투자자들이 비트코인에 투자해야 하는 방법의 수가 한 단계 증가했습니다.
Osprey 비트코인 트러스트 이번 주 공개 시장을 강타한 (OBTC)는 중개 계정을 통해 암호화폐에 대한 노출을 제공하는 소규모 펀드 그룹의 최신 상품입니다. 특히 OBTC를 통해 투자자는 비트코인의 밀물과 썰물을 공유할 수 있습니다.
디지털 통화가 인기를 얻고 있기 때문에 다행입니다. 2월 19일 금요일, 비트코인에 투자된 자산이 처음으로 1조 달러를 돌파했습니다. 상장 기업이라면 비트코인은 Facebook(FB) 및 Tesla(TSLA)보다 몇 천억 달러 가치가 더 높을 것입니다.
OBTC의 출시는 기존의 소규모 암호화 연결 플레이에 추가된 것을 환영합니다. 그러나 그것은 또한 비트코인 투자의 많은 기대를 모은 "성배"에 불과합니다.
지난 1년 동안 비트코인 가격은 2000년 3월 $4,000 미만에서 최근에는 $53,000까지 치솟았습니다. 그리고 비트코인에 대한 2021년 전망에서 논의한 바와 같이, 가장 최근에 비트코인이 상승한 원동력 중 하나는 제도적 관심이었습니다.
그리고 여전히 그렇습니다.
뉴욕 멜론 은행 (BK) 및 마스터카드 (MA)는 최근 경쟁에 합류한 회사 중 하나입니다. 전자는 고객을 대신하여 암호 화폐를 보유하는 암호 단위를 시작하고 후자는 디지털 통화를 지불 네트워크에 가져옵니다.
경쟁력을 유지하기 위해 대부분의 주요 은행과 신용 카드 프로세서는 향후 몇 년 내에 유사한 서비스를 제공해야 할 것입니다.
또한 회사는 이제 달러 및 유로와 같은 법정 화폐 대신 Bitcoin을 구매하여 대차 대조표에 보유하고 있습니다. 비즈니스 인텔리전스 회사인 MicroStrategy(MSTR)는 최근 Bitcoin을 계속 구매하기 위해 6억 달러의 전환사채 제안을 발표했습니다. 그리고 며칠 만에 해당 부채 제안을 9억 달러로 인상했으며 추가 투자자 관심이 있을 경우 1억 5천만 달러의 추가 가능성이 있습니다.
그러나 가장 눈부신 움직임은 Tesla의 2월 8일 발표였습니다. 전기 자동차 회사는 비트코인으로 15억 달러를 구매했다고 밝혔고 Elon Musk는 그의 회사도 고객이 디지털 동전으로 차량을 구매할 수 있도록 하는 것을 고려하고 있다고 말했습니다.
그레이스케일 비트코인 트러스트(GBC) 비트코인 펀드를 제공하는 그레이스케일 인베스트먼트(Grayscale Investments)의 설립자이자 전 CEO인 배리 실버버트(Barry Silbert)는 "플레이어 3가 경쟁에 뛰어들었다"고 트윗했다. "행운을 빈다, @ElonMusk."
투자자들은 비트코인 및 기타 암호화폐에 투자할 수 있는 무수한 옵션이 있습니다. 예를 들어, 주식 시장이 당신의 안전지대인 경우 다양한 암호화 관련 이니셔티브의 잠재적인 상승을 위해 여러 상장 회사를 매수할 수 있습니다.
그러나 기존 중개 계정을 통해서만 투자하는 것이 편하다면 암호화폐에 대한 투자 옵션이 제한됩니다. 비트코인 및 기타 디지털 코인은 암호화폐 거래소를 통해서만 직접 액세스할 수 있으며 일반적으로 이러한 디지털 코인을 보관할 개인 디지털 지갑이 있는 것이 좋습니다.
그러나 ETF(Exchange Traded Funds)를 통해 금과 은과 같은 상품을 구매하는 것과 유사하게 자금을 통해 비트코인 및 기타 몇 가지 디지털 통화를 구매할 수 있습니다.
Osprey Bitcoin Trust는 Fidelity를 관리인으로 사용하여 투자자를 대신하여 Bitcoin을 구매하고 보유합니다. 이 펀드는 2019년부터 존재했지만 이번 주까지는 공인 투자자에게만 비공개로 제공되었습니다.
금 펀드를 소유하는 것과 마찬가지로 OBTC의 투자자는 자신의 주식을 실제 비트코인으로 교환할 수 없지만 여전히 암호화폐의 가격 변동에 노출되는 것을 즐깁니다.
가장 중요한 것은 OBTC가 관리 수수료에서 0.49%만 청구하고 기타 비용(보관, 법률 등)으로 인해 총 수수료가 0.79%를 넘지 않을 것이라는 점입니다. 이는 평균 인덱스 ETF보다 훨씬 높지만 주요 경쟁자인 Grayscale Bitcoin Trust보다 훨씬 작은 규모입니다. 이는 2.0%의 보유 수수료를 부과하지만 그럼에도 불구하고 340억 달러의 자산을 축적했습니다.
비용에 민감한 투자자를 확보하기 위해 설계된 OBTC는 Grayscale이 수수료를 낮추도록 자극할 수 있습니다. 이는 상장지수펀드와 2019년에 수수료가 0이 된 증권 중개 회사에서 우리가 몇 번이고 본 추세입니다.
Osprey Funds의 CEO인 Greg King은 "투자자들에게 Bitcoin에 대한 노출을 제공하기 위해 새로운 투자 달러를 Bitcoin으로 전환하는 것 외에는 적극적인 관리가 없습니다."라고 말했습니다. "가격 포인트는 헤지펀드 수수료보다는 ETF와 유사한 구조를 반영합니다. 우리는 이러한 종류의 상품에 더 적합하다고 생각합니다."
OBTC는 상장지수펀드가 아닙니다. 비슷하지만 차이가 큽니다.
OBTC(그리고 그 문제에 있어서 GBTC)는 "장외 거래"를 하는 신탁입니다. 그리고 OGBTC/GBC와 상품 ETF와 유사하게 작동하는 이론적인 비트코인 ETF 간의 가장 큰 차이점 중 하나는 순자산 가치에 상당한 프리미엄이나 할인을 받고 거래할 수 있다는 것입니다.
OBTC의 비트코인 보유 자산의 순 자산 가치가 주당 10달러라고 가정해 보겠습니다. 펀드 자체는 펀드 자체에 대한 수요에 따라 여전히 주당 12달러 또는 주당 8달러에 거래될 수 있습니다. 예를 들어, GBTC는 약 한 달 만에 NAV에 대해 40% 프리미엄에서 거래되고 5% 프리미엄에 불과했습니다. 사람들은 단순히 GBTC가 보유한 자산에 대해 지불할 의사가 줄어들었습니다.
SEC는 지금까지 비트코인 ETF를 승인하는 것을 거부했지만 그 시기가 곧 올 수 있습니다. 캐나다는 최근 첫 번째 암호화 ETF를 승인했으며 며칠 후 두 번째 ETF를 승인했습니다. 그들은 일종의 테스트 케이스 역할을 할 수 있으며 미국 제품에 대한 궁극적인 SEC 승인을 위한 길을 열 수 있습니다.
King은 "행정의 변화로 인해 ETF로서의 비트코인에 대한 관심이 더 높아졌습니다."라고 말합니다. "SEC에서 상황이 더 유리해지기 시작하면 그 공간도 커질 가능성이 매우 높습니다."
그러나 Bitcoin ETF의 승인은 GBTC 및 OBTC와 같은 펀드를 위협합니다. 이러한 펀드에서 새로운 비트코인 ETF로 자금이 몰리면, 비트코인 가격이 높게 유지되더라도 장외 펀드의 가격이 하락할 수 있습니다.
King은 "때가 되면 규제 환경에 따라 ETF로 전환하는 옵션을 검토할 것"이라고 덧붙였습니다.
그러나 뛰어들기 전에 ETF를 기다리는 투자자들은 암호화폐의 현재 강세장을 놓칠 수 있습니다. 다시 말하지만, 암호화폐의 이전 강세장은 개인 투자자에 의해 표시되었지만, 이 새로운 상승 추세는 분명히 기관의 관심에 의해 주도되고 있습니다. 또한 글로벌 화폐 발행으로 휩싸인 세계에서 그것이 제한된 자산이라는 사실도 도움이 됩니다.
King은 "비트코인의 매력 중 하나는 궁극적으로 공급이 유한하다는 것입니다."라고 말합니다. "궁극적으로 모든 이자는 2,100만 BTC에 맞아야 하므로 가격이 이를 수용해야 합니다."
