경기 침체는 일반적으로 주택 가치에 부정적인 영향을 미치지만, 특정 지역이 경기 침체에 영향을 받지 않는 것처럼 보일 수도 있습니다. 2009년에 끝난 경기 침체는 집값에 상당한 영향을 미쳤고 경기 침체 자체는 부동산 시장의 붕괴로 연결되었습니다. 정부가 의무화한 서브프라임 대출 기준 완화가 주요 원인이었습니다.
연준의 경기 침체에 대한 정의는 매우 광범위하며 경기 침체가 주택 가치 하락으로 이어질 수 있는 이유에 대한 통찰력을 제공합니다. FRB는 경기 침체를 실질 국내 총생산(GDP), 실질 소득, 고용, 산업 생산, 도소매 판매를 포함한 경제 전반에 걸쳐 몇 개월 동안 하락한 것으로 간주합니다. 부동산 시장은 경기 순환적인 전체 경제의 강도와 높은 상관관계를 가지고 있습니다. 경제가 바닥을 치고 주택 시장도 하락하여 경기 침체에 대응하여 시장이 스스로 조정함에 따라 주거용 부동산 가치가 하락하게 됩니다.
실업이 증가하고 실질 소득이 감소하면 재정적 어려움을 겪는 더 많은 주택 소유자가 집을 팔지 않을 수 없습니다. 경기 침체의 정도에 따라 이는 기존 판매 주택 재고에 상당한 양의 주택을 추가할 수 있습니다. 이는 수요에 비해 공급이 증가했음을 반영합니다. 수요에 비해 공급이 증가하면 기초 자산 가치가 하락합니다. 또한, 일을 하지 않는 사람들이 새 집을 사지 않기 때문에 실업이 수요를 억제합니다. 이는 주택 가치에 추가적인 하락 압력을 가합니다.
시장에 주택 공급이 증가하면 주택을 판매하는 데 필요한 평균 일수가 증가합니다. 시장에 추가 주택이 있을 때마다 경쟁이 심화되고 주택을 판매하고 판매하는 데 필요한 시간과 자원이 추가됩니다. 특히 경기 침체기에 주택 소유자는 집을 빨리 팔아야 한다는 추가적인 압박을 느끼기 때문에 판매 프로세스를 가속화하기 위해 할인을 기꺼이 수락합니다. 물론 이러한 할인은 주택 가치 하락으로 이어집니다.
가장 최근의 경기 침체는 경기 침체 동안 주택 자금 조달이 어떻게 고갈될 수 있는지에 대한 명확한 예를 제공했습니다. 담보부채 시장이 기초 자산의 품질에 대한 우려로 인해 붕괴되었을 때 대차 대조표에서 모기지를 증권화하는 대출 기관의 능력이 심각하게 손상되었습니다. 그 결과 신규 주택 판매 자금을 조달하는 데 사용할 수 있는 유동성 자본이 줄어들었습니다. 또한 모기지 대출 기관은 경기 침체기에 더 보수적으로 대출을 하여 신용 점수가 가장 낮은 예비 주택 구매자를 시장에서 제외시킵니다. 공급에 비해 수요가 감소하면 주택 판매가 감소합니다.
