저자 Andrew Ross Sorkin이 한 번 언급했듯이 부채가 모든 금융 위기의 불길을 켠다면 문제가 생길 수 있습니다. 기업들은 부분적으로 최저 수준의 이자율 덕분에 최근 몇 년 동안 기록적인 양의 부채를 쌓아왔습니다. 대부분의 시장 관찰자들은 이러한 상승이 임박한 신용 재앙을 촉발할 것이라고 기대하지 않습니다. 그러나 투자자는 채권이나 주식에 투자할 때 쌓이는 위험을 인식하고 신중하게 선택해야 합니다.
핵심 구축 균형 잡힌 포트폴리오에는 밸러스트를 위한 핵심 채권 펀드가 필요합니다. 진정한 핵심 채권 펀드는 대부분 A 등급 부채를 보유하고 자산의 5% 이하를 하이일드 채권으로 보유합니다. Baird Aggregate Bond Fund의 관리자 (기호 BAGSX, 사업비율 0.55%) 투자등급 채권만 매입합니다. 펀드 자산의 절반 이상이 국채와 정부 지원 모기지 증권을 포함한 AAA 등급 부채에 있습니다. 나머지 펀드는 우량 회사채(40%)와 기타 자산유동화증권(8%)을 보유하고 있다. 이 펀드의 수익률은 2.09%로 소득 추구자들에게 깊은 인상을 주지 않을 수 있지만 주요 역할은 어려운 시기에 버티는 것입니다. 경기 침체에 대한 보험이라고 생각하십시오.
다른 국채로 안전한 피난처를 강화하십시오. 기관 모기지 담보부 증권은 동일한 국채 보증과 더 많은 수익률을 제공합니다. 안정적인 이자율은 모기지 부채의 위험인 선급금을 막아야 합니다. 뱅가드 모기지 담보부 증권 상장지수펀드 주식 클래스(VMBS, 0.05%, 주가 $53)와 뮤추얼 펀드 클래스(VMBSX, 0.07%)로 제공됩니다. 둘 다 트리플 A 등급 모기지 채권만을 보유하고 있습니다. ETF의 수익률은 2.55%, 뮤추얼 펀드의 수익률은 2.53%로 일반적인 코어 채권 펀드보다 약간 높습니다.
기업 품질 향상 작년에 모든 것이 고정 수입 시장에서 작동했습니다. 불량 채권으로 약간의 이익을 얻고 더 높은 품질의 채권에 대한 노출을 강화하십시오. IShares AAA-A 등급 회사채 ETF (QLTA, 0.15%, $55) 최고 등급의 기업 IOU에 대한 노출을 제공하고 수익률 2.42%를 제공합니다.
추가 수입을 위해 신흥 시장 채권을 사용해 보십시오. 이것은 예전처럼 위험한 부문이 아닙니다. 오늘날 이머징마켓 채권의 절반 이상이 투자등급입니다. 달러는 2017년 말과 2018년 초만큼 강하지 않습니다. 사실, 2019년에는 외화 바스켓에 대해 상대적으로 안정적이었습니다. 그리고 많은 분석가들은 올해 그것이 약화될 것으로 예상합니다. “정부와 기업이 많은 달러 표시 부채를 가지고 있기 때문에 달러 약세는 신흥국 자산에 긍정적입니다. 달러가 상승하면 세금과 같습니다.”라고 FTSE Russell의 글로벌 시장 조사 전무 이사인 Alec Young이 말했습니다. 약화되면 리베이트와 같습니다.
변동성에 대비하십시오. 이머징 마켓 채권은 일반적인 핵심 채권 펀드보다 두 배나 더 험난합니다. 그러나 이 부문의 증권은 평균적으로 두 배의 수익을 냅니다. iShares J.P. Morgan USD 신흥 시장 채권 ETF (EMB, 0.39%, $115) 수익률은 4.31%입니다. 이 ETF는 달러 표시 채권을 매입하여 환율 변동의 영향을 회피합니다. 수입을 늘리려면 달러 기반 ETF를 현지 통화로 IOU에 투자하는 버전인 iShares J.P. Morgan EM Local Currency Bond ETF와 페어링할 수 있습니다. (LEMB, 0.30%, $44), 수익률은 5.50%입니다.
배당금을 뒷받침하는 요소를 확인하세요. 부채가 많은 회사는 피하십시오. 전문 주식(및 채권) 선택자는 회사가 부채를 상환할 자금이 있는지 여부를 파악하기 위해 대차대조표와 손익계산서를 면밀히 조사합니다. 이기다. American Funds의 투자 전문가인 Capital Group의 David Bradin은 "회사가 부채로 무엇을 하려는지와 부채 상환 방식을 이해하는 것이 우리가 하는 일에 가장 중요합니다."라고 말했습니다.
Ford Motor와 Daimler AG라는 두 자동차 제조업체를 생각해 보십시오. 둘 다 비슷한 배당 수익률을 제공합니다. Ford, 6.37%; 다임러, 6.46%. 하지만 포드는 신용등급이 트리플B이고 다임러는 A등급이다. 게다가 다임러는 연간 이자 비용을 13배 이상 지불할 만큼 충분한 연간 영업 이익을 창출합니다. 포드는 3년치의 이자를 지불할 만큼 충분히 버렸습니다. 캐피털 그룹의 행크스는 “투자자들은 비슷한 산업에 속한 비슷한 수익률을 보이는 두 회사가 같다는 결론에 성급히 내릴 수 있다”고 말했다. “하지만 어느 쪽이 다른 쪽보다 더 위험하고 배당금이 삭감될 수 있습니다. 스스로에게 물어볼 수 있습니다. 내가 감수하는 위험에 대한 대가를 받고 있습니까?
배당 프로를 선택하세요. Vanguard 자기 자본 소득에서 (VEIPX, 0.27%), 두 회사가 펀드를 운영하지만 개별적으로 작동하며 평균 이상의 수익률을 가진 크고 우수한 품질의 회사를 대상으로 합니다. 펀드 수익률은 2.70%입니다. Schwab 미국 배당금 ETF (SCHD, 0.06%, $58) 적극적으로 관리되지는 않지만 추적하는 지수의 회사는 몇 가지 기준을 충족해야 합니다. 우선 기업은 최소 10년 연속 배당금을 지급해야 합니다. 그리고 총 부채에 대한 현금 흐름의 비율과 자기자본수익률(수익성 측정치)로 표시되는 상대적 재무 건전성이 가장 좋은 기업만이 최종 삭감을 합니다. ETF 수익률은 3.11%입니다. 뱅가드 배당금 성장 (VDIGX, 0.22%) 수익률은 1.84%에 불과하지만, Donald Kilbride 매니저는 시간이 지남에 따라 배당금을 인상할 수 있는 현금이 풍부하고 부채가 적은 회사에 중점을 둡니다. Morningstar 분석가인 Alec Lucas는 이 펀드가 "시장이 흔들릴 때 눈에 띄는" 펀드라고 말합니다.
고품질의 대시를 추가합니다. 부채가 적은 강력한 대차 대조표는 고품질 회사의 핵심 특성입니다. 바로 그 자리에 똑똑한 경영진이 있고 업계에서 견고한 비즈니스 틈새 시장이 있습니다.
iShares Edge MSCI USA Quality Factor ETF로 높은 품질을 두 배로 높이십시오. (QUAL, 0.15%, $101). 이 ETF는 낮은 부채, 안정적인 연간 수익 성장 및 높은 자기자본수익률(ROE)을 보유한 125개 대기업 및 중견기업으로 구성된 다각화된 그룹에 투자합니다. Johnson &Johnson, Pepsico 및 Facebook이 가장 많이 보유하고 있습니다. BlackRock은 이 ETF의 국제 주식 버전인 iShares Edge MSCI International Quality Factor ETF를 보유하고 있습니다. (IQLT, 0.30%, $32), 이는 2018년 조정 기간 동안 MSCI ACWI ex USA Foreign-Stock 지수보다 더 잘 버텼습니다. ETF 수익률은 2.31%이며 상위 보유 종목으로는 Nestlé와 제약 회사 Roche Holding이 있습니다.
해외로 가십시오. 캐피털 그룹(Capital Group)의 로버트 러브레이스(Robert Lovelace)는 전 세계의 다른 기업들이 미국 기업보다 평균적으로 부채가 적습니다. 더 나아가 해외 최고의 기업에 집중한다면 미국 주식 시장을 이길 수도 있다고 말합니다. "지난 10년 동안 가장 실적이 좋은 주식의 대부분은 미국 이외의 지역에 있는 회사였습니다."
Fidelity International Growth에서 (FIGFX, 0.99%), 매니저 Jed Weiss는 경쟁 우위를 가진 기업에 중점을 둡니다. 회사가 수요 감소 없이 제품 가격을 인상할 수 있다면 Weiss는 만족합니다. 이는 어려운 시기에 비즈니스를 부양할 수 있는 특성입니다.
WisdomTree Global ex-U.S. 양질의 배당 성장 (DNL, 0.58%, $66) 선진국 및 신흥국의 배당금 지급 기업 300곳에 투자합니다. 펀드 수익률은 2.6%입니다. 회사는 펀드에 포함되기 위해 자기 자본 수익률 및 자산 수익률(또 다른 수익성 측정)을 포함한 특정 품질 및 성장 기준을 충족해야 합니다. 결과적으로 포트폴리오의 평균 부채 대 자본 비율은 29로 MSCI ACWI ex USA 지수의 34 비율(S&P 500의 경우 44)보다 낮습니다. 영국, 일본, 덴마크가 가장 큰 국가 베팅입니다.
