투자자들이 주식에 돈을 투자할 때는 해당 주식의 위험 프로필이 위험 허용 범위와 일치하는지 고려해야 합니다. 예상 수익률이 주식의 위험 수준을 정당화합니까, 아니면 주식 가격 변동이 너무 심해서 안심할 수 없습니까?
주식의 위험도를 측정하는 한 가지 방법은 베타 계수를 살펴보는 것입니다.
베타는 전체 주식 시장의 가격 변동과 관련하여 주식 가격 변동성을 측정합니다. S&P 500, NASDAQ 등 벤치마크 시장 지수를 기준으로 측정됩니다.
베타 계수가 1보다 큰 주식은 전체 시장보다 더 위험한 것으로 간주됩니다. 이는 주식의 가격 변동이 전체 시장보다 더 크게 변동할 것임을 나타냅니다. 예를 들어, 베타가 1.2인 주식 는 주가가 20%가 될 것임을 의미합니다. 시장에 비해 변동성이 더 큽니다.
베타가 1보다 작은 주식은 가격 변동이 시장 변동보다 적기 때문에 더 안정적이고 덜 위험한 것으로 간주됩니다. 베타가 낮은 주식을 포함시키면 투자 포트폴리오의 전반적인 위험이 줄어듭니다.
베타 값이 정확히 1인 주식은 주가가 시장과 보조를 맞춰 움직인다는 것을 의미합니다. 단점은 베타가 1인 주식은 투자자에게 체계적인 시장 수익을 초과하는 수익을 얻을 가능성을 제시하지 않는다는 것입니다. 투자자는 개별 주식에 투자하는 위험을 감수하는 대신 주식 시장 지수를 모방하는 뮤추얼 펀드에 돈을 투자하는 것도 좋습니다.
베타가 유용하려면 올바른 벤치마크 지수와 비교되어야 합니다. 예를 들어, 대기업의 주가를 S&P 500 지수의 움직임과 비교하는 것은 의미가 있지만, 채권 ETF(상장지수펀드)의 가격 움직임을 동일한 지수와 비교하는 것은 의미가 없습니다. 채권과 주식은 투자와 가격 특성이 다르기 때문에 동일한 벤치마크로 비교할 수 없습니다.
CAPM(자본 자산 가격 모델)은 주식 투자의 위험과 예상 수익 간의 관계를 설명합니다. 기대 수익률은 무위험 수익률(보통 10년 만기 미국 국채 수익률)과 시장 체계적 위험, 해당 주식의 베타로 표시되는 위험 프리미엄으로 구성됩니다.
투자자는 CAPM을 사용하여 원하는 총 기대 수익을 제공할 만큼 베타가 충분히 높은 주식을 선택할 수 있습니다.
귀하의 투자에서 큰 가격 변동이 불편하다면 귀하는 아마도 큰 가격 이익을 얻는 것보다 꾸준한 수입을 얻는 데 더 관심이 있는 위험 회피 투자자일 것입니다. 이 경우 기술 기업과 같은 베타가 높은 주식은 피하고 유틸리티, 은행과 같은 베타가 낮은 주식을 고수해야 합니다.
귀하의 위험 허용 범위 및 투자 전략에 따라 베타 분석을 사용하여 귀하의 편안한 수준에 맞게 충분한 위험 분산을 갖춘 주식 포트폴리오를 구성할 수 있습니다.
회사가 3년 이상 사업을 운영한 경우 베타에는 시장과 관련하여 주가가 어떻게 움직일지에 대한 아이디어를 제공할 수 있는 충분한 데이터 포인트가 있습니다. 베타는 CAPM 분석을 수행할 때 주식의 변동성을 분석하기 위해 주식의 단기 위험 프로필에 대한 통찰력을 제공합니다. 그러나 베타는 과거 데이터를 사용하기 때문에 과거 실적이 주식의 미래 가격 변동을 예측할 수 있다는 보장은 없습니다.
주식의 베타는 회사의 성장 단계에 따라 해마다 바뀔 수도 있습니다. 베타는 수익 성장의 확립된 이력보다는 회사에 대한 뉴스와 이벤트에 가격 변동이 더 민감한 신생 기업에는 잘 작동하지 않습니다.
주식의 변동성을 보는 것만으로는 위험 프로필을 평가하기에 충분하지 않습니다. 또한 회사의 비즈니스 기본 사항, 재무제표 및 비즈니스의 재무 건전성을 보여주는 기타 지표를 철저히 이해해야 합니다.