축하합니다! 대학이나 대학원을 졸업하고 수입 잠재력을 높였습니다. 그러나 당신이 수백만 명의 다른 졸업생들과 같다면 이제 당신도 부담스러운 학자금 대출 부채에 시달리고 있습니다.
그리고 대출을 갚는 동안 주택 구입, 가정 꾸리기, 은퇴를 위한 저축과 같은 다른 중요한 재정 목표를 달성하지 못할 수 있습니다. 나에게서 그것을 가져 가라. 저는 40대 중반이고 아직도 학자금 대출을 갚고 있습니다.
그보다 빨리 없애는게 좋지 않을까요? 고맙게도 수많은 전략이 학자금 빚을 더 빨리 갚는 데 도움이 될 수 있습니다. 그리고 더 빨리 갚을수록 남은 인생을 더 빨리 보낼 수 있습니다.
학자금 대출은 급여의 많은 부분을 차지할 수 있으므로 다른 많은 비용을 지불해야 합니다. 따라서 업그레이드된 라이프스타일을 원한다면 가능한 한 빨리 해당 대출을 상환해야 합니다. 즉, 몇 가지 주요 상환 전략을 채택해야 합니다.
여러 대출로 졸업했을 수 있습니다. 그리고 학자금 대출 통합을 관리하는 방법으로 들어보셨을 것입니다.
학자금 대출 통합은 여러 학자금 대출을 하나로 합치는 것을 말합니다. 본질적으로, 당신은 여러 개의 작은 대출을 상환하기 위해 하나의 큰 대출을 받습니다.
하지만 대출금을 빨리 상환하는 것이 항상 최선의 전략은 아닙니다.
통합은 이자율을 변경하지 않습니다. 그리고 연결하면 미결제 이자가 원금 잔액(자본화)에 추가됩니다. 즉, 이자와 함께 이자를 받게 됩니다.
따라서 하는 데에는 거의 이점이 없습니다. 취소할 수 없으므로 이 단계를 수행하기 전에 신중하게 생각하십시오.
그리고 일반적인 믿음과는 달리, 한 번의 지불로 모든 대출을 한 곳에서 지불하는 유일한 방법은 아닙니다. 요즘 미국 교육부는 단일 서비스 담당자가 모든 대출을 관리하도록 비교적 잘하고 있습니다.
이 경우 일반적으로 모든 대출을 커버하는 한 번의 지불을 합니다. 일반적으로 서비스 제공자가 여러 명이거나 연방 대출과 민간 대출이 혼합되어 있는 경우에만 여러 번 지불하면 됩니다.
학자금 대출 통합에 대한 또 다른 일반적인 신화는 지불액이 낮아진다는 것입니다. 소득 기반 상환 계획에 등록한 경우 가능하지만 일반적으로 대출을 상환하는 가장 빠른 방법은 아닙니다.
그리고 통합할 때 많은 차용인이 결국 대출 기간을 최대 30년까지 연장하게 되므로 상환하는 데 걸리는 시간이 늘어날 수 있습니다.
게다가 개인 대출이 있는 경우 연방 대출과 통합할 수 없습니다. 연방 대출과 민간 대출을 결합하는 유일한 방법은 재융자입니다.
학자금 융자 재융자는 사설 대출 기관과 협력하여 기존 대출을 낮은 이자율의 단일 신규 대출로 교체하는 것을 포함합니다.
연방 학자금 융자를 재융자하면 융통성 있는 상환 옵션, 관대한 연기 및 유예 기간, 융자 탕감 가능성 등 융통성 있는 혜택을 포기하게 됩니다. 따라서 일반적으로 연방 학자금 대출을 재융자하지 않는 것이 가장 좋습니다.
그러나 빨리 상환하기로 결정한 경우 학자금 융자 재융자는 상환해야 하는 전체 금액을 줄여 도움이 될 수 있습니다. 이자율을 낮추면 시간이 지남에 따라 발생하는 이자가 줄어듭니다. 따라서 총 금액이 낮아지고 더 빨리 상환할 수 있습니다.
예를 들어, 10년 동안 학자금 대출로 $37,000를 7%로 상환한다면 대출 비용은 총 $51,552가 됩니다. 그러나 3%의 이자로 재융자할 수 있다면 비용은 $42,873에 불과합니다. $8,679를 절약할 수 있습니다.
무엇보다도 월 지불액이 낮아집니다. 7%의 이율로 월 상환액은 $430이며 상환 기간은 10년입니다. 동일한 상환 기간을 유지하고 재융자를 3%로 유지하면 새로운 월 지불액은 $357가 됩니다.
그리고 그곳에서 진정한 마법이 일어납니다. 최소 금액을 지불하는 대신 이전 $430 월 지불액을 계속 지불하게 됩니다. 그렇게 하면 거의 2년이나 빨리 8년 만에 대출을 갚을 수 있습니다. 또한 추가로 $2,786.39의 이자를 추가로 절약할 수 있습니다.
가장 신용도가 높은 차용인만이 최고의 금리를 받을 수 있습니다. 높은 신용 점수(일반적으로 700점 이상)와 부채 상환 능력을 입증할 수 있는 충분한 소득이 있는 양호한 신용이 있어야 합니다. 따라서 저축액이 다를 수 있습니다.
신용 점수에 영향을 주지 않으면서 최대 8개 대출 기관의 사전 적격 요율과 일치시키는 Credible과 같은 도구를 사용하여 자격이 되는 요율의 종류를 확인할 수 있습니다.
공동 서명자와 함께 신청하면 더 낮은 학자금 대출 금리를 달성하는 데 도움이 될 수 있습니다.
누적 이자 금액을 줄이는 또 다른 방법은 자동 지불을 위한 이자율 인하를 활성화하는 것입니다. 자동 지불을 사용하면 서비스 제공자가 매월 귀하의 은행 계좌에서 월별 지불 금액을 자동으로 공제할 수 있습니다.
자동 지불에 가입하면 일반적으로 개인 대출이든 연방 대출이든 이자율이 0.25% 할인됩니다. 세계에서 가장 큰 할인은 아니지만 모든 것이 중요합니다. 또한 자동 지불을 사용하면 실수로 지불을 누락해도 수수료나 위약금이 부과되지 않습니다.
개인 또는 재융자 학자금 대출이 있는 경우 Citizens Bank 및 Laurel Road와 같은 일부 대출 기관은 은행 지점에서 계좌를 개설할 때 추가 금리 인하를 제공합니다. 이는 재융자 대출 기관을 선택할 때 찾고자 하는 특전일 수 있습니다.
연방 학자금 대출의 표준 상환 계획은 10년입니다. 이상적으로는 그 이상으로 상환을 원하지 않습니다. 또한 대출 상환을 빠르게 진행 중인 경우 다른 상환 전략을 사용하여 시간을 단축할 수도 있습니다.
학자금 대출에는 다양한 상환 옵션이 있습니다. 그러나 상환하는 데 시간이 오래 걸릴수록 누적 이자로 인해 더 많은 함정에 빠질 수 있습니다.
차용인이 여러 차례 연기, 유예, 연장 및 졸업 상환 계획을 이용할 때 학자금 대출 공포 이야기를 듣습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 빌린 것의 두 세 배를 갚거나 빚을 무덤까지 가져가는 데 갇힌 이야기를 합니다.
Education Data Initiative에서 집계한 통계에 따르면 학생들이 대출을 상환하는 데 걸리는 평균 시간은 20년입니다. 그러나 그 상환 기간을 선택하면 상환 기간이 10년 더 길어지고 누적 이자로 수천 달러를 더 갚게 됩니다.
아이디어를 얻으려면 StudentAid.gov에서 대출 시뮬레이터를 사용하십시오. 여기에는 잠재적인 월별 지불 금액, 예상 상환 날짜 및 다양한 상환 계획에 따라 상환해야 하는 총 금액이 표시됩니다.
그런 다음 이미 상환 기간이 더 긴 경우 최소 빚이 아닌 해당 계획에 대해 시뮬레이터의 예상 지불액을 더 많이 지불하여 10년 이내에 대출을 갚으십시오.
월별 학자금 대출 상환액에는 원금, 미지급 이자 및 미지급 수수료가 포함됩니다. 그러나 대출 초기에는 대부분의 지불액이 이자 및 수수료로 사용되며 원금 상환액은 거의 없습니다.
단, 현재 원금에 따라 이자가 발생합니다. 따라서 원금을 줄일 때마다 누적이자 금액이 줄어들고 따라서 상환해야 하는 전체 금액이 줄어듭니다. 그래야 대출금을 더 빨리 상환할 수 있습니다.
그렇게 하려면 최소 지불액 이상을 보낼 수 있습니다. 적은 양으로도 차이가 납니다.
예를 들어, 7%의 이자율로 월 $430를 지불하고 매월 추가로 $20를 납입하면 7개월 동안 학자금 대출 상환액에서 거의 $1,000의 이자를 절약할 수 있습니다.
그러나 무엇을 하든지 그냥 돈을 보내지 마십시오. 서비스 제공자는 먼저 발생한 이자에 자금을 자동으로 적용한 다음 가장 높은 이자율의 대출에 적용합니다. 따라서 대출 상환 방법에 있어 전략적으로 원하는 경우 자금을 어떻게 적용할지 정확히 알려주십시오.
서비스 제공자의 웹사이트에 추가 지불을 적용할 방법을 표시하면 됩니다. 예를 들어, 서비스 제공자에게 가장 높은 이율의 대출 원금에 추가 금액을 먼저 적용하도록 지시할 수 있습니다.
그러나 대출 기관이 귀하의 자금을 올바르게 적용했는지 나중에 확인하십시오. 문제가 있는 경우 고객 서비스에 문의하십시오.
다행히도 잔액은 대출이 끝날 무렵 뒤집혀서 이자와 수수료보다 원금을 더 많이 갚고 있습니다.
학자금 대출 면제를 받으려면 소득 기반 상환 계획에 등록해야 합니다. 일반적인 상황에서 소득 기반 상환은 20년에서 25년 동안 지불을 중단할 수 있습니다.
그러나 PSLF(Public Service Loan Forgiveness) 자격이 있는 경우 최소 10년 이내에 남은 대출 잔액을 탕감받을 수 있습니다. 한편, 귀하는 소득에 따라 지불하게 됩니다.
따라서 PSLF는 특히 소득에 비해 부채가 많은 경우보다 더 빨리 대출을 상환하는 데 도움이 될 수 있습니다. 그러나 다른 방법보다 훨씬 적은 월 비용을 지불할 수 있으므로 상당한 비용을 절약할 수도 있습니다. 자격을 갖추면 두 배의 승리를 거둘 수 있습니다.
자격을 갖추려면 공공 부문 일자리에서 풀타임으로 일하는 동안 120회(10년치, 연속적일 필요는 없음)를 지불해야 합니다.
대부분의 병원에서 일하는 의사가 자격이 있습니다. 국선 변호인, 소방관, 경찰관, 공립 또는 비영리 학교 교사도 마찬가지입니다. 정부 또는 비영리 단체 또는 사회 복지사에서 일하는 공공 회계사와 같이 공공 또는 비영리 직업에서 일하는 거의 모든 사람이 자격이 있습니다. 그러나 정치인과 정부 계약자는 그렇지 않습니다. StudentAid.gov에서 적격한 직업 목록을 참조하십시오.
총체적으로 대출 상환 지원 프로그램(LRAP)으로 알려진 수백 개의 연방, 주 및 지역 프로그램이 있습니다. 그들은 차용인이 대출의 일부 또는 전부를 탕감받을 수 있도록 돕습니다. 일반적으로 자격을 얻으려면 특정 년 동안 수요가 높은 지역의 지정된 직업 분야에서 일해야 합니다.
대부분의 LRAP는 의료, 교육 및 법 집행과 같은 서비스 분야를 위한 것입니다. 그러나 자동차 전문가와 같은 다른 유형의 직업에 사용할 수 있는 것도 있습니다. 따라서 자격이 있는지 확인하는 것이 좋습니다.
LRAP는 종종 낮은 급여를 위해 덜 바람직한 위치에서 일해야 합니다. 그것이 그들의 무승부입니다. LRAP는 요구 사항이 높은 직위를 채우기 위해 우수한 후보자를 유치하기 위해 제공되는 혜택입니다.
LRAP 자격이 있는지 확인하려면 상환 지원 자격이 있는 직업에 대한 기사를 참조하십시오.
학자금 상환 프로그램을 운영하는 기관은 공공 기관만이 아닙니다. 최근 세제 혜택 덕분에 점점 더 많은 고용주들이 직원 학자금 대출 상환 지원 프로그램을 구축하고 있습니다.
지난 10년 동안 근로자의 재정적 우선순위에서 가장 중요한 변화 중 하나는 퇴직을 위한 저축에서 학자금 대출 상환으로 바뀌었습니다. 이는 401(k) 경기에서 구직 특전으로 학자금 상환에 상당한 중점을 두고 있습니다.
다행스럽게도 2018년 8월 IRS는 회사의 401(k) 경기에 대한 학자금 대출 상환에 급여의 일부를 기부하는 직원의 자격을 부여하는 Abbott Laboratories 계획을 승인했습니다. 그리고 다른 회사들도 그 뒤를 따랐습니다.
보다 최근에는 2021년 통합 세출법(Consolidated Appropriations Act)에 따라 고용주가 각 직원의 교육 부채에 대해 연간 최대 5,250달러를 세금 없이 기부할 수 있습니다. 이 조항은 2025년 12월 31일까지만 적용되지만 일부 전문가들은 영구적일 수 있다고 보고 있다. 그리고 이 혜택을 4년 동안만 사용해도 $20,000가 넘는 학자금 부채 탕감이 됩니다.
모든 고용주가 상환 지원을 제공하는 것은 아니지만 살펴볼 가치가 있습니다. 장래의 고용주에게 프로그램이 설정되어 있는지 물어보십시오. 또는 현재 인사 부서에 회사가 있는지 문의하십시오. 회사의 401(k) 경기처럼 사용하지 않으면 책상 위에 돈을 놓고 다니는 것과 같습니다.
회사에서 이 혜택을 제공하지 않는 경우 인적 자원과 이야기하여 제공할 때의 이점에 대해 알리십시오. 이는 그들이 최고의 구직자를 유치하고 최고의 직원을 유지하며 전반적인 경제에 대한 스트레스를 줄이는 데 도움이 됩니다.
졸업할 때쯤이면 파산한 대학생의 시절을 뒤로 할 준비가 되어 있을 것입니다. 하지만 학자금 대출을 빨리 갚는 것이 중요하다면 조금 더 오래 학자금처럼 살아야 할 수도 있습니다.
따라서 상환 계획에서 가장 중요한 부분은 예산입니다. 따라서 아직 예산을 세우지 않았다면 학자금 대출을 염두에 두고 예산을 세우십시오.
학자금 대출을 중심으로 월예산을 구축하면 연기 또는 유예와 같은 지불 옵션을 피하거나 수십 년 동안 소득 기반 상환 계획에 매달리는 것을 피할 수 있습니다. 이런 일들로 인해 나 같은 차용인들은 중년 이상까지 대출금을 계속 갚게 된다.
예산이 정해지면 학자금 대출에 사용할 자금을 확보하기 위해 줄일 수 있는 곳을 찾으십시오. 저축하는 방법은 사람마다 다르지만 케이블 서비스나 체육관 회원권을 취소하거나 외식을 하지 않는 것이 좋습니다.
한동안 사치품 없이 지내는 것을 의미할 수 있습니다. 그러나 기억하십시오. 인생의 이 부분은 영원히 지속되지 않습니다. 이 아이디어는 가능한 한 빨리 부채를 청산하기 위해 단기적인 희생을 하는 것입니다.
대출 규모를 줄일 수 없다면 다음 단계는 추가 자금을 투입할 수 있는 모든 방법을 찾는 것입니다. 수입을 늘리는 것은 중요한 단계이며, 너무 많은 스트레스를 추가하지 않고 그렇게 할 수 있다면 더욱 좋습니다.
인상을 요청하는 것은 너무 큰 요구처럼 보일 수 있습니다. 그러나 2018년 PayScale 설문조사(CNBC를 통해)에 따르면 인상을 요청한 사람들의 약 70%가 결국 임금 인상을 받았습니다.
인종과 성별이 인상 가능성에 중요한 역할을 한다는 점에 유의하십시오. 그리고 당신은 또한 당신의 위치와 직업에 따라 인상을 받을 가능성이 더 많거나 적습니다. 그러나 당신의 가능성은 당신이 생각하는 것보다 더 높을 것입니다.
따라서 직장에서 좋은 일을 하고 있고 고용주가 적절한 보상을 하지 않고 있다고 생각되는 기여를 한다면, 말할 가치가 있습니다.
라이프 스타일 인플레이션으로 인해 인상이 사라지지 않도록하십시오. 학자금 대출을 없애기 위해 급여 인상을 즉시 적용하십시오. 그들이 사라지면 기뻐할 것입니다.
현재 직업이 마음에 들 수도 있지만 급여가 현재 지출을 관리하기에 충분하지 않다면 급여가 더 높은 직업 분야로 전환할 가치가 있을 수 있습니다.
10년 전에 했으면 하는 1순위 움직임입니다. 저는 박사 학위로 졸업했습니다. 고등 교육이 점점 악화되고 있는 대규모 위기 속에 있는 시대에 교수를 희망하는 6자리 학자금 대출 부채.
그 결과, 저는 New York Times에서 "부속적"이라고 부르는 것(다른 대학 강사의 70%와 함께)에 10년 넘게 갇혀 있었습니다.
그 동안 저는 박사 학위를 사용했습니다. 여러 대학에서 시간제 교수로 최저 임금을 받고 일하며 종종 주당 60시간 이상 일합니다. 게다가 작가로서 부업을 하게 된 건 한 번에 3개 학교에서 일해도 생계를 유지하기에는 턱없이 부족했기 때문이다.
오늘날 나는 가르치는 것보다 글을 쓰는 것으로 더 많은 돈을 벌고 있습니다. 하지만 지난 10년 동안 나는 강의 수입을 관리할 수 없었기 때문에 대출을 미루고 유예하고 수입에 따라 상환했습니다. 그리고 공공 서비스 대출 용서의 허점으로 인해 겸임 교사는 자격이 없습니다.
재정적 어려움과 저소득을 돕기 위해 고안된 이러한 연방 상환 프로그램을 사용하면 빠르게 발생하는 이자를 상환하기에는 너무 낮은 지불액 덕분에 대출 잔액이 원래 빌린 것의 두 배로 늘었습니다.
제가 오늘 학자금 대출에 대해 글을 쓰는 가장 큰 후회 중 하나이자 이유입니다.
시간을 되돌릴 수 있다면 직업을 바꾸었을 것이다. 내가 가르치는 것을 좋아하는 만큼, 삶의 모든 면에 영향을 미치는 심각한 빚의 무게는 그만한 가치가 없습니다.
더 많은 돈을 벌 수 있고 대출금을 빨리 상환할 수 있다면 그렇게 해야 할 것입니다. 대출을 갚고 나면 언제든지 좋아하는 일을 할 수 있습니다.
인상이나 직업 전환을 요구하는 것이 선택 사항이 아니라면 부업을 선택하는 것이 다음 조치가 되어야 합니다.
너무 많은 시간을 들이거나 주 업무에서 집중하지 않도록 주의하십시오. 전일제 직업을 위험에 빠뜨리면 학자금 대출을 전혀 지불하지 못하는 위험에 처할 수 있습니다.
학자금 대출 상환을 위한 최고의 보조 공연은 입장료가 저렴합니다. 많은 장비, 클래스 또는 라이선스에 투자할 필요가 없습니다.
따라서 종종 키트에 투자해야 하고 일반적으로 성과가 없는 많은 노력을 수반하는 다단계 마케팅과 같은 돈벌이 계획을 피하십시오.
탁아, 노인 돌보기 또는 애완 동물 돌보기와 같은 서비스 공연에는 많은 오버 헤드가 필요하지 않습니다. 시작하려면 Care.com을 확인하십시오. 밤새 탑승하는 것을 포함하여 동물을 돌보고 싶다면 Rover를 사용해 보십시오.
작문, 그래픽 디자인 또는 웹 개발과 같이 제공할 수 있는 특정 기술이 있는 경우 Upwork 또는 Freelancer.com과 같은 프리랜서 매칭 사이트가 일자리를 찾을 수 있는 좋은 장소입니다.
정규직으로 일할 수 있는 다른 부업에는 Uber 또는 Lyft에서 운전하는 것과 같은 공유 경제 작업이 포함됩니다. DoorDash, Instacart 또는 Postmates의 배달 기사 되기 또는 Amazon Prime 구매자가 되는 것입니다.
또는 Etsy 또는 Amazon Handmade와 같은 공예품 판매 사이트에서 판매할 수 있는 공예품이나 인쇄물을 만들어 보십시오.
두 번째 직업을 가질 수 없다면 어수선한 것을 현금으로 바꾸십시오. 집에서 팔 수 있는 모든 것을 찾아보세요.
예를 들어, 작동하지 않는 장치를 포함하여 사용한 전자 제품을 재활용할 수 있습니다. 그리고 작은 지불금이 학자금 대출에 대해 그다지 많지 않은 것처럼 보일 수 있지만 모든 페니가 중요합니다.
7%의 이자로 학자금 대출로 $37,000라는 가정을 해보자. 10년에 걸쳐 연간 $100만 추가로 지불하면 대출금을 5개월 일찍 상환하여 $1,150의 이자를 절약할 수 있습니다. 그리고 주변을 둘러보는 것만으로도 100달러의 오래되고 사용하지 않은 물건을 찾을 수 있습니다.
물론, 오래된 물건을 파는 것만으로는 학자금 대출을 갚을 수 없을 것입니다. 그러나 이 전술을 사용하여 때때로 대출금을 탕진하여 전체 상환 기간을 줄일 수 있습니다.
물건을 모은 후에는 차고 세일을 주최하거나 위탁 판매 또는 상점에 물건을 가져가십시오. 더 많은 청중을 위해 온라인으로 이동하십시오. Facebook 그룹, Nextdoor, OfferUp 또는 Craigslist를 사용하여 로컬로 나열합니다. 또는 물건이 작고 배송 가능한 경우 Amazon 또는 eBay에 등록하십시오.
사용하지 않는 여분의 물건이나 여분의 공간이 있다면 다른 사람에게 임대하여 돈을 벌 수 있습니다.
여분의 방, 별장 또는 별장만 있다면 에어비앤비 호스트로서 상당한 돈을 벌 수 있습니다. 일상적으로 공간을 청소하고 설정해야 하므로 더 많은 작업이 필요합니다. 그러나 두 번째 작업만큼 시간이 많이 걸리지는 않습니다.
공간을 임대하는 다른 방법이 많이 있습니다. 파티오가 이벤트 공간이 되거나 다락방이 사진 배경이 될 수 있습니다. 차고는 작업장이 될 수 있습니다. 뒷마당 창고 또는 여분의 옷장은 누군가의 여분의 물건을 저장할 수 있습니다. 공간에서 돈을 벌기 위해 창의력을 발휘할 수 있는 방법에는 제한이 없습니다.
여유 공간이 필요한 사람을 찾는 데 도움이 필요하면 Neighbor, Store At My House 또는 Peerspace와 같은 서비스에 목록을 작성하십시오. 서비스와 함께 가는 추가 이점은 대부분 보험을 제공한다는 것입니다. 그러나 가입하기 전에 모든 법률을 읽어보십시오.
공간을 빌리는 것 외에도 물건을 빌릴 수도 있습니다.
다른 사람이 사용하게 하고 싶은 여분의 차가 있다면 Turo, HyreCar 및 Getaround가 임차인을 찾는 데 도움이 되는 서비스입니다.
집 주변에 있는 다른 주문형 물건을 빌릴 수도 있습니다. 예를 들어 SpinLister를 사용하여 자전거, 스키 또는 패들보드와 같은 스포츠 장비를 나열할 수 있습니다. Or let people rent your tools with the Sparetoolz app.
Micro-investing is another way to create extra amounts of money to put toward your student loans. Micro-investing lets you invest small amounts, including your spare change. So you can save a lump sum to put toward your student loans without a major impact on your budget.
Even better, your investments grow with interest, making it a way to earn passive income. If you’re lucky, that interest income could even surpass the interest hit you’re taking on your student loans.
And the government caps the interest rate on federal student loans at 8.25%, which means it can’t go any higher.
But most borrowers don’t have these higher-rate loans. For example, the federal student loan interest rate for undergraduate direct loans for the 2021-22 academic year is 3.73%. And the last time the undergraduate rate was above 6% was in 2008.
Meanwhile, the average market returns are 7.08%, adjusted for inflation. So it may be beneficial to invest money for a lump-sum payment rather than simply send extra payments to your student loan servicer.
There are several micro-investing apps that let you save and invest automatically by rounding up your change to the nearest dollar when you spend using a linked debit card. It’s an easy way to make saving effortless. Acorns and Stash are two popular options.
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Remember all those birthdays when your aunts, uncles, and grandparents gave you cash toward your college savings? That doesn’t have to stop after you graduate. And wouldn’t you rather have Aunt Edna kick in toward your student loans than get you another tchotchke you can’t use?
Register your student loan account with Gift of College, an education registry. Then, share your profile with friends and family. Every gift-giving occasion, they can contribute funds directly to your debt.
One of the best ways to pay down your student loan debt fast is to make more than the minimum payment. It knocks out the principal faster and reduces the overall amount of interest you have to repay.
That’s not a realistic monthly expectation for most people. But even a few one-off extra payments can make a significant impact on your student loan balance.
So any time you get extra cash in the form of a windfall — whether from a work bonus, a tax refund, or an inheritance — put it toward your student loan payment. You can even create your own windfall occasionally by participating in a no-spend month.
A good trick to put extra money toward your student loans without even noticing is to make biweekly payments. Splitting your loan payment into two smaller monthly payments might even make it more manageable if you have a tough time paying it all at once.
For example, let’s say you owe $430 per month. Instead, you could pay $215 every two weeks. That way, if you get paid every two weeks, all the money isn’t hitting one paycheck.
But that’s not the only benefit.
There are only 12 months per year. But if you pay every two weeks, you’re making 26 payments, or 13 full payments — one extra — every year. That’s because months aren’t four weeks, as we tend to think. Every third month is actually around five weeks.
So you can shave almost two years off your repayment term and $3,870 in interest (assuming you’re paying 7% interest).
As long as you didn’t consolidate or refinance your loans, you can use debt-repayment strategies to pay off what you owe faster.
To see what you owe all in one place, check your credit report. You can use a credit score subscription service like Credit Karma or Credit Sesame, which lets you see how much money you owe to whom and monitor your credit score.
If you only borrowed federal student loans, log into StudentAid.gov. It’s a one-stop resource for checking on the life cycle of all your federal student loans, from approval through payoff.
Then choose a debt payoff strategy.
Choose the best strategy based on what’s right for you.
The debt avalanche method prioritizes high-interest debt. The rationale is simple:Your higher-rate loans are hurting you the most. So get rid of them the quickest.
The debt snowball method is costlier, but it has its advantages. It lets you knock out small balances quickly, boosting morale. And that positive feeling can help keep you going, especially if it takes many years to pay off your student loans.
Which one you choose depends on your circumstances and personal preference.
There are some cases in which it makes sense to pay off the lowest balances first. For example, if you have loans with unfavorable terms, like a lack of deferment options or the ability for co-signer release, it may be best to offload them faster.
Also note that if you have both private and federal student loans with the same interest rates, you probably want to get rid of the private loans first since federal loans typically have better terms.
And if you have any variable-rate loans, you may have to revisit the order you pay your loans in from time to time. The Federal Reserve periodically alters interest rates, so your variable-rate loans could get more or less expensive.
For more information, read our article on debt-repayment strategies, including avalanching and snowballing.
Let my own experience be a cautionary tale. Interest that accrues over a long period keeps you in repayment for far longer and ends with you repaying twice or more what you originally borrowed, even with the promise of federal student loan forgiveness programs, which aren’t always worth it.
That said, as wonderful as it will feel to be rid of your student loan debt, there are some instances when getting rid of it as fast as possible isn’t the best approach. There may be other priorities you should tackle first.
For example, if the interest on your student loans is relatively low but you have high-interest credit card debt, focus on paying the credit card debt off more quickly.
You also want to ensure you’re saving enough for other long-term goals, like retirement. Don’t put off retirement savings until after you’ve paid off your student loans.
Retirement investments need the benefit of interest compounding over a long enough period. So you lose out significantly if you wait, especially since the returns from investing are typically higher than the interest on most borrowers’ student loans over the long term.
Thus, for any student loans with interest rates less than 5%, you’ll likely net more in the long run by paying the minimum on your student loans and focusing on investing instead.
The best tactic is often to find a balance between paying off your student loans and meeting your future financial goals.
For example, if your company has a 401(k) match, ensure you’re at least contributing the minimum to get the match before paying more than the minimum on your student loans. Otherwise, you’re missing out on free money.
But if you have all your financial ducks in a row and student loans are the last thing holding you back, then pay them off as fast as you can.
