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기본적인 성장 대 가치 격차 외에도 DIY 투자자가 선택할 수 있는 다양한 투자 스타일과 전략이 있습니다. . 작동하는 포트폴리오를 만들려고 할 때, 그것은 당신의 관심을 끌기 위해 경쟁하는 혼란스러운 아이디어처럼 보일 수 있습니다. 그러나 시도하고 테스트했으며 예상과 달리 장기적으로 일관되게 작동하는 것으로 입증된 한 가지 전략이 있습니다. 이것이 모멘텀 투자입니다.
모멘텀 투자는 본질적으로 가격이 상승 추세에 있는 주식이나 자산을 활용하는 것을 의미합니다. 이는 마치 밀물이 밀려오도록 내버려 두는 것과 같습니다. 투자자들은 계속해서 잘할 것이라고 생각하는 시장의 현재 긍정적인 추세에서 이익을 얻기를 바랍니다. 다른 방식으로도 작동하므로 모멘텀 투자자는 하락하는 주식을 매도할 가능성이 더 큽니다. 그러나 이것은 우리가 투자할 때 하지 말라고 하는 무리를 따라가는 것과 같은 것이 아닌가? 그렇습니다. 하지만 모멘텀 투자자는 군중과 함께 가는 것이 아니라 놓치는 것에 대한 두려움을 이용하기를 원합니다. 이로 인해 상승하는 무언가를 쌓아서 가격을 더욱 부풀려 수익을 쫓게 됩니다. 그러나 모멘텀 투자자들은 주가가 모멘텀을 잃기 시작하기 전에 빠져나가서 고점에서 매수하고 고점에서 매도하려고 할 것입니다.
연구에 따르면 모멘텀 투자가 효과가 있는 것으로 나타났습니다(이에 대한 자세한 내용은 아래 실적 섹션 참조). 그리고 이 접근 방식을 따라 많은 돈을 버는 유명한 모멘텀 투자자들이 있습니다. 예를 들어 Richard Driehaus는 종종 '모멘텀 투자의 아버지'로 불리는 유명한 미국 투자자이자 자선가입니다. 그는 자신의 철학이 턴어라운드(후자는 가치 투자로 알려져 있음)를 바라는 것보다 더 높은 수준으로 올라갈 수 있다고 확신하는 주식을 사는 것이라고 말했습니다. 모멘텀 투자는 1980년대에 설립된 후 12년 동안 그의 회사에 대해 보고된 연간 30%의 복합 수익을 제공했습니다.
모멘텀 투자는 계속해서 상승할 가능성이 높은 최근 역사상 가장 실적이 좋은 자산을 구매하는 것을 의미합니다. 전략으로 어떻게 작동하는지 좀 더 자세히 살펴보겠습니다. 인덱스 트래킹 펀드나 활성 펀드 하나를 사서 몇 년 동안 보유하는 대신 정기적인 간격(예:매 3, 6 또는 12 개월. 귀하의 목표는 자산이 탄력을 잃기 전에 매도하고 현재 상승 중인 다음 자산/펀드를 사는 것입니다.
모멘텀 투자의 잠재력에 대해 확신하고 시도해 보고 싶다면 가장 좋은 모멘텀 전략이 무엇인지 궁금할 것입니다. 추세 주식에 대해 시장을 직접 모니터링하고 적절한 매수 및 이익 창출 시점을 확인하는 것은 상당히 많은 작업입니다. 따라서 현명한 전략은 액티브 또는 패시브 펀드를 사용하여 모멘텀 투자하는 것일 수 있습니다. 이에 대한 자세한 내용은 아래 모멘텀 펀드 투자 섹션을 참조하십시오.
많은 학술 연구에서 모멘텀 투자의 사례를 뒷받침합니다. 한 논문은 빅토리아 시대로 거슬러 올라가는 영국 주식 데이터의 모멘텀 수익률 프리미엄을 지적합니다.
또 다른 연구에서는 6개월 동안 긍정적인 모멘텀을 보여주고 다음 6개월 동안 보유하는 주식의 연간 복합 성장률이 12%로 S&P 500의 연평균 수익률 10%를 웃돌았다는 사실을 발견했습니다. 연구원들은 "과거에 실적이 좋았던 주식을 매수하고 과거에 실적이 저조했던 주식을 매도하는 전략이 3~12개월의 보유 기간 동안 상당한 양의 수익을 창출한다"고 결론지었습니다.
Queen Mary University 경영대학원의 최근 연구에 따르면 모멘텀과 레버리지를 결합한 투자 전략은 다른 전략보다 거의 두 배의 수익률을 제공합니다. 모멘텀 접근법을 사용하여 이기는 주식을 사는 방법과 공매도 패자가 연간 16%의 수익을 올릴 수 있다는 것을 발견했습니다. 그러나 물론 레버리지(빌린 돈으로 투자)는 항상 매우 신중하게 다루어야 하는 도구이며 초보 투자자를 위한 것이 아닙니다.
우리는 1995년 영국 주식 펀드에 투자한 10,000파운드 펀드 포트폴리오를 기반으로 모멘텀 투자가 수익에 얼마나 추가될 수 있는지 알아보기 위해 자체 연구를 수행했습니다. 향후 19년 동안 그 돈을 FTSE 100에 투자했다면 33,428파운드의 가치가 있습니다. 일반적인 영국 주식 펀드에 투자했다면 19년 후에는 £35,235에 앉았을 것입니다. 그러나 모멘텀 접근 방식을 사용하여 영국 주식 펀드를 선택하고 3개월마다 펀드를 전환하여 최고의 성과를 낸다면 포트폴리오 가치는 114,057파운드가 되며, 이는 1년에 4번만 펀드를 전환하는 것과는 엄청난 차이입니다. 우리의 80-20 투자자 서비스는 모멘텀 알고리즘을 기반으로 펀드 후보 목록을 제공하므로 펀드를 통해 투자할 때 이러한 방식으로 투자자가 모멘텀을 적용할 수 있도록 도와줍니다. 링크를 클릭하면 2014년 8월 출시 이후 80-20 투자자 선택 프로세스가 어떻게 진행되었는지 보여주는 성과 차트도 볼 수 있습니다.
이제 우리가 조사하고 폭로할 수 있는 모멘텀 투자에 대한 몇 가지 지속적인 신화가 있습니다.
이 연구 보고서에 따르면 모멘텀의 장단면 사이에는 거의 차이가 없으며 서로 수익성이 높기 때문에 실제로는 균등하게 나뉩니다.
사실이 아닙니다. 사실 가치 프리미엄이 대형주에 비해 강한 소형주에서 더 잘 작동하는 경향이 있는 가치 접근 방식입니다. Israel and Moskowitz(2013)의 논문에서는 모멘텀이 크기와 관련이 있다는 증거를 찾지 못했습니다.
한 연구에서는 모멘텀, 가치 및 규모 기반 전략과 관련하여 대형 기관 투자자의 실제 거래 비용을 분석한 결과 모멘텀이 거래 비용에서 쉽게 살아남는다는 사실을 발견했습니다. 모멘텀이 높은 회전율 전략인 것은 사실이므로 기관 투자자가 누리는 규모의 경제가 없는 개인 투자자는 경쟁력 있는 거래 플랫폼을 선택하여 거래 비용에 대한 배당률을 지불하지 않도록 해야 합니다. 오늘날 대부분의 펀드 플랫폼은 펀드 전환에 대해 비용을 청구하지 않습니다.
연구에 따르면 전략으로서의 모멘텀은 놀라울 정도로 안정적입니다. 항상 효과가 있는 것은 아니지만 지지자들은 장기적으로 인상적인 성공률을 자랑하며 전체 수익에 큰 차이를 만들 수 있다고 주장합니다.
위험이 없는 투자 전략은 없습니다. 모멘텀 투자 팬들에게 던지는 큰 질문 중 하나는 '모멘텀은 어느 시점에서 매니아가 되는가?'입니다. 닷컴 붐과 불황은 투자자들이 어떻게 최신 트렌드에 도취되어 재앙으로 끝날 수 있는지를 보여주는 좋은 예입니다. 모멘텀 투자의 가장 큰 문제 중 하나는 모멘텀이 양수일 수도 있고 음수일 수도 있다는 두 가지 방향으로 갈 수 있다는 것입니다. 이는 경기 침체에서 손실을 증폭시킬 수 있는 변동성이 큰 전략이 될 수 있음을 의미합니다. 이러한 이유로 80-20 Investor는 조기 경고 시스템 역할을 하는 후행 손절매를 사용하여 포지션을 매도할 시기를 알려줍니다.
또 다른 문제는 모멘텀 전략이 단순한 매수 후 보유 접근 방식보다 더 많은 관심을 요구하고 시장 동향을 주시해야 하며 모든 사람이 이를 수행할 시간이나 의향이 있는 것은 아니라는 점입니다. 80-20 투자자도 이에 대해 도움을 드릴 수 있습니다.
아마도 세계에서 가장 유명한 투자자는 가치 투자의 유명한 인물인 워렌 버핏일 것입니다. 가치 접근법을 사용한 그의 놀라운 성공은 종종 사람들로 하여금 가치 투자가 모멘텀 투자 전략보다 낫다고 주장하게 만듭니다. 버핏의 방법은 회사 대차 대조표와 계정을 면밀히 조사하여 더 넓은 시장에서 볼 수 없는 요인, 대부분의 분석가가 예상하는 것보다 주식이 더 나은 성과를 낼 수 있는 이유, 따라서 왜 저평가되어 보이는지 식별하는 것입니다. 이것은 수십억 달러 규모의 회사 연구 부서의 자원 없이 평범한 DIY 투자자가 달성하기 어렵습니다. 시장은 징조를 잘못 읽고 가치 함정에 빠져 가격을 지불한 투자자들로 가득 차 있고, 버핏 자신도 가끔 착각한다. 대부분의 DIY 투자자는 모멘텀을 따라가기가 훨씬 쉽습니다.
다른 지역 시장을 목표로 하면서 모멘텀 전략을 따르는 특정 투자 상품을 구매할 수 있습니다. 예를 들어, 모멘텀 전략을 명시적으로 따르는 몇몇 상장지수펀드가 있습니다. ETF 모멘텀 투자는 iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF 또는 Vanguard Global Momentum Factor UCITS ETF와 같은 차량을 보유하는 것을 볼 수 있습니다. iShares는 또한 미국 및 유럽 중심의 모멘텀 ETF를 보유하고 있습니다.
액티브 펀드 중에서 선택할 모멘텀 펀드를 찾는 것은 훨씬 더 어렵습니다. 액티브 펀드 매니저는 종종 모멘텀 투자를 인정하지 않고 대신 투자자를 매수하고 보유한다고 말할 것입니다. 그들은 모멘텀 전략을 너무 단기적인 것으로 보고 시장 타이밍을 맞추려고 하지 않는다고 말할 수 있습니다. 그들은 추세 주식을 따라 수익을 쫓기보다는 비즈니스의 펀더멘털을 신중하게 조사한 후에 만 투자할 것이라고 주장합니다. 그러나 실제로는 어떤 면에서 추진력을 사용하고 있는 것 같습니다. 예를 들어, 펀드 매니저는 종종 애널리스트의 수익 예측을 한 번 능가한 기업이 다시 이를 달성할 것이라는 아이디어에 기반한 수익 모멘텀을 찾습니다.
위험을 관리하고 분산할 수 있는 자체 펀드 포트폴리오를 구축하려는 경우 모멘텀 기반 전략을 사용하여 80-20 투자자가 투자자에게 권한을 부여합니다. 매주 업데이트되는 펀드 후보 목록을 통해 고유한 알고리즘이 가장 큰 모멘텀을 가진 펀드를 식별합니다. 이 서비스는 또한 모멘텀뿐만 아니라 투자 측면에 대한 독특한 연구를 제공합니다. 한 번에 모든 돈을 투자해야 하는지 아니면 시간이 지남에 따라 시장에 쏟아야 하는지 궁금하신가요? 또는 하락하는 시장에서 어떤 펀드가 돈을 벌 수 있습니까? 80-20 투자자의 연구 기사가 답을 알려줍니다.
나는 또한 그것이 얼마나 간단한지 보여주기 위해 사이트에서 5만 파운드의 내 돈을 성공적으로 운영하고 있습니다. 80-20 Investor는 기존 펀드 플랫폼을 통해 투자할 펀드를 간단히 결정할 수 있도록 도와줍니다. 서비스 작동 방식에 대해 자세히 알아보고 30일 무료 평가판을 활용하세요.
또는 현재 환경에서 투자하기에 가장 좋은 펀드를 선택하는 방법에 대해 자세히 알아보려면 짧은 이메일 시리즈인 성공적인 DIY 투자자가 되는 방법에서 자세히 설명합니다.
