이 시장에서 저변동성, 알파, 모멘텀, 품질, 가치 등과 같은 요인이 어떻게 작용했는지 알아보기 위해 20개의 시가총액 가중 및 요인 가중 지수의 10년 SIP 수익률을 비교합니다(2010년 4월 1일부터 2020년 4월 16일까지). 충돌.

Nifty 전략 지수 또는 스마트 베타 지수는 단순히 시가 총액으로 주식을 선택하는 것이 아니라 하나 이상의 주식 선택 방법(요인)으로 주식을 선택하는 것입니다. 그래서 우리는 스마트 베타 지수에 투자함으로써 능동적인 투자 방법과 수동적인 투자 방법을 결합합니다.

팩터 기반 투자가 단순한 시가 총액 가중 지수를 능가할 수 있는지 여부는 여전히 활발한 논쟁의 대상입니다. 일부 전문가들은 인덱스 큐레이터가 운율이나 이유 없이 과거 실적을 기반으로 특정 요소를 선택하고 선택한다고 믿습니다. 인덱스 구성의 데이터 마이닝:투자자가 신중해야 하는 이유

또한 이러한 팩터 기반 지수의 대부분은 활발히 거래된 이력이 많지 않고 시뮬레이션을 기반으로 합니다. 독자는 아래 나열된 반품을 처리하는 동안 조심스럽게 밟는 것이 좋습니다. 지수 큐레이터가 종목 선정 과정을 중간에 바꾸지 않더라도 과거 성과는 미래 성과에 영향을 미치지 않습니다(그럴 수 있습니다!).

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유일한 확실한 요인은 정의/구성상 Nifty 100보다 변동성이 낮은 낮은 변동성입니다. 이는 기본 지수보다 높은 수익률로 이어질 수도 있고 그렇지 않을 수도 있습니다.

이러한 경고가 있는 경우 인도에서 사용할 수 있는 요인 지수 유형에 대한 개요입니다. 이를 기반으로 하는 몇 개의 ETF와 적극적으로 운용되는 팩터 기반 퀀트 펀드가 있지만 인덱스 펀드는 아직 없습니다.

2018년과 2019년 여름에 TamilNadu Investors Association에서 열린 팩터 투자에 관한 두 개의 강의입니다.

다음은 팩터 투자에 관해 이전에 출판된 일부 자료입니다.

• 뮤추얼 펀드 벤치마크로서의 멋진 전략 지수
• NIFTY100 Alpha 30 지수 검토:알파가 얼마나 좋은 "요소"입니까?
• 신규 주식 투자자가 NIFTY 다요소 지수를 사용하여 빠르게 투자를 시작할 수 있는 방법
• Nifty Smart Beta(전략적) 지수가 Nifty Next 50보다 낫습니까?
• 인도에서의 모멘텀 주식 투자:효과가 있습니까?
• 저변동성 주식 투자:효과가 있습니까? 더 낮은 위험에서 더 높은 수익을 얻으십니까?
• Nifty Low Volatility 50:주의해야 할 벤치마크 지수

독자들은 또한 월간 낮은 변동성과 모멘텀 주식 스크리너가 발행된다는 사실을 알고 있을 것입니다. 최신판입니다. 모멘텀과 낮은 변동성을 가진 5개 주식(Stock Screener 2020년 4월)

인덱스 구성에 사용되는 요소

이것이 주요 선택 기준입니다. 주식 유니버스(Nifty 100, Nifty 300 등) 거래 빈도와 같은 추가 제약 조건이 적용됩니다. 독자는 NSE 또는 BSE에서 관리하는 개별 요인 지수에 대한 방법론 문서 및 팩트시트를 연구할 수 있습니다.

1. 알파 NIFty 50과 무위험 수익률을 나타내는 MIBOR 3개월 채권 금리에 대한 위험 조정 아웃퍼포먼스의 척도입니다. 알파가 높을수록 지수의 가중치가 높아집니다. 본질적으로 초과수익률이 높을수록 + 변동성이 낮을수록 좋습니다. 마지막 1년이 계산에 고려됩니다.
2. 낮은 변동성: 지난 1년 동안 일일 수익률 변동이 가장 적은 주식이 이 지수의 일부입니다.
3. 품질: 이 요소는 이전 3개 회계연도의 자기자본수익률(ROE), 부채비율(D/E) 및 세후 이익(PAT)의 평균 변화라는 세 가지 메트릭을 사용합니다. 지난 3년 동안 긍정적인 PAT를 가진 회사만 자격이 있습니다. 그런 다음 품질 점수를 생성합니다.
   • 품질 점수 =40% ROE – 40%D/E+20%(PAT 증가)
4. 가치: 이는 지난 회계 연도의 높은 ROCE(Return on Capital Employed), 낮은 PE, 낮은 PB 및 높은 배당 수익률(DY)과 같은 기간에 양의 PAT를 기반으로 합니다.
   • 가치 점수=-30%PE -20%PB +40%ROCE +10%Div. 수율
5. 기세: 낮은 변동성과 함께 지난 12개월 동안 더 높은 가격 상승을 보인 주식을 포함합니다(품질 모멘텀이라고도 함, 내 이야기 ​​참조). 가중치는 품질 모멘텀 점수를 기반으로 합니다.
6. 성장 부문: 평균 PE 및 PB가 Nifty보다 큰 섹터를 먼저 선택합니다. 그런 다음, 그러한 모든 주식의 상위 50% 시가 총액이 후보 목록에 올라 EPS 성장률 측면에서 순위가 ​​매겨집니다. 목록의 상위 15개가 색인을 형성합니다.
7. 배당 기회: 순이익과 배당수익률이 높은 주식을 선택합니다.

이러한 요소가 결합되어 다음과 같은 다중 요소 지수가 생성됩니다.

1. 니프티 알파 저변동성 30 =50% 알파 + 50% 저변동성
2. NIFTY 품질 낮은 변동성 30 =품질 50% + 낮은 변동성 50%
3. 니프티 알파 품질 낮은 변동성 30 =1/3 알파 + 1/3 품질 + 1/3 낮은 거래량
4. NIFTY Alpha 품질 값 낮은 변동성 30 =25% Alpha + 25% 품질 + 25% 가치 + 25% 낮은 변동성

주의 : 이러한 지수는 시장 혼란기에 표준 시가총액 가중 지수보다 더 많이 떨어질 수 있습니다. 이 지수나 주식을 고려하기 전에 스스로 조사해 보십시오.

일부 지수에 대한 10년 SIP 수익률 목록

구성표 이름 XIRR(%) NIFTY 알파 저변동성 30 – TRI14.1%S&P BSE 모멘텀 지수13.6%니프티 알파 품질 저변동성 30 – TRI12.3%니프티 알파 5012.0%니프티 알파 품질 가치 저변동성 30 – TRI11.0%니프티 5010.9%NIFTY Midcap150 품질 5010.7%니프티 200 품질 30 지수 – TRI10.6%니프티 품질 저변동성 30 – TRI10.3%니프티 100 저변동성 30 지수 – TRI9.6%니프티 NEXT8.70 – %Nifty LargeMidcap 250 지수 – TRI7.0%NIFTY 100 등가 지수 – TRI6.6%NIFTY50 가치 206.5%NIFTY GROWSECT 156.1%NIFTY 100 – TRI6.0%NIFTY 50 – TRI5.5%8NIFTY5 DIVTY 무게 지수 - TRI2.4%

이 5개 지수는 NIfty 50보다 최소 2배의 수익률을 제공했습니다.

• NIFTY Alpha Low-Volatility 30 – TRI(위 이미지의 인덱스)
• S&P BSE 모멘텀 지수
• 니프티 알파 품질 저변동성 30 – TRI
• 니프티 알파 50
• 니프티 알파 품질 가치 저변동성 30 – TRI

알파 및 낮은 변동성 기능이 두드러지게 나타납니다. 알파에는 고유한 상대 변동성 측정값이 있습니다. Nifty에 비해 절대 및 상대 변동성이 낮은 주식은 좋은 성과를 냈습니다.

또한 NIFTY Midcap150 Quality 50> NIFTY NEXT 50 – TRI>NIFTY MIDCAP 150

NIFTY 50 Equal Weight Index – TRI는 NIFTY 50 – TRI의 수익률의 절반에 불과한 반면 NIFTY 100 Equal Weight Index – TRI는 Nifty 100 TRI를 다시 한 번 능가했습니다. /P>