"통화 정책"이라는 용어는 인플레이션, GDP 성장률, 고용 및 기타 경제 지표를 통제하기 위해 금리를 올리거나 내리기 위해 연준이 취하는 조치를 의미합니다. 저금리는 경제에 상당한 영향을 미칠 수 있지만 경제의 전반적인 상황을 결정할 때 고려해야 할 다른 요소가 많이 있습니다.
연준이 연방기금금리를 낮추면 실질금리도 하락하는 경향이 있습니다. 실질 이자율이 낮아지면 기업과 가계 모두에서 차입할 수 있습니다. 더 매력적인 이율로 돈을 빌릴 수 있는 능력은 자동차와 같은 내구재 소비재와 기업용 건물 및 자본 장비와 같은 운영 필수품에 대한 투자를 자극합니다.
낮은 금리는 투자자의 선호를 채권에서 주식으로 옮기는 경향이 있습니다. frbsf.org에 따르면, 주식 거래량의 증가는 기존 주식 포트폴리오의 가치를 높이는 효과가 있으며, 이는 다시 급격한 시세 상승의 심리적 효과로 인해 전국의 소비자 및 기업 지출을 자극합니다.
낮은 금리는 다른 통화에 비해 미국 달러 가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 외국인 투자자들이 달러 표시 투자를 버리고 수익성이 더 높은 통화를 선택함에 따라 환율이 달러에 불리하게 작용할 수 있습니다. 미국 달러의 약세는 외국 구매자에게 미국 상품의 매력을 높이는 역할을 하며, 이는 미국 수출과 해외 판매를 촉진하는 효과가 있습니다.
위에서 언급한 모든 요소는 생산적 산출(GDP) 증가와 광범위한 산업 전반에 걸친 고용 증가라는 결합된 효과를 가지고 있습니다. 개인, 기업 및 외국인 투자자가 자본 접근성 증가, 포트폴리오 가치 상승, 통화 가치 하락으로 인해 더 많은 지출을 하게 됨에 따라 거의 모든 부문의 기업이 매출 증가를 경험하고 종종 운영을 확장하고 추가 노동력을 고용해야 합니다.
저금리가 경제에 미치는 영향은 이론상 잘 정의되어 있지만 통화 정책 조치가 경제 전체에 미칠 정확한 영향을 결정할 때 고려해야 할 많은 추가 요소가 있습니다. 미래의 연방 준비 제도 이사회 조치에 대한 투자자의 기대는 장기 이자율을 결정하는 데 큰 역할을 할 수 있으며, 이는 다시 미래 인플레이션과 고용률에 영향을 미칠 수 있습니다. Larry Allen 교수는 2004년 기사 "금리 인하가 실제로 경제에 도움이 되었습니까?"에서 한 예를 제시합니다. 20세기의 전환기에 3년 넘게 저금리를 유지해 GDP 성장률과 고용을 부양하기 위해 고군분투했던 일본이 효과를 거의 또는 전혀 경험하지 못했다는 점을 지적함으로써.