연구 보고서에서 TipRanks에 대해 자세히 알아보세요.
Harriet Lefton은 5,000명 이상의 월스트리트 분석가와 헤지 펀드 및 내부자를 추적하는 종합 투자 도구인 TipRanks의 콘텐츠 책임자입니다. 여기에서 더 많은 주식 정보를 확인할 수 있습니다.