저는 재정 자문 분야에서 25년 이상을 보냈지만 최근에 투자 성과에 대해 놀라운 깨달음을 얻었습니다. 스몰캡 뮤추얼 펀드를 운용하는 친구와 우호적인 토론을 하는 동안 노련한 투자 전문가라도 투자 성과에 대해 오해할 수 있다는 것을 깨달았습니다. 내 친구는 자신의 직업 순위를 측정하는 핵심 척도인 최고 4분위 실적에 집착했지만, 현실 세계에서는 거의 적용되지 않는 실적이었습니다. 고객은 일반적으로 다양한 자산군을 대표하는 뮤추얼 펀드를 소유하고 있습니다.
우리의 토론은 다음과 같은 생각을 하게 했습니다. 평균적인 투자자는 투자 성과를 어떻게 측정해야 할까요? 저는 투자자들이 성과의 두 가지 구성 요소에 집중할 것을 권장합니다.
내 실적 수치는 어떻게 계산되나요?
공정한 벤치마크에 비해 내 계정의 실적은 어떻습니까?
성과 계산 방법론에는 1) 수익률 수치를 산출하는 데 사용되는 수학 공식과 2) 측정되는 포트폴리오의 두 가지 주요 변수가 포함됩니다. 대부분의 전문 펀드 매니저는 글로벌 투자 성과 표준(GIPS) 준수 방법론을 사용하여 투자 성과를 계산합니다. 브로커, 등록된 투자 자문가 및 관리인은 종종 계정 명세서에서 고객에게 성과 정보를 제공합니다. 성과 보고서가 승인된 GIPS 방법론을 사용하는지 공급자에게 문의하는 것이 중요합니다. 시간 가중 수익률이 가장 일반적으로 사용되는 척도입니다.
흥미롭게도 GIPS는 투자 실적을 수수료를 제외하고 보고할 것을 요구하지 않습니다. . 소비자는 자문가에게 수수료를 제외한 성과 보고서를 요청하는 것이 현명할 것입니다. 결국 중요한 것은 버는 것이 아니라 유지하는 것입니다.
성과 수치가 귀하의 계정에 특정한지 또는 단순히 각 뮤추얼 펀드의 성과 목록인지 이해하는 것도 마찬가지로 중요합니다. 수수료에 대한 GIPS 지침에 따르면 "GIPS 표준은 예상 개별 포트폴리오 수익을 기존 클라이언트(강조 추가됨).” 아주 간단히 말해서, 중개인이나 관리인이 XYZ 뮤추얼 펀드에 대한 명세서에 실제 투자 실적일 수도 있고 아닐 수도 있는 실적 수치를 표시하는 것이 허용됩니다.
중개 명세서에는 고객의 다양한 뮤추얼 펀드 실적이 나열되지만 고객의 전체 계정은 포함되지 않는 것을 보았습니다. 성능. 투자자는 모든 수수료를 제외한 특정 계정의 성과에 대해 고문에게 문의해야 합니다. 대부분의 고문은 이를 계산할 수 있는 소프트웨어를 가지고 있습니다.
벤치마크는 어떻습니까? 투자자는 다른 대안과 비교하여 자신의 성과를 어떻게 측정할 수 있습니까? 이 간단한 질문은 많은 문제를 야기합니다.
포트폴리오를 S&P 500과 같은 지수와 비교해야 합니까? 65% 자기 자본 / 35% 고정 투자 포트폴리오에 대한 공정한 비교는 무엇입니까? 대형주, 소형주, 국제, REIT 및 신흥 시장으로 구성된 전체 주식 포트폴리오는 어떻습니까?
모닝스타는 특정 펀드를 측정하기 위한 합리적인 기본 벤치마크인 카테고리별 평균 수익률의 분기별 목록을 제공합니다. 다양한 자산군 접근 방식을 사용하는 계정의 경우 모닝스타는 자산 범위별로 정렬된 다양한 자산 배분 펀드에 대한 수익을 제공합니다. 귀하의 포트폴리오가 대형주, 소형주, 국제 및 신흥 시장 펀드로 구성되어 있는 경우 유용한 안내서입니다.
성과에 대한 집착은 역효과를 낳을 수 있지만(종종 과거 승자와 낮은 성과를 쫓는 결과를 낳음), 포트폴리오 성과에 대한 연례 검토는 모든 투자자가 수행해야 하는 것입니다. 목표를 향한 진행 상황을 추적할 수 있도록 측정 대상과 측정 방법을 확실히 이해하세요.
