델타는 회사 주식과 같은 유가 증권의 가격 변화와 파생 상품 가격 변화를 연결하는 비율입니다. 스톡. 특히 델타는 옵션 가격이 기초 유가 증권 가격의 변화에 비해 얼마나 민감한지를 나타내는 척도입니다. 델타가 계산되는 파생 상품의 일반적인 예는 콜 및 풋 옵션입니다.
이 기사에서는 델타가 무엇인지 자세히 살펴보겠습니다. 투자 사례와 함께 설명되어 있습니다.
델타는 가격과 관련하여 옵션의 가치가 어떻게 변하는지 측정합니다. 파생된 기본 보안으로 이동합니다.
간단한 그림에서 이것이 어떻게 사용되는지 보려면 다음을 고려하십시오. $45의 가치가 있는 주식이 있고 그 주식에 대한 콜옵션의 가치가 $3입니다. 또한 델타가 0.4라고 가정합니다. 이는 주식 가격이 $1 상승할 때마다 옵션 가치가 40센트씩 증가할 것으로 예상된다는 것을 나타냅니다.
이 공식을 사용하면 주가가 $46까지 오르면 그러면 콜 옵션의 가격은 $3.40까지 상승할 것으로 예상됩니다. 주식 가격이 $47로 상승하면 옵션 가격은 $3.80이 될 것으로 예상됩니다.
델타는 변경 사항을 설명하거나 분석하는 데 사용되는 그리스 기호 중 하나일 뿐입니다. 옵션 값에서. 그리스 문자 vega, theta, gamma 및 rho도 사용됩니다.
이러한 각 그리스 문자의 공식은 파생 상품이 기반으로 하는 기본 증권의 일부 특성과 관련된 파생 상품의 가격 민감도를 측정합니다.
투자 분석가와 포트폴리오 관리자가 다른 문자를 사용하는 방법은 다음과 같습니다.
투자자는 델타에 대한 이해를 바탕으로 옵션 전략을 구현할 수 있습니다. 보유 주식 가격의 변동을 상쇄하여 자신을 보호합니다. 이러한 유형의 전략을 헤지 전략이라고 하며 옵션 델타는 헤지 비율을 계산하는 데 사용됩니다.
투자자가 주어진 주식의 100주를 보유하고 있고 이에 상응하는 콜이 있다고 가정합니다. 옵션의 델타는 0.25입니다. 다시 말하지만, 이는 주식 가격이 $1 상승할 때마다 옵션 가격이 25센트씩 상승한다는 것을 의미합니다. 투자자는 콜 작성이라고 알려진 것을 함으로써 헤지에서 이점을 위해 이 관계를 사용할 수 있습니다.
교대를 상쇄하기 위해 작성해야 하는 호출 수를 찾으려면 주식 가격에서 1/헤지 비율인 헤지 비율의 역수를 취하면 됩니다. 이 경우 1/0.25 =4. 주식에서 이 포지션을 헤지하려면 투자자는 4번의 콜을 작성해야 합니다.
이것이 투자자의 포지션을 헤지하는 방법을 보려면 표준 옵션 계약은 100주를 매매할 수 있는 권리를 나타냅니다.
투자자가 1달러씩 떨어지는 100주를 소유하고 있다면, 주식의 롱 포지션은 총 $100 하락했습니다. 각 옵션 계약은 100주를 나타내기 때문에 각 계약 가격은 $25 하락합니다(주당 25센트). 각각 $25씩 가치가 떨어지는 4개의 계약은 $100입니다. 투자자는 이러한 계약을 공개 시장에서 다시 구매할 수 있습니다. 투자자가 계약을 되살리면 받은 금액보다 100달러 저렴하게 계약서를 작성하여 주식 손실을 완벽하게 상쇄합니다.
투자자는 옵션이 내가격일지 여부에 대한 확률 추정치로 델타를 사용할 수도 있습니다. 즉, 콜옵션을 예로 들자면 기초 자산의 현재 가격이 만기 시 합의된 구매 가격보다 높다는 의미입니다.
이 애플리케이션에서 델타 값은 단순히 확률로 표현됩니다. 여기에서 계약이 만기될 확률이 25%라고 해석하는 데 사용됩니다.
델타는 블랙숄즈 옵션 가격 책정 모델의 구성 요소입니다. Black-Scholes 모델을 사용하여 직접 계산할 수 있지만 옵션 시세를 통해 사용할 수도 있으며 옵션 거래에 사용하는 중개 회사에서 제공할 수도 있습니다.