이전에 모멘텀 투자에 대해 쓴 적이 있습니다. 이전 게시물에서 S&P BSE Momentum Index TRI의 성과를 Nifty 50, Nifty Next 50 및 Nifty Midcap 150 지수와 비교했습니다(모멘텀 투자가 인도에서 작동합니까?). 조사 결과는 S&P BSE Momentum 지수에 우호적이었습니다. 이 지수는 변동성이 약간 높으면서도 3개 지수 모두를 큰 차이로 능가했습니다.

그러나 이 S&P Momentum 지수를 따르는 인덱스 펀드가 없기 때문에 투자자의 관점에서 이 분석은 그다지 유용하지 않았습니다. 모멘텀 포트폴리오에 투자하고 싶다면 모멘텀 주식을 직접 선택할 수 있습니다(일부는 거기에서 일하거나 이 전략을 유료로 제공하는 Smallcase에 가입합니다.

이것은 곧 바뀔 것입니다. UTI는 Momentum 인덱스 펀드(UTI Nifty 200 Momentum 30 인덱스 펀드)를 출시했습니다. 펀드는 Nifty 200 Momentum 30 지수의 성과를 모방하려고 시도합니다. 그리고 S&P BSE 모멘텀 지수가 아닙니다. 따라서 다른 인기 주가 지수와 비교하여 Nifty 200 Momentum 30 지수의 성과를 검토하는 것이 중요하다고 생각했습니다. 이 계획이 아직 SEBI의 승인을 받지는 않았지만 이 지수가 어떤 성과를 냈는지 봅시다.

니프티 200 모멘텀 30 인덱스 펀드

모멘텀 투자는 최근에 매우 좋은 성과(주가 수익률)를 보인 주식을 사는 것입니다.

기존 투자는 싸게 사서 비싸게 파는 것에 관한 것입니다.

모멘텀 투자의 핵심은 고점 매수 및 고점 매도입니다.

나는 색인 자료표에서 발췌한 내용을 재현합니다.

'Nifty200 Momentum 30' 지수는 정규화 모멘텀 점수를 기반으로 선정된 Nifty 200 내 상위 30개 기업의 성과를 추적하는 것을 목표로 합니다.

각 회사의 정규화 모멘텀 점수는 6개월 및 12개월 가격 수익률을 기준으로 결정되며 일일 가격 수익률 변동성을 조정합니다.

각 주식의 가중치는 요인 기울기 방법론을 기반으로 합니다. 가중치는 해당 주식의 정규화된 모멘텀 점수와 자유 유동주식 시가총액을 곱하여 파생됩니다.

주식 가중치는 5% 또는 자유 변동 시가총액만을 기준으로 하는 지수의 주식 가중치의 5배 중 낮은 값으로 제한됩니다.

Nifty 200은 상위 지수입니다.

Nifty 200 Momentum 30 지수는 모멘텀 점수를 기반으로 상위 30개 기업을 선택합니다.

방법론 문서에서 지수의 종목을 선택하는 방법에 대해 자세히 알아볼 수 있습니다. 주식 선택 방법의 한 가지 주요 차이점은 Nifty Momentum Index는 주식의 6개월 및 12개월 가격 성과를 모두 고려하는 반면 S&P BSE Momentum 지수는 12개월 가격 성과만 고려한다는 것입니다.

Nifty 200 모멘텀 지수는 2020년 8월 25일에 출시되었습니다. 따라서 거의 전체 데이터가 백테스트됩니다. 라이브 데이터가 많지 않습니다. S&P BSE Momentum 지수의 경우 거의 5년 동안 라이브 데이터가 있었습니다.

이 게시물에서 색인 실적을 볼 때 이 점을 염두에 두세요. 백테스트에서 좋은 결과를 얻었기 때문에 인덱스가 출시되었습니다. NSE가 과거에도 실적이 좋지 않은 인덱스를 출시할 것이라고 기대하지 않을 것입니다. 유일한 예외는 Nifty High Beta 50 Index입니다.

성능 비교:Nifty 200 Momentum 30 지수

2005년 4월 1일 이후의 실적을 비교합니다.

1. 니프티 50 TRI(총 수익률 지수)
2. 니프티 넥스트 50 TRI
3. Nifty 200 TRI(Nifty 200 Momentum 30 지수의 상위 지수)
4. 니프티 200 모멘텀 30 TRI

Nifty 200 Momentum 30 지수가 확실한 승자입니다.

니프티 200 모멘텀 30 지수 :2005년 4월 1일에 투자한 100루피가 1,484루피로 증가합니다. 연간 19.06%의 CAGR

니프티 50 지수 :100루피가 676루피로 증가합니다. 연 13.16%의 CAGR

니프티 넥스트 50 :Rs 766. 연간 14.07%의 CAGR

니프티 200 :Rs 644. 12.81%의 CAGR

역년 수익률을 살펴보겠습니다.

다시 봐도 매우 인상적입니다.

4개 지표 중 Nifty Momentum Index는 16년 중 11년(2005년 및 2020년 불완전 연도 포함)에서 1위를 차지했습니다.

Nifty Momentum 지수는 16년 중 13년 동안 Nifty 50을 넘어섰습니다. Nifty 200 Momentum 30 지수가 Nifty 50 지수에 실패한 것은 불과 3년(2008, 2009, 2018) 년입니다.

Nifty Momentum 지수는 16년 중 14년 만에 Nifty Next 50을 능가합니다. 2009년과 2012년에만 ​​이기지 못했습니다.

Momentum 지수는 16년 중 13년 동안 상위 지수(Nifty 200)를 능가합니다. 2008년, 2009년, 2018년에만 이기지 못했습니다.

롤링 리턴즈

이는 연도 실적에서 찾은 결과를 감안할 때 예상치 못한 일이 아닙니다.

Nifty Momentum 지수가 지난 10년간 확실한 승자임을 알 수 있습니다. 거의 항상 더 나은 수익을 제공했습니다.

변동성은 어떻습니까?

모멘텀 지수는 다른 지수에 비해 변동성이 클 것으로 예상할 수 있습니다. 그러나 지수 방법론(NSE Momentum 및 S&P BSE Momentum 지수 모두)은 변동성이 높은 주식에 불이익을 줍니다.

순 영향을 살펴보겠습니다.

그리고 단점은?

다시 말하지만, 모멘텀 지수는 매우 잘 수행된 것 같습니다. 실제로 지난 5년 동안 적자폭이 가장 낮아야 할 것 같습니다.

Nifty 200 Momentum 30은 인상적인 성능을 제공했습니다. 수익률이 훨씬 뛰어납니다. 위험(변동성 전선)에 대한 타협은 별로 없어 보입니다. 모멘텀 인덱싱 방법론은 최소한 백 테스트에서 잘 작동하는 것 같습니다.

주의 사항

1. 과거 공연은 반복되지 않을 수 있습니다.
2. Nifty 200 Momentum 30 지수에 대한 거의 전체 데이터가 백테스트되었습니다. 라이브 데이터가 충분하지 않습니다. 따라서 양동이의 소금으로 결과를 고려하십시오.
3. 상위 지수(Nifty 200)도 2011년 7월에 출시되었습니다. 2005년 4월 1일 이후의 성과를 비교했습니다.
4. Nifty 200 Momentum 30 인덱스 펀드를 벤치마킹한 ETF 또는 인덱스 펀드에 투자할 수 있습니다. 비용 비율, 거래 및 영향 비용은 수익에 영향을 미칩니다. 추적 오류는 Nifty 및 Sensex와 같은 벨웨더 지수를 추적하는 패시브 펀드보다 높을 수 있습니다.
5. Nifty Momentum Index가 6개월 만에 재조정되었습니다. 모멘텀 포트폴리오의 경우 6개월은 나이처럼 보일 수 있습니다. 저는 실무자들이 매주 또는 매월 모멘텀 포트폴리오를 재조정하는 것을 보았습니다. S&P BSE Momentum 지수도 6개월마다 재조정됩니다.
6. NSE 및 S&P 지수에 공정하기 위해 월별 재조정 지수는 많은 구매자를 찾지 못할 수 있습니다(거래 및 영향 비용으로 인해).

무엇을 해야 합니까?

UTI Momentum Index Fund가 SEBI의 승인을 받았다고 가정하면 펀드에 투자해야 합니까?

투자하기 전에 다음 사항을 염두에 두십시오.

1. 항상 작동하는 것은 없습니다. 이 지수는 때때로 나쁜 성과를 낼 수 있습니다. 믿음이 있어야 합니다.
2. 위에 표시된 모든 결과는 백테스트된 데이터를 기반으로 합니다. 실시간 결과는 다를 수 있습니다.
3. 비용, 즉 비용 비율 등을 무시하지 마십시오.

일정 시간 동안 라이브 데이터의 성능을 검토한 다음 이 선택을 하는 것이 좋습니다.

모멘텀 투자에 매도되어 뮤추얼 펀드를 통해 모멘텀 주식에 노출되기를 원하는 경우 위성 주식 포트폴리오의 일부로 이 주제에 대한 노출을 고려할 수 있습니다.

다른 투자 전략의 테스트 결과

지난 몇 달 동안 우리는 다양한 투자 전략이나 아이디어를 테스트하고 Nifty 50 매수 및 보유 포트폴리오와 성과를 비교했습니다. 이전 게시물 중 일부에서:

1. 국제 주식 펀드와 금을 주식 포트폴리오에 추가함으로써 수익률이 개선되고 변동성이 감소했는지 평가했습니다.
2. Momentum Investing은 인도에서 작동합니까?
3. 저변동성 투자가 Nifty와 Sensex를 능가합니까?
4. 지난 20년 동안의 데이터를 고려하여 가격 수익(PE) 배수가 예상 수익에 대해 알려 주는지 확인했습니다. 과거에는 그랬거나 적어도 과거에는 그랬습니다.
5. Nifty 50과 유동 펀드 사이를 전환하기 위한 모멘텀 전략을 테스트하고 Nifty 인덱스 펀드와 유동 펀드의 단순한 50:50 연간 재조정 포트폴리오와 성과를 비교했습니다.
6. 단순 이동 평균 기반 시장 진입 및 퇴장 전략을 사용하고 지난 20년간 Nifty 50 매수 및 보유와 실적을 비교했습니다.
7. 지난 20년 동안 Nifty Next 50과 Nifty 50의 성능을 비교했습니다.
8. 지난 20년 동안 Nifty 50 Equal Weight vs Nifty 50 vs Nifty 50의 성능을 비교했습니다.
9. 항상 작동하는 것은 없습니다. Nifty 50, Nifty MidCap 150 및 Nifty Small Cap 250 지수를 사용하여 때때로 직관적인 투자 선택이 효과가 없음을 보여주었습니다.
10. 인덱스 펀드와 유동 펀드의 단순한 조합에 대해 2개의 인기 있는 균형 펀드의 성과를 비교했습니다.
11. 인기 있는 동적 자산 배분 펀드(Balanced Advantage Fund)와 주식 인덱스 펀드의 성과를 비교하고 낮은 변동성에서 합리적인 수익을 제공할 수 있는지 확인합니다.