주식은 지난 몇 개월 동안 급격히 상승하여 다음과 같은 질문을 던집니다. 우리는 새로운 강세장에 있습니까? S&P 500 지수가 3월 23일 저점 이후 6월 중순까지 36% 상승한 상황에서 답은 분명한 예인 것 같습니다. 그러나 많은 베테랑 월스트리트 사람들은 강세가 아직 공식적이지 않다고 말하며 랠리에서 약간의 균열을 보았습니다.

일반적인 통념에 따르면 주식은 시장 저점에서 최소 20% 상승하면 강세장에 있다고 합니다. (약세장은 일반적으로 고점에서 20% 하락한 것으로 생각됩니다.) 하지만 약세장은 종종 강력한 랠리로 정점을 찍고 결국에는 사라지기 때문에 강세장 평가에 시간 요소를 추가하는 것이 중요합니다. 투자 리서치 회사인 CFRA의 수석 투자 전략가인 Sam Stovall은 강세장을 시장이 이전 최저점을 낮추지 않고 최소 20%의 이익과 6개월 간의 이익을 더한 것으로 정의합니다.

공식적이든 아니든, 스토발은 황소입니다. S&P 500에 대한 CFRA의 12개월 목표는 6월 12일 종가보다 13% 높은 3435입니다. Stovall은 "3월 23일 저점이 결국 새로운 강세장의 시작으로 간주될 것이라고 생각합니다."라고 말했습니다. “내가 낙관하는 이유는 연방준비제도이사회와 의회가 시장과 경제에 투입한 막대한 양의 부양책 때문입니다.” CFRA는 통신 서비스, 의료 및 정보 기술 분야에서 가장 낙관적입니다.

Leuthold Group의 최고 투자 책임자이자 포트폴리오 관리자인 Doug Ramsey는 여전히 회의적입니다. 그는 "현재 랠리는 새로운 강세장의 첫 번째 상승세이거나 지난 125년 동안 두 번째로 큰 약세장 랠리"라고 말했다. 한편으로는 전례 없는 통화 및 재정 부양책을 내놓았습니다. 반면에 시장의 3월 저점에서의 가격 수익 배수는 2차 세계 대전 이후의 다른 시장 저점보다 훨씬 높게 유지되어 역사상 가장 비싼 약세장으로 기록되었다고 Ramsey는 말합니다. "저는 여전히 우리가 저점 아래로 떨어질 가능성이 있다고 생각합니다."라고 그는 말합니다. “나는 유리를 반쯤 찼다고 보려고 노력하고 있지만, 지난 강세장과 같은 단계에서보다 훨씬 더 높은 가치가 있는 상황에서 어떻게 다년간의 강세장에 착수할 수 있겠습니까? "

S&P 500의 3386 수준 이상으로 종가가 2월 최고치를 넘어서면 강세장 상태에 대한 의문이 해결될 것입니다. 그러나 그것을 기다리는 투자자들은 50%의 이익을 놓쳤을 것입니다. 반대로 Ramsey는 "새로운 강세장이 시작되었다고 매우 확신한다고 해도 여기서 큰 돈을 잃을 수 없다는 의미는 아닙니다."라고 말합니다.

게임에 계속 참여하세요. 논쟁은 시장의 고점과 저점에 맞춰 투자 타이밍을 맞추는 것이 최선의 전략인 경우가 거의 없음을 분명히 합니다. 변동성이 큰 시장에서 더 자주 재조정하여 나이와 인생 단계에 맞게 포트폴리오를 유지하는 것이 더 일관된 보상을 얻을 수 있는 더 좋은 방법입니다.

어린 황소도 가끔 숨을 쉬어야 한다는 사실을 기억하는 것도 중요합니다. S&P 500이 3월 저점에서 거의 40% 상승하는 데 단 50거래일이 걸렸습니다. 투자 회사 LPL Financial의 선임 시장 전략가 Ryan Detrick은 이는 좋은 징조라고 말합니다. 그는 주가가 내년 이맘때 더 오를 수 있다고 말했다. 더 빨리, 시장은 약간 거품이 일게 보입니다. "이 역사적인 실행을 고려할 때 단기적인 걱정이 있습니다."라고 그는 말합니다.

이 시장의 강세장과 약세장 측면 모두의 특징인 더 많은 변동성에 놀라지 마십시오. Detrick은 다음과 같이 상기시킵니다. "2020년에 주식이 지금까지 했던 것을 복제할 수 있는 롤러코스터는 없습니다."