올해 주식시장은 22일 만에 30% 폭락하며 사상 최고치를 경신했다. 역사상 가장 빠릅니다.
다우 존스 지수가 역사상 가장 높은 주간 수익률을 기록하면서 반등도 빠르고 강력했습니다.
S&P 500은 고점에서 34% 하락한 후 27% 회복했습니다. 2020년 고점 대비 16% 하락한 상태입니다.
모든 투자자의 머릿속에 있는 질문은 이것이 데드 캣 바운스(즉, 시장이 결국 하락세를 재개함)인지 아니면 진정한 회복인지입니다.
답을 찾는 데 도움이 되는 다양한 지표를 살펴보겠습니다.
아래는 Charles Schwab과 Factset이 작성한 차트입니다. 평균적으로 MSCI 세계 지수는 전염병이 발생한 후 좋은 성과를 거두어 평균 6개월 후 8.5%의 상승을 보였습니다. 시장이 6개월 동안 회복되지 않은 사례는 단 4건(HIV/AIDS, 폐렴 전염병, 지카, 에볼라)에 불과했습니다.
코로나19가 4개월째를 맞았고 시장은 여전히 적자를 내고 있다. 아직 2개월 남았고, 역사가 반복된다면 회복세를 보일 가능성도 있다.
지난 100년 동안 미국 대통령 선거 연도가 S&P 500에서 마이너스 수익률을 기록한 경우는 단 4번이었습니다. 그리고 이 4번 중 단 한 번은 2008년에 있었던 주식 시장 붕괴였습니다. 이러한 일련의 가능한 이유 중 하나는 좋은 결과는 현재의 정당이 항상 선거에서 이기고 싶어하고 가능한 한 경제와 시장에 긍정적인 영향을 미치기 위해 모든 정치적 영향력을 끌어낼 것이라는 점이었습니다.
트럼프는 2020년 11월에 올해 재선에 도전합니다. 그는 이미 코로나19의 영향을 받는 사람들을 구제하기 위해 더 많은 지출을 승인함으로써 재정 정책을 완화했습니다. 그는 2019년부터 연준에 금리 인하를 압박해 왔으며 이제 그의 소원은 0%입니다. 연준은 이후 경제와 금융 시장을 지원하기 위해 슈퍼 느슨한 통화 정책을 발표했습니다. 경기 부양책이 잘 풀리고 코로나19가 진정된다면 진정한 회복이 될 수 있습니다. 많은 시장 참가자들은 처음에 2008년의 양적 완화 정책에 대해 비관적이었지만 어떻게든 효과가 나타나 미국 주식 시장 역사상 가장 큰 강세장 중 하나를 만들었습니다.
이탈리아와 스페인은 미국에 이어 코로나19 확진자가 가장 많은 나라로, 신규 확진자가 2주째 감소세를 보이고 있다. 이것이 지속된다면 발병은 곧 통제될 것입니다. 강력한 조치를 완화하고 경제 활동의 상당 부분을 점진적으로 재개할 수 있습니다.
뉴욕은 또한 2020년 4월 13일 현재 신규 입원에 비해 퇴원 횟수가 더 많다고 보고했습니다. 이는 또한 미국에서 Covid-19로 가장 큰 피해를 입은 도시에 좋은 소식입니다.
지난주 미국의 실업자 수는 665만 명으로 지난 50년간 주간 평균 035만 명에 비해 크게 늘었다. 지난 4주 동안 누적 청구 건수는 2000만 건을 넘어섰다. 청구 금액은 앞으로 몇 주 동안 높은 수준을 유지할 것으로 예상되며 경기 침체가 지속된다면 빠른 회복을 하기에는 너무 깊을 수 있습니다.
JP모건은 최근 1분기 실적을 발표했으며 이익은 3분의 2 이상 급감했는데, 이는 주로 은행이 가까운 장래에 대출 불이행을 예상하기 위해 수십억 달러의 준비금을 마련했기 때문입니다. 마찬가지로 Wells Fargo는 1분기 동안 이익이 89% 감소했다고 보고했습니다.
JP모건과 웰스파고의 주가는 하루 만에 각각 2.7%와 4% 하락했다.
대부분의 기업은 코로나19 기간 동안 재무 결과를 보고하지 않았으며 투자자들은 더 나쁜 소식이 올 것으로 기대하고 있습니다. 질문은 '얼마나 좋지?'입니다.
경제가 걱정스러운 상황이고 모두가 어떻게 하면 정상 궤도에 오를 수 있을지 궁금해하고 있습니다. 국제통화기금(IMF)의 전망은 어둡다. 글로벌 GDP 예측은 2008년 금융 위기 동안의 마이너스 GDP 성장률보다 30배 더 나쁩니다.
IMF는 미국 GDP가 5.9% 감소할 것이라고 예측한 반면, 통상산업부(MTI)는 2020년 1분기에 2.2% 감소한 싱가포르의 GDP 성장률 전망을 -4%로 낮췄습니다. 개발중인 것들. 따라서 우리는 경제의 저점을 경험하지 못했을 수 있으며 최악의 상황은 아직 오지 않았습니다.
Ask Dr Wealth Facebook Group에서 간단한 설문 조사를 했고 대부분의 회원(5:1)은 이것이 데드 캣 바운스라고 생각합니다. 이번에는 군중이 맞습니까?
우리 트레이너인 로빈 호(Robin Ho)도 코비드-19의 경제적 영향이 너무 깊어 빠른 회복을 허용하지 않는다고 생각하면서 약세를 표명했습니다. 그는 그것을 하나의 이미지로 요약했습니다:
지난주 그의 놀라운 인생 여정을 발표한 EngineerInvest는 이미 주식을 사기 시작했습니다. 그는 이 기사에서 내가 여기에 제시한 내용을 보강할 수 있는 많은 유용한 차트를 공유했습니다. 그리고 그는 이렇게 말했습니다. “[아무도 주식 시장을 예측할 수 없습니다.] 투자자가 집중해야 하는 것은 할인된 가격으로 우수한 회사를 식별하고 "가치"로 구매하는 것입니다.
황소 또는 곰? 이 주제는 정치만큼이나 분열을 일으킬 수 있으며, 자신의 견해가 틀릴 수 있다는 가능성을 받아들이지 못할 것이라는 의견이 있을 수 있습니다.
저는 여러분이 이 문제에 대해 보다 균형 잡힌 시각을 가질 수 있도록 의도적으로 양측의 주장을 제시했습니다. 어쨌든 우리는 방향 편향을 가질 것이지만 적어도 논쟁의 다른 쪽을 듣는 것은 건전합니다. 아리스토텔레스의 말을 인용하자면, "생각을 받아들이지 않고도 즐겁게 생각할 수 있는 것은 교육받은 정신의 특징입니다."
개인적으로 나는 '데드 캣 바운스' 진영에 있지만 내 방향 편향을 기반으로 투자를 포지셔닝하지 않습니다. 나는 그들이 더 떨어질 것이라고 믿기 때문에 내 주식을 팔지 않습니다. 나는 또한 내가 지불할 의사가 있는 가격에 도달하면 주식을 살 준비가 되어 있습니다. 이는 장기적으로 좋은 수익을 얻을 수 있는 좋은 거래를 선택하는 투자 접근 방식을 채택했기 때문입니다.
약세든 강세든, 중요한 것은 생각이 아니라 무엇을 하려는지입니다.