내부자 거래는 누군가가 금융 자산의 매수 또는 매도 여부를 결정하기 위해 시장을 움직이는 비공개 정보에 의존하는 불법 행위를 설명하는 데 사용되는 용어입니다.
예를 들어, 당신이 인수를 계획하고 있는 회사에서 임원으로 일하고 있다고 가정해 보겠습니다. 공개되지 않은 경우 내부 정보로 간주됩니다. 친구에게 이 사실을 알리고 그 사람이 해당 정보를 사용하여 금융 자산을 사고 파는 경우 또는 귀하가 직접 거래하는 경우 범죄가 됩니다.
내부 거래로 유죄 판결을 받은 경우 처벌 범위는 몇 달에서 10년 이상에 이릅니다.
역사상 최악의 주가 하락으로 인해 의회가 증권거래소법을 통과시킨 후 1934년 미국에서 내부자 거래가 불법화되었습니다.
1929년 검은 월요일부터 1932년 여름까지 주식 시장은 가치의 89%를 잃었습니다. 이 법안은 내부자 거래를 포함하여 일련의 악용 사례가 재발하는 것을 방지하기 위한 것이었습니다.
내부자 거래에는 일반적으로 개별 기업에 대한 정보를 바탕으로 해당 기업의 주식을 거래하는 것이 포함되지만, 경제, 상품 또는 시장을 움직이는 모든 정보에 관한 모든 종류의 정보가 포함될 수 있습니다.
내부자 거래는 올리버 스톤의 1987년 고전 영화 “월스트리트”에서 각색되었습니다. 여기에서 무자비한 금융가 Gordon Gekko가 정보가 왜 그토록 가치 있는지 설명합니다.
내부자 거래는 피해자 없는 범죄가 아닙니다. 내부 정보를 거래하는 사람들은 다른 사람들을 희생시키면서 이익을 얻습니다.
잘 작동하는 금융시장의 주요 특징은 높은 유동성입니다. 이는 낮은 거래 비용으로 대규모 거래가 용이하다는 것을 의미합니다. 그러나 트레이더가 내부 정보를 보유한 거래상대방에게 돈을 잃을 것을 두려워하면 더 높은 거래 비용을 청구하게 되어 유동성이 낮아지고 투자자 수익도 낮아지게 됩니다. 그리고 많은 사람들이 금융 시장에 지분을 갖고 있기 때문에(미국 가정의 약 절반이 직간접적으로 주식을 소유하고 있기 때문에) 이러한 행동은 대부분의 미국인에게 피해를 줍니다.
또한 내부자 거래로 인해 기업이 주식과 채권을 발행하는 데 드는 비용이 더 높아집니다. 투자자들은 내부자가 회사의 채권을 거래할 수 있다고 생각하면 자신의 불이익을 보상하기 위해 채권에 대해 더 높은 수익을 요구할 것이며, 이는 회사의 비용을 증가시킵니다. 결과적으로 회사에서는 직원을 더 고용하거나 새 공장에 투자할 자금이 부족합니다.
내부자 거래의 영향도 더 광범위합니다. 이는 금융 시장에 대한 대중의 신뢰를 약화시키고 승산이 엘리트에게 유리하고 다른 모든 사람에게 불리하다는 공통된 견해를 심어줍니다.
더욱이, 내부 거래자들은 업무가 아닌 정보에 대한 특권적인 접근을 통해 이익을 얻기 때문에 사람들은 시스템이 조작되었다고 믿게 됩니다.
연구에 따르면 내부자 거래는 흔하고 수익성이 높지만 입증하고 예방하기가 매우 어렵습니다.
최근 연구에 따르면 미국 내 전체 내부자 거래 중 약 15%만이 적발되어 기소되지만, 단속 강화로 인해 최근 몇 년간 더 많은 내부자 거래가 밝혀지고 있는 것으로 나타났습니다.
내부자 거래가 기소된 가장 유명하고 소수인 사례 중 하나는 2004년 사업가이자 언론인인 마사 스튜어트(Martha Stewart)가 브로커의 불법 정보를 바탕으로 주식을 판매한 혐의로 유죄 판결을 받은 사건입니다.
2023년 여러 은행의 갑작스러운 붕괴도 당국의 주목을 끌었습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)가 내부자 거래 혐의로 지난 5월 1일 압수돼 매각된 실리콘밸리 은행과 퍼스트 리퍼블릭 은행의 임원들을 조사하고 있는 것으로 알려졌다.
따라서 규제 당국과 시스템을 조작하려는 사람들 사이의 고양이와 쥐 게임은 계속됩니다.
이 글은 원래 2022년 2월 18일에 게시된 기사를 업데이트하고 축약한 버전입니다.