많은 투자자들은 지난 주(2020년 3월 9-13일) 부채 뮤추얼 펀드 NAV가 주식 펀드와 함께 하락하는 것을 보고 충격을 받았습니다. 신용위험펀드든 은행펀드든 PSU펀드든 NAV는 하락했다. 많은 사람들이 "어떤 채권이 부도가 났습니까?"라고 궁금해했습니다. 부채 펀드 NAV는 다양한 이유로 하락할 수 있습니다. 지난주 하락의 이유는 다음과 같습니다.

부채 펀드 투자자는 부채 펀드의 NAV가 세 가지 주요 방식으로 변경될 수 있음을 이해해야 합니다. (a) 채권이 폴리오에 받는 이자 소득을 반영하기 위해 NAV는 영업일마다 조금씩 증가합니다. (b) 포트폴리오의 채권 듀레이션이 길수록 수요와 공급 변화에 더 민감해집니다. (c) 펀드의 신용등급이 변경되면 NAV가 변경될 수 있습니다.

2020년 3월 20일 업데이트: 또한 읽어보세요:리퀴드 펀드와 머니 마켓 펀드도 지난 며칠 동안 하락한 이유

지난주 채권시장에서 일어난 일은 수요와 공급의 변화였다. 외국인 포트폴리오 투자자들이 인도 채권을 매각하기 시작하여 수요가 갑자기 감소했습니다. 수요가 감소하면 채권 가격이 하락하고 NAV가 하락합니다.

시장 수요와 공급은 채권 수익률 =으로 측정됩니다. 이자 소득/현재 가격. 가격이 떨어지면 수익률이 뛴다. 채권의 듀레이션이 길수록 수요가 감소하면 가격이 더 많이 떨어지고 수익률이 더 많이 증가하고 NAV가 더 많이 하락합니다.

채권이 금박인지 AAA 등급인지는 중요하지 않습니다. 판매자와 구매자의 갑작스러운 불일치(판매자> 구매자)는 NAV의 하락으로 이어질 것입니다. 위의 이미지는 지난 며칠 동안 5년물 국채 수익률이 어떻게 급상승하여 1주(1개월) 마이너스 부채 펀드 수익률로 이어졌는지 보여줍니다. 또한 다양한 범위에서 하이브리드 펀드에 영향을 미칠 것입니다.

10년 금트에 해당하는 그림은 아래와 같습니다. 듀레이션과 신용 등급이 다른 채권에서 그에 상응하는 비례 변동이 나타납니다. 데이터 출처:Investing.com.

더 긴 기간의 채권을 보유하고 있는 부채 펀드가 더 많은 영향을 받는 방식을 이해하기 위해 이것은 지난 1주일 간의 부채 펀드 수익률 대 평균 포트폴리오 만기(연도(x축))의 플롯입니다. 데이터 출처:가치 조사.

오버나이트 펀드, 유동성 펀드, 머니마켓 펀드와 같은 단기 채권을 보유하는 펀드만 대부분 여유가 있었습니다. 평균 만기가 증가함에 따라 NAV의 하락이 어떻게 증가하는지 확인하십시오.

이것이 주식 시장 붕괴가 채권 시장에 동시에 영향을 미칠 수 있는 방법입니다. 다음주가 어떻게 전개될지 기대해 봅시다.