특정 날짜에 특정 투자를 특정 가격으로 구매하거나 판매할 수 있는 권리를 제공하는 상품을 거래하는 것을 옵션 거래라고 합니다. 옵션은 주식과 같은 기초 증권의 가치에 의존하는 파생 금융 상품입니다. 옵션 계약은 구매자에게 계약 유형에 따라 기초 자산을 구매하거나 판매할 수 있는 선택권을 제공합니다. 선물과 달리 옵션 보유자는 선택하지 않는 경우 자산을 매매할 의무가 없습니다.
옵션은 OTC(장외) 및 거래소에서 거래됩니다. 권리가 개인에게 판매되면 판매자는 의무를 유지합니다. 그리고 소유자가 권리를 행사할 때 의무를 져야 합니다. 권리 보유자는 이익이 되는 경우에만 권리를 행사합니다. 권리가 행사되면 보유자에게 유리하고 판매자에게 유리하지 않습니다.
각 옵션 계약의 보유자는 옵션을 행사해야 하는 정해진 기한이 있습니다. 옵션의 현저한 가치는 옵션의 명시된 가격입니다. 콜 및 풋 옵션은 헤징, 수입 및 투기를 위한 다양한 옵션 전략의 기초를 제공합니다. 거래자는 자산의 주식을 사는 것보다 더 적은 돈으로 자산의 옵션 포지션을 추측하여 레버리지 포지션을 유지할 수 있습니다. 옵션 거래는 거래자의 투자 포트폴리오에 수익과 보호를 추가합니다. 옵션은 일반적으로 하락하는 주식 시장에 대한 헤지로 하락 손실을 줄이는 데 사용됩니다.
콜 옵션:구매자에게 주식, 채권, 상품 또는 기타 자산이나 상품을 특정 기간 내에 정의된 가격으로 구매할 수 있는 권리를 부여하지만 의무는 제공하지 않는 옵션입니다. 기초 자산은 주식, 채권 또는 상품입니다. 기초 자산의 가격이 상승하면 콜 매수자가 이익을 얻습니다. 옵션 거래에는 롱 콜과 숏 콜의 두 가지 유형의 콜 옵션이 있습니다. 매수자는 롱 콜에서 가격이 오를 것으로 예상하고 판매자는 숏 콜에서 가격이 떨어질 것으로 예상합니다.
풋 옵션:옵션은 소유자에게 특정 기간 내에 기본 자산을 놀라운 가격으로 판매할 수 있는 권리를 부여하지만 의무는 부여하지 않습니다. 행사가격은 풋옵션 매수자가 매도할 수 있는 미리 결정된 가격입니다. 옵션 거래 풋옵션에는 풋옵션 매수와 풋옵션 매도의 두 가지 옵션이 있습니다. 풋 매수 매수자는 가격이 하락할 것으로 예상하는 반면, 풋 매도 매도자는 가격이 오를 것으로 예상합니다.
거래 옵션은 기본적으로 유연합니다. 거래자는 옵션 계약이 만료되기 전에 전략을 사용하여 다양한 지능형 조치를 취할 수 있습니다. 다음 두 가지 전략은 다음과 같습니다.-
수직 스프레드는 옵션 전략입니다. 한 콜을 매수하고 동시에 행사가는 다르지만 만기는 같은 다른 콜을 매도합니다. 수직 스프레드는 위험과 가능한 이익을 제한합니다. 거래자가 기초 자산 가격의 완만한 움직임을 예상하면 수직 스프레드를 활용합니다.
목표가 저항으로 작용할 것이라고 확신하는 경우 수직 스프레드는 탁월한 거래 전략입니다. 수직 스프레드는 순 차변 및 순 신용의 두 가지 유형의 전략으로 나뉩니다. 전자는 사전에 구매 옵션을 포함하여 거래를 순 차변 거래로 만드는 반면 후자는 판매 옵션을 선불로 요구하여 접근 방식을 순 신용 거래로 만듭니다.
수직 스프레드 제품군에는 Bull Call Spreads 및 Bear Put 스프레드가 가장 일반적으로 사용되는 다양한 기술이 포함됩니다.
a) 강세 콜 스프레드:- 강세 콜 스프레드는 콜 옵션을 매수하고 더 높은 행사가 콜 옵션을 매도하는 전략입니다. 순 프리미엄 유출은 거래된 옵션의 프리미엄이 감소하는 정도로 감소하지만 거래자가 손실을 제한하거나 이익을 최소화하기 위해 이 접근 방식을 사용할 수 있으므로 손실이 적기 때문에 위험이 줄어듭니다.
b) 약세 풋 스프레드:- 약세 풋 스프레드는 투자자 또는 거래자가 유가 증권 또는 자산 가격의 중간 내지 큰 하락을 예상하고 옵션 계약 유지 비용을 낮추려는 옵션 전략입니다. 약세 풋 스프레드의 주요 접근 방식은 행사가가 높은 풋옵션을 매수한 다음 행사가가 낮은 풋옵션을 매도하는 것입니다. 목표는 주가가 하락하는 것을 지켜보고 만기 시 낮은 행사가보다 높거나 같은 지점에서 마감하는 것입니다.
행사가가 더 높은 콜 매도 1개와 행사 가격이 낮은 풋 매도 1개가 이 전략 가격에서 스트랭글 매도를 구성하는 데 사용됩니다. 기초 주식과 만기일은 두 옵션 모두 동일하지만 행사 가격은 다릅니다. 기초 주식이 손익분기점 사이의 작은 범위에서 거래되는 경우 순 신용(또는 순수익)과 이익을 위해 짧은 스트랭글이 형성됩니다. 수익 금액은 받은 총 보험료에서 수수료를 뺀 금액을 제한합니다. 중립적인 태도로 이익을 제한하는 전략입니다.
스트랭글은 스트래들과 비슷합니다. 그러나 동일한 행사가에 콜 및 풋을 사용하는 대신 행사가가 다른 옵션을 사용합니다. 이 전략은 거래자가 가까운 장래에 기초 주식의 변동성이 낮을 것이라고 생각할 때 선호됩니다.
결론적으로, 위의 두 가지 전략에서 트레이더는 기초 자산 가격의 완만한 움직임을 예상할 때 수직 스프레드를 활용할 것입니다. 수직 스프레드는 약세 또는 강세 여부에 관계없이 기본 자산에 대한 거래자의 관점을 반영하도록 맞춤설정할 수 있는 대부분 방향성 거래입니다. 스트랭글 매도는 중립 전략이지만 거래자가 기초 주식이 단기에 상대적으로 낮은 변동성을 가질 것으로 예상할 때 사용됩니다. 수직 스프레드 전략은 위험이 낮고 수익이 높지만 스트랭글 매도 옵션은 수익 잠재력이 제한되고 위험 잠재력이 무한한 전략입니다.