전문가들은 수익률 곡선이라는 것을 말합니다. 미국의 또 다른 경기 침체를 예고하고 있습니다. 그런데 그게 무슨 뜻인가요?
경제학 수업에서 나온 용어는 일상 대화에 자주 등장하지 않습니다. 그래서 우리는 그것을 평범한 영어로 분해하려고 노력할 것입니다. 그리고 자신을 보호하기 위해 할 수 있는 일이 있으면 알려드리겠습니다.
간단히 말해서 수익률 곡선은 장기 국채와 단기 국채의 금리 차이입니다. 10년 만기 국채와 2년 만기 국채를 생각해 보십시오.
경제 상황이 좋아지면 장기 채권 금리가 단기 채권 금리보다 높습니다. 더 오랜 기간 동안 돈을 잠그는 데 따르는 위험에 대한 대가로 더 높은 이자를 받습니다.
이는 경기가 호황일 때 급증하여 돈의 가치를 떨어뜨릴 수 있는 인플레이션을 방지하기 위한 것입니다.
그러나 최근 장기 채권 수익률이 급락하고 있습니다.
미국과 중국의 무역 전쟁에 대한 불안감으로 투자자들은 안전한 자금 마련을 위해 국채를 사들였습니다. 채권에 대한 수요로 인해 채권 가격이 상승했으며, 그럴 경우 채권 수익률 또는 이자율이 낮아집니다.
전문가들이 우려하는 것은 단기 투자가 장기 투자보다 더 높은 이자를 지불하기 시작했다는 점이다. 이를 역수익률 곡선이라고 합니다. — 그리고 역사적으로 경기 침체를 초래했습니다.
듀크 대학의 재무 교수 캠 하비(Cam Harvey)는 Research Affiliates와의 인터뷰에서 "수익률 곡선이 역전되면 올랜도로 휴가를 가기 위해 돈을 빌릴 때가 아니다"라고 말했다. "지금이 구원할 때입니다."
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이유는 다음과 같습니다. 수익률 곡선은 지난 60년 동안 모든 경기 침체를 정확하게 예측했습니다. 유일한 예외는 1960년대 중반이었습니다. 그러나 그때도 경제는 급격하게 둔화되어 경기 침체 직전에 멈췄습니다.
역 수익률 곡선은 경기 침체가 도래하고 있음을 나타낼 수 있지만 언제 그렇게 될 것입니다.
때로는 경기 침체가 6개월 후에 찾아오기도 합니다. 다른 때는 2년이 걸렸습니다.
마지막으로 하고 싶은 일은 패닉입니다. 모두가 경기 침체에 대해 걱정하기 시작하면 경제를 탱크로 몰아넣기에 충분할 수 있기 때문입니다.
그러나 그것이 자기 성취적 예언일 필요는 없다고 Harvey 교수는 말합니다.
그는 "수익률 곡선 역전은 소비자와 투자자가 경제를 둔화시키고 스스로를 보호할 수 있는 조치를 취할 수 있게 해주는 도구"라고 말했습니다. "연착륙 불황을 경험할 가능성도 극대화할 수 있습니다."
Harvey는 이를 처리할 수 있다고 말합니다.
따라서 궁극적으로 자신의 덱이 자신에게 불리할 수 있는 성급한 행동을 하지 마십시오. 대신 평소와 같이 지출을 유지하고 경제를 건전하게 유지하는 데 기여하십시오.