파생 상품은 완전히 새로운 것이 아닙니다. 사실 파생 상품의 역사는 기원전 2000년 메소포타미아로 거슬러 올라갈 수 있습니다. 그러나 파생 상품은 금융 상품으로서 1970년대까지 사용되지 않았습니다. 밸류에이션 전략의 발전은 파생상품의 급속한 성장으로 이어졌고, 오늘날 파생상품 없이는 금융권을 생각하기 어렵습니다.
파생 상품을 통해 거래자는 미래 현금 흐름을 추정할 수 있습니다. 이는 회사가 수익을 효과적으로 예측하는 데 도움이 됩니다. 예측 가능성은 주가에 대한 긍정적인 추세를 조장합니다.
많은 세계 최대 기업들이 파생 상품을 활용하여 전반적인 거래의 위험을 낮춥니다. 예를 들어 선물 계약은 합의된 가격으로 향후 구매를 이행하는 데 사용할 수 있습니다. 이렇게 하면 가격이 상승하는 시나리오의 경우 회사가 상승하는 비용으로부터 보호됩니다. 계약이 기업에 도움이 되는 또 다른 방법은 환율과 이자율의 변동으로부터 계약을 보호할 수 있다는 것입니다.
파생 상품 거래의 대부분은 헤지 펀드와 투자자가 거래에서 레버리지를 가질 수 있도록 하기 위해 수행됩니다. 파생 상품은 소액의 계약금만 필요한 경향이 있습니다. 마진 지불. 많은 경우 파생 상품 계약은 만기 전에 다른 파생 상품으로 상쇄되거나 청산될 수 있습니다.
유형 파생 계약
– 옵션: 옵션은 구매자가 고정된 기간 동안 고정된 가격으로 기초 자산을 매매할 수 있도록 허용하는 파생 상품이지만 구매자는 이 옵션을 행사할 필요가 없습니다. 고정 가격을 행사 가격이라고 합니다.
– 선물: 선물은 보유자가 정해진 날짜에 합의된 가격으로 매매할 수 있도록 하는 표준화된 계약입니다. 옵션과 달리 이 경우 양 당사자는 계약을 이행할 의무가 있습니다. 선물 계약 금액은 만료일까지의 시장 변화에 따라 조정됩니다. 가장 인기 있는 선물 계약은 상품 선물이고 가장 중요한 상품은 유가 선물입니다. 그들은 석유 가격을 고정한 다음 휘발유 가격을 고정합니다.
- 포워드 :전달은 보유자가 통제를 수행할 의무가 있는 미래의 계약으로 간주될 수 있습니다. 선도 상품은 표준화되지 않았으며 증권 거래소를 기반으로 거래되지 않습니다. 이러한 계약은 양 당사자의 요구에 맞게 사용자 정의할 수 있습니다. 그들은 기본 상품, 수량 및 거래 날짜를 사용자 정의할 수 있습니다. Forward와 Future는 성격이 매우 유사합니다.
– 교환 :스왑은 두 거래 당사자가 재정적 의무를 교환하는 파생 계약입니다. 거래되는 현금의 양은 이자율을 기준으로 합니다. 하나의 현금 흐름은 고정되고 다른 현금 흐름은 기준 금리를 기반으로 변경됩니다. 가장 인기 있는 스왑은 금리 스왑, 상품 스왑, 통화 스왑인 경향이 있습니다. 스왑은 증권 거래소에서 거래되는 것이 아니라 기업이나 금융 기관 간의 거래입니다. 예를 들어 투자자는 미국에서 자신의 주식을 팔고 외화로 구매할 수 있으며 이는 환율 위험을 제한하는 데 도움이 됩니다. 이것은 OTC(Over the Counter) 옵션입니다. 서로에게 알려져 있거나 은행과 같은 조직을 통해서도 거래될 수 있는 두 당사자 간에 거래되는 파생 상품입니다.
파생상품과 관련된 위험
– 파생 상품과 관련된 가장 큰 위험 중 하나는 거래자가 실제 가치를 알 수 없다는 사실입니다. 파생상품은 하나 이상의 자산과 직접적으로 연관되어 있으며, 파생상품의 복잡한 특성으로 인해 거래자가 해당 가격에 접근하기 어렵습니다. 예를 들어 모기지 담보부 증권을 개발한 컴퓨터 프로그래머는 주택 시장이 가격에 타격을 입었을 때 가격을 인식하지 못했습니다. 은행은 파생상품에 대한 가치를 정확하게 평가할 수 없기 때문에 파생상품 거래를 꺼렸습니다.
– 파생 상품과 관련된 두 번째 위험은 레버리지입니다. 예를 들어 선물에 관련된 거래자는 소유권을 유지하기 위해 계약 금액의 2~10%를 증거금 계정에 넣어야 합니다. 자산 가치가 떨어지면 거래자는 계약이 만료될 때까지 백분율을 유지하기 위해 증거금 계정에 돈을 추가해야 합니다.
– 세 번째 위험은 파생상품과 관련된 시간 제약입니다. 휘발유 가격이 오를 것이라고 추정할 수는 있지만 어떤 거래자가 이벤트가 발생하는 정확한 시기를 알 수 있는 방법은 없습니다.
결론
세계 500대 기업 중 상당수는 거래 중 위험을 낮추기 위해 파생 상품을 사용하는 경향이 있습니다. 2017년에 회사 간에 거래된 파생 상품 계약은 약 250억 건이었습니다. 파생 상품 계약에는 옵션, 선물, 선도 및 스왑의 4가지 유형이 있습니다. 회사 또는 거래자는 시장을 모니터링하고 거래와 관련된 위험을 평가하면서 상황에 가장 적합한 계약을 사용할 수 있습니다.
