통화는 세계 시장에서 서로 다른 시간대에 거래됩니다. 그래서 그들은 역내 및 역외 시장을 가지고 있습니다. 이것이 당신에게 혼란스럽게 들립니까? 잠시만 기다려 주십시오. 역내 및 역외 통화 시장이 무엇이며 거래자가 이러한 시장에서 거래하는 방식을 이해하는 데 도움이 될 것입니다.
통화는 우수한 자산군이므로 포트폴리오에 통화를 추가하면 통화를 다양화하고 잠재적인 수익을 최적화할 수 있습니다. 그러나 통화 거래는 완전히 다른 리그입니다. 그리고 해당 통화로 거래를 시작하려면 모든 핵심에 대해 자신을 업그레이드해야 합니다.
국내 시장의 통화 거래는 매우 간단합니다. NSE 또는 BSE 거래소에서 통화 파생상품을 거래할 수 있습니다. 현지 시장에서 통화가 판매되는 경우 이를 역내 시장이라고 합니다. 역내 시장은 RBI 및 SEBI와 같은 시장 규제 기관에 의해 규제되고 모니터링됩니다. 하지만 해외시장에서 외화를 교환하는 것을 역외시장이라고 합니다. 이는 훨씬 더 복잡하고 모니터링하기 어렵기 때문에 규제 당국이 역외 외환 시장을 경계하고 있습니다.
해외 시장에서 NDF 계약 거래
통화 거래는 복잡합니다. 이것이 인도와 해외에서 거래될 수 있다는 사실을 이해하기가 훨씬 더 어렵습니다. 마찬가지로 런던의 장외(OTC) 시장에서 NDF를 통해 판매되는 USD/INR 선물 계약이나 인도 불가능한 선물 계약은 일부 사람들이 이해하기 어려울 수 있습니다. 그러나 실제로는 매일 발생합니다. 이러한 선물 계약은 주로 런던, 싱가포르, 두바이의 대규모 금융 시장 또는 외국인 투자자 사이의 중립 시장에서 거래됩니다.
주로 역외 외환에서 거래되는 인도 불가능한 선물. 이제 배달 불가 선물 계약이 무엇인지 물어볼 수 있습니다. 글쎄, 이것들은 다른 선물 계약과 같지만 이러한 계약에서는 통화의 물리적 전달이 발생하지 않습니다. 그렇다면 이것들이 존재하는 이유는 무엇입니까?
NDF 시장은 일반적으로 현지 통화 파생 상품 시장이 개발되지 않았거나 거래자가 불리한 세금 구조로 제한되는 통화를 위해 개발됩니다. 따라서 거래자들은 근해 지역에서 성장하는 NDF 시장으로 초점을 옮깁니다.
예를 들어 NDF를 이해합시다. 외국 상인은 루피로 거래할 수 없으며 거래를 자신의 모국 통화로 결제해야 합니다. 그가 앞으로 3개월 동안 인도 루피가 달러에 대해 평가절하될 것으로 예상하고 인도 화폐로 선도매수를 하고 태환성 제한으로 인해 달러로 결제한다고 가정합니다. 따라서 그는 배달 불가 포워드 또는 NDF를 처리합니다.
NDF 계약은 참여 당사자가 NDF 가격 또는 요율과 현물 요율의 차액을 계약에서 미리 정한 요율로 정산하는 선물 계약입니다.
개방적이고 통합된 시장에서 대부분의 국가는 현재 외화 교환이 필요한 수출입 거래에 참여하고 있습니다. 그러나 이러한 시장이 성장함에 따라 거래자는 낮은 접근성과 유동성 장벽으로 인해 어려움에 직면하게 됩니다. 결과적으로 그들은 최소한의 제한으로 시장 노출에 대해 헤지할 수 있는 역외 위치로 이동합니다. 외환 거래자는 NDF 시장을 사용하여 국내 시장에서 할 수 없는 특정 통화에 대한 순 보유를 헤지합니다.
역외 통화 시장의 주요 업체로는 외국 은행, 외환 규제가 있는 국가에서 사업을 하는 회사, 통화 거래자, 헤지 펀드, 상업 및 투자 은행이 있습니다.
NDF를 통한 역외 통화 거래가 투자자들 사이에서 증가하는 관심을 받고 있지만 논란이 없는 것은 아닙니다. 외국 위치에서의 거래는 RBI 및 SEBI와 같은 규제 기관이 모니터링하는 것을 특히 어렵게 만들기 때문에 규제 기관이 역외 통화 거래를 경계하는 이유입니다. 게다가, 해외 시장은 큰 투자자들이 규제가 덜하고 더 저렴한 해외 지역으로 거래를 이동함에 따라 현지 시장 거래의 점유율을 잠식합니다. 이것이 정부가 역외 인도 루피 시장의 성장을 통제하기 위해 외환 거래에 대한 정책을 수정하려고 하는 이유입니다.
NDF 시장의 원단
위에서 논의한 바와 같이 자산의 물리적 결제는 NDF 거래에서 발생하지 않습니다. 두 당사자는 계약에 대한 합의된 가격과 현물 요율 사이의 요율 차이를 현금, 가급적이면 미국 달러로 결제하는 데 동의합니다. 따라서 NDF 시장의 모든 거래는 USD로 호가됩니다.
현금 흐름=(NDF 환율 – 현물 환율 )*명목 금액
이러한 계약은 장외 거래입니다. 1개월에서 1년 사이의 짧은 기간 동안 인용됩니다. 계약서에는 통화 쌍, 명목 금액, 고정 날짜, 결제 날짜 및 NDF 비율이 언급되어 있습니다.
NDF의 확정일은 선물 계약의 만기일과 동일합니다. 정산일에 NDF는 당일 현물환율로 정산하고, 차액을 상대방에게 지급합니다.
실생활의 예를 들어 생각해 봅시다. 한 당사자가 인도 루피(USD 구매)를 78달러에 미화 1백만 달러에 판매하는 데 동의하고 다른 당사자는 루피를 구매(USD 판매)할 것입니다. 이제 환율이 한 달 안에 77.5로 변경되면, 즉 루피가 달러 대비 가치가 하락하면 루피를 구입한 당사자는 빚을 지게 됩니다. 반대로 루피가 78.5로 평가절하되면 판매 당사자는 상대방에게 빚을 지게 됩니다.
NDF의 역외 통화 시장은 90년대 한국 원화와 브라질 레알화로 등장했지만 지금은 다른 주요 외화에서도 거래됩니다. 중국 인민폐, 인도 루피, 말레이시아 링깃 등의 역외 통화 거래를 위한 큰 시장이 있습니다.
현물 거래자, 차익 거래자, 수출업자 및 수입업자, 스캘퍼, 포지션 딜러는 NDF 시장의 주요 참가자입니다. 대기업은 종종 역내 및 역외 통화 시장에 동시에 진입합니다.
NDF 시장의 장점
다음과 같은 역외 통화 시장에서 거래할 수 있는 몇 가지 특혜가 있습니다.
NDF 시장에 대한 우려
역외통화시장 확대에 대한 우려가 커지고 있다. 과거에는 외환시장이 내수시장 위기를 알리는 중요한 역할을 했다. 2013년과 2018년 모두 위기가 인도 경제를 강타하기 전에 역외 시장에 징후가 나타났습니다. 해외 시장의 심리 변화는 국내 시장의 수요 변화로 이어집니다.
또한 내부 및 역외 시장의 환율 차이로 인해 역내 통화 중재 기회가 생깁니다.
셋째, 역외 시장은 규제가 덜하고 유동성이 높기 때문에 거래자들이 정부 규제를 피하기 위해 NDF 시장으로 이동함에 따라 엄격한 국내 시장을 잠식할 수 있습니다.
결론
역외통화 시장에 대한 우려가 고조되고 있는 가운데도 피할 수 없는 일이다. 통화는 포트폴리오를 다양화할 수 있는 훌륭한 자산 선택이므로 추가하여 수익을 올릴 수 있습니다. 국내 시장에 대한 노출을 제한하더라도 역외 시장이 어떻게 작동하는지에 대한 공정한 아이디어를 얻으면 국내 시장에서 합리적인 추측을 하는 데 도움이 됩니다.