주식 배당금의 잠재적인 힘은 투자자들에게 큰 도움이 될 수 있습니다. 어떤 사람들에게는 배당금 지급이 소득을 창출하고 다른 사람들에게는 배당금이 주식의 질을 나타내는 지표입니다. 회사가 배당금 지급에 대한 오랜 실적을 유지한다면 투자자는 성장에서 더 많은 안정성을 볼 수 있습니다. 마찬가지로 주식이 배당금을 삭감하거나 중단하여 헤드라인을 장식하면 투자자들은 패닉에 빠질 수 있고 변동성이 큰 상승세에 빠질 수 있습니다. 최근 GE와 Mattel에게 일어난 일을 보십시오.
특정 자산 관리자는 잠재적으로 고품질 주식의 후보 목록을 만들기 위해 배당 내역을 사용합니다. 10년에서 25년 동안 연속 배당금이 증가한 주식 그룹으로 대형주를 필터링하는 많은 배당금 지수가 있습니다. 그러나 이 방법론이 진정으로 효과적인가? 아니면 배당주 건전성을 측정하는 이러한 오래된 방법이 과거에 고정되어 있습니까?
Reality Shares에서는 배당 성장 투자에 대한 심도 있는 연구를 통해 자체 배당 성장 건전성 및 평가 방법론을 개발하여 이러한 배당금 지급 주식 후보 목록이 주식 품질과 탄력성을 측정하는 데 효과적인지 여부를 결정할 수 있었습니다.
수십 년 동안 꾸준히 배당금을 지급한 실적이 있는 주식은 인상적입니다. 안정적인 배당금이라는 평판에 걸맞게 우량주를 보는 것은 정말 좋은 일입니다. 하지만 전직 재무 고문으로서 저는 "과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않는다"는 속담을 끊임없이 상기합니다.
이것은 배당 투자에도 적용됩니다. 긴 배당 이력은 깨진 실적에서 한 번의 배당금 지급일 뿐입니다. 주식 시장은 현재 시장 가격이 시장의 미래에 대한 투자자의 기대를 반영하는 주식 건전성의 선행 지표로 설명됩니다. 과거 배당 활동만 사용하는 것은 과거를 바라보는 것이며 미래 성과에 대한 많은 통찰력을 제공하지 않습니다. 투자자는 과거 실적만 보고 있을 때 보호받지 못합니다.
유서 깊은 배당 주식 목록은 또한 잠재적 배당 성장의 규모를 놓치고 있습니다. 주식이 지난 10년 연속으로 배당금을 1페니로 올렸다면 투자자 수익을 극대화할 수 있는 능력이 향상되고 있다는 뜻입니까? 배당 성장의 실제 규모가 매우 중요하다고 생각합니다. 이는 잠재적으로 수익 성장 또는 현금 흐름 증가로 인한 펀더멘털 개선을 반영하기 때문입니다.
우리는 이것을 2분기에 보았습니다. 6월 은행 스트레스 테스트에 성공한 후 Citibank는 배당금을 두 배로 늘렸고 Bank of America는 배당금을 60% 늘렸습니다. 우리의 연구에 따르면 강력한 배당금 인상은 단순히 증가하는 것보다 미래의 총 수익 잠재력을 더 잘 측정할 수 있습니다.
우리 회사의 연구에 따르면 많은 배당 실적 중심 지수는 실제로 각 주식의 해당 배당 수익률에 의해 가중치가 부여됩니다. 많은 경우 수익률이 높을수록 주식의 비중이 커집니다. 그러나 배당 수익률은 최근 주가 하락의 함수일 수 있으며 회사의 품질에 대한 강력한 지표가 되지 않을 수 있습니다. 1992년과 2016년 사이의 Bloomberg 데이터를 살펴본 후 배당 수익률이 가장 높은 회사가 실제로 총 수익률 기준으로 광범위한 주식 시장의 성과를 하회했음을 알 수 있습니다.
출처:Bloomberg, Reality Shares Research. 과거의 성과가 미래의 결과를 보장하지 않습니다. 배당 성장 5분위는 시가 총액 기준 상위 2,000개 주식 중 배당금 지급자에 대한 5년 배당 성장을 기반으로 합니다. 전체 25년 기간은 1996년 12월 31일, 2001년 12월 31일, 2006년 12월 31일, 2011년 12월 31일, 2016년 12월 31일까지 겹치지 않는 5개년 세그먼트로 나뉩니다. , 집계됩니다. 데이터는 S&P 500 지수의 관련 5년 배당 성장률과 5년 총 수익률을 빼서 기간에 걸쳐 정규화되었습니다. Quintile 1에는 배당금 변동이 없는 배당금 절단기 및 주식이 포함됩니다. 전체 기간 동안 첫 번째 5분위에는 640개의 인스턴스가 있었습니다. 이 중 295명(46%)은 절단기였고 116명(18%)은 재배하지 않았습니다. 미납 사례 3,166건.
배당 수익률은 주식의 대차 대조표 또는 손익 계산서의 상태를 반영하지 않기 때문에 총 수익 포트폴리오를 구축할 때 그다지 유용하지 않습니다.
10월은 대공황 직전 시장이 10년을 맞았습니다. 이 정점 이후에 많은 유명 주식이 시장 약세의 희생양이 되어 배당금을 삭감했습니다. 일부 기업은 파산하기까지 했다. 이 경우 배당수익률이나 연속 배당금을 본 투자자들은 문제의 징후를 발견하지 못했을 가능성이 큽니다. Hallmark 주식은 가치를 잃었고, 충성스러운 주주들을 불쾌하게도 놀라게 했습니다. 투자자들은 증분 배당금 증가에 대한 다년간의 실적이 주식이 하락에 저항력이 있다는 것을 나타내지 않는다는 것을 어렵게 배웠습니다. 이를 위해서는 배당 성장 투자에 대한 보다 엄격한 접근 방식이 필요합니다.
다양한 시장 환경에서 배당 성장률을 유지할 수 있는 주식은 배당 성장률이 정체되거나 배당금 삭감이 있는 주식을 능가할 가능성이 있습니다. 배당금 재배자는 종종 견고한 펀더멘털을 보유하고 강세장에서 강력한 수익을 창출할 수 있는 잠재력을 가지고 있으며 아래 차트에서 볼 수 있듯이 시장 하락 중에 더 많은 회복력을 보일 수 있습니다.
72/1/31 – 10/31/17의 데이터. 출처:Ned Davis Research Inc. 배당 정책 구성 요소는 롤링 12개월 기준으로 계산되며 매월 재조정됩니다. 카테고리 수익은 월 단위로 계산됩니다. 설명 목적으로만 표시됩니다. 과거 실적은 미래 수익을 나타내지 않습니다. 배당금 재배자 및 개시자 범주는 배당금 분배를 늘리거나 시작한 회사의 과거 실적을 나타냅니다. Dividend Cutters &Eliminators 카테고리는 배당금 분배를 줄이거나 없앤 회사의 과거 실적을 나타냅니다. 균등 가중치 범주는 각 구성 요소에 동일한 가중치(0.20%)를 할당하여 계산된 시가총액 기준 미국 최대 500개 주식의 역사적 성과를 나타냅니다. 비 배당금 지급자 범주는 배당금을 지급하지 않는 회사의 과거 실적을 나타냅니다. 강세장은 S&P 500 지수 12개월 롤링 기간으로 정의되며 성과는 12% 이상입니다. S&P 500 지수의 약세장 -6% 미만의 성과를 보이는 12개월 롤링 기간.
배당금은 주식의 기본 수익에서 파생되기 때문에 투자자는 배당금 활동을 사용하여 주식의 미래 전망을 더 잘 예측할 수 있습니다. 회사 배당금은 잉여 현금 흐름, 자사주 매입 및 수익 예측을 포함한 많은 중요한 요소의 함수입니다. 잠재적으로 투자자 수익을 극대화할 수 있는 배당 성장 투자 전략은 이러한 요소를 고려해야 합니다.
우리가 배당 성장 리더라고 부르는 배당 성장률이 가장 높은 주식에 투자하면 투자자는 잠재적으로 시장을 능가할 수 있는 더 강력한 위치에 놓이게 됩니다.
Reality Shares는 배당금 건전성을 평가하기 위해 DIVCON이라는 분석 도구를 개발했습니다. 7가지 요소를 평가하여 미래 배당금을 늘리거나 줄일 수 있는 회사의 능력을 평가합니다. 이 방법론은 회사의 재무 건전성에 대한 보다 정확한 그림을 제공하고 향후 12개월 동안 회사 배당금의 증가 또는 감소 가능성을 더 잘 예측하기 위해 노력합니다. 이러한 요소는 DIVCON이 과거 배당금 변화가 아닌 미래 전망을 식별하는 데 도움이 됩니다.
우리의 연구에 따르면 배당 성장률이 가장 높은 주식이 역사적으로 시장을 능가했습니다. 배당 성장 투자에 대한 우리의 강조는 주가 성장의 동인과 회사 건전성을 적극적으로 분석하는 것을 포함합니다.
접근 방식의 작은 변화가 배당 성장 투자에 큰 차이를 만들 수 있습니다. 주식이 얼마나 오랫동안 배당금을 지급해 왔는지만 보는 대신, 많은 시장 환경에서 잠재적으로 더 나은 전략을 위해 배당 성장 리더를 찾으십시오.
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